一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人華夏銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)， 但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：長城貨幣市場基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年5月30日

　　報(bào)告期末基金份額總額：1，813，228，011.71份

　　投資目標(biāo)：在本金安全和足夠流動性的前提下，尋求貨幣資產(chǎn)穩(wěn)定的收益。

　　投資策略：在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，保證資金的安全性和高流動性，通過積極主動的三級資產(chǎn)配置和投資組合管理實(shí)現(xiàn)收益率的最大化。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為稅后一年期銀行定期存款利率。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金在證券投資基金中屬于高流動性、低風(fēng)險(xiǎn)的品種，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率都低于股票、債券和混合型基金。

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：華夏銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(2006年04月01日—2006年06月30日) 單位：人民幣元

　　注：本基金收益分配按日結(jié)轉(zhuǎn)份額

　　2、長城貨幣市場基金本報(bào)告期凈值收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　3、長城貨幣市場基金自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖：

　　四、管理人報(bào)告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　劉海先生，生于1978年，1999年畢業(yè)于清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院國際金融與財(cái)務(wù)專業(yè)，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士。曾就職于深圳發(fā)展銀行總行，任職債券交易員。2005年6月進(jìn)入長城基金管理有限公司，任職“長城貨幣市場證券投資基金”基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任 “長城貨幣市場證券投資基金”基金經(jīng)理。

　　2、合規(guī)性說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴(yán)格按照《證券投資基金法》、《長城貨幣市場證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。本基金管理人通過不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范基金運(yùn)作，在控制和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金持有人謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。長城貨幣市場基金的投資運(yùn)作遵守了有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業(yè)績回顧

　　(1)報(bào)告期基金業(yè)績表現(xiàn)

　　2006年第二季度，本基金累計(jì)每萬份收益為46.8049元，凈值收益率為0.4691%，折年化收益率為1.895%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.4488%，本基金表現(xiàn)超越業(yè)績比較基準(zhǔn)0.0203%。

　　(2)報(bào)告期內(nèi)貨幣市場環(huán)境運(yùn)行情況分析及基金操作回顧

　　2006年第二季度，貨幣市場利率受到來自于緊縮性貨幣政策以及新股恢復(fù)發(fā)行兩方面壓力影響而發(fā)生較大幅度的整體性上揚(yáng)。由于今年以來貨幣、信貸逐月持續(xù)保持高速增長態(tài)勢，其同比增幅大大超出了央行的預(yù)期目標(biāo)范圍，為抑制商業(yè)銀行的大量信貸投放行為，二季度里央行果斷陸續(xù)出臺了數(shù)項(xiàng)緊縮性貨幣政策措施，其中包括4月28日提高貸款利率27個(gè)基點(diǎn)，5月17日和6月13日向部分商業(yè)銀行發(fā)行了2000億元定向票據(jù)以及6月17日宣布從2006年7月5日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。在這一系列緊縮性措施的影響下，原本寬松的市場流動性受到了擠壓，回購利率以及央票招標(biāo)利率不斷向上抬升，并引發(fā)了整條收益率曲線的上移。6月末7天回購利率達(dá)到2.08%，1年期央票利率達(dá)到2.64%，分別比3月末上升了46和65個(gè)基點(diǎn)。

　　另一方面隨著股權(quán)分置改革不斷順利推進(jìn)，6月份起新股開始恢復(fù)發(fā)行，發(fā)行方式也由原來的二級市場市值配售重新改為以現(xiàn)金抽簽方式進(jìn)行，新股申購資金的大量凍結(jié)造成了對貨幣市場資金面的脈沖式?jīng)_擊，回購利率短期內(nèi)大幅走高。尤其是中國銀行200億股A股的首次公開發(fā)行，其網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金6600多億元，刷新了新股發(fā)行凍結(jié)資金的紀(jì)錄。新股發(fā)行不僅加大了貨幣市場利率的波動，同時(shí)也使得貨幣市場基金普遍經(jīng)歷了一輪贖回高潮。

　　面對上述市場環(huán)境，本基金首先加強(qiáng)了對投資組合流動性的管理，以確保滿足持有人的正常贖回需要。通過對資產(chǎn)到期期限的合理配置，提前出售部分債券以及適當(dāng)?shù)娜谫Y安排，基金得以較為平穩(wěn)地度過了這段贖回高峰期。此外基金還主動利用市場利率上升的有利時(shí)機(jī)及時(shí)調(diào)整投資組合結(jié)構(gòu)，優(yōu)化品種配置，提高了投資組合的整體靜態(tài)收益率水平，充分體現(xiàn)出了與貨幣市場利率基本同步的特征。在應(yīng)付贖回的同時(shí)，基金保持了七日年化收益率的相對穩(wěn)定，并始終保持在業(yè)績基準(zhǔn)之上。

　　(3)下階段市場展望及基金投資策略

　　在7月5日存款準(zhǔn)備金率正式上調(diào)后，預(yù)計(jì)將會進(jìn)入1至2個(gè)月相對平靜的政策觀察期，在此期間央行繼續(xù)出臺緊縮性貨幣政策的可能較小，債券市場因此可能會出現(xiàn)暫時(shí)回暖。但從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，上半年GDP增長率預(yù)計(jì)仍在10%以上的高位運(yùn)行，而下半年通貨膨脹的壓力也料將會逐步增大，因此債市所面臨的緊縮市場預(yù)期短期內(nèi)尚不能完全消除，而美聯(lián)儲的連續(xù)加息也為央行進(jìn)行人民幣利率調(diào)整創(chuàng)造出了空間。匯率方面，由于上半年外貿(mào)順差繼續(xù)保持高速增長，下半年央行允許人民幣匯率適當(dāng)升值的可能性較大，如果人民幣升值速度加快則會對債市產(chǎn)生利好影響。

　　三季度，本基金首先將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注和加強(qiáng)對流動性的管理，把握新股發(fā)行的節(jié)奏和規(guī)律，繼續(xù)維持貨幣基金作為現(xiàn)金流管理工具的本質(zhì)特點(diǎn)。其次基金將適當(dāng)控制投資組合的久期，以減小組合市值的波動。再次基金將加強(qiáng)對市場波動的研究，力爭把握一定的交易機(jī)會。在收益率方面，基金將保持一貫的穩(wěn)健特征，繼續(xù)為基金持有人帶來良好穩(wěn)定的投資回報(bào)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　1、報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合

　　2、報(bào)告期債券回購融資情況

　　報(bào)告期內(nèi)本基金債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20%的說明：

　　3、投資組合平均剩余期限基本情況

　　在本報(bào)告期內(nèi)，本基金投資組合平均剩余期限未發(fā)生違規(guī)超過180天的情況。

　　4、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　5、報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合

　　6、報(bào)告期末基金投資前十名債券明細(xì)

　　7、“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　8、投資組合報(bào)告附注

　　(1)基金資產(chǎn)估值方法說明

　　本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益(虧損)。本基金不采用市場利率或上市交易的債券和票據(jù)的市價(jià)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值。

　　本基金通過每日分紅使得基金份額的凈值始終維持在1.0000元。

　　(2)本基金在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)過剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值20%的情況，但在規(guī)定期限內(nèi)及時(shí)進(jìn)行了調(diào)整。

　　(3)本報(bào)告期內(nèi)需說明的證券投資決策程序

　　本基金的投資管理采用團(tuán)隊(duì)投資和基金經(jīng)理負(fù)責(zé)相結(jié)合的方式。投資團(tuán)隊(duì)由基金經(jīng)理、固定收益研究員、交易員以及金融工程師共同構(gòu)成，具有投研交易一體化的便利，并充分利用透過金融工程平臺從事定量分析這一獨(dú)特優(yōu)勢，為基金持有人創(chuàng)造更多的價(jià)值。

　　本基金的投資決策程序主要包括以下四個(gè)重要環(huán)節(jié)：

　　①公司投資決策委員會每季度根據(jù)基金合同的約定以及公司投資風(fēng)格的選擇確定基金投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的各個(gè)主要約束條件，如剩余期限，信用風(fēng)險(xiǎn)級別，流動性限制等，并就此投資范圍向基金經(jīng)理進(jìn)行授權(quán)；

　　②基金經(jīng)理根據(jù)授權(quán)對貨幣基金進(jìn)行日常具體的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理。基金經(jīng)理負(fù)責(zé)每月向投資決策委員會總結(jié)上期基金投資操作情況以及風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)況，并提出下期投資策略和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，經(jīng)投資決策委員會通過后遵照執(zhí)行；

　　③固定收益研究員及金融工程師負(fù)責(zé)向基金經(jīng)理提供對市場變化及債券品種等方面的研究支援，并協(xié)助基金經(jīng)理擬定每月的投資策略以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算。金融工程師還負(fù)責(zé)每日對基金資產(chǎn)各項(xiàng)比例的合規(guī)性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；

　　④監(jiān)察稽核部門每日對基金操作進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，監(jiān)測運(yùn)用“影子價(jià)格”確定的基金資產(chǎn)凈值與運(yùn)用“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值之間的偏離度。并定期對基金操作的合規(guī)性、規(guī)范性等內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)審查。

　　(4)其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件

　　2、《長城貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　3、《長城貨幣市場證券投資基金托管協(xié)議》

　　4、報(bào)告期內(nèi)披露的公告原件

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基金管理公司法人許可證

　　查閱地點(diǎn)：廣東省深圳市深南中路2066號華能大廈25層

　　查閱方式：投資者對本報(bào)告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83680399

　　網(wǎng)站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二〇〇六年七月十九日

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。