一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告和投資組合報告等內容，保證復核內容的真實性、準確性和完整性，保證復核內容不存 在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：諾安平衡證券投資基金 (基金代碼：320001)

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　報告期末基金份額總額：1，081，663，426.25

　　投資目標：在主動投資的理念下，本基金的投資目標是取得超額利潤，也就是在承擔市場同等風險的情況下，取得好于市場平均水平的收益水平，在控制風險的前提下，兼顧當期的穩定回報以及長期的資本增值。

　　投資策略：本基金實施積極的投資策略。在類別資產配置層面，本基金關注市場資金在各個資本市場間的流動，動態調整股票資產和債券資產的配置比例；在行業配置層面，本基金注重把握中國經濟結構及消費結構變遷的趨勢，關注各行業的周期性和景氣度，實現行業優化配置；在個股選擇層面，本基金借助諾安核心競爭力分析系統，在深入分析上市公司基本面的基礎上，挖掘價格尚未完全反映公司成長潛力的股票；在債券投資方面，本基金實施利率預測策略、收益率曲線模擬、收益率溢價策略、個券估值策略以及無風險套利策略等投資策略，力求獲取高于市場平均水平的投資回報。

　　業績比較基準：本基金股票投資部分的業績評價基準采用中標300指數，債券投資部分的業績評價基準采用上證國債指數，整個基金的業績比較基準為按資產配置比例加權的復合指數：65%×中標300指數＋35%×上證國債指數。

　　風險收益特征：諾安平衡證券投資基金是平衡型基金。平衡型基金屬于混合型基金，風險低于股票型基金，收益水平高于債券型基金。

　　基金管理人：諾安基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、諾安平衡證券投資基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、諾安平衡證券投資基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　黨開宇女士，基金經理，上海交通大學管理科學與工程碩士。2001年4月至2003年10月任招商證券公司證券投資部投資經理；2003年10月加入諾安基金管理有限公司。2004年5月至2005年1月，擔任諾安平衡證券投資基金基金經理助理；2005年1月起，擔任諾安平衡證券投資基金基金經理。

　　(二)本報告期內基金運作的遵規守信情況

　　報告期間，諾安平衡證券投資基金管理人嚴格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關法律法規，遵守了《諾安平衡證券投資基金基金合同》的規定，遵守了本公司管理制度。本基金投資管理未發生違法違規行為。

　　(三)本報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　1、基金管理回顧

　　2006年第二季度，市場經歷了大幅上漲。股改過程是深入了解上市公司以及對公司業績良好預期的過程，帶來了部分個股的價值挖掘；定向增發、大股東注資、管理層股權激勵等，提高了上市公司的質量，成為這一階段市場的重要獲利機會。隨著上半年宏觀凈值指標的公布，宏觀調控又成為市場的焦點，地產股受到明顯的打壓，消費相關行業受到明顯的追捧。緊接著市場迎來了中國銀行的上市，使得整個市場的指數體系重構，指數也在大盤股的發行上市中創出了新高。

　　二季度諾安平衡基金恢復了均衡的行業配置，相對側重消費、傳媒、醫藥、商業等增長前景較好的行業；配置的重點轉移到個股選擇上，尤其是基本面變化較大的重點個股。

　　2、基金管理展望

　　整體上，我們延續年初對今年股市大環境看好的觀點。對于多數企業來講，股改帶來的治理結構的改善以及對企業后續經營業績的影響都在釋放過程中，而這一變化必將反映在未來的股價上；此外，由于以前A股市場的制度缺陷，中國的許多大企業的優質資產并沒有上市，隨著股改后證券市場資產估值作用的體現，這些優質資產必然通過重組或者IPO的形式進入資本市場，因此，優質企業未來的供給是可以預期的。資金方面，寬松的貨幣環境、富裕的民間資金、市場的賺錢效應和未來融資融券的開閘，都使得市場有足夠的資金應對擴容，尤其是優質企業的擴容。

　　2006年第三季度，我們認為要更加注重個股選擇，市場的活躍必將吸引業績優秀的上市主體，選股除了圍繞有核心競爭力的快速增長的優勢企業外，我們也將密切關注股改后上市公司的注入型增長。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本報告期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金本報告期投資的前十名股票中沒有超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄、存放地點和查閱方式

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證券監督管理委員會批準諾安平衡證券投資基金設立的文件。

　　2、《諾安平衡證券投資基金基金合同》。

　　3、《諾安平衡證券投資基金托管協議》。

　　4、基金管理人業務資格批件、營業執照。

　　5、諾安平衡證券投資基金2006年第二季度報告正文。

　　6、報告期內諾安平衡證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告。

　　(二)存放地點

　　基金管理人、基金托管人住所

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可致電本基金管理人客戶服務中心電話：0755-83026888，或全國統一客戶服務電話：400-888-8998，亦可登陸基金管理人網站 www.lionfund.com.cn 查閱詳情。

　　諾安基金管理有限公司

　　二零零六年七月十九日