一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保 證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：南方寶元

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年9月20日

　　期末基金份額總額：804，589，250.22

　　投資目標：本基金為開放式債券型基金，以債券投資為主，股票投資為輔，在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下，確保基金安全及追求資產(chǎn)長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：南方寶元債券型基金采取自上而下的投資策略，通過對宏觀經(jīng)濟形勢以及財政貨幣政策的深入分析，確定資產(chǎn)配置的指導原則，在此基礎上依照收益率與風險特征對不同金融產(chǎn)品的投資比例進行合理配置，并隨投資環(huán)境的變化及時做出調(diào)整。力爭在控制利率風險與市場風險的同時，為投資者獲取穩(wěn)定收益。

　　業(yè)績比較基準：南方寶元債券型基金采用“75%交易所國債指數(shù)+25%(上證A股指數(shù)+深證A股指數(shù))”為業(yè)績比較基準。

　　風險收益特征：南方寶元債券型基金屬于證券投資基金中的低風險品種，其風險收益配比關系為低風險、適度收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務指標

　　重要提示：上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　王黎敏先生，CFA，基金經(jīng)理，1975年出生，經(jīng)濟學碩士，六年基金從業(yè)經(jīng)驗，具有基金從業(yè)資格。1997年畢業(yè)于南京大學，獲理學學士學位。2000年畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，獲經(jīng)濟學碩士學位。2000年進入南方基金管理有限公司工作，曾任研究部研究員、開元基金經(jīng)理助理、南方穩(wěn)健成長基金經(jīng)理助理、開元基金經(jīng)理。

　　寶元基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　(二)基金運作的遵規(guī)守信情況

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規(guī)及其各項實施準則、《南方寶元債券型基金基金合同》和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金運作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　(三)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　宏觀經(jīng)濟增速在一季度相對較高的基礎上進一步加快。GDP增速維持在10%以上，固定資產(chǎn)完成投資額增速在30%左右，進出口總水平穩(wěn)定，外貿(mào)順差繼續(xù)擴大，居民收入增加所引致的消費需求穩(wěn)定上升。宏觀面經(jīng)濟效益回升明顯，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤增長25%左右，增幅同比提高近10個百分點；虧損企業(yè)虧損額上升30%左右，升幅同比回落25個百分點左右。總體通脹水平有上漲的趨勢，5月份流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格結束了連續(xù)7個月同比下降的局面，環(huán)比持續(xù)上升且升幅擴大。總體來看，當前國內(nèi)經(jīng)濟增長的主要問題是固定資產(chǎn)投資增長過快，貨幣信貸投放過多，能源資源環(huán)境壓力加大。外部環(huán)境看，主要是美國經(jīng)濟走勢不明朗，短期的加息壓力引致美元反彈，國際主要股票市場經(jīng)歷了一次大幅波動，金屬價格也呈現(xiàn)高位大幅震蕩態(tài)勢，原油維持高價。

　　本季度貨幣政策成為宏觀調(diào)控的主要手段，貨幣政策由中性轉(zhuǎn)向趨緊，人民銀行兩次發(fā)行千億定向票據(jù)，貸款基準利率提高一次，存款準備金率提高一次，多次進行窗口指導，但是政策的效果仍有待觀察。人民幣匯率一直呈現(xiàn)“七上八下”的波動。寬松貨幣信貸的局面形成是由于國內(nèi)經(jīng)濟偏熱和國際收支賬戶不平衡雙重影響的結果。現(xiàn)在調(diào)控過多依賴于對內(nèi)政策，但從國際經(jīng)驗看，最終有效解決目前中國經(jīng)濟問題的途徑是加快本幣升值速度，同時配合適度的國內(nèi)緊縮政策。

　　管理組認為本季度債券市場以平衡偏弱為主，股票市場將保持良好趨勢但是波動會加大，因此對債券資產(chǎn)部分基本以持倉為主，略有調(diào)整，股票部分的持倉保持上限。基于對前述經(jīng)濟基本面解讀和政策預期，股票組合構建思路逐步由行業(yè)為主轉(zhuǎn)變?yōu)檫x股為主、兼顧行業(yè)。投資思路趨于多元化。對于有觸底反轉(zhuǎn)趨勢的行業(yè)和企業(yè)給予了相當關注，進一步增持了金融類資產(chǎn)。對于既有內(nèi)涵增長能力，又有外延增長潛力的企業(yè)進行了投資。在未來一段時間，仍將對中長期本幣升值過程中突現(xiàn)價值的資產(chǎn)重點持有，對于有可能在持續(xù)的本幣升值過程中贏得國際競爭力的經(jīng)濟部門和企業(yè)進行戰(zhàn)略性投資，對受惠于國家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策的實力型資產(chǎn)進行深度挖掘，對細分行業(yè)龍頭和創(chuàng)新性企業(yè)給予重點關注。努力探索新發(fā)個股和再融資個股的投資機會。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構成

　　4、期末持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　5、本期內(nèi)沒有主動投資持有的權證，只有因股權分置改革被動持有權證，情況如下：

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方寶元債券型基金基金合同》。

　　2、《南方寶元債券型基金托管協(xié)議》。

　　3、南方寶元債券型基金2006年2季度報告原文。

　　4、南方寶元債券型基金招募說明書。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網(wǎng)站：www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年七月十九日