一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月10日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保 證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱(chēng)：基金天元

　　基金運(yùn)作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份額總額：3，000，000，000.00

　　投資目標(biāo)：本基金屬于成長(zhǎng)收入型基金，主要投資于兩個(gè)市場(chǎng)股票中的指標(biāo)股。本基金所稱(chēng)指標(biāo)股是按照行業(yè)代表性、流通性、資本增值潛力、分紅狀況的標(biāo)準(zhǔn)從兩市股票中挑選出來(lái)的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)型上市公司。本基金的投資目標(biāo)是在減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以穩(wěn)健的投資原則，確�；�金資產(chǎn)安全并謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：根據(jù)契約要求，本基金通過(guò)深入的研究，選取具有行業(yè)代表性、股票流通性較好、資本增值潛力較大、分紅穩(wěn)定等特征的指標(biāo)型上市公司，進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。以穩(wěn)健的投資原則，力求確�；�金資產(chǎn)安全并謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)工商銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　重要提示：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)比較圖

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金管理團(tuán)隊(duì)

　　陳鍵，男，1977年生，中共黨員，中國(guó)人民銀行研究生部畢業(yè)，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。6年證券從業(yè)經(jīng)歷，2000年進(jìn)入南方基金管理公司，先后從事證券研究分析、基金投資等工作，歷任研究部行業(yè)研究員、天元基金經(jīng)理助理、南方基金管理公司北京分公司經(jīng)理助理、南方寶元債券型基金經(jīng)理、南方積極配置基金經(jīng)理。

　　此外，天元基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金天元的投資管理工作。

　　(二)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和《證券投資基金銷(xiāo)售管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《天元證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作整體合法合規(guī)，無(wú)損害基金持有人利益的行為�；�金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　(三)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　綜合來(lái)看，二季度內(nèi)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)依然保持快速發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。截至1季度末，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)10.3%，城鄉(xiāng)居民可支配收入分別增長(zhǎng)10.8%和11.5%，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.2%，與去年底持平。截至5月末，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)30.3%，進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)23.9%，高于去年同期和全年增速。CPI上升1.4%，消費(fèi)同比增長(zhǎng)13.2%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.5%。廣義貨幣M2增長(zhǎng)19.1%，人民幣存款增長(zhǎng)19.6%，貸款增長(zhǎng)16%，均高于去年全年增速。人民幣升值趨勢(shì)不改，對(duì)美元匯率從去年底的8.07升值到7.9956。金融市場(chǎng)短期拆借利率水平與1季度相比有所上升。

　　從動(dòng)態(tài)角度分析，2季度的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)層面與1季度相比呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：企業(yè)利潤(rùn)增速扭轉(zhuǎn)了1季度的同比回落態(tài)勢(shì)，目前增速已經(jīng)超出2005年的全年水平。信貸增速過(guò)快的態(tài)勢(shì)也有所轉(zhuǎn)變，消費(fèi)增速有所提高，外貿(mào)呈現(xiàn)出口增速高位略有回落，進(jìn)口增速大幅上升的局面。但固定資產(chǎn)投資增速過(guò)快的勢(shì)頭未能有效轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資增長(zhǎng)依賴(lài)程度較大的局面仍未有效改觀(guān)。我們認(rèn)為今后一個(gè)階段，國(guó)家政策的導(dǎo)向可能是：對(duì)投資從注重?cái)?shù)量向注重質(zhì)量和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，對(duì)消費(fèi)將會(huì)出臺(tái)綜合政策措施促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，例如增加居民收入，化解住房、醫(yī)療、教育和養(yǎng)老等居民預(yù)期支出壓力等，對(duì)于外貿(mào)則致力于推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式。

　　在微觀(guān)層面上，我們觀(guān)察到企業(yè)景氣繼續(xù)保持在高位平穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)家信心明顯提升，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在整體上繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，企業(yè)家對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心增強(qiáng)。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為目前形勢(shì)總體仍非常有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐加快，投資、消費(fèi)、出口均保持較快增長(zhǎng)，宏微觀(guān)經(jīng)濟(jì)層面的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)都為資本市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　回顧一季度采取的投資策略，我們?cè)谝恍┕筛姆桨噶己玫目?jī)優(yōu)藍(lán)籌股上的深入挖掘投資取得了較好回報(bào)，為基金凈值增長(zhǎng)帶來(lái)較大貢獻(xiàn)。同時(shí)，隨著股改完成和股權(quán)激勵(lì)政策的逐步到位，上市公司市值增長(zhǎng)為大小股東之間以及股東-管理層之間帶來(lái)的利益趨于一致，部分上市公司因此重新煥發(fā)出新的增長(zhǎng)活力，天元基金也積極圍繞這一主題對(duì)一批上市公司進(jìn)行重點(diǎn)投資，并取得了良好回報(bào)。二季度內(nèi)，天元基金的凈值增長(zhǎng)有效超越大盤(pán)，我們將繼續(xù)努力，認(rèn)真深入研究企業(yè)基本面，重點(diǎn)挖掘和投資于以下幾類(lèi)股票：(1)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀，業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)具備良好成長(zhǎng)性，但由于市場(chǎng)短期原因而被低估的企業(yè)；(2)估值水平目前處于高端，但公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀、具備自主創(chuàng)新能力的高速成長(zhǎng)型企業(yè)；(3)由于股東利益趨于一致、大股東決定將原本在上市公司之外的優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司，從而使未來(lái)業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)的公司。

　　與此同時(shí)，我們也注意到隨著二季度整體A股市場(chǎng)再度大幅上漲近30%以后，一方面市場(chǎng)參與者獲利較為豐厚，另一方面市場(chǎng)整體估值水平也有所上升，這兩個(gè)因素都將使得市場(chǎng)指數(shù)的上行面臨一定壓力，因此精選個(gè)股對(duì)于下半年投資的意義將更為突出，天元基金管理組將繼續(xù)通過(guò)深入研究、積極調(diào)整投資策略和組合來(lái)為持有人持續(xù)創(chuàng)造良好回報(bào)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)期末按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)期末按券種分類(lèi)的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒(méi)有發(fā)行主體被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、期末本基金未持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　5、本期內(nèi)沒(méi)有主動(dòng)投資持有的權(quán)證，只有因股權(quán)分置改革被動(dòng)持有權(quán)證，情況如下：

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到2006年6月30日，南方基金管理有限公司作為基金發(fā)起人持有本基金份額10，000，000.00單位，占基金總份額的0.33%。

　　七、備查文件目錄

　　1、《天元證券投資基金基金合同》。

　　2、《天元證券投資基金托管協(xié)議》。

　　3、天元證券投資基金2006年2季度報(bào)告原文。

　　存放地點(diǎn)：深圳市深南大道4009號(hào)投資大廈7樓

　　查閱方式：網(wǎng)站：www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年七月十九日