基金管理人：巨田基金管理有限公司

　　基金托管人：中國光大銀行

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國光大銀行根據本基金合同規定，于2006年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈 利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　一、基金產品概況

　　(一)基金基本情況

　　1、基金簡稱：巨田基礎行業

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日期：2004年3月26日

　　4、報告期末基金份額總額：313，682，274.77份

　　5、投資目標：

　　分享中國經濟持續發展過程所帶來的基礎行業的穩定增長，為基金份額持有人謀求長期、穩定的投資回報。

　　本基金看好基礎行業的發展前景，中長期持有以基礎行業股票為主的證券投資組合，并注重資產在行業間的配置，適當進行時機選擇。

　　6、投資策略：

　　(1)股票投資策略：

　　看好基礎行業的穩定增長趨勢，對于精選出來的個股，我們將堅持中長期持有的策略。

　　(2)債券投資策略

　　我們以“類別資產配置、久期管理”為核心，通過“自上而下”的投資策略，以長期利率趨勢分析為基礎，兼顧中短期經濟周期、政策方向等因素在類別資產配置、不同市場間的資產配置、券種選擇三個層面進行投資管理；并結合使用“自下而上”的投資策略，即收益率曲線分析，久期管理，新債分析，信用分析，流動性分析等方法，實施動態投資管理，動態調整組合的投資品種，以達到預期投資目標。

　　(3)權證投資策略

　　對權證的投資建立在對標的證券和組合收益風險進行分析的基礎之上，權證在基金的投資中將主要起到鎖定收益和控制風險的作用。

　　以BS模型和二叉樹模型為基礎來對權證進行定價，并根據市場情況對定價模型和參數進行適當修正。

　　在組合構建和操作中運用的投資策略主要包括但不限于保護性看跌策略、拋補的認購權證、雙限策略等。

　　7、業績比較基準

　　上證綜指與深證綜指的復合指數×75%+中信全債指數×20%+同業存款利率×5%

　　其中： 復合指數＝(上證A股流通市值/A股總流通市值)×上證綜指＋(深證A股流通市值/A股總流通市值)×深證綜指

　　8、風險收益特征

　　追求基金資產長期穩定增值，風險屬于中低水平。

　　(二)基金管理人

　　名稱：巨田基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市福田區濱河大道5020號證券大廈4層

　　(三)基金托管人

　　名稱：中國光大銀行

　　注冊地址：北京市西城區復興門外大街6號光大大廈

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(未經審計)

　　單位：人民幣元

　　主要財務指標 2006年6月30日

　　1 基金本期凈收益 120，297，689.86

　　2 加權平均基金份額本期凈收益0.2347

　　3 期末基金資產凈值 364，476，790.49

　　4 期末基金份額凈值 1.1619

　　注：以上所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　根據《巨田基礎行業證券投資基金基金合同》，本基金的業績比較基準計算公式為：

　　上證綜指與深證綜指的復合指數×75%+中信全債指數×20%+同業存款利率×5%；

　　其中：上證綜指與深證綜指的復合指數＝(上證A股流通市值/A股總流通市值)×上證綜指＋(深證A股流通市值/A股總流通市值)×深證綜指

　　基準指數的構建考慮了三個原則：

　　1、由于當前并不存在一個為投資者廣泛接受的基礎行業指數，所以以自定義方式來構建業績比較基準，若將來出現一個能得到市場認可的基礎行業指數，我們將在研究對比的基礎上選擇更為合理的業績比較基準。

　　2、投資者認同度。選擇被市場廣泛認同的上證綜指、深證綜指、中信全債指數作為計算的基礎指數，并以流通市值比例為權數對上證綜指、深證綜指作加權計算。

　　3、業績比較的合理性。基金投資業績受到資產配置比例限制的影響，根據基金資產配置比例來確定加權計算的權數，使業績比較更具有合理性。

　　由于基金資產配置比例處于動態變化的過程中，需要通過再平衡來使資產的配置比例符合合同要求，基準指數每日按照75%、20%、5%的比例采取再平衡，再用連鎖計算的方式得到基準指數的時間序列。

　　A、巨田基礎行業證券投資基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表:

　　B、巨田基礎行業證券投資基金基金合同生效以來累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　注：根據證券投資基金運作管理辦法第三十二條：“基金管理人應當自基金合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。”按巨田基礎行業證券投資基金合同規定，本基金投資于基礎行業類股票的比例不低于股票資產的80%；股票投資比例浮動范圍為基金凈值的50%—75%；債券投資比例浮動范圍為基金凈值的20%—45%；現金資產比例浮動范圍為基金凈值的5%—20%。2006年6月30日，本基金股票投資占基金凈值的70.66%，其中基礎行業類股票的比例為股票資產的81.6%；債券投資占基金凈值的21.43%；現金資產占基金凈值的7.47%。

　　三、基金管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　陳守紅：巨田基礎行業基金經理，中南財經政法大學金融學博士、金融學碩士、經濟學學士，深圳金融學會理事，9年證券從業經驗。曾服務于光大證券、平安證券、興業基金，歷任光大證券高級經理、平安證券綜合研究所副所長、興業基金研究總監。2003年被《新財富》評為“水、電、煤”行業全國最佳分析師。

　　(二)遵規守信情況說明

　　報告期內，基金管理人嚴格按照《中華人民共和國證券投資基金法》及相關法律法規、《巨田基礎行業證券投資基金基金合同》的規定，以為基金份額持有人謀求長期、穩定的投資回報作為目標，管理和運用基金資產，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金經理工作報告

　　2006年二季度的市場走勢延續了一季度的強勢，4、5月份出現加速上揚的態勢，并在6月2日創出階段新高。整個季度上證綜指上漲28.8%。

　　今年上半年中國股市強勁上漲，上證綜指從首日開盤1163點連續上漲至6月30日的1672點，指數漲幅高達43.7%。2006年，中國股市的上漲是綜合因素共同推進的結果。首先，人民幣升值是貫穿2006年全年的主題。與此同時，國際投資者對A股市場的關注程度也大幅度提高，在全球化比價優勢下，A股市場獲得價值重估。在此主線下，今年上半年，金融業、房地產業、商業零售以及具有壟斷品牌優勢的部分食品飲料企業的二級市場股價表現出色。

　　其次，股權分置改革帶來的綜合收益。上市公司股改給投資者帶來對價收益，平均對價補償幅度高達30%，這是2006年上半年A股市場最主要的投資收益之一。此外，隨著股改配套政策等制度變革的逐步推進，股權分置改革帶來的制度機遇不斷涌現，并購、整體上市、私有化、大股東清欠引起的資產重組等投資主題為A股市場提供了新的價值機會。

　　再次，國內宏觀經濟良好的發展趨勢，以及新一輪經濟規劃和制度調整也對市場形成推動。“十一五規劃”、《新農村建設》、《國家中長期科學技術發展規劃綱要》等有關未來中國經濟發展的重大政策和制度安排和調整，給中國證券市場帶來了新的動力。

　　2006年上半年，有色金屬、商業貿易、食品飲料、機械設備等行業跑贏大盤，而交通運輸、信息設備、公用事業等行業表現弱于大盤。本基金作為基礎行業基金，投資范圍主要為交通運輸、電力煤炭、信息基礎設施等基礎行業，而2006年上半年這些行業表現均弱于大盤。但本基金通過在行業內優選股票，把握波段操作機會，取得了較好收益。2006年第二季度，本基金比較基準增長率為22.21%，本基金實現凈值增長率為30.67%，超過比較基準8.46個百分點，增幅近40%。本基金于2006年5月、6月進行了兩次分紅，每次均為每10份基金份額分紅0.30元，累計實現每10份基金份額分紅0.60元。

　　2006年下半年，證券市場將迎來后股改時代。隨著限售股份的陸續上市流通、再融資的開閘以及市場平均絕對股價水平的抬高，我們認為，下半年市場走勢將明顯較上半年曲折，我們對下半年的市場持謹慎樂觀的態度，投資機會將更多來自于結構性機會。當然，長期看中國股市將維持牛市格局。

　　首先，市場總體估值水平已趨于合理，結構性差異仍醞釀局部上行動力。根據我們的計算，2006年1月至6月，全市場的PE06E已經由15.6x上升到18.6x，與國際市場平均水平基本接軌，PE07E由13.1x上升到15.4x，PE08E由11.2x上升到13.2x，年度PE均值的持續快速下降顯示中國經濟強勁增長體現在中國上市公司群體上同樣是高速增長。全球主要市場估值年度下降速度并沒有中國這樣快速，這意味著中國市場按06年PE衡量的估值水平雖然已經趨于合理，按遠期估值水平判斷，市場仍有上行空間，結構性差異也醞釀了局部上行動力的機會。

　　其次，藍籌稀缺程度緩解。藍籌股群體領先大盤于5月中旬進入階段性調整，這是由國際可比公司估值比較壓力和藍籌股群體估值顯著上升等內外因素所決定的。藍籌股群體估值水平已經恢復到國際水平，2005年以來顯著低估的現象逐漸消失，刺激股價的股改因素也在逐漸淡出。隨著藍籌股再融資和可比大型藍籌股IPO陸續實施，藍籌股群體稀缺程度將有所緩解，估值水平有望維持合理水平。

　　再次，資金充足的局面將維持，但股票供應將逐步增加。中國流動性過剩是長期性的和不可逆轉的，短期內央行調控票據市場有助于消減資產泡沫，長期來看，流動性因素仍將左右權益市場的發展方向。央行逐步提升并維持與股票供給規模擴張相匹配的市場流動性，對實現國務院調整直接與間接融資比重決策是具有戰略意義的。新股上市、再融資和非流通股流通都將增加市場股票的供應量，這將平衡市場對股票投資的需求。

　　我們認為，未來半年市場將進入偏強的階段性平衡市。單邊牛市在流動性收緊的背景下暫告一段落，但市場節奏的轉換不意味著牛市的終結，階段性平衡市是長期牛市的中繼，養精蓄銳是為了更遠大的目標，市場需要在充分休整的基礎上醞釀更成熟的運行模式。內外部條件不支持市場估值繼續大幅上升或大幅下跌，健康的平衡市比大起大落更利于投資者操作。

　　下半年，市場將存在結構性的投資機會，市場熱點存在擴散和轉移的可能性。基礎行業在上半年整體表現弱于其他行業，已經成為市場估值的洼地。下半年，基礎行業可能出現良好的表現，持續低估的狀態將得到扭轉，本基金將力爭把握機會，全力爭取較好收益。

　　另外，我們也關注全流通時代證券市場的特定投資機會。大小股東利益更加統一，這有利于大股東支持上市公司做大做強，整體上市和資產注入將成為下半年市場的重要投資主題之一。此外，股權激勵機制的廣泛應用有利于解決代理問題，從而使更多的上市公司得以充分發揮潛力，以良好的業績回饋股東，相應的股票也存在投資機會。

　　最后，其他的特定投資主題，如濱海開發、資源重估、自主創新等主題都將持續，相關上市公司也可預期會有較好的市場表現。另外，我們認為已漸趨平淡的股改超額收益在未來3至6個月有可能重新出現，全市場剩余的25%未股改公司中將有部分案例以“股改+重組”的形式來展開，可能引發相關股票的大幅上漲。

　　四、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體并沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票均在基金合同規定備選股票庫之內。

　　3、其他資產的構成

　　4、本期未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　五、開放式基金份額變動情況

　　1、本季度期初基金份額總額：782，159，124.35份。

　　2、本季度期末基金份額總額：313，682，274.77份。

　　3、本季度基金總申購份額：17，681，546.12份。

　　4、本季度基金總贖回份額：486，158，395.70份。

　　六、備查文件目錄

　　(一)備查文件清單

　　1、《巨田基礎行業證券投資基金基金合同》

　　2、《巨田基礎行業證券投資基金招募說明書》

　　3、《巨田基礎行業證券投資基金托管協議》

　　3、《巨田基礎行業證券投資基金2004年第二季度報告》

　　4、《巨田基礎行業證券投資基金2004年半年度報告》

　　5、《巨田基礎行業證券投資基金2004年第三季度報告》

　　6、《巨田基礎行業證券投資基金2004年第四季度報告》

　　7、《巨田基礎行業證券投資基金2004年年度報告》

　　8、《巨田基礎行業證券投資基金2005年第一季度報告》

　　9、《巨田基礎行業證券投資基金2005年第二季度報告》

　　10、《巨田基礎行業證券投資基金2005年半年度報告》

　　11、《巨田基礎行業證券投資基金2005年第三季度報告》

　　12、《巨田基礎行業證券投資基金2005年第四季度報告》

　　13、《巨田基礎行業證券投資基金2005年年度報告》

　　14、《巨田基礎行業證券投資基金2006年第一季度報告》

　　15、在中國

證監會指定報紙上公開披露的其他各項公告。

　　(二)存放地點及查閱方式

　　上述文件原件在基金管理人的辦公場所存放，供投資者查閱；基金投資者可通過基金管理人的網站(www.jtfund.com)查閱上述文件及本報告。

　　巨田基金管理有限公司

　　2006年7月19日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。