一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年7月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承 諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經

審計。本報告期自2006年4月1日起至6月30日止。

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　本基金無持有人認購或交易基金的各項費用。按日結轉基金份額。

　　(一)主要財務指標

　　(二)本報告期基金凈值收益率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金累計凈值收益率的變動情況，并與同期業績比較基準收益率的變動的比較

　　華夏現金增利基金

　　累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2004年4月7日至2006年6月30日)

　　注：1、本基金合同于2004年4月7日生效， 2004年4月13日開始辦理申購、贖回業務。

　　2、本基金投資于債券、回購、票據等短期金融工具的比例不低于基金資產總值的80%；與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，不超過該證券的10%；投資組合的平均剩余期限不超過180天；法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的，從其規定。本基金按規定在合同生效后三個月內達到上述規定的投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　章勁先生，上海大學經濟信息管理專業學士。歷任上海銀行資金營運部交易員，資金營運中心自營業務科副經理、經理。2005年加入華夏基金管理有限公司，現任華夏現金增利證券投資基金基金經理。

　　2、報告期內本基金運作遵規守信，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)本基金業績表現

　　截至2006年6月30日，基金七日年化收益率達到了2.130%，季度總回報率為0.4918%，折年收益率超越業績比較基準———一年期人民幣定期存款稅后收益率約0.19個百分點。

　　(2)行情回顧及運作分析

　　我們去年年度運作報告和今年1季度運作報告中所提及的新股發行和宏觀調控已經實實在在地對貨幣基金的流動性和收益性帶來了極大的考驗。正如我們去年年度報告中的判斷，2006年將成為每個貨幣基金運作水平真正的考驗年：債券大牛市的漸行漸遠；“披著羊皮的狼”――貨幣基金的套利者們，在發現新的“羊群”――新股IPO后，舍貨幣基金而去；每周都在上行的央行票據發行利率(參見央行票據發行一覽表)；以上所有的一切每時每刻煎熬著每一位貨幣基金經理的心。

　　2005年以來央行公開市場操作一年期央行票據發行一覽表

　　不過又如我們去年年度報告中所指出的那樣：“2006年對于貨幣基金來說，將是機遇與挑戰并存，收益和風險共在的一年�！彪S著央行票據發行利率的不斷上升，給貨幣基金創造了更好的投資環境，大大緩解了貨幣基金的投資壓力，貨幣基金未來的投資收益將顯著提高。并且隨著貨幣基金的套利者遠去后，貨幣基金的運行壓力也得以減輕，貨幣基金的基金經理可以更好地為真正投資者提供更好的服務，認清自己的服務目標。

　　在剛過去的2季度中，貨幣基金經歷了前所未有的考驗：4月份央行提高貸款基準利率；5月份央行開始定向增發央行票據；6月份央行上調存款準備金率和中國銀行A股的發行。這都是對貨幣基金運作的考驗。引用市場的觀點，在過去的一個季度中貨幣基金經歷了一次“大考”。華夏現金增利在這次考驗中，交出了一份令人滿意的答卷。雖然基金規模從3月底的188億下降到6月底的131億，但是現金增利在二季度的到期資產有60億元，為組合提供了良好的流動性支持。同時現金增利的影子定價一直維持在正10BP以上，最高值為48BP，較好地規避了利率風險。

　　2006年2季度投資收益率及規模變化表

　　(3)市場展望和投資策略

　　目前貨幣市場面臨的壓力主要來自于：央行繼續加速回籠資金導致貨幣市場利率持續攀升；信貸增速繼續維持高位導致央行采取進一步的緊縮舉措，比如加息等；美聯儲的不斷加息促使外圍市場利率上升。而對貨幣市場構成支持的因素有：人民幣升值步伐有可能加快，國內資金供應總體過剩的局面將得以維持，從而抑制貨幣市場利率的上升；信貸投資的季節性及宏觀調控將使下半年信貸增速趨于回落，銀行體系資金及不斷增長的保費收入將更多地投資于短端的債券市場。我們判斷三季度如果國內信貸閘門收緊，債券收益率曲線短端將獲得資金支持。現金增利將繼續加強對宏觀經濟的研究，抓緊貨幣政策的脈搏，優化投資組合的結構，為投資者提供較好的投資回報。

　　華夏現金增利基金將堅持華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的經營理念，規范運作，審慎投資，勤勉盡責地為基金持有人謀求長期、穩定的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期債券回購融資情況

　　報告期內債券正回購的資金余額超過基金資產凈值20%的情況

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　報告期內不存在投資組合平均剩余期限超過180天的情況。

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　(四)報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前十名債券明細

　　(五)“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　(六)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、本基金的計價方法說明。

　　本基金的債券投資采用攤余成本法計價，即以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，并考慮其買入時的溢價與折價在其剩余期限內平均攤銷。本基金不采用市場利率和上市交易的債券和票據的市價計算基金資產凈值。

　　為了避免采用攤余成本法計算的基金資產凈值與按市場利率和交易市價計算的基金資產凈值發生重大偏離，基金管理人定期采用市場利率和交易價格，對基金持有的債券投資進行重新評估，即“影子定價”。當基金資產凈值與影子定價的偏離達到或超過基金資產凈值的0.5%時，或基金管理人認為發生了其他的重大偏離時，基金管理人可以與基金托管人商定后進行調整，使基金資產凈值更能公允地反映基金資產價值。如有確鑿證據表明按上述方法進行計價不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的方法計價。

　　2、本基金在本報告期不存在持有的剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20%的情況。

　　3、本報告期內沒有需特別說明的證券投資決策程序。

　　4、其他資產的構成

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會核準基金募集的文件；

　　2、《華夏現金增利證券投資基金基金合同》；

　　3、《華夏現金增利證券投資基金托管協議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件、營業執照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二○○六年七月十九日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。