上投摩根阿爾法股票型證券基金招募說明書更新

　　基金合同生效日期：2005年10月11日

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　重要提示

　　1.投資有風險，投資人申購基金時應當認真閱讀招募說明書；

　　2.基金的過往業績并不預示其未來表現；

　　3.本摘要根據基金合同和基金招募說明書編寫，并經中國證監會核準。基金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務。基金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　二零零六年五月

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　本基金的基金管理人為上投摩根富林明基金管理有限公司，基本信息如下：

　　注冊地址：上海市浦東富城路99號震旦國際大樓20層

　　辦公地址：上海市浦東富城路99號震旦國際大樓20層

　　法定代表人：周有道

　　總經理：王鴻嬪

　　成立日期：2004年　5　月　12　日

　　實繳注冊資本：1.5億元人民幣

　　股東名稱、股權結構及持股比例：

　　上海國際信托投資有限公司 　　　　　　　　　　　51%

　　JPMorgan　Asset　Management　(UK)　Limited　　　　　　　　　　　49%

　　上投摩根富林明基金管理有限公司是經中國證監會證監基字[2004]56號文批準，于2004年5月12日成立的合資基金管理公司。2005年8月12日，基金管理人完成了股東之間的股權變更事項。公司注冊資本保持不變，股東及出資比例分別由上海國際信托投資有限公司67%和摩根富林明資產管理(英國)有限公司33%變更為目前的51%和49%。

　　基金管理人無任何受處罰記錄。

　　(二)主要人員情況

　　1.董事會成員基本情況：

　　周有道先生，董事長

　　大學本科學歷，1961年畢業于上海社會科學院財政金融系。

　　歷任上海市財政局長，上海國際集團有限公司、上海國際信托投資有限公司董事長，并為復旦大學、上海財經大學客座教授。

　　獨立董事4名：

　　獨立董事：周道炯

　　大學專科學歷，曾就學于安徽省委馬列夜大學、中共安徽省委中級黨校進修班、中共中央高級黨校培訓班。

　　曾任中國證監會主席、中國建設銀行行長、九屆全國人大財經委委員。

　　現任PECC中國金融市場發展委員會主席。周道炯先生長期從事證券金融市場監管工作，目前作為高級顧問為證券市場改革提供顧問咨詢意見。

　　獨立董事：姜波克

　　獲英國Sussex　University　博士學位，曾就讀于上海復旦大學經濟學系、上海復旦大學世界經濟系。

　　現任復旦大學金融研究院常務副院長，國務院學位委員會學科評議組成員，博士后，教授，博士生導師。

　　獨立董事：Roger　Ellis

　　獲英國曼徹斯特大學，管理學學士學位。

　　歷任JF資產管理投資總監，亞洲資產管理行業聲譽卓著的人物。

　　獨立董事：Robert　Herries

　　獲英國劍橋大學，文學碩士學位。

　　歷任JF集團有限公司董事。

　　現任南非標準銀行(非洲及中東第一大銀行)行政總裁。

　　董事5名：

　　董事：Clive　Brown

　　獲布里斯托大學理學學士學位。

　　歷任JF控股有限公司財務總監，JF投資管理有限公司首席執行官。

　　現任摩根富林明資產管理國際總裁。

　　董事：許立慶

　　獲臺灣政治大學工商管理碩士學位。

　　歷任摩根富林明臺灣有限公司董事長。

　　現任JF資產管理亞太區(不包括日本)總裁。

　　董事：余義焜

　　獲倫敦商學院工商管理碩士學位。

　　現任JF資產管理有限公司董事，JF基金有限公司行政總裁。

　　董事：楊德紅

　　獲復旦大學經濟學學士，中歐工商管理學院MBA。

　　現任上海國際集團有限公司總經理助理。

　　董事：林彬

　　獲中歐工商管理學院MBA。

　　曾任香港上市的滬光基金副總經理。

　　現任上海國際信托投資有限公司副總經理。

　　2. 監事會成員基本情況：

　　監事：Roger　Hepper

　　現任JF資產管理營運總監。

　　3. 總經理基本情況：

　　王鴻嬪女士，總經理。

　　畢業于臺灣清華大學經濟系。

　　歷任摩根富林明投資信托股份有限公司電子商務部副總經理，摩根富林明投資顧問股份有限公司總經理。

　　4. 其他高級管理人員情況：

　　劉櫻女士，副總經理。

　　畢業于復旦大學法律系。

　　歷任上海國際集團有限公司法律部總經理，上海國際集團有限公司監事。

　　傅帆先生，副總經理。

　　獲倫敦城市大學工商管理學碩士學位。

　　歷任上投實業公司副總經理，上海國際信托投資有限公司副總經理。

　　劉建平先生，督察長。

　　畢業于北京大學法律系，獲法學碩士學位。

　　歷任中國證券監督管理委員會基金監管部副處長。

　　5、本基金基金經理

　　基金經理孫延群，男，1968年出生，碩士學歷，中國注冊會計師，8年證券從業經驗。1992年進入哈爾濱飛機制造公司；1997年至2003年間，分別在中興信托投資有限公司上海證券管理總部及平安證券有限責任公司擔任行業分析師；2003年3月進入景順長城基金管理有限公司，任景順長城內需增長基金的基金經理；2005年6月加入上投摩根富林明基金管理有限公司投資管理部，并從2005年11月起擔任上投摩根阿爾法基金的基金經理，負責阿爾法基金的投資工作。

　　6.基金管理人投資決策委員會成員的姓名和職務

　　王鴻嬪女士，總經理；呂俊先生，投資副總監；孫延群先生，基金經理，趙梓峰先生，研究總監。

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　二、基金托管人概況

　　1.　基本情況

　　名稱：中國建設銀行股份有限公司(簡稱：中國建設銀行)

　　住所：北京市西城區金融大街25號

　　辦公地址：北京市西城區金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　成立時間：2004年09月17日

　　組織形式：股份有限公司

　　注冊資本：壹仟玖佰肆拾貳億叁仟零貳拾伍萬元人民幣

　　存續期間：持續經營

　　基金托管資格批文及文號：中國證監會證監基字[1998]12號

　　聯系人：尹東

　　聯系電話：(010)　6759　7420

　　中國建設銀行為國內客戶提供全面的商業銀行服務和產品，尤其在國內基本建設貸款、銀行卡、個人住房貸款等業務領域始終保持市場領先地位，并因此積累了廣泛的高價值公司、個人客戶資源。“中國建設銀行”已成為中國最受認可的金融服務品牌之一。在英國《銀行家》雜志2004年7月公布的世界1，000家大銀行按一級資本排名中，中國建設銀行列第21位。

　　截至2004年12月31日，中國建設銀行資產總額為39，047.85億元人民幣、貸款總額為22，255.85億元人民幣、存款總額為34，893.76億元人民幣；共有員工310，391名。中國建設銀行還擁有廣泛的分銷網絡，截至2004年12月31日，在境內外擁有14，467家營業機構網點及附屬子公司、12，457臺自動柜員機和466家自助銀行。中國建設銀行還通過網上銀行、重要客戶服務系統、95533客戶服務中心和手機銀行等渠道為客戶提供電子銀行服務。中國建設銀行一直致力于開拓托管業務市場，基金托管業務已經成為中國建設銀行新的特色業務。

　　中國建設銀行總行設基金托管部，基金托管部下設綜合制度處、基金市場處、資產托管處、QFII托管處、基金核算處、基金清算處和監督稽核處7個職能處室，在北京、上海、深圳、遼寧分行設立4個基金托管分部。現有員工50余人。

　　三、相關服務機構

　　(一)基金銷售機構：

　　1.直銷機構：上投摩根富林明基金管理有限公司(同上)

　　2.代銷機構：

　　(1)中國建設銀行

　　注冊地址：北京市西城區金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　客戶服務統一咨詢電話：95533

　　網址：www.ccb.cn

　　(2)上海浦東發展銀行

　　注冊地址：上海市浦東新區浦東南路500　號

　　辦公地址：上海市銀城中路188號

　　法定代表人：張廣生

　　電話：021-68881829

　　傳真：021-68881851

　　聯系人：楊靜

　　客戶服務電話：021-68881829

　　網址：www.spdb.com.cn

　　(3)國泰君安證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區商城路618號

　　辦公地址：上海市延平路135號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：(021)62580818轉213

　　傳真：(021)　62569400

　　聯系人：芮敏祺

　　客戶服務咨詢電話：400-8888-666

　　網址：www.gtja.com

　　(4)上海證券有限責任公司

　　注冊地址：上海市九江路111號

　　法定代表人：蔣元真

　　電話：(021)65087006

　　傳真：(021)65213164

　　聯系人：劉永

　　客戶服務電話800-6200-071

　　網址：www.962518.com

　　(5)申銀萬國證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市常熟路171號

　　法定代表人：王明權

　　電話：021-962505、021-54033888

　　傳真：021-　54038844

　　聯系人：胡潔靜

　　客戶服務電話：(021)962505

　　網址：www.sw2000.com.cn

　　(6)招商證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈38-45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：(0755)26951111(客戶服務中心)

　　傳真：(0755)82943237

　　聯系人：黃健

　　客戶服務電話：400-8888-111

　　網址：www.newone.com.cn

　　(7)光大證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區浦東南路528號上海證券大廈南塔15-16樓

　　法定代表人：王明權

　　電話：021-68816000

　　傳真：021-68815009

　　聯系人：劉晨

　　客戶服務電話：021-68823685

　　網址：www.ebscn.com

　　(8)中國銀河證券有限責任公司

　　注冊地址：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：(010)66568587

　　傳真：(010)66568536

　　聯系人：郭京華

　　客戶服務熱線：(010)68016655

　　網址：www.chinastock.com.cn

　　(9)華夏證券股份有限公司

　　注冊地址：北京市東城區新中街68號

　　辦公地址：北京市東城區朝內大街188號

　　法定代表人：黎曉宏

　　電話：(010)65186758

　　傳真：(010)65182261

　　聯系人：魏明

　　客戶服務咨詢電話：400-8888-108；

　　網址：www.csc108.com

　　(10)興業證券股份有限公司

　　注冊地址：福州市湖東路99號標力大廈

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：021-68419125

　　聯系人：楊盛芳

　　客戶服務熱線：021-68419974

　　興業證券公司網站(www.xyzq.com.cn)

　　(11)海通證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　電話：(021)53594566轉4125

　　傳真：(021)53858549

　　聯系人：金蕓

　　客戶服務咨詢電話：(021)962503

　　網址：www.htsec.com

　　(12)廣發證券股份有限公司

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿易中心26樓2611室

　　辦公地址：廣東廣州天河北路大都會廣場36、38、41和42樓

　　法定代表人：王志偉

　　聯系人：肖中梅

　　咨詢電話：(020)87555888轉各營業網點

　　傳真：(020)87557985

　　公司網站：http：//www.gf.com.cn

　　(13)交通銀行

　　注冊地址：上海市仙霞路18號

　　辦公地址：上海市銀城中路188號

　　法定代表人：方誠國

　　電話：(021)58781234

　　傳真：(021)58400370

　　聯系人：江永珍

　　客戶服務電話：95559

　　網址：http：//www.bankcomm.com

　　(14)聯合證券有限責任公司

　　注冊地址：深圳市深南東路5047號深圳發展銀行大廈10、24、25層

　　法定代表人：馬國強

　　電話：　0755-82493561

　　傳真：　0755-82492187

　　聯系人：　盛宗凌

　　客戶服務熱線：4008888555

　　網址：www.lhzq.com

　　基金管理人可根據有關法律法規的要求，選擇其它符合要求的機構代理銷售本基金，并及時公告。

　　(二)基金注冊登記機構：

　　上投摩根富林明基金管理有限公司(同上)

　　(三)律師事務所與經辦律師：

　　名稱：通力律師事務所

　　注冊地址：上海市浦東新區浦東南路528號，上海證券大廈南塔21樓

　　負責人：韓炯

　　聯系電話：021-6881　8100

　　傳真：021-6881　6880

　　經辦律師：傅軼、秦悅民

　　(四)會計師事務所：

　　名稱：普華永道中天會計師事務所有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區東昌路568號

　　辦公地址：上海市湖濱路202號普華永道中心11樓

　　法定代表人：吳港平

　　聯系電話：8621-61233277

　　聯系人：薛競

　　經辦注冊會計師：汪棣　薛競

　　四、基金概況

　　基金名稱：上投摩根阿爾法股票型證券投資基金

　　基金類型：契約型開放式

　　五、基金的申購費、贖回費和轉換費

　　1.基金申購份額的計算

　　本基金的申購金額包括申購費用和凈申購金額。其中，

　　申購費用=申購金額×申購費率

　　凈申購金額=申購金額-申購費用

　　申購份數=凈申購金額/T日基金份額凈值

　　申購費率如下表所示：

　　2.基金贖回金額的計算

　　本基金的贖回金額為贖回總額扣減贖回費用。其中，

　　贖回總額=贖回份數×T日基金份額凈值

　　贖回費用=贖回總額×贖回費率

　　贖回金額=贖回總額-贖回費用

　　贖回費率如下表所示：

　　3、基金轉換

　　基金管理人可以根據相關法律法規以及本基金合同的規定決定開辦本基金與基金管理人管理的其他基金之間的轉換業務，基金轉換可以收取一定的轉換費，相關規則由基金管理人屆時根據相關法律法規及本基金合同的規定制定并公告，并及時告知基金托管人與相關機構。

　　六、基金的投資

　　(一)投資目標

　　本基金采用啞鈴式投資技術(Barbell　Approach)，同步以“成長”與“價值”雙重量化指標進行股票選擇。在基于由下而上的擇股流程中，精選個股，紀律執行，構造出相對均衡的不同風格類資產組合。同時結合公司質量、行業布局、風險因子等深入分析，對資產配置進行適度調整，努力控制投資組合的市場適應性，以求多空環境中都能創造超越業績基準的主動管理回報。

　　(二)投資理念

　　實踐表明，價值投資(Value　Strategies)和成長投資(Growth　Strategies)在不同的市場環境中都存在各自發展周期，并呈現出一定的適應性。本基金將價值投資和成長投資有機結合，以均衡資產混合策略建立動力資產組合，努力克服單一風格投資所帶來的局限性，并爭取長期獲得主動投資的超額收益。

　　(三)投資范圍

　　本基金的投資范圍為股票、債券、貨幣市場工具及法律法規或中國證監會允許的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國內依法發行的A股，債券投資的主要品種包括國債、金融債、企業債、可轉換債券等，貨幣市場工具包括短期票據、回購、銀行存款以及一年以內(含一年)的國債、金融債、企業債等。在正常情況下，本基金投資組合中股票投資比例為基金總資產的60-95%，其它為5-40%，并保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。

　　如果法律法規對該比例要求有變更的，以變更后的比例為準，本基金的投資范圍會做相應調整。

　　(四)投資策略

　　本基金充分借鑒摩根富林明資產管理集團全球行之有效的投資理念和技術，依據中國資本市場的具體特征，引入集團在海外市場成功運作的“Dynamic　Fund”基金產品概念。具體而言，本基金將以量化指標分析為基礎，通過嚴格的證券選擇，積極構建并持續優化“啞鈴式”資產組合，結合嚴密的風險監控，不斷謀求超越業績比較基準的穩定回報。

　　1、股票選擇策略

　　1)選取價值/成長因子

　　傳統做法，基金經理人為追求較佳業績，通常會采取“多頭時買進成長型股票”、“空頭時轉進價值股”的策略。不過，隨著經濟景氣循環縮短、市場變化日益加速，多空判斷越來越不易。本基金透過財務指標及嚴格選股，紀律式定期調整投資組合，在于克服人性弱點、保留投資智慧，積極爭取主動管理報酬。

　　其中，投資策略的重點即貫徹“啞鈴式投資”，即投資布局的搭配形同啞鈴，強調兩端投資，價值與成長性能平衡。同步執行價值與成長選股策略，兼顧價值與成長型股票，可以較好控制組合市場適應性，一定程度上能夠排除對景氣誤判概率，以求多空環境中都能創造主動管理回報。

　　依據市場景氣循環及相關環境變化，基金管理人將動態檢視上述價值因子與成長因子的有效性，在嚴謹量化分析基礎上，予以進行適度調整。

　　2)計算股票風格等級

　　為合理辨別上市公司價值和成長特征，本基金根據現代統計學的基本理論，將各風格因子進行數據標準化。經過科學計算后，最終得到每一只股票的風格等級。本基金將最具價值特征的股票風格等級定為0，最具成長特征的股票風格等級定為100，所有排名被分別分配到各風格衡量中。具體流程見下圖。

　　每家上市公司的價值和成長因子都配有一個風格排名，用其確定價值和成長因子排名。獲得價值和成長因子序列后，個股的總體風格排名經過算術平均后即得出。這樣，依據個股價值與成長屬性的排序篩選股票，并進而形成相對均衡的風格類資產組合。

　　通過執行數據標準化的程序，在摒棄異常數據的同時，可以更加合理的多層面評估上市公司價值和成長特征，基金管理人不僅能夠深入鑒別股票可投資性能，增加投資組合的長期穩定效益，也可以借助風格因子的追蹤調整及投資組合的重新平衡，更好地判斷市場方向與把握市場中價值與成長的變換節奏。

　　3)創造主動管理報酬

　　本基金以量化指標進行個股篩選，然后研究團隊將對個股進行基本面審核，結合跟蹤誤差的緊密監控，以求不論指數高低、市場多空皆創造主動管理回報，從而不僅改善市場環境中的負面影響，也努力達到投資者利用基金產品進行理財的目標。本基金擁有三重主動管理報酬來源，分別是：

　　①量化指標分析：

　　◆運用多重量化模型，以“成長”、“價值”　指標進行嚴謹的股票篩選；

　　◆通過數據標準化過程，計算每一只股票的風格等級并排序；

　　◆依據市場環境及基金管理人實踐經驗，可對風格指標進行合理調整。

　　②基本面分析

　　◆研究團隊對入選個股進行基本面審核；

　　◆在兩類風格股票池中，所有個股進行策略性分類：優質級、品質級、轉型級和交易級；

　　◆依據上述結論，調整步驟一中的個股名單。

　　③核心庫確認

　　◆投研團隊根據行業布局、風險因子等進行最后階段篩選；

　　◆緊密監控組合跟蹤誤差，及時反饋組合變化信息；

　　◆確認核心庫后，將定期重復上述步驟，對組合進行調整。

　　2、固定收益類投資策略

　　本基金以股票投資為主，為控制股票投資風險，優化組合流動性管理，本基金會適度考慮配置防御性資產，進行債券、貨幣市場工具等品種的投資。對于此類資產的選擇，本基金將以價值分析為主線，在綜合研究的基礎上實施積極主動的組合投資，并主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。

　　在類屬配置層次，結合對宏觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特征，定期對投資組合類屬資產進行優化配置和調整，確定類屬資產的最優權重；

　　在券種選擇上，本基金以長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，合理運用投資管理策略，實施積極主動的債券投資管理。具體策略有：

　　1)利率預期策略：本基金將首先根據對國內外經濟形勢的預測，分析市場投資環境的變化趨勢，重點關注利率趨勢變化；其次，在判斷利率變動趨勢時，我們將重點考慮貨幣供給的預期效應(Money-supply　Expectations　Effect)、通貨膨脹與費雪效應(Fisher　Effect)以及資金流量變化(Flow　of　Funds)等，全面分析宏觀經濟、貨幣政策與財政政策、債券市場政策趨勢、物價水平變化趨勢等因素，對利率走勢形成合理預期。

　　2)估值策略：建立不同品種的收益率曲線預測模型，并通過這些模型進行估值，確定價格中樞的變動趨勢。根據收益率、流動性、風險匹配原則以及債券的估值原則構建投資組合，合理選擇不同市場中有投資價值的券種，并根據投資環境的變化相機調整。

　　3)久期管理：本基金努力把握久期與債券價格波動之間的量化關系，根據未來利率變化預期，以久期和收益率變化評估為核心。通過久期管理，合理配置投資品種。在預期利率下降時適度加大久期，在預期利率上升時適度縮小久期。

　　4)流動性管理：本基金會緊密關注申購/贖回現金流情況、季節性資金流動、日歷效應等，建立組合流動性預警指標，實現對基金資產的結構化管理，以確保基金資產的整體變現能力。

　　隨著國內債券市場的深入發展和結構性變遷，更多債券新品種和交易形式將增加債券投資盈利模式，本基金會密切跟蹤市場動態變化，選擇合適的介入機會謀求高于市場平均水平的投資回報。

　　(五)業績比較基準

　　新華富時A全指×80%+同業存款利率×20%。

　　新華富時A全指以滬深兩市上市的A股股票為選樣基礎，根據流動性標準、可投資標準、以及受影響的股票標準進行初步篩選，形成合格樣本股集合；在合格樣本股集合上，按照總市值排序，選取累積市值前95%的公司形成最終指數樣本股集合；按照可投資股本進行加權形成最終指數。作為衡量股市走向的基準，新華富時A全指能夠比較全面的反映國內A股市場的總體趨勢。由于本基金貫徹由下而上、精選個股的投資策略，力求在全市場優選品種，構建相對均衡的風格類資產組合，同時根據本基金防御性資產的配置特征，選擇上述業績比較基準可以比較客觀的反映本基金投資運作水平，并如實反映本基金的風險收益特征。

　　如果今后市場中出現更具有代表性的業績比較基準，或者更科學的復合指數權重比例，本基金將根據實際情況對業績比較基準予以調整。業績比較基準的變更需經基金管理人和基金托管人協商一致，并在更新的招募說明書中列示。

　　(六)風險收益特征

　　本基金是股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品。

　　(七)投資風險管理

　　保護基金份額持有人利益為本基金風險管理的最高準則。本基金將在總結、借鑒公司旗下已有兩只開放式基金風險管理成熟經驗基礎上，采用上投摩根富林明基金管理有限公司的風險監控與績效評估體系，建立針對本基金特點的風險管理模式，在組合構建、投資運作以及績效評估等各環節全面貫徹風險管理機制。

　　1、監控多重因子，實現對跟蹤誤差的事前/事中/事后控制

　　本基金追求超越業績基準的相對收益，衡量投資組合相對于業績基準風險的有效指標正是跟蹤誤差(Tracking　Error)。跟蹤誤差可明確衡量基金管理人主動操作風險，本基金將適時監控與修正跟蹤誤差來控制運作風險，追求較長期而穩定的獲利機會(Better　Risk　&　Return　Profile)。

　　針對影響跟蹤誤差的多重元素，本基金將對投資組合進行前瞻性風險配置，根據預設的風險目標構建效率組合。投資團隊對本基金投資組合進行定期系統性審查，結合跟蹤誤差變化，及時評估資產配置等策略，必要時進行適度調整，以達到風險控制的標準。

　　2、考察跟蹤誤差邊際貢獻實現風險控制

　　由于跟蹤誤差是投資組合與基準指數報酬差異率的標準差，是由多個偏離基準指數的操作策略所構成，因此通過考察跟蹤誤差邊際貢獻(Marginal　Contribution)　，可了解投資組合內容每一微小之變動對跟蹤誤差的影響，以此作為基金管理人進行投資決策的參考依據。

　　基金管理人將掌握每一投資決策所產生之跟蹤誤差的邊際貢獻，作好投資組合風險控制工作，力求跟蹤誤差不會過于偏離預設目標。此外，跟蹤誤差的邊際貢獻也有助于基金管理人進行投資組合跟蹤誤差的修正。如果跟蹤誤差超出預設風險區域，本基金將根據風險歸因分析對邊際風險貢獻率最大的個股進行調整，適時控制跟蹤誤差，保證投資組合所承擔的風險程度符合既定目標。

　　(八)投資限制

　　1.組合限制

　　基金的投資組合將遵循以下限制：

　　(1)本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超過基金資產凈值的10%；

　　(2)本基金與本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，其市值不超過該證券的10%；

　　(3)本基金股票投資比例為基金總資產的60-95%，其它為5-40%；

　　(4)進入全國銀行間同業市場的債券回購融入的資金余額不得超過基金資產凈值的40%；

　　(5)基金財產參與股票發行申購，本基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；

　　(6)保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券；

　　(7)法律法規或中國證監會對上述比例限制另有規定的，應從其規定。

　　因證券市場波動、上市公司合并、基金規模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述(1)—(4)項規定的投資比例的，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。

　　基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。

　　2.禁止行為

　　為維護基金份額持有人的合法權益，基金財產不得用于下列投資或者活動：

　　(1)承銷證券；

　　(2)向他人貸款或者提供擔保；

　　(3)從事承擔無限責任的投資；

　　(4)買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；

　　(5)向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；

　　(6)買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；

　　(7)從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；

　　(8)依照法律法規有關規定，由國務院證券監督管理機構規定禁止的其他活動。

　　(九)基金的融資

　　本基金可以按照國家的有關規定進行融資。

　　(十)基金管理人代表基金行使股東權利的原則及方法

　　1、不謀求對上市公司的控股，不參與所投資上市公司的經營管理；

　　2、有利于基金資產的安全與增值；

　　3、基金管理人按照國家有關規定代表基金獨立行使股東權利，保護基金投資者的利益。

　　(十一)基金的投資組合報告

　　1、報告期末基金資產組合情況

　　截至2006年3月31日，上投摩根阿爾法股票型證券投資基金資產凈值為1，015，400，537.55元，基金份額凈值為1.2968元，累計基金份額凈值為1.2968元。其資產組合情況如下：

　　2、報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4、報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　1)報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2)報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3)截至2006年3月31日，本基金的其他資產項目包括：

　　4)截至2006年3月31日，本基金持有的處于轉股期的可轉債明細如下：

　　無

　　八、基金的業績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　九、費用概覽

　　(一)　與基金運作有關的費用

　　1、費用的種類

　　1) 基金管理人的管理費；

　　2) 基金托管人的托管費；

　　3) 基金財產撥劃支付的銀行費用；

　　4) 基金合同生效后的信息披露費用；

　　5) 基金份額持有人大會費用；

　　6) 基金合同生效后的會計師費和律師費；

　　7) 基金的證券交易費用；

　　8) 按照國家有關規定可以在基金財產中列支的其他費用。

　　2、上述基金費用由基金管理人在法律規定的范圍內按照公允的市場價格確定，法律法規另有規定時從其規定。

　　3、基金運作費用計提方法、計提標準和支付方式

　　1)基金管理人的管理費

　　在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產凈值的年費率計提。計算方法如下：

　　H=E×年管理費率÷當年天數，本基金年管理費率為1.5%

　　H為每日應計提的基金管理費

　　E為前一日基金資產凈值

　　基金管理費每日計提，按月支付。由基金管理人向基金托管人發送基金管理費劃付指令，經基金托管人復核后于次月首日起3個工作日內從基金財產中一次性支付給基金管理人，若遇法定節假日、休息日，支付日期順延。

　　2)基金托管人的托管費

　　在通常情況下，基金托管費按前一日基金資產凈值的年費率計提。計算方法如下：

　　H=E×年托管費率÷當年天數，本基金年托管費率為0.25%

　　H為每日應計提的基金托管費

　　E為前一日基金資產凈值

　　基金托管費每日計提，按月支付。由基金管理人向基金托管人發送基金托管費劃付指令，經基金托管人復核后于次月首日起3個工作日內從基金財產中一次性支付給基金托管人，若遇法定節假日、休息日，支付日期順延。

　　3)上述1、中3)到8)項費用由基金托管人根據其他有關法規及相應協議的規定，按費用支出金額支付，列入或攤入當期基金費用。

　　4、不列入基金運作費用的項目

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發生的費用等不列入基金費用。基金募集期間所發生的信息披露費、律師費和會計師費以及其他費用不從基金財產中支付，基金收取認購費的，可以從認購費中列支。

　　5、基金管理人和基金托管人可根據基金發展情況調整基金管理費率和基金托管費率。降低基金管理費率和基金托管費率，無須召開基金份額持有人大會。基金管理人必須最遲于新的費率實施日前3個工作日在至少一種指定媒體上刊登公告。

　　6、基金稅收

　　基金和基金份額持有人根據國家法律法規的規定，履行納稅義務。

　　(二)與基金銷售有關的費用

　　與基金銷售有關的費用主要包括基金的申購費、贖回費、轉換費等，上述費用具體的費率、計算公式、收取使用方式等內容請參見本招募說明書摘要“第五節基金的申購費、贖回費與轉換費”。

　　十、招募說明書更新部分說明

　　本基金于2005年10月11日成立，至2006年4月10日運作滿六個月。現依據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關法律法規的要求，　結合基金管理人對本基金實施的投資經營活動，對2005年9月15日公告的《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金招募說明書》進行內容補充和更新，　主要更新的內容如下：

　　1、在“三、基金管理人”部分，根據基金管理人的實際情況，更新了高級管理人員的有關信息。

　　2、在“四、基金托管人”中，對基金托管人的基本情況及相關業務經營情況進行了更新。

　　3、在“五、相關服務機構”部分，更新及增加了交通銀行和聯合證券等代銷機構的信息。

　　4、本基金的實際募集期是2005年9月14日至9月29日，根據本基金的實際募集情況，在“六、基金的募集中”中更新了相關內容。

　　5、在“九、基金的投資”部分中，更新了基金的投資組合限制。

　　6、根據實際基金運作情況，更新了“十、基金的業績”的內容。

　　7、在“十三、基金的費用與稅收”中，根據“招募說明書的內容與格式指引”調整了該章的內容格式。

　　2006年5月