科翔證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同的規定，已于2006年4月

14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年1月1日起至3月31日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　1、主要財務指標(單位：元)

　　所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　3、基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率的歷史走勢圖

　　注：

　　1、基金合同中關于基金投資比例的約定：

　　(1)本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產總值的80%%，本基金投資于國家債券的比例不低于本基金資產凈值的20%%；

　　(2)本基金持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%%，本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不超過該證券的10%%；

　　(3)遵守中國證監會規定的其他比例限制；

　　本基金在本期間內遵守上述投資比例的規定進行證券投資。

　　2、本基金基金合同未規定業績比較基準。

　　四、基金管理人報告

　　1、 基金經理介紹

　　冉華，男，1976年1月出生，經濟學碩士。2001年4月加入易方達基金管理有限公司，參與過公司籌建，曾任行業研究員、基金經理助理，本報告期內任科翔基金基金經理。

　　2、 基金運作合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同、基金招募說明書等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、 報告期內的業績表現和投資策略

　　從過去的經驗來看，每年都會有一波春季行情，即使是在過去數年的大熊市里也不例外。但是2006年一季度市場的表現應該說是過去數年罕見的，特別是進入3月份，盡管市場指數變動不大，但個股行情紛紛涌現，漲幅達30%以上的個股比比皆是，更有不少個股出現超過50%的漲幅。

　　在表面復雜紛亂的背后，市場走勢仍有很清晰的主線，仍是以企業的基本價值為基礎，只是相對更加重視企業的成長性，特別是集中在房地產、品牌消費品、低估的工程機械、景氣好轉的有色金屬、國防軍工、大型裝備、新材料等行業。

　　06年1季度，本基金在保持相對較高倉位的前提下，仍持續進行了結構調整。特別是進入3月份后，本基金重點增持了一些未來業績增長空間較大的公司，增加了組合的“彈性”，取得了較好的收益。截至報告期末，本基金份額凈值為1.4536，本報告期份額凈值增長率為17.56%%。

　　接下來的市場，即使可能會由于IPO、再融資的重啟、部分股改公司非流通股進入可以變現階段或者宏觀經方面的因素出現一定波動，我們仍然對長期趨勢保持積極樂觀。除了宏觀、政策、資金、估值水平、市場人氣等因素支持外，我們認為經過這么多年市場經濟的洗禮，相當多的公司管理水平已有極大提升，部分公司甚至已經可以融入國際經濟的大循環中。在相當長的時期內，這些公司會給投資者帶來很好的回報 。

　　接下來本基金將重點研究符合我國未來經濟增長戰略方向的行業和公司，特別是會注重有核心技術和研發優勢的一些初步具有國際競爭力的制造業公司，同時適當對一些小行業進行戰略配置。在具體公司選擇上，則更加將研究重點放在企業的管理團隊上。對于有優秀管理團隊的公司，會給予一個較高估值。

　　本基金管理人預計2006年接下來的市場形勢仍將很復雜，但同時也可能蘊藏著較大機會，本基金管理人將繼續以積極的態度、嚴謹的專業精神，爭取為投資者獲取較好回報。

　　五、投資組合報告

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　2、本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

　　6、報告附注

　　(1)本基金投資的前十名證券的發行主體本期未出現被監管部門立案調查的情況，報告編制日前一年內未受到公開譴責或處罰。

　　(2)本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產：

　　(4)本報告期末處于轉股期的可轉換債券明細

　　本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券

　　(5)本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有權證明細

　　(6)報告期內獲得的權證明細

　　六、基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本基金管理人在本報告期末持有本基金41,573,955份，持有比例為5.20%；本季度末比上季度末持有份額增加2,213,102份。

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監會《關于同意科匯、科訊、科翔證券投資基金上市、擴募和續期的批復》(證監基金字[2001]11 號文)；

　　2、《科翔證券投資基金基金合同》；

　　3、《科翔證券投資基金托管協議》；

　　4、基金管理人業務資格批件和營業執照；

　　5、基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處。

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　易方達基金管理有限公司

　　2006年4月21日