天治核心成長股票型基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人交通銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月17日復(fù)核了

本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：天治核心

　　基金代碼：163503

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年1月20日

　　報告期末基金份額總額：314,392,229.45份

　　投資目標(biāo)：通過將部分資產(chǎn)投資于品質(zhì)優(yōu)良、成長潛力高于平均水平的中小型上市公司股票，并將部分資產(chǎn)用于復(fù)制大型上市公司股票指數(shù)(新華富時中國A200指數(shù))的業(yè)績表現(xiàn)，在控制相對市場風(fēng)險的前提下，追求中長期的資本增值。

　　投資策略：本基金以股票品種為主要投資標(biāo)的，以“核心-衛(wèi)星”策略作為股票投資的總體策略。“核心-衛(wèi)星”策略是指將股票資產(chǎn)分為核心組合和衛(wèi)星組合，核心組合通過跟蹤指數(shù)進(jìn)行被動投資，控制投資組合相對于市場的風(fēng)險；衛(wèi)星組合通過優(yōu)選股票進(jìn)行主動投資，追求超越市場平均水平的收益。本基金的核心組合用于跟蹤大型公司股票指數(shù)(新華富時中國A200指數(shù))，衛(wèi)星組合用于優(yōu)選中小型成長公司股票。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：新華富時中國A全指×75%%＋新華富時中國國債指數(shù)×25%%

　　風(fēng)險收益特征：本基金為具有中等風(fēng)險、中高收益的股票型基金，風(fēng)險收益特征介于大盤平衡型基金和小盤成長型基金之間。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)(未經(jīng)審計)

　　注：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的走勢對比圖

　　注:自基金合同生效日至本報告期末,本基金運作時間未滿一年。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　余明元先生：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，證券投資從業(yè)經(jīng)驗7年。曾任職于國元證券研發(fā)中心、投資部，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。現(xiàn)就職于天治基金管理有限公司投資管理部。

　　(二)基金運作的遵規(guī)守信情況說明

　　在本報告期內(nèi),本基金管理人嚴(yán)格按照《證券投資基金法》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及《天治品質(zhì)優(yōu)選混合型證券投資基金基金合同》、《天治品質(zhì)優(yōu)選混合型證券投資基金招募說明書》的約定,本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金財產(chǎn)，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范基金運作。本報告期內(nèi)，基金運作合法合規(guī)，沒有發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　本基金進(jìn)入建倉期以來，適值市場處于1300點這一敏感區(qū)域進(jìn)行高位振蕩。基于審慎的投資原則，本基金采取了穩(wěn)健投資，逐步建倉的策略，在總體倉位保持適中的前提下，以業(yè)績的可持續(xù)增長為主要選股依據(jù)，重點圍繞兩個主題構(gòu)建投資組合：一是基于人民幣長期升值趨勢下的流動性投資主題，包括銀行、地產(chǎn)等；二是基于國家產(chǎn)業(yè)政策和“十一五”規(guī)劃指導(dǎo)下的政策性投資主題，包括先進(jìn)裝備制造業(yè)、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的科技行業(yè)、品牌消費類行業(yè)和新農(nóng)村建設(shè)密切相關(guān)的行業(yè)等。在組合管理中，突出了以價值股為主，適度集中配置成長股的思路。

　　由于總體倉位適中，同時組合中的部分成長股在2006年1季度市場板塊輪動的過程中表現(xiàn)出的階段性滯漲，本基金2006年1季度凈值增長率為2.42%%，顯著落后同期業(yè)績基準(zhǔn)4.96%%的漲幅。對此，本基金經(jīng)理團(tuán)隊將進(jìn)行認(rèn)真的反思與總結(jié)，以發(fā)現(xiàn)并及時改正前期投資過程中暴露出來的一些問題。盡管如此，我們堅信，目前經(jīng)過嚴(yán)格控制風(fēng)險下的投資組合的估值水平已具有一定的吸引力，在未來必將獲得超越業(yè)績基準(zhǔn)的收益。

　　我們認(rèn)為，經(jīng)過過去兩年多的宏觀調(diào)控，

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合：

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合：

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)：

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合：

　　(五)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)：

　　(六)投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成：

　　4、期末本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)：

　　六、

　　七、備查文件目錄

　　1、天治核心成長股票型證券投資基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件

　　2、天治基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　3、天治核心成長股票型證券投資基金基金合同

　　4、天治核心成長股票型證券投資基金招募說明書

　　5、本報告期內(nèi)按照規(guī)定披露的各項公告

　　備查文件存放地點：天治基金管理有限公司辦公地點—上海市復(fù)興西路159號。

　　網(wǎng)址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　2006年4月21日