申萬巴黎盛利強(qiáng)化配置混合型基金2006年一季報(bào)

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人 — 中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金基金合同規(guī)定，于2006年

4月7日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱： 盛利配置

　　基金運(yùn)作方式： 契約型開放式

　　基金合同生效日： 2004年11月29日

　　交易代碼： 310318

　　深交所行情代碼： 163102

　　期末基金份額總額： 342,706,845.67份

　　基金投資目標(biāo)：本基金為爭取絕對收益概念的基金產(chǎn)品，其投資管理稟承本基金管理人的主動型投資管理模式，以積極主動和深入的研究為基礎(chǔ)結(jié)合先進(jìn)的投資組合模型，通過靈活的動態(tài)資產(chǎn)配置和組合保險(xiǎn)策略，盡最大努力規(guī)避證券市場投資的系統(tǒng)性和波動性風(fēng)險(xiǎn)以盡可能保護(hù)投資本金安全，并分享股市上漲帶來的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資收益為目標(biāo)，但本基金管理人并不對投資本金進(jìn)行保本承諾。

　　基金投資策略：本基金采用主動型投資管理模式，以追求絕對收益并爭取每基金年度戰(zhàn)勝一年期定期存款利率為投資目標(biāo)。本基金管理人在積極主動和深入的宏觀研究分析和判斷的基礎(chǔ)上，結(jié)合自主開發(fā)的主動式資產(chǎn)配置模型進(jìn)行資產(chǎn)配置；采用基于投資組合保險(xiǎn)策略開發(fā)的資產(chǎn)再平衡模型，控制整體投資組合的可能損失；參考選時(shí)模型判斷市場走勢而決定是否調(diào)整投資組合或進(jìn)行融資以適當(dāng)擴(kuò)大固定收益證券的投資規(guī)模以爭取更好的收益，但以不超過基金資產(chǎn)凈值的25%為限；在完成資產(chǎn)配置后，股票投資采用“行業(yè)配置”與“個(gè)股選擇”雙線并行的投資策略，由主動式行業(yè)矩陣模型確定行業(yè)配置，個(gè)股選擇采取“自下而上”的選股過程，投資具有良好流動性的高成長性股票爭取當(dāng)期收益；固定收益證券投資使用利率預(yù)期策略、收益率曲線策略和久期策略進(jìn)行組合管理。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：銀行一年期定期存款利率

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金是一只進(jìn)行主動投資的混合型證券投資基金，其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均高于保本基金而低于平衡型基金，屬于證券投資基金中的偏低風(fēng)險(xiǎn)品種。本基金力爭通過資產(chǎn)配置、精選個(gè)股等投資策略的實(shí)施和積極的風(fēng)險(xiǎn)管理而謀求穩(wěn)定和可持續(xù)的絕對收益。

　　基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計(jì))

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1. 基金凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　注：上述基金業(yè)績指標(biāo)已扣除了基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)和各項(xiàng)交易費(fèi)用，但不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如：申購費(fèi)、贖回費(fèi)等)，計(jì)入認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用后，實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2. 基金合同生效以來基金累計(jì)凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動比較

　　申萬巴黎盛利強(qiáng)化配置基金累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比

　　注 ： 根據(jù)本基金基金合同，在一級資產(chǎn)配置層面，本基金原則上可能的資產(chǎn)配置比例為：固定收益證券55%-100%，股票0%-45%。在本基金合同生效后六個(gè)月內(nèi)，達(dá)到上述比例限制。

　　四、 管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡要介紹

　　2006年1月1日至2006年2月17日：徐荔蓉先生，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士，具備中國非執(zhí)業(yè)注冊會計(jì)師資格，非執(zhí)業(yè)律師資格。歷任中國技術(shù)進(jìn)出口總公司金融部副總經(jīng)理，融通基金管理有限公司研究策劃部副總監(jiān)，通乾基金經(jīng)理助理，通利債券基金基金經(jīng)理，具備豐富的證券投資經(jīng)驗(yàn)及良好的投資業(yè)績。

　　2006年2月18日至今：李源海先生，自1999年起從事金融工作，在中國銀行深圳分行從事外匯業(yè)務(wù)、并任產(chǎn)品開發(fā)小組組長、分行風(fēng)險(xiǎn)管理委員會秘書；2001年起從事證券行業(yè)，歷任湘財(cái)證券有限責(zé)任公司投資銀行部項(xiàng)目經(jīng)理、證券投資部投資經(jīng)理；2002年起擔(dān)任天同基金管理有限公司研究部高級經(jīng)理、基金管理部基金經(jīng)理；2005年底加入本公司任基金經(jīng)理。

　　以上基金經(jīng)理變更事宜已報(bào)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，并于2006年2月18日對外公告。

　　(二)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明

　　本報(bào)告期內(nèi),本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實(shí)施準(zhǔn)則等配套法規(guī)的規(guī)定,嚴(yán)格遵守基金合同規(guī)定,本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)等原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。

　　本基金投資運(yùn)作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定,信息披露及時(shí)、準(zhǔn)確、完整；本基金資產(chǎn)與本基金管理人管理的其他基金資產(chǎn)、公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開；沒有發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為。在基金資產(chǎn)的管理運(yùn)作中,無任何損害基金份額持有人利益的行為,并通過穩(wěn)健經(jīng)營、規(guī)范運(yùn)作、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)了基金份額持有人的合法權(quán)益。

　　(三)投資報(bào)告與業(yè)績表現(xiàn)

　　一季度的股票市場表現(xiàn)非常好，上證綜指上漲11.82%%，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升較快、準(zhǔn)備金率上調(diào)傳言，債券市場波動較大，上證國債指數(shù)高位盤整。本期基金凈值增長3.22%%,大大超過同期1年期定期存款的業(yè)績基準(zhǔn)。

　　進(jìn)入2006年以來，滬深兩市交投活躍，銀行、地產(chǎn)、電力設(shè)備、機(jī)械、3G板塊不斷創(chuàng)出新高，中石化的穩(wěn)步上漲有效地支撐了指數(shù)的上升，鋅、黃金、鋁、銅等有色金屬板塊一直演繹逼空行情。

　　1月份，G股復(fù)牌的良好表現(xiàn)刺激市場不斷走強(qiáng)，即將股改的公司、預(yù)期股改方案帶權(quán)證的股票走勢強(qiáng)勁，賺錢效應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)散。2月份，市場基本圍繞在1260-1300點(diǎn)區(qū)域整理，管理層推動全面股改的決心與對恢復(fù)擴(kuò)容的擔(dān)憂等因素產(chǎn)生了市場的震蕩,行業(yè)表現(xiàn)出現(xiàn)分化，受中石化私有化旗下4家上市公司的影響,石化行業(yè)表現(xiàn)突出，并帶動了其他并購預(yù)期的個(gè)股，品牌消費(fèi)品、零售消費(fèi)類中飲料、農(nóng)業(yè)、汽車、房地產(chǎn)和家電等行業(yè)表現(xiàn)較好，銀行業(yè)也明顯強(qiáng)于大盤。證券、軟件及系統(tǒng)集成、通信服務(wù)、通信及廣電設(shè)備等行業(yè)出現(xiàn)較大回調(diào)。3月份在成品油定價(jià)機(jī)制改革、人民幣持續(xù)升值的預(yù)期下，中石化、萬科領(lǐng)漲大盤，大商股份、海油工程、安徽合力等績優(yōu)股都持續(xù)創(chuàng)出新高。

　　作為絕對收益產(chǎn)品，本基金堅(jiān)持“在保證本金安全的基礎(chǔ)上追求穩(wěn)定的收益”的投資風(fēng)格，個(gè)股選擇上堅(jiān)決遵循“在國際范圍內(nèi)是否具有比較優(yōu)勢、自身是否具有持續(xù)競爭優(yōu)勢、未來2-3年業(yè)績增長是否穩(wěn)定、管理透明與否”的投資原則，以公司所處的行業(yè)屬性、市場競爭格局為主要篩選因素，財(cái)務(wù)盈利指標(biāo)、估值水平作為投資參考，構(gòu)建投資組合。行業(yè)配置一直以食品飲料、零售、地產(chǎn)、金融、工程機(jī)械、電力設(shè)備、重點(diǎn)化工為主，個(gè)股主要有貴州茅臺、大商股份、G萬科A、G金融街、G招行、G柳工、特變電工、海油工程、煙臺萬華。

　　固定收益方面，考慮利率風(fēng)險(xiǎn)，本基金的債券組合久期保持低端，以持有1-2年期的債券為主。本基金將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的風(fēng)格，把固定收益品種的信用等級要求放在首位，結(jié)合收益率狀況構(gòu)建短久期的債券組合，采取持有到期的策略、以獲取利息收入為主。

　　本基金投資管理人將繼續(xù)加大研究的廣度、深度，保持認(rèn)真、勤奮、虛心的工作態(tài)度，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合：

　　(二)期末股票投資組合：

　　(三)期末前十名股票明細(xì)：

　　(四)期末債券投資組合：

　　(五)期末前五名債券明細(xì)：

　　(六)投資組合報(bào)告附注：

　　1. 本報(bào)告期內(nèi)，基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中，無投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3. 其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　4. 基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)：無。

　　5.基金主動投資權(quán)證交易情況：基金在本期間未發(fā)生主動投資權(quán)證交易事項(xiàng)。

　　六、基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　備查文件： 基金合同；

　　招募說明書及其定期更新；

　　發(fā)售公告；

　　基金合同生效公告；

　　開放日常交易業(yè)務(wù)公告；

　　定期報(bào)告；

　　其他臨時(shí)公告。

　　上述備查文件中基金合同、招募說明書及其定期更新、基金發(fā)售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開放日常交易業(yè)務(wù)公告、定期報(bào)告和其他臨時(shí)公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中國上海淮海中路300號香港新世界大廈40層。上述文件亦均可在本基金管理人的網(wǎng)站進(jìn)行查閱，查詢網(wǎng)址：www.swbnpp.com 。

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　二零零六年四月二十一日