上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)投資基金2006年第一季度報(bào)告

　　重要提示：

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月20日復(fù)核

了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本季度報(bào)告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　(一)基金概況

　　基金名稱(chēng)：上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)證券投資基金

　　基金簡(jiǎn)稱(chēng)：中國(guó)優(yōu)勢(shì)

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式基金

　　基金合同生效日：2004年9月15日

　　報(bào)告期末基金份額總額：1,103,255,760.15 份

　　(二)基金投資概況

　　1、基金投資目標(biāo)：

　　本基金在以長(zhǎng)期投資為基本原則的基礎(chǔ)上，通過(guò)嚴(yán)格的投資紀(jì)律約束和風(fēng)險(xiǎn)管理手段，將戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與投資時(shí)機(jī)有效結(jié)合，精心選擇在經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)下具有國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè)，通過(guò)精選證券和適度主動(dòng)投資，為國(guó)內(nèi)投資者提供國(guó)際水平的

　　2、投資策略：

　　本基金充分借鑒摩根富林明資產(chǎn)管理集團(tuán)全球行之有效的投資理念和技術(shù)，以國(guó)際視野審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將國(guó)內(nèi)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與上市公司價(jià)值判斷納入全球經(jīng)濟(jì)綜合考量的范疇，通過(guò)定性/定量嚴(yán)謹(jǐn)分析的有機(jī)結(jié)合，準(zhǔn)確把握國(guó)家/地區(qū)與上市公司的比較優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)上市公司內(nèi)在價(jià)值的合理評(píng)估、投資組合資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理的正確實(shí)施。

　　本基金以股票投資為主體，在股票選擇和資產(chǎn)配置上分別采取“由下到上”和“由上到下”的投資策略。根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的具體特點(diǎn)，本基金積極利用摩根富林明資產(chǎn)管理集團(tuán)在全球市場(chǎng)的研究資源，用其國(guó)際視野觀的優(yōu)勢(shì)價(jià)值評(píng)估體系甄別個(gè)股素質(zhì)，并結(jié)合本地長(zhǎng)期深入的公司調(diào)研和嚴(yán)格審慎的基本面與市場(chǎng)面分析，篩選出重點(diǎn)關(guān)注的上市公司股票。資產(chǎn)配置層面包括類(lèi)別資產(chǎn)配置和行業(yè)資產(chǎn)配置，本基金不僅在股票、債券和現(xiàn)金三大資產(chǎn)類(lèi)別間實(shí)施策略性調(diào)控，也通過(guò)對(duì)全球/區(qū)域行業(yè)效應(yīng)進(jìn)行評(píng)估后，確定行業(yè)資產(chǎn)配置權(quán)重，總體緊密監(jiān)控組合風(fēng)險(xiǎn)與收益特征，以最終切實(shí)提高組合的流動(dòng)性、穩(wěn)定性與收益性。

　　3、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　本基金股票投資部分的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是新華富時(shí)中國(guó)A600指數(shù)，債券投資部分的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是上證國(guó)債指數(shù)；基金整體業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)=70%%×新華富時(shí)中國(guó)A600指數(shù)收益率+25%%×上證國(guó)債指數(shù)收益率+5%%×同業(yè)

　　4、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金努力追求資產(chǎn)配置動(dòng)態(tài)平衡，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算目標(biāo)下使基金收益最大化，屬于中等風(fēng)險(xiǎn)證券投資基金產(chǎn)品。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

　　二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計(jì))

　　注：數(shù)據(jù)涉及期間為2006年1月1日至2006年3月31日。

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：人民幣元

　　提示：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如，開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)、紅利再投資費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等)，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)本期凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　三、基金管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　基金經(jīng)理呂俊，男，1973年出生，碩士學(xué)歷，10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾服務(wù)于國(guó)泰基金管理有限公司，現(xiàn)任上投摩根富林明基金管理有限公司總經(jīng)理助理，投資總監(jiān)及中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性說(shuō)明

　　在本報(bào)告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)證券投資基金基金合同》的規(guī)定。

　　(三)基金經(jīng)理報(bào)告

　　2006年一季度，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境發(fā)生了明顯改善，表現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。已經(jīng)公布的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)速度大多超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于高速增長(zhǎng)的軌跡上。受到宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出預(yù)期的影響，一季度A股市場(chǎng)繼續(xù)了去年年底以來(lái)的上升行情，在個(gè)股普漲的同時(shí)，有色金屬、食品飲料、房地產(chǎn)、金融、零售等行業(yè)表現(xiàn)出色。

　　一季度宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)超出大部分投資人的預(yù)期，在上市公司盈利前景將有所改善的前提下，股市相對(duì)于債券和房地產(chǎn)的吸引力在不斷增加。從國(guó)際比較來(lái)看，A股仍然是一個(gè)很有吸引力的市場(chǎng)，我們對(duì)A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍然持有較為樂(lè)觀的態(tài)度。此外，股市的賺錢(qián)效應(yīng)使得市場(chǎng)人氣正在逐步恢復(fù)、資金供應(yīng)充裕、QFII隊(duì)伍不斷擴(kuò)大、人民幣升值等因素也支持股市的繼續(xù)向好。

　　出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的判斷，本基金一季度保持了較高的股票持倉(cāng)比例，基金資產(chǎn)主要分布的行業(yè)為機(jī)械、有色、地產(chǎn)、零售等行業(yè)，本基金2006年一季度的凈值增長(zhǎng)率為24.98%%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的增長(zhǎng)率為11.27%%，本基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)比較基準(zhǔn)13.72個(gè)百分點(diǎn)，較好地為持有人實(shí)現(xiàn)收益。

　　去年四季度我們的行業(yè)布局偏重科技與自主創(chuàng)新上市公司，遺憾的是可供投資的此類(lèi)公司確實(shí)不多。大部分號(hào)稱(chēng)“科技”的公司其實(shí)只是加工業(yè)的一部分，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)上的結(jié)果是定價(jià)能力的不足和費(fèi)用的膨脹。因此，我們對(duì)這類(lèi)公司做了少許調(diào)整。不過(guò)，對(duì)自主創(chuàng)新和自有技術(shù)公司仍值得長(zhǎng)期關(guān)注。一季度，機(jī)械行業(yè)形勢(shì)喜人，無(wú)論是港機(jī)、造船還是工程機(jī)械均取得驕人業(yè)績(jī)，預(yù)示著中國(guó)的優(yōu)勢(shì)行業(yè)已經(jīng)迅速地從紡織、服裝、玩具轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮閺?fù)雜的機(jī)械制造。本人樂(lè)觀地相信，中國(guó)制造的機(jī)器設(shè)備將很快到達(dá)世界的每一個(gè)角落，產(chǎn)能過(guò)剩只是暫時(shí)現(xiàn)象。另外，資源稀缺的問(wèn)題日益嚴(yán)重。過(guò)去一百年，地球上大部分人口消耗的資源非常有限。但這個(gè)現(xiàn)象必將由于中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高而迅速改變。資源價(jià)格上漲的趨勢(shì)不可忽視。如果資源稀缺性被更充分地認(rèn)識(shí)到，目前的估值水平無(wú)疑內(nèi)含了非理性的擔(dān)心。

　　四、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　截至2006年3月31日，上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)投資基金資產(chǎn)凈值為1,494,187,913.02元，基金份額凈值為1.3543元，累計(jì)基金份額凈值為1.3743元。其資產(chǎn)組合情況如下：

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)報(bào)告期末按券種分類(lèi)的債券投資組合

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查或在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中沒(méi)有在基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、截至2006年3月31日，本基金的其他資產(chǎn)項(xiàng)目包括：

　　4、截至2006年3月31日，本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債明細(xì)如下：

　　無(wú)

　　五、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　六、備查文件目錄

　　1. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)證券投資基金設(shè)立的文件；

　　2. 《上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)證券投資基金基金合同》；

　　3. 《上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4. 《上投摩根開(kāi)放式證券投資基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；

　　5. 基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

　　6. 基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　存放地點(diǎn)：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購(gòu)買(mǎi)復(fù)印件。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司

　　2006年4月21日