上投摩根阿爾法股票型基金2006年第一季度報(bào)告

　　重要提示：

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月20日復(fù)核

了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本季度報(bào)告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　(一)基金概況

　　基金名稱(chēng)：上投摩根阿爾法股票型證券投資基金

　　基金簡(jiǎn)稱(chēng)：阿爾法

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式基金

　　基金合同生效日：2005年10月11日

　　報(bào)告期末基金份額總額：783,031,419.82 份

　　(二)基金投資概況

　　1、基金投資目標(biāo)：

　　本基金采用啞鈴式投資技術(shù)(Barbell Approach)，同步以“成長(zhǎng)”與“價(jià)值”雙重量化指標(biāo)進(jìn)行股票選擇。在基于由下而上的擇股流程中，精選個(gè)股，紀(jì)律執(zhí)行，構(gòu)造出相對(duì)均衡的不同風(fēng)格類(lèi)資產(chǎn)組合。同時(shí)結(jié)合公司質(zhì)量、行業(yè)布局、風(fēng)險(xiǎn)因子等深入分析，對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行適度調(diào)整，努力控制投資組合的市場(chǎng)適應(yīng)性，以求多空環(huán)境中都能創(chuàng)造超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的主動(dòng)管理回報(bào)。

　　2、投資策略：

　　本基金充分借鑒摩根富林明資產(chǎn)管理集團(tuán)全球行之有效的投資理念和技術(shù)，依據(jù)中國(guó)

　　3、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　新華富時(shí)A全指×80%＋同業(yè)

　　新華富時(shí)A全指以滬深兩市上市的A股股票為選樣基礎(chǔ)，根據(jù)流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)、可投資標(biāo)準(zhǔn)、以及受影響的股票標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行初步篩選，形成合格樣本股集合；在合格樣本股集合上，按照總市值排序，選取累積市值前95%的公司形成最終指數(shù)樣本股集合；按照可投資股本進(jìn)行加權(quán)形成最終指數(shù)。作為衡量股市走向的基準(zhǔn)，新華富時(shí)A全指能夠比較全面的反映國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的總體趨勢(shì)。由于本基金貫徹由下而上、精選個(gè)股的投資策略，力求在全市場(chǎng)優(yōu)選品種，構(gòu)建相對(duì)均衡的風(fēng)格類(lèi)資產(chǎn)組合，同時(shí)根據(jù)本基金防御性資產(chǎn)的配置特征，選擇上述業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可以比較客觀的反映本基金投資運(yùn)作水平，并如實(shí)反映本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

　　4、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金是股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的基金產(chǎn)品。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

　　二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計(jì))

　　注：數(shù)據(jù)涉及期間為2006年1月1日至2006年3月31日。

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：人民幣元

　　提示：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如，開(kāi)放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)、紅利再投資費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等)，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、上投摩根阿爾法本期凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、上投摩根阿爾法累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　三、基金管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　基金經(jīng)理孫延群，男，1968年出生，碩士學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，8年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。1992年進(jìn)入哈爾濱飛機(jī)制造公司；1997年至2003年間，分別在中興信托投資有限公司上海證券管理總部及平安證券有限責(zé)任公司擔(dān)任行業(yè)分析師；2003年3月進(jìn)入景順長(zhǎng)城基金管理有限公司，任景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理；2005年6月加入上投摩根富林明基金管理有限公司投資管理部，并從2005年11月起擔(dān)任上投摩根阿爾法基金的基金經(jīng)理，負(fù)責(zé)阿爾法基金的投資工作。

　　基金經(jīng)理呂俊，男，1973年出生，碩士學(xué)歷，10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾服務(wù)于國(guó)泰基金管理有限公司，現(xiàn)任上投摩根富林明基金管理有限公司總經(jīng)理助理，投資總監(jiān)及中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金基金經(jīng)理。

　　基金管理人于2006年4月18日公告，呂俊不再擔(dān)任本基金基金經(jīng)理，由孫延群繼續(xù)負(fù)責(zé)本基金的投資管理工作。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性說(shuō)明

　　在本報(bào)告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為�；�金管理人勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定。

　　(三)基金經(jīng)理報(bào)告

　　2006年一季度，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境發(fā)生了明顯改善，表現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。已經(jīng)公布的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)速度大多超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于高速增長(zhǎng)的軌跡上。受到宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出預(yù)期的影響，一季度A股市場(chǎng)繼續(xù)了去年年底以來(lái)的上升行情，在個(gè)股普漲的同時(shí)，有色金屬、食品飲料、房地產(chǎn)、金融、零售等行業(yè)表現(xiàn)出色。

　　一季度宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)超出大部分投資人的預(yù)期，在上市公司盈利前景將有所改善的前提下，股市相對(duì)于債券和房地產(chǎn)的吸引力在不斷增加。從國(guó)際比較來(lái)看，A股仍然是一個(gè)很有吸引力的市場(chǎng)，我們對(duì)A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍然持有較為樂(lè)觀的態(tài)度。此外，股市的賺錢(qián)效應(yīng)使得市場(chǎng)人氣正在逐步恢復(fù)、資金供應(yīng)充裕、QFII隊(duì)伍不斷擴(kuò)大、人民幣升值等因素也支持股市的繼續(xù)向好。

　　出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的判斷，本基金一季度保持了較高的股票持倉(cāng)比例，基金資產(chǎn)主要分布的行業(yè)為食品飲料、地產(chǎn)、金融、零售、石化、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，基本上把握住了本輪行情的熱點(diǎn)，本基金2006年一季度的凈值增長(zhǎng)率為27.11%%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的增長(zhǎng)率為12.28%%，本基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)比較基準(zhǔn)14.83個(gè)百分點(diǎn)，較好地為持有人實(shí)現(xiàn)了收益。

　　在行業(yè)偏好上，消費(fèi)領(lǐng)域是本基金一直重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，二季度我們將繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，主要集中在消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域、金融、自主創(chuàng)新、裝備制造和基建等行業(yè)，以及行業(yè)整合、重組并購(gòu)產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。另外，前期受到市場(chǎng)冷落的交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)由于增長(zhǎng)明確、估值較低，仍然是較好的長(zhǎng)線(xiàn)投資品種。

　　預(yù)計(jì)二季度再融資和IPO即將重新啟動(dòng)，我們依然認(rèn)為這不會(huì)扭轉(zhuǎn)股市的上升趨勢(shì)。目前對(duì)股市潛在影響較大的因素是投資和信貸增長(zhǎng)過(guò)快帶來(lái)的調(diào)控或緊縮政策出臺(tái)的可能性，雖然我們認(rèn)為以目前的宏觀經(jīng)狀況來(lái)看，即使有類(lèi)似政策出臺(tái)也會(huì)比較溫和，出臺(tái)嚴(yán)厲緊縮政策的可能性很小，但我們依然將密切關(guān)注和評(píng)估其對(duì)市場(chǎng)造成的影響。

　　四、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　截至2006年3月31日，上投摩根阿爾法股票型證券投資基金資產(chǎn)凈值為1，015，400，537.55元，基金份額凈值為1.2968元，累計(jì)基金份額凈值為1.2968元。其資產(chǎn)組合情況如下：

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)報(bào)告期末按券種分類(lèi)的債券投資組合

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查或在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中沒(méi)有在基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、截至2006年3月31日，本基金的其他資產(chǎn)項(xiàng)目包括：

　　4、截至2006年3月31日，本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債明細(xì)如下：

　　無(wú)

　　五、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　六、備查文件目錄

　　1. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上投摩根阿爾法股票型證券投資基金設(shè)立的文件；

　　2. 《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金基金合同》；

　　3. 《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4. 《上投摩根開(kāi)放式證券投資基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；

　　5. 基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

　　6. 基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　存放地點(diǎn)：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購(gòu)買(mǎi)復(fù)印件。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司

　　2006年4月21日