銀華貨幣市場證券投資基金2006年第一季度報告

　　第一節 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2006年4月18日復核了本

報告中的財務指標、收益表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告相關財務資料未經

　　第二節 基金產品概況

　　基金簡稱：銀華貨幣市場基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年1月31日

　　報告期末基金份額總額：2,736,984,561.78份

　　投資目標：在保持本金低風險的前提下，力求實現高流動性和高于業績比較基準的收益。

　　投資策略：本基金以市場價值分析為基礎，以主動式的科學投資管理為手段，把握宏觀與微觀脈搏，通過以久期為核心的資產配置、品種與類屬選擇，充分考慮各類資產的收益性、流動性及風險性特征，追求基金資產穩定的當期收益。

　　投資范圍：本基金為貨幣市場基金，僅投資于貨幣市場工具。

　　業績比較基準：銀行一年期定期存款的稅后利率：(1-利息稅率)×銀行一年期定期儲蓄

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風險的品種，其預期風險和預期收益率都低于股票、債券和混合型基金。

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　注冊登記機構：銀華基金管理有限公司

　　第三節 主要財務指標和基金收益表現

　　一、 基金主要財務指標(單位：人民幣元)

　　注:本基金的收益分配方式為按日結轉份額

　　二、 本期份額凈值收益率與業績比較基準收益率比較表

　　(1)A級基金份額凈值收益率與業績比較基準收益率比較表

　　(2)B級基金份額凈值收益率與業績比較基準收益率比較表

　　三、 自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　(1)A級基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　(2)B級基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　注：1、根據《銀華貨幣市場證券投資基金基金合同》的規定：本基金的資產配置比例范圍為：央行票據：0%%-80%%；短期債券：0%%-80%%；債券回購：0%%-70%%；同業存款/現金：0%%-70%%。本報告期內，本基金嚴格執行了《銀華貨幣市場證券投資基金基金合同》的相關規定。

　　2、本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　第四節 管理人報告

　　一、 基金經理情況

　　王華先生，經濟學碩士，中國人民銀行研究生部畢業，中國注冊會計師協會非執業會員，4年證券投資基金從業經歷。曾在西南證券有限責任公司任職。2000年10月進入銀華基金管理有限公司，先后在研究策劃部、基金經理部工作。現兼任“銀華保本增值證券投資基金”基金經理。

　　二、 遵規守信說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華貨幣市場證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。

　　三、 基金投資策略和業績表現報告

　　20006年一季度一些經濟指標顯示宏觀經濟增長依然強勁，固定資產投資繼續保持比較高的增長速度；3月份出口增速反彈，28.3%%的增速高于1-2月份的25.5%%；1、2月的新增信貸增加額達到7600萬億元；雖然消費者物價指數1、2月同比增長1.4%%，但政府要素價格的改革將有可能傳導到消費者物價指數中。雖然支撐經濟增長的三架馬車中的出口因歐美的施壓和人民幣升值壓力等因素而面臨壓力，但人民幣升值的趨勢和充裕的流動性又使得房地產等資產價格開始上漲，資產重估論調抬頭。

　　2006年一季度債券市場整體上來說比較平穩，市場氣氛比較謹慎，主要是債券市場經過一年多的牛市，各期限品種的收益率均處于歷時低位，二是銀行改革初見成效，股份制銀行的盈利壓力增大，債券市場的收益率水平不足以覆蓋銀行的資金成本；但另一方面，外匯占款等因素使得銀行流動性充裕，銀行資金運用壓力大。債券市場維持平衡格局。

　　一季度貨幣基金的操作以防御為主，一方面是為了應付傳統春節的資金流出，另一方面是基于風險的考慮，而且，隨著股權分置改革的推進，股票市場對資金的吸引力將增加，估計將分流部分投資貨幣市場基金的資金。投資方面主要增加了對短期融資券的投資，本基金自成立以來，A類累計收益率為2.63%%，B類為2.92%%。

　　央行將在匯率政策的有效性和貨幣政策的獨立性中尋求平衡，但在目前的形勢下，我們覺得央行在人民幣匯率緩慢升值的環境下，未來出臺適度緊縮的貨幣政策的可能性比較大。

　　第五節 投資組合報告

　　一、基金資產組合情況

　　二、期末基金持有賣出回購證券情況

　　注：1、報告期內未有買斷式回購融資業務發生

　　2、報告期內債券回購融資余額為報告期內每日融資余額的合計數；報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值的比例為報告期內每日融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值。

　　三、期末基金組合剩余期限

　　1、 投資組合平均剩余期限基本情況

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例如下：

　　四、期末按券種分類的債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、期末基金投資前十名債券明細

　　五、“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　六、投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金采用攤余成本法計價，即計價對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提損益。

　　3、本基金本報告期內不存在持有的平均剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20%的情況。

　　4、其他資產的構成

　　第六節 開放式基金份額變動 (份)

　　第七節 備查文件目錄

　　一、《銀華貨幣市場證券投資基金招募說明書》

　　二、《銀華貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　三、《銀華貨幣市場證券投資基金托管協議》

　　四、銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　銀華基金管理有限公司

　　2006年4月21日