交銀施羅德精選股票基金2006年第一季度報告

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定,于2006年4月19日復核了本報告中

的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年1月1日至3月31日。本報告財務資料未經

　　二、 基金產品概況

　　基金簡稱：交銀精選

　　基金代碼：前端519688，后端519689

　　運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年9月29日

　　報告期末基金份額總額：1,546,635,512.72份

　　投資目標：本基金將堅持并不斷深化價值投資的基本理念，充分發揮專業研究與管理能力，自上而下配置資產，自下而上精選證券，有效控制風險，分享中國經濟與資本市場的高速成長的成果，謀求實現基金財產的長期穩定增長。

　　投資策略：自上而下配置資產，自下而上精選證券，有效控制下行風險。

　　基金業績比較基準：交銀精選基金總體業績評價基準 = 滬深300指數×75%% + 中信全債指數×25%%。

　　風險收益特征：本基金是一只主動投資的股票型基金�；�金的預期收益和風險都要高于混合型基金�；�金力爭在嚴格控制風險的前提下謀求實現基金資產長期穩定增長。

　　基金管理人：交銀施羅德基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后的實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1.報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　2.基金合同生效以來基金份額凈值變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較

　　交銀精選基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(時間2005年9月29日至2006年3月31日)(見附圖)

　　注：基金合同中關于基金投資比例的約定：

　　1、本基金持有一家上市公司的股票，不超過本基金資產凈值的10%%；

　　2、本基金與由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司發行的證券的總和，不超過該證券的10%%；

　　3、本基金財產參與股票發行申購，基金所申報的金額不超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不超過擬發行股票公司本次發行股票的總量；

　　4、基金投資于股票比例不低于本基金資產總值的60%；投資于債券、貨幣市場工具以及中國證監會允許的其他金融工具不低于5%%；

　　5、法律法規規定的其它比例限制；因基金規�；蚴袌鰟×易兓瘜е峦顿Y組合不符合上述規定時，基金管理人應在合理期限內進行調整，以符合上述規定。法律法規另有規定時，從其規定。

　　本基金在基金合同生效后6個月內已完成建倉，在報告期內遵守法律、法規及在合規的基礎內進行證券投資。

　　四、管理人報告

　　1、 基金經理簡介

　　趙楓先生，美國哥倫比亞大學碩士。基金從業經驗7 年。曾任職于中國技術進出口總公司投資研究員，融通基金管理有限公司研究員、研究部經理和基金經理。2005 年加入交銀施羅德基金管理有限公司。

　　2、本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》、《交銀施羅德精選股票證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，并本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，為基金持有人謀求最大利益。

　　3、報告期內基金的投資策略和業績表現

　　2006年的第一個季度在一片歡樂中拉上帷幕，上證綜合指數全季上漲11.82%%，深證成份指數的漲幅更是達到了22.8%%，銀行、地產、資源和消費個股成為一季度行情中的佼佼者，全球和中國宏觀經濟格局的轉變在行業景氣和投資者的選擇中得到了充分體現，再加上市場整體偏低的估值水平，行業分化遠遠大于個股分化。

　　反思基金組合，我們在銀行、地產和消費類行業上的配置為組合提供了不錯的收益，但錯失了有色金屬行業的上漲，雖然我們看到了資源稀缺的長期性；從特征資產上看，我們偏重的大市值藍籌個股并沒有給我們帶來預計的超額收益，市場對成長性的偏好超過了對流動性的要求，風險和收益的平衡在短期內并沒有給我們帶來回報。

　　展望二季度，宏觀經濟和政策上的不確定性使得市場存在一定的壓力。全球經濟很可能已處于景氣過熱，利率水平的提升會不會導致信貸周期的改變警惕。中國宏觀經濟前景依然樂觀，但一季度固定資產投資的再度加速使得我們面臨再次宏觀調控的可能。股權分置改革的進程已經過半，再融資和新股首發在二季度很可能會有實質性啟動，雖然估值水平仍然處于合理范圍，但短期的供求失衡可能導致暫時市場調整。而季報和半年報也將對上市公司管理層在股改中做出的樂觀預測進行檢驗。

　　我們預計在經過一季度的蜜月之后，全流通之后的市場沖擊將逐步反映，在前期行業分化的基礎上，個股分化將會日益明顯，我們所堅持的風險與收益平衡的組合策略將會得到相應的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排名前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內本基金投資的前十名證券的發行主體未受到公開譴責和處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有超出基金合同規定的備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產構成

　　4、本報告期內無處于轉股期的可轉債明細

　　5、報告期間本基金因股權分置改革而被動持有的權證明細

　　六、基金份額變動表

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會批準交銀施羅德精選股票證券投資基金設立的文件；

　　2、《交銀施羅德精選股票證券投資基金基金合同》；

　　3、《交銀施羅德精選股票證券投資基金招募說明書》；

　　4、《交銀施羅德精選股票證券投資基金托管協議》；

　　5、關于募集交銀施羅德精選股票證券投資基金之法律意見書；

　　6、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　7、基金托管人業務資格批件、營業執照；

　　8、報告期內交銀施羅德精選股票證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人的辦公場所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可在辦公時間內至基金管理人的辦公場所免費查閱備查文件，或者登錄基金管理人的網站(www.jysld.com)查閱。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人交銀施羅德基金管理有限公司。本公司客戶服務中心電話：021-61055000，或發電子郵件：services@jysld.com。

　　交銀施羅德基金管理有限公司

　　2006年4月19日