嘉實服務增值行業投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月17日復核了本

報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年1月1日起至2006年3月31日止。本報告期中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標 單位：元

　　上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1.報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　2.自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準收益率的變動比較

　　圖：嘉實服務增值行業基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2004年4月1日至2006年3月31日)

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效日起6個月內為建倉期。本報告期內，本基金的各項投資比例已符合基金合同第十八條((二)投資范圍和(六)投資組合比例限制)的規定：

　　(1)在正常市場情況下，本基金資產配置的比例范圍：股票資產25%%-95%；債券資產0%%-70%%；現金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%%。其中，基金投資于服務業股票的比例不低于基金股票資產的80%%。(2)持有一家公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%%。(3)本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券,不得超過該證券的10%%。(4)法律法規規定的其他限制。

　　由于基金規模或市場的變化導致的投資組合超過上述約定的比例不在限制之內，但應在10個交易日內進行調整，并符合相應的規定。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理情況介紹

　　徐軼先生，基金經理，貨幣銀行學碩士。1993年開始從事證券市場研究，投資銀行，投資管理，13年從業經驗，投資管理經驗豐富。曾任國信證券投資總監、大成基金管理有限公司助理總經理、中融基金首席策略分析師。2003年9月加盟嘉實基金管理有限公司，任首席策略分析師。

　　孫林先生，基金經理，經濟學碩士，證券從業經歷7年。曾受聘于國泰君安證券公司從事證券投資工作。2000年10月加入嘉實基金管理有限公司工作，曾任基金泰和基金經理助理。

　　2.報告期內基金運作的遵規守信情況說明

　　在報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《證券法》、《證券投資基金法》及其各項配套法規、《嘉實服務增值行業證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。本基金運作管理符合有關法律法規和基金合同的規定和約定，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、報告期內基金的業績表現和投資策略說明

　　(1)行情回顧及運作分析

　　報告期內，上證指數上漲11.82%%，表現較好的是有色、地產、金融、商業，表現較差的是電力、公用事業、交通運輸等行業。本基金在地產、金融、交通運輸、電力有較重的配置 。

　　(2)本基金業績表現

　　截至本報告期末，本基金份額凈值為1.006元，本報告期基金份額凈值增長率為9.71%，業績比較基準收益率為11.99%%。

　　(3)市場展望和投資策略

　　2006年第二季度，宏觀經濟將繼續向好，政府投資將主導市場，與交通基礎設施及科技創新、新農村建設等相關行業將受益，投資機會較大；政府通過淘汰落后產能調整部分產能過剩的行業，相關公司利潤將探明底部；產能過剩行業競爭加劇，出口將增加，但將面臨匯率及FDI減少的壓力；能源及原材料行業尤其是有色金屬還將受美元匯率及利率的影響；消費將持續增長，商業及品牌消費品的投資機會較大。其余各行業將穩定增長。服務業發展勢頭將很好。

　　2006年第二季度，市場可能有階段性調整的要求，本基金可能會面臨較大贖回，本基金擬減持股票以應付贖回。行業策略是調整交通運輸行業內部比例，該行業的基準比例不高，長期投資機會集中在幾只較好的股票上；減持港口行業的比例，增加機場、高速公路的比例；電力行業有第二次煤電聯動的機會，維持電力行業的投資比例,增持部分龍頭火電的比例；維持對金融業投資比例。相機小幅增持商業投資比例，積極增加對政府投資類的投資機會的把握。

　　我們還將積極把握非服務業的投資機會，關注農業及食品飲料類股票的投資機會，減持醫藥類資產，增加機械制造行業及電子行業的投資比例。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二) 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三) 報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證明細

　　注：本報告期末本基金僅持有上述2只權證

　　(七) 投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名股票的發行主體未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內本基金投資的前十名證券的發行主體未受到公開譴責和處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有超出基金合同規定的備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產構成

　　4、持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1.中國證監會批準嘉實服務增值行業證券投資基金設立的文件；

　　2.《嘉實服務增值行業證券投資基金基金合同》；

　　3.《嘉實服務增值行業證券投資基金招募說明書》；

　　4.《嘉實服務增值行業證券投資基金基金托管協議》；

　　5.基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程；

　　6. 報告期內嘉實服務增值行業證券投資基金公告的各項原稿。

　　(二)存放地點

　　北京市建國門北大街8號華潤大廈8層嘉實基金管理有限公司

　　(三)查閱方式

　　1.書面查詢：查閱時間為每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投資者可免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　2.網站查詢：基金管理人網址：www.jsfund.cn

　　投資者對本報告如有疑問，可咨詢本基金管理人嘉實基金管理有限公司，咨詢電話95105866，(010)65185566或發電子郵件，E-mail:service@jsfund.cn。

　　嘉實基金管理有限公司

　　2006年4月20日