華安創新證券投資基金2006年第一季度報告

　　基金管理人：華安基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　1、基金概況

　　2、基金的投資

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(未經審計)

　　2、凈值表現

　　A、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　B、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現

　　基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　四、管理人報告

　　1 基金經理

　　劉新勇先生：碩士，9年證券從業經歷，曾在淄博基金管理有限公司從事研究、投資工作。1999 年5 月加入華安基金管理有限公司后，曾任研究發展部高級研究員、華安中國A股基金的基金經理。

　　2 基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守有關法律法規及《華安創新證券投資基金基金合同》、《華安創新證券投資基金招募說明書》等有關基金法律文件的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情形。

　　3 基金經理工作報告

　　(1)行情回顧

　　一季度市場延續2005年12月以來的上升勢頭，基本呈現單邊上漲態勢，僅在3月初出現了一次小幅調整，最終上證綜指以接近季度高點收盤，總體上漲了11.82%%。1-2月市場在股票型基金遭遇400億贖回的背景下仍出現大幅上漲，顯示場外資金正在不斷流入。行業表現分化明顯，有色、房地產、石油、煤炭等資源類行業以及食品飲料、日用化工、商業、金融等消費服務類行業表現出色，商品市場牛市、人民幣升值、消費增長等主題成為市場主要推動力。績優股表現顯著優于績差股，業績驅動特征使市場上漲更顯健康。一季度華安創新凈值增長為15.99%%，領先比較基準3.90個百分點。

　　(2)操作回顧

　　一季度，華安創新在食品飲料、房地產、金融行業的重倉配置對凈值增長起到了關鍵作用，對煤炭行業的及時增倉也取得了較好的效果。但對有色行業的投入力度不足以及過早退出，從而沒能充分抓住一季度市場最大的機會，是一大遺憾。此外，對私有化板塊和商業板塊的機會重視不夠，也是一季度投資過程中的瑕疵。

　　(3)展望

　　2006年二季度，股權分置改革將趨近尾聲，市場未來預期的最大不確定性已消除。而相對場外充裕的資金環境以及長期維持在低位的債券收益率，股票市場估值已極具吸引力，潛在資金流入勢能巨大。

　　對市場最為擔心的擴容壓力問題，我們認為，由于明后年的擴容壓力大大超過今年，無論對政府還是上市公司大股東，均需要抓住今年的有利時機，在提供政策支持、推動資金入市、提高企業質量等方面充分作好準備，以恢復市場信心、確立市場的牛市思維，實現市場的平穩過渡。這將在資金供應和企業價值提升兩個方面對市場形成強有力的支撐，由于擴容壓力已是公開信息，因此這兩方面的支撐力度更可能顯著超過實際擴容壓力，從這個角度來看，擴容壓力的存在更可能成為牛市的催化劑。

　　我們預期二季度市場將繼續向好，而投資者結構迅速趨向多元化也將推動熱點的多元化發展。我們認為，市場的不同偏好最終都將統一于長期風險/收益關系上，盡管定價體系可能會在相當長階段內表現出向某個方向的較大偏離，但長期來看仍將保持動態平衡的狀態。在行情級別進一步提升的背景下，更可能出現板塊輪動推動市場整體估值水平上升的格局。因此，華安創新將在繼續持有穩定類核心資產的同時，積極根據風險/收益關系的衡量來調整資產配置結構，力爭以更優的組合結構為投資者贏得更高的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一) 基金資產組合

　　(二) 股票投資組合

　　1、按行業分類的股票投資組合

　　2、基金投資前十名股票明細

　　(三) 債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前五名債券明細

　　(四) 權證投資組合

　　1、基金投資前五名權證明細

　　本報告期末本基金所持有權證情況：無。

　　(五) 投資組合報告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內容截止日(或最近交易日)的市場收盤價計算，已發行未上市股票采用成本價計算，未上市交易的權證投資(包括配股權證)按公允價值估值。

　　2、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　5、整個報告期內獲得的權證明細

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、《華安創新證券投資基金基金合同》

　　2、《華安創新證券投資基金招募說明書》

　　3、《華安創新證券投資基金托管協議》

　　4、上述文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人和基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人互聯網站www.huaan.com.cn。

　　查閱方式：投資者可登錄基金管理人互聯網站查閱，或在營業時間內至基金管理人或基金托管人的辦公場所免費查閱。

　　華安基金管理有限公司

　　2006年4月20日