安信證券投資基金2006年第一季度報告

　　基金管理人：華安基金管理有限公司 基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　安信證券投資基金

　　2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　1、基金概況

　　2、基金的投資

　　業績比較基準：　　　　　　無

　　風險收益特征：　　　　　　無

　　3、基金管理人: 華安基金管理有限公司

　　4、基金托管人: 中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(未經審計)

　　2、凈值表現

　　A、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　注：本基金合同中沒有規定業績比較基準。

　　B、自基金合同生效以來基金份額凈值表現

　　四、管理人報告

　　1、基金經理

　　湯禮輝先生,經濟學碩士,8年證券、基金從業經歷。曾在申銀萬國證券研究所工作。2000年加入華安基金管理有限公司,曾任研究發展部高級研究員,從事醫藥、金融行業及投資策略研究。現任研究發展部副總監、安信證券投資基金的基金經理、華安寶利配置基金的基金經理。

　　2、基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守有關法律法規及《安信投資基金基金合同》、《基金招募說明書》等有關基金法律文件的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情形。

　　3、基金經理工作報告

　　2006年一季度，A股市場延續了2005年底以來的反轉行情，演繹了四年大熊市后最強勁的表現。在這一大環境下基金安信凈值增長12.92%。

　　基金經理理解，一季度A股市場的牛市特征根源于以下基本面的重大變化：中國及全球經濟增長預期的向上修正、A股市場體系的完善及由此導致的市場風險溢價(Equity risk premium)的下降以及中國可能進入了一個不斷涌現具備核心競爭力的企業的時代。

　　首先，以日本結束定量寬松政策為代表，全球經濟進入2006年以來出現從區域的角度看更加平衡的增長，改變了原先三大經濟體中主要依賴美國的格局。從國內經濟看，盡管產能過剩的擔心依舊，但強勁的基礎設施建設需求和穩定增長的消費使得宏觀經濟得以避免增長速度的大幅度波動。

　　其次，以股權分置改革為核心的中國資本市場改革完善了整個市場的基礎制度，改變了中國股市的邊緣化的地位。A股市場可能正在經歷歷史上少有的一次全市場重估，并在此基礎上有可能促使股票市場作為重要的資產類別成為全社會資產配置的核心之一。制度的完善和市場地位的提高有利于降低市場風險溢價從而提升資產的價格水平。

　　第三，從根本上說，證券市場的投資機會根源于企業的成長。基金經理認為中國目前可能進入了一個不斷涌現具備核心競爭力的企業的時代。日益開放和民主的社會形態、20多年改革開放所積累的企業經營經驗教訓和經營理念的完善、民營企業競爭能力的積累、逐步市場化的國有企業激勵機制、中國工業基礎的逐步完善和制造業競爭能力的上升以及普遍存在的強烈的個人價值實現的追求從不同角度催生了真正具有競爭能力的企業的誕生，比如基金安信長期持有的煙臺萬華。在這樣一個階段，作為資本市場的投資者不僅受益于總體經濟增長的大環境，同時能夠分享企業的快速成長所帶來的機遇。

　　報告期內，基金安信調整了基金經理。本基金經理上任以來，在秉承基金安信一貫堅持的成長投資的風格的基礎上，嘗試加強組合層面的分析與構造，實現自下而上和自上而下之間的結合，達到豐富組合投資思路的目的以適應目前在學習的道路上不斷深化的A股市場和日新月異的中國經濟和企業層面的變化。

　　五、投資組合報告

　　(一) 基金資產組合

　　(二)股票投資組合

　　1、按行業分類的股票投資組合

　　2、基金投資前十名股票明細

　　(三)債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前五名債券明細

　　(四)權證投資組合

　　1、基金投資前五名權證明細

　　本報告期末本基金所持有權證情況：無。

　　(五)投資組合報告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內容截止日(或最近交易日)的市場平均價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。

　　2、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　5、整個報告期內獲得的權證明細

　　6、基金管理公司運用固有資金投資基金情況

　　華安基金管理有限公司在本報告期內投資本基金的持有份額和變化情況如下：

　　六、備查文件目錄

　　1、《安信證券投資基金基金合同》

　　2、《安信證券投資基金招募說明書》

　　3、《安信證券投資基金托管協議》

　　4、上述文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人和基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人互聯網站www.huaan.com.cn。

　　查閱方式：投資者可登錄基金管理人互聯網站查閱，或在營業時間內至基金管理人或基金托管人的辦公場所免費查閱。

　　華安基金管理有限公司

　　2006年4月20日