華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式基金2006年一季度報(bào)告

　　基金管理人: 華寶興業(yè)基金管理有限公司

　　基金托管人: 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

　　一、 重要提示

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告期起始日期為2006年1月1日，截止日期為2006年3月31日。

　　本報(bào)告中有關(guān)財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　1、 基金運(yùn)作方式

　　華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金為契約型開(kāi)放式基金。

　　該系列基金目前由風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同、投資策略和目標(biāo)不同的寶康消費(fèi)品證券投資基金、寶康靈活配置證券投資基金和寶康債券投資基金等三只基金構(gòu)成，每只基金彼此獨(dú)立，通過(guò)低費(fèi)率而且高效率的相互轉(zhuǎn)換構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的基金體系。

　　該基金存續(xù)期限為永久存續(xù)。

　　2、 基金管理人、托管人及基金成立日期

　　華寶興業(yè)寶康系列證券投資基金管理人為華寶興業(yè)基金管理有限公司，托管人為中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司，2003年7月11日募集結(jié)束并于2003年7月15日基金合同生效。

　　3、 三只基金的名稱、簡(jiǎn)稱、交易代碼、本報(bào)告期末基金份額總額列表如下：

　　4、 寶康消費(fèi)品證券投資基金投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　投資目標(biāo)：分享我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)過(guò)程中消費(fèi)品各相關(guān)行業(yè)的穩(wěn)步成長(zhǎng)；為基金持有人謀求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)。

　　投資策略：本基金看好消費(fèi)品的發(fā)展前景，長(zhǎng)期持有消費(fèi)品組合，并注重資產(chǎn)在其各相關(guān)行業(yè)的配置，適當(dāng)進(jìn)行時(shí)機(jī)選擇。

　　在正常的市場(chǎng)情況下，本基金的股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的50%%-75%%；債券為20%%-45%%，現(xiàn)金比例在5%%以上。在極端情況下，比如市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃烈、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)急劇增加時(shí)，投資比例可作一定調(diào)整，但在10個(gè)工作日內(nèi)，投資比例將恢復(fù)正常水平。

　　(1)股票投資策略：注重資產(chǎn)在消費(fèi)品各相關(guān)行業(yè)的資產(chǎn)配置，以長(zhǎng)期持有為主，適當(dāng)進(jìn)行時(shí)機(jī)選擇，優(yōu)化組合。

　　注重資產(chǎn)在消費(fèi)品各相關(guān)行業(yè)的配置

　　主要采用自上而下的方法：本基金的研究人員對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、各行業(yè)的景氣程度作出判斷，挑選出處于成長(zhǎng)階段的消費(fèi)品子行業(yè)作為投資重點(diǎn)。

　　消費(fèi)品具有良好的增長(zhǎng)前景，對(duì)于精選出來(lái)的個(gè)股，我們將堅(jiān)持長(zhǎng)期持有的策略

　　精選個(gè)股主要采用股票選擇流程與自下而上的方法：根據(jù)消費(fèi)品股票綜合評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)備選庫(kù)股票進(jìn)行評(píng)級(jí)排序。研究員研究公司的公開(kāi)信息，從中尋找行業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)較好、有發(fā)展前景、價(jià)值被低估的公司，投資管理人員也根據(jù)股票市場(chǎng)表現(xiàn)提出建議，在此基礎(chǔ)上，研究員對(duì)其中最有價(jià)值的一些公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，了解其治理機(jī)制、管理層和產(chǎn)品等方面的情況。對(duì)于這些精選出來(lái)的個(gè)股，我們將結(jié)合市場(chǎng)情況，采用長(zhǎng)期持有的策略。

　　同時(shí)，我國(guó)證券市場(chǎng)具有新興加轉(zhuǎn)軌的特點(diǎn)，大幅波動(dòng)的可能性依然存在，所以我們將依據(jù)市場(chǎng)判斷和政策分析，適當(dāng)采用時(shí)機(jī)選擇策略，以優(yōu)化組合表現(xiàn)。

　　(2)債券投資策略主要采用消極防御策略和積極主動(dòng)投資策略相結(jié)合的投資策略。

　　部分債券采用消極防御策略；部分債券投資采取積極主動(dòng)投資策略，通過(guò)預(yù)測(cè)利率變動(dòng)和行業(yè)利差變化并調(diào)整相應(yīng)投資組合獲取潛在高額收益。

　　本基金采用的分析方法為歷史數(shù)據(jù)分析法和情景分析法；研究和調(diào)研的重點(diǎn)放在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和財(cái)政、貨幣政策，預(yù)測(cè)利率變動(dòng)趨勢(shì)以及發(fā)債公司的信用評(píng)估等方面

　　本基金采取自上而下的投資決策與自下而上的個(gè)券選擇相結(jié)合的投資管理程序，包括三個(gè)層次：對(duì)市場(chǎng)利率分析、預(yù)測(cè)；債券資產(chǎn)配置及相應(yīng)的技術(shù)手段；個(gè)券選擇。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：上證180指數(shù)和深證100指數(shù)的復(fù)合指數(shù)×80%%+中信全債指數(shù)×20%%。

　　復(fù)合指數(shù)＝(上證180流通市值／成分指數(shù)總流通市值)×上證180指數(shù)＋(深圳100流通市值／成分指數(shù)總流通市值)×深證100指數(shù)

　　成分指數(shù)總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

　　5、 寶康靈活配置證券投資基金投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　投資目標(biāo)：規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，降低投資組合波動(dòng)性，提高投資組合的長(zhǎng)期報(bào)酬。

　　投資策略：采用資產(chǎn)靈活配置策略，以債券投資為基礎(chǔ)，并把握股市重大投資機(jī)會(huì)，獲取超額回報(bào)，同時(shí)執(zhí)行嚴(yán)格的投資制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

　　本基金通過(guò)量化輔助工具及研究支持，結(jié)合自身的市場(chǎng)研判，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)類別的預(yù)期收益進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，在一定階段可顯著改變資產(chǎn)配置比例。同時(shí)通過(guò)倉(cāng)位與時(shí)間的二維管理，控制風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)盈利。

　　債券投資采取穩(wěn)健的投資策略，所構(gòu)建的投資組合將跟蹤市場(chǎng)久期，并根據(jù)市場(chǎng)利率預(yù)期變動(dòng)主動(dòng)調(diào)整，使組合久期適度偏離。股票投資方面，以指數(shù)化投資分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)流動(dòng)性，并通過(guò)三層復(fù)合保障措施嚴(yán)格控制其投資風(fēng)險(xiǎn)：只有當(dāng)股票投資時(shí)機(jī)預(yù)警系統(tǒng)發(fā)出買(mǎi)賣(mài)股票提示時(shí)，才開(kāi)始考慮或進(jìn)行股票市場(chǎng)指數(shù)化投資；同時(shí)通過(guò)倉(cāng)位與時(shí)間的二維管理，控制持有高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的時(shí)間；并以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理為“安全氣囊”確�；�金本金安全，追求卓越回報(bào)。

　　基金組合投資的基本范圍為：債券20%%-90%%；股票 5%%-75%%；現(xiàn)金5%%以上。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：65%%中信全債指數(shù)+35%%上證180指數(shù)和深圳100指數(shù)的復(fù)合指數(shù)。

　　復(fù)合指數(shù)＝(上證180流通市值／成分指數(shù)總流通市值)×上證180指數(shù)＋(深圳100流通市值／成分指數(shù)總流通市值)×深證100指數(shù)

　　成分指數(shù)總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

　　6、 寶康債券投資基金投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

　　投資目標(biāo)：在保持投資組合低風(fēng)險(xiǎn)和充分流動(dòng)性的前提下，確保基金資產(chǎn)安全及追求資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：本基金將采用類屬配置、久期偏離、收益率曲線配置和特定券種選擇等積極投資策略，并把握市場(chǎng)創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

　　(1)類屬配置包括現(xiàn)金、各市場(chǎng)債券及各債券種類間的配置

　　主要根據(jù)各類屬相對(duì)投資價(jià)值確定，增持相對(duì)低估、預(yù)期價(jià)格上升的類屬，減持相對(duì)高估、預(yù)期價(jià)格下跌的類屬，從而取得較高的回報(bào)。

　　(2)久期偏離

　　久期是衡量利率敏感性的一個(gè)指標(biāo)，如果預(yù)期利率下降，則應(yīng)增加組合久期，如預(yù)期利率上升，則應(yīng)減小組合久期，以規(guī)避債券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。該策略的關(guān)鍵是對(duì)未來(lái)利率走向的預(yù)測(cè)。

　　(3)收益率曲線配置

　　收益率曲線展示了收益與期限的關(guān)系，收益率曲線的形狀隨時(shí)間而變化。收益率曲線配置策略是以對(duì)債券收益率曲線形狀變動(dòng)的預(yù)期為依據(jù)建立組合頭寸，可以采用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行配置，以從長(zhǎng)、中、短期債券的相對(duì)價(jià)格變化中獲利。

　　(4)特定券種選擇

　　針對(duì)特定的企業(yè)債(含可轉(zhuǎn)債)采用逐個(gè)分析的方法，具體分析指標(biāo)包括：經(jīng)營(yíng)分析、信用分析、收益率分析、稅賦分析等，挖掘特定券種的投資價(jià)值。

　　(5)把握市場(chǎng)創(chuàng)新機(jī)會(huì)

　　近期債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的具體內(nèi)容包括：利率市場(chǎng)化；交易主體結(jié)構(gòu)逐步改善；交易品種創(chuàng)新，如貼現(xiàn)債券、本息分離債等相繼面市，為未來(lái)推出利率互換(Swaps)等衍生工具創(chuàng)造條件；債券發(fā)行方式與交易方式的創(chuàng)新，美國(guó)式利率招標(biāo)以及銀行間債券市場(chǎng)悄然開(kāi)展的遠(yuǎn)期利率交易，使將來(lái)推出利率期貨交易成為可能。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中信全債指數(shù)。

　　三、基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　本系列基金自2006年1月1日至2006年3月31日主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和基金凈值表現(xiàn)如下。

　　1、 寶康消費(fèi)品證券投資基金

　　(1)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

　　(2)凈值增長(zhǎng)率與同期比較基準(zhǔn)收益率比較

　　(3)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)收益率走勢(shì)對(duì)比

　　2、寶康靈活配置證券投資基金

　　(1)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

　　(2)凈值增長(zhǎng)率與同期比較基準(zhǔn)收益率比較

　　(3)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)收益率走勢(shì)對(duì)比

　　3、寶康債券投資基金

　　(1)主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

　　(2)凈值增長(zhǎng)率與同期比較基準(zhǔn)收益率比較

　　(3)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與比較基準(zhǔn)收益率走勢(shì)對(duì)比

　　按照基金合同的約定，自基金成立日期的6個(gè)月內(nèi)達(dá)到規(guī)定的資產(chǎn)組合，截至2004年1月15日，本系列基金的各基金均達(dá)到合同規(guī)定的資產(chǎn)配置比例。

　　所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如基金的申購(gòu)贖回費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等)，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　四、基金管理人報(bào)告

　　(一)寶康消費(fèi)品證券投資基金

　　1、基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　欒杰先生，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生畢業(yè)。曾任海南港澳資訊產(chǎn)業(yè)有限公司研究員，華寶信托投資有限責(zé)任公司高級(jí)研究員，投資管理部副總經(jīng)理。2003年初加入華寶興業(yè)基金管理有限公司，任投資管理部總經(jīng)理，同年7月起任寶康消費(fèi)品基金經(jīng)理。

　　2、基金遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人遵守《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則、《華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定、監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒(méi)有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于股、債市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和申購(gòu)贖回引起的基金資產(chǎn)規(guī)模變化,寶康消費(fèi)品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金在短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)債券比例不足20%%以及部分資產(chǎn)配置略超過(guò)法律法規(guī)及基金合同規(guī)定范圍的情況，寶康債券基金在短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)現(xiàn)金及一年內(nèi)到期政府債券占基金凈值低于5%%的情況。發(fā)生此類情況后，各基金均在合理期限內(nèi)得到調(diào)整,沒(méi)有給投資人帶來(lái)額外的風(fēng)險(xiǎn)或損失。

　　3、投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)回顧

　　隨著股權(quán)分置改革的深入推進(jìn)，中國(guó)證券市場(chǎng)終于迎來(lái)了轉(zhuǎn)折的時(shí)刻，投資者的信心日益增強(qiáng)，股指在一季度也走出了穩(wěn)步盤(pán)升的態(tài)勢(shì)。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長(zhǎng)的動(dòng)力，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)強(qiáng)勁的資產(chǎn)市場(chǎng)，同時(shí)，寬松的貨幣政策也成為資產(chǎn)價(jià)格不斷上升的推手。廣義的資產(chǎn)價(jià)值涵蓋了如能源、礦產(chǎn)、土地等有形資產(chǎn)的價(jià)值，同時(shí)也包括商業(yè)網(wǎng)絡(luò)、旅游資源、品牌、壟斷、特許權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)重置價(jià)值的提升，因此，與資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)的品種，如地產(chǎn)、銀行、商業(yè)、旅游、有線電視以及品牌消費(fèi)品等價(jià)值重估在一季度獲得了進(jìn)一步的挖掘。我們?cè)谶@一領(lǐng)域的投資布局也有較好的收獲。隨著市場(chǎng)的普遍上漲，部分二、三線股也得到挖掘，有不小的漲幅，而我們對(duì)二線股的配置顯得偏少。我們認(rèn)為，揮之不去的本幣升值壓力仍然是主導(dǎo)市場(chǎng)的力量，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的挖掘仍然會(huì)貫穿整個(gè)市場(chǎng)的演繹過(guò)程，因此在后續(xù)投資中仍會(huì)側(cè)重這一領(lǐng)域的投資，同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)存在經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)的公司的挖掘。

　　在上半年股改加速、漸近尾聲的情況下，再融資與IPO的預(yù)期則日益臨近。我們認(rèn)為，央企整合的背景下，以上市公司為平臺(tái)進(jìn)行收購(gòu)、兼并將提供較多的套利機(jī)會(huì)。同時(shí)，未來(lái)以增厚上市公司業(yè)績(jī)的收購(gòu)為主體的融資方式，也將使融資成為積極的因素。因此，我們對(duì)市場(chǎng)后續(xù)的發(fā)展仍然持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。同時(shí)，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施與交易品種的創(chuàng)新都將提供新的機(jī)遇。而在個(gè)股挖掘方面，我們繼續(xù)尋找技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司，輕資產(chǎn)、細(xì)分市場(chǎng)的研發(fā)創(chuàng)新型企業(yè)將是未來(lái)幾年資本市場(chǎng)的主角。

　　感謝持有人一直以來(lái)對(duì)我們的支持，在后續(xù)投資中，我們將繼續(xù)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，勤勉盡責(zé)，努力實(shí)現(xiàn)消費(fèi)品基金的良好表現(xiàn)。

　　(二)寶康靈活配置證券投資基金

　　1、基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　魏東先生，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，獲碩士學(xué)位。1997年至2002年，曾經(jīng)在平安證券公司、國(guó)信證券有限責(zé)任公司和深圳市深投科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司從事證券研究工作和資產(chǎn)管理等工作。2003年初加入華寶興業(yè)基金管理有限公司，曾任交易部總經(jīng)理，2004年5月起任寶康靈活配置基金經(jīng)理。

　　2、基金遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人遵守《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則、《華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定、監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒(méi)有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于股、債市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和申購(gòu)贖回引起的基金資產(chǎn)規(guī)模變化,寶康消費(fèi)品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金在短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)債券比例不足20%%以及部分資產(chǎn)配置略超過(guò)法律法規(guī)及基金合同規(guī)定范圍的情況，寶康債券基金在短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)現(xiàn)金及一年內(nèi)到期政府債券占基金凈值低于5%%的情況。發(fā)生此類情況后，各基金均在合理期限內(nèi)得到調(diào)整,沒(méi)有給投資人帶來(lái)額外的風(fēng)險(xiǎn)或損失。

　　3、投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)回顧

　　本階段市場(chǎng)正處在由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的轉(zhuǎn)換過(guò)程之中，市場(chǎng)多年所形成的熊市思維使得本階段多空爭(zhēng)奪較為激烈，這從上證綜指在1300點(diǎn)附近的反復(fù)爭(zhēng)奪可以看出來(lái)。本基金在該階段較為堅(jiān)定地看好市場(chǎng)，始終保持了較高的倉(cāng)位，從近期走勢(shì)看，我們選時(shí)方面的操作應(yīng)當(dāng)是正確的。

　　在資產(chǎn)配置和個(gè)股選擇方面，我們的選擇仍以人民幣升值背景下資產(chǎn)重估為主要方向，一季度本基金配置仍以地產(chǎn)、銀行為主導(dǎo)；同時(shí)結(jié)合自主創(chuàng)新的國(guó)家政策選擇石化、有色等個(gè)股進(jìn)行配合，基本把握了近階段市場(chǎng)發(fā)展的主線，取得了尚可的收益。本階段我們的不足之處也相當(dāng)明顯，由于外圍資金的洶涌介入，個(gè)股表現(xiàn)極為活躍，市場(chǎng)情緒亦日趨高漲，我們的選股已經(jīng)略顯保守，在下一階段我們將拓寬投資視野。

　　(三)寶康債券投資基金

　　1、基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　王旭巍先生，畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。曾先后于華中工學(xué)院管理工程系任教、國(guó)家物資部供應(yīng)管理司任職，1993年起在中國(guó)(深圳)物資工貿(mào)集團(tuán)有限公司、宏達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、中信證券股份有限公司從事交易、投資、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2003年初加入華寶興業(yè)基金管理有限公司，同年7月起任寶康債券基金經(jīng)理，2005年3月起兼任華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。

　　2、基金遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人遵守《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則、《華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定、監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒(méi)有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于股、債市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和申購(gòu)贖回引起的基金資產(chǎn)規(guī)模變化,寶康消費(fèi)品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金在短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)債券比例不足20%%以及部分資產(chǎn)配置略超過(guò)法律法規(guī)及基金合同規(guī)定范圍的情況，寶康債券基金在短期內(nèi)出現(xiàn)過(guò)現(xiàn)金及一年內(nèi)到期政府債券占基金凈值低于5%%的情況。發(fā)生此類情況后，各基金均在合理期限內(nèi)得到調(diào)整,沒(méi)有給投資人帶來(lái)額外的風(fēng)險(xiǎn)或損失。

　　3、投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)回顧

　　一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁增長(zhǎng)，物價(jià)穩(wěn)定，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕；固定資產(chǎn)投資維持高位；外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)，

　　股市也一改去年的頹勢(shì)，一季度走勢(shì)喜人；與之形成鮮明對(duì)比的是債市在經(jīng)歷了2005年氣勢(shì)如虹的牛市之后，2006年一季度則呈盤(pán)整格局。上證國(guó)債指數(shù)由109.06略升至110.11，漲幅0.96%%；同時(shí)收益率曲線平坦化，長(zhǎng)短債之間的利差縮小。而市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率預(yù)期不明朗，特別是3月18日央行官員的講話引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣緊縮政策的預(yù)期，在此背景下投資者傾向于采取保守策略。

　　寶康債券基金在2006年一季度減持多數(shù)可轉(zhuǎn)債，一方面是為了避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司進(jìn)行股改或可轉(zhuǎn)債臨近到期；另一方面是部分轉(zhuǎn)債上漲至目標(biāo)價(jià)位，需要兌現(xiàn)收益。一季度末可轉(zhuǎn)債配置比重已降至8.68%%。由于目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)存量規(guī)模大幅萎縮，流動(dòng)性較差，投資轉(zhuǎn)債漸成“雞肋”。我們期待今年重啟再融資給可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)注入新的內(nèi)容。

　　寶康債券基金還在一季度內(nèi)調(diào)整了配置結(jié)構(gòu)，主要是壓縮了2-3年期限的央行票據(jù)和金融債，增持了2006年度新發(fā)行的長(zhǎng)期企業(yè)債，加長(zhǎng)了投資組合的久期，使之與比較基準(zhǔn)或全市場(chǎng)債券平均久期相擬合�？傮w上，由于當(dāng)前債市預(yù)期不穩(wěn)，寶康債券基金仍將采取穩(wěn)健、保守的投資策略。投資組合的配置需在流動(dòng)性、收益性以及安全性三方面尋求平衡。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)寶康消費(fèi)品證券投資基金

　　1、基金資產(chǎn)組合

　　截至2006年3月31日，本基金資產(chǎn)組合列表及圖示如下：

　　2、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、基金投資前10名股票明細(xì)

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、基金債券投資前5名明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1)基金管理人沒(méi)有發(fā)現(xiàn)本基金投資的前10名證券的發(fā)行主體在報(bào)告期內(nèi)被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，也沒(méi)有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰，無(wú)證券投資決策程序需特別說(shuō)明。

　　(2)基金主要投資對(duì)象為消費(fèi)品類股票，沒(méi)有特定的備選股票庫(kù)。本基金投資的前10名股票由基金經(jīng)理決策并按公司規(guī)定履行了審批程序，本基金的整體投資比例符合基金合同的規(guī)定。

　　(3)本基金投資組合中其他資產(chǎn)包括：交易保證金930,421.25元、應(yīng)收利息10,823,157.28元、應(yīng)收申購(gòu)款 40,121,870.03元、待攤費(fèi)用94,498.70元。

　　(4)本基金持有的權(quán)證均為股權(quán)分置改革被動(dòng)持有，至今尚未發(fā)生主動(dòng)投資權(quán)證的交易。本基金在本報(bào)告期內(nèi)持有的權(quán)證明細(xì)如下：

　　(二)寶康靈活配置證券投資基金

　　1、基金資產(chǎn)組合

　　截至2006年3月31日，本基金資產(chǎn)組合列表及圖示如下：

　　2、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、基金投資前10名股票明細(xì)

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、基金債券投資前5名明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1)基金管理人沒(méi)有發(fā)現(xiàn)本基金投資的前10名證券的發(fā)行主體在報(bào)告期內(nèi)被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，也沒(méi)有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰，無(wú)證券投資決策程序需特別說(shuō)明。

　　(2)本基金股票主要投資對(duì)象為上證180指數(shù)、深圳100指數(shù)的成分股。本基金投資的前10名股票均為合同規(guī)定的成分股。

　　(3)本基金投資組合中其他資產(chǎn)包括：交易保證金846,594.67元、證券清算款3,279,239.88元、應(yīng)收股利217,800.00元、應(yīng)收利息2,886,919.43元、應(yīng)收申購(gòu)款50,223,785.86元、待攤費(fèi)用94,497.50元。

　　(4)本基金持有的權(quán)證均為股權(quán)分置改革被動(dòng)持有，至今尚未發(fā)生主動(dòng)投資權(quán)證的交易。本基金在本報(bào)告期內(nèi)持有的權(quán)證明細(xì)如下：

　　(三)寶康債券投資基金

　　1、基金資產(chǎn)組合

　　截至2006年3月31日，本基金資產(chǎn)組合列表及圖示如下：

　　2、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　本基金本報(bào)告期內(nèi)未進(jìn)行股票投資，符合基金合同的規(guī)定，特此說(shuō)明。

　　3、基金投資前10名股票明細(xì)

　　本基金本報(bào)告期內(nèi)未進(jìn)行股票投資，符合基金合同的規(guī)定，特此說(shuō)明。

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、基金債券投資前5名明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1)基金管理人沒(méi)有發(fā)現(xiàn)本基金投資的前10名證券的發(fā)行主體在報(bào)告期內(nèi)被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，也沒(méi)有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰，無(wú)證券投資決策程序需特別說(shuō)明。

　　(2)本基金為債券基金，沒(méi)有特定股票備選庫(kù)。本基金本報(bào)告期內(nèi)未進(jìn)行股票投資，符合基金合同的規(guī)定，特此說(shuō)明。

　　(3)本基金投資組合中其他資產(chǎn)包括：交易保證金250,000.00元、應(yīng)收利息2,736,346.92元、應(yīng)收申購(gòu)款339,691.72元、待攤費(fèi)用94,497.50元。

　　(4)本基金持有的在轉(zhuǎn)股期內(nèi)的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)如下：

　　六、基金份額變動(dòng)情況

　　本基金在報(bào)告期內(nèi)基金份額的變動(dòng)情況列表如下：

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　以下文件存于基金管理人及基金托管人辦公場(chǎng)所備投資者查閱。

　　1、

　　2、管理人業(yè)務(wù)批準(zhǔn)文件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　3、華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金基金合同

　　4、華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金招募說(shuō)明書(shū)

　　5、華寶興業(yè)寶康系列開(kāi)放式證券投資基金托管協(xié)議

　　6、報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告

　　投資者可以通過(guò)基金管理人網(wǎng)站，查閱或下載基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、托管協(xié)議及基金的各種定期和臨時(shí)公告。

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司

　　2006年4月20日