華寶興業(yè)多策略增長基金2006年第一季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月18日復(fù)

核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告期起始日期為2006年1月1日，截止日期為2006 年3月31日。

　　本報(bào)告中有關(guān)財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　1、基金運(yùn)作方式

　　華寶興業(yè)多策略增長開放式證券投資基金為契約型開放式基金。存續(xù)期間為永久存續(xù)。

　　2、基金管理人、托管人及基金成立日期

　　華寶興業(yè)多策略增長開放式證券投資基金管理人為華寶興業(yè)基金管理有限公司，托管人為中國建設(shè)銀行股份有限公司，2004年4月30日募集結(jié)束并于2004年5月11日正式成立。

　　3、基金的名稱、簡稱、交易代碼、本報(bào)告期末基金份額總額列表如下：

　　4、基金投資目標(biāo)、投資策略、業(yè)績比較基準(zhǔn)及風(fēng)險(xiǎn)收益特征

　　投資目標(biāo)：通過各風(fēng)格板塊間資產(chǎn)配置以及各板塊內(nèi)精選個(gè)股，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下為持有人謀求最大回報(bào)。

　　投資策略：本基金看好中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景和證券市場存在的投資機(jī)會(huì)，注重資產(chǎn)在各風(fēng)格板塊間的配置，同時(shí)在各風(fēng)格板塊內(nèi)部精選個(gè)股。

　　在正常的市場情況下，本基金的股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的50%%-95%%；債券為0%%-45%%，現(xiàn)金或者到期日在一年內(nèi)的政府債券比例在5%%以上。

　　1)股票投資策略

　　A、風(fēng)格板塊輪動(dòng)策略

　　根據(jù)數(shù)量化輔助模型和公司內(nèi)部研究支持以及基金經(jīng)理自身判斷，決定股票資產(chǎn)在各風(fēng)格板塊間的配置。當(dāng)某一風(fēng)格板塊投資機(jī)會(huì)較大時(shí)，增加對(duì)該板塊的持有比例；當(dāng)某一板塊投資機(jī)會(huì)較小時(shí)，減少對(duì)該板塊的持有比例。

　　B、風(fēng)格板塊的股票精選策略

　　針對(duì)各風(fēng)格板塊，有不同的板塊內(nèi)精選個(gè)股標(biāo)準(zhǔn)，定性指標(biāo)與定量指標(biāo)相結(jié)合，定性指標(biāo)主要考察上市公司的治理結(jié)構(gòu)、管理水平、競爭優(yōu)勢(shì)及行業(yè)特點(diǎn)等因素。

　　a、大盤價(jià)值板塊：采用股息率、市盈率、市凈率、市銷率、市現(xiàn)率五個(gè)指標(biāo)。股息率較高的股票得分較高，市盈率、市凈率、市銷率、市現(xiàn)率較低的股票得分也較高。

　　b、大盤成長板塊：我們側(cè)重于選取具有難以超越的競爭優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。主要考慮公司是否具有優(yōu)越的管理團(tuán)隊(duì)，具有長期發(fā)展策略；具有壟斷優(yōu)勢(shì)；公司所處行業(yè)基本面已經(jīng)好轉(zhuǎn)，且已有融資計(jì)劃的上市公司；所在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，或者占據(jù)絕對(duì)多數(shù)的市場份額；高收益增長率，高利潤率；專利產(chǎn)品多，低成本的生產(chǎn)和/或分銷能力。

　　c、中小盤價(jià)值：我們側(cè)重選取內(nèi)在價(jià)值被市場低估的個(gè)股。具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)是股票被低于其清算價(jià)值或其有形帳面價(jià)值出售；相對(duì)于其獲益潛力或者重置成本來說，股票價(jià)格偏低；公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，股票價(jià)格大大低于市場估值；公司具有至少10-20%的增長率，財(cái)務(wù)狀況良好，市盈率低于市場平均水平。

　　d、中小盤成長：我們傾向于選擇業(yè)績可能大幅增長、股本擴(kuò)張能力強(qiáng)的上市公司的個(gè)股。主要考慮過往盈利持續(xù)增長或盈利增長潛力巨大；獲取具有吸引力的凈資產(chǎn)收益率(ROE)的能力；低于基金經(jīng)理對(duì)未來三年預(yù)期盈利增長率的P/E指標(biāo)；不斷擴(kuò)大的市場份額；良好的資產(chǎn)負(fù)債情況；股東及管理團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚；較強(qiáng)的新產(chǎn)品開發(fā)能力。

　　2)債券投資策略

　　A、本基金定位為股票基金；在政策允許的情況下，本基金債券投資的下限為零；

　　B、本基金債券投資的主要目的是為了回避特定時(shí)期股票投資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠獲取債券投資的收益；

　　C、本基金投資債券將采取穩(wěn)健的投資策略。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)： 80%×復(fù)合指數(shù)+20%×上證國債指數(shù)。

　　其中，

　　上證 180 流通市值 深證100流通市值

　　復(fù)合指數(shù)= —————————————————×上證180指數(shù)+ ————————————————×深證100指數(shù)

　　成分指數(shù)總流通市值 成分指數(shù)總流通市值

　　成分指數(shù)總流通市值＝上證180流通市值＋深證100流通市值

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金是一只積極型的股票基金，屬于證券投資基金中的中高風(fēng)險(xiǎn)品種。本基金力爭使基金的單位風(fēng)險(xiǎn)收益值從長期平均來看高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的單位風(fēng)險(xiǎn)收益值。

　　三、基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　本基金自2006年1月1日至2006 年3月31日主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和基金凈值表現(xiàn)如下。

　　1、主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　單位：元

　　2、凈值增長率與同期比較基準(zhǔn)收益率比較

　　3、基金累計(jì)凈值增長率與比較基準(zhǔn)收益率走勢(shì)對(duì)比

　　按照基金契約的約定，自基金成立日期的6個(gè)月內(nèi)達(dá)到規(guī)定的資產(chǎn)組合，截至2004年11月11日，本基金已達(dá)到契約規(guī)定的資產(chǎn)配置比例。

　　所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如基金的申購贖回費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等)，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　四、基金管理人報(bào)告

　　1、 基金經(jīng)理簡介

　　基金經(jīng)理童國林先生，1969年生，1994年畢業(yè)于中南財(cái)經(jīng)大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。1994-2002年分別在深圳中航企業(yè)集團(tuán)、君安證券公司、甘肅證券公司從事證券研究、證券交易和資產(chǎn)管理工作，2002年12月至2004年4月任本公司研究部總經(jīng)理。2004年5月起任華寶興業(yè)多策略增長基金經(jīng)理。

　　2、 基金遵規(guī)守信情況說明

　　報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施細(xì)則、《華寶興業(yè)多策略增長開放式證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　本報(bào)告期內(nèi), 本基金沒有發(fā)生違反法律法規(guī)、基金合同和基金招募說明書規(guī)定的行為。

　　3、 投資策略和業(yè)績表現(xiàn)回顧

　　回顧2006年一季度的市場表現(xiàn)，有色金屬、地產(chǎn)、金融、食品飲料、商業(yè)等行業(yè)持續(xù)走強(qiáng)，股票市場明顯回暖，本基金凈值也在不斷創(chuàng)出歷史新高。同時(shí)，由于基金規(guī)模波動(dòng)較大，對(duì)投資提出了更高的要求，也讓我們重新審視了原有品種，減持了很多低效資產(chǎn)。由于2006年股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小，相比較而言國債收益率偏低，我們逐步增加了股票倉位，并且積極地進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，個(gè)股集中度明顯上升，股票數(shù)目大幅減少。但是，由于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)、視野不夠?qū)掗煟�在回避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)喪失了一些機(jī)會(huì)。

　　雖然短短幾個(gè)月A股指數(shù)已經(jīng)歷了30%%的漲幅，但從國際市場看，全球的超額流動(dòng)性引發(fā)了資產(chǎn)市場的全面牛市，中國股市的表現(xiàn)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)的地位。而且，中國證券市場的制度化改革和成長性還未體現(xiàn)出更高的估值溢價(jià)。投資者結(jié)構(gòu)正在發(fā)生重大變化，QFII、保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)資本、年金等各類資金入市使市場參與者多樣化，我們的投資思路應(yīng)該更加多元化，拋棄一些舊有的慣性思維。展望2季度，面對(duì)再融資開閘、IPO、非流通股持續(xù)解禁、宏觀適度緊縮的擔(dān)憂，市場面臨短期壓力，但密集的基金發(fā)行與外圍資金的充裕將化解這種壓力，預(yù)計(jì)市場震蕩上行的概率很大。

　　因此，在2季度我們的股票倉位將保持較高水平，投資仍然遵循三大主線：在

　　在堅(jiān)定看好中國股市的前提下，本基金將堅(jiān)定持有優(yōu)秀上市公司，努力以良好的業(yè)績回報(bào)持有人的信任。

　　五、投資組合報(bào)告

　　1. 基金資產(chǎn)組合

　　截至2006年3月31日，本基金資產(chǎn)組合列表及圖示如下：

　　2. 按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3. 基金投資前10 名股票明細(xì)

　　4. 按券種分類的債券投資組合

　　5. 基金債券投資前5 名明細(xì)

　　6. 投資組合報(bào)告附注

　　(1) 基金管理人沒有發(fā)現(xiàn)本基金投資的前10名證券的發(fā)行主體在報(bào)告期內(nèi)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，也沒有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰，無證券投資決策程序需特別說明。

　　(2) 本基金股票投資對(duì)象為上海和深圳兩個(gè)交易所上市交易，并符合基金投資策略規(guī)定的各風(fēng)格板塊選股標(biāo)準(zhǔn)的股票，沒有特定的備選股票庫。

　　(3) 本基金投資組合中其他資產(chǎn)包括：交易保證金1,102,754.71元、證券清算款43,877,675.07元、應(yīng)收股利647,460.00元、應(yīng)收利息3,001,500.62元、應(yīng)收申購款 147,836.68元 、待攤費(fèi)用90,026.10元。

　　(4) 本基金持有的在轉(zhuǎn)股期內(nèi)的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)如下：

　　(5)本基金持有的權(quán)證均為

　　六、基金份額變動(dòng)情況

　　本基金在報(bào)告期內(nèi)基金份額的變動(dòng)情況列表如下：單位：份

　　七、備查文件目錄

　　以下文件存于基金管理人及基金托管人辦公場所備投資者查閱。

　　1、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立基金的文件

　　2、管理人業(yè)務(wù)批準(zhǔn)文件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　3、華寶興業(yè)多策略增長開放式證券投資基金基金契約

　　4、華寶興業(yè)多策略增長開放式證券投資基金招募說明書

　　5、華寶興業(yè)多策略增長開放式證券投資基金托管協(xié)議

　　6、報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告

　　投資者可以通過基金管理人網(wǎng)站，查閱或下載基金契約、招募說明書、托管協(xié)議及基金的各種定期和臨時(shí)公告。

　　華寶興業(yè)基金管理有限公司

　　2006年4月20日