開元證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2006年4月10日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金開元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1998年3月27日

　　期末基金份額總額：2,000,000,000.00

　　投資目標：本基金的投資目標是為投資者減少和分散投資風險，確保基金資產的安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　投資策略：本基金堅持投資于經濟增長中的領先行業，以及行業內相對價值較高的股票，并根據不同股票相對價值的變化動態調整組合，力求使基金凈值平穩、持續增長。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一) 基金管理團隊

　　汪澂女士，CFA，隆元基金經理，碩士學歷，7年證券從業經歷。1999年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事基金新品種開發、市場分析研究、基金投資等工作。

　　潘海寧先生，基金經理助理，1977年10月出生，會計學學士，4年證券從業經歷，具有基金從業資格。曾在富國基金管理有限公司基金清算部、財務管理部任職，2003年進入南方基金管理有限公司，先后從事市場拓展、基金投資等工作，曾任南方基金上海分公司總經理助理。

　　此外，開元基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　(二) 基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《開元證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　2006年第一季度，

　　隨著過半公司已經完成和進入股改階段，股權分置問題逐步將成為中國的歷史，中國股市即將進入全流通時代，上市公司的治理結構也將在全流通后逐步完善，這將使投資者對未來上市公司的發展前景充滿良好預期。第一季度，市場的貨幣供應充裕，流通性極好，在1000點回升后，近五年以來投資者的信心有一定的恢復，股市伴隨著成交量的放大而逐步活躍起來。開元基金在一季度的投資積極圍繞著股改來展開，維持了較高的倉位，重點投資了發行認沽權證從而使未來股價有一定保障的上市公司，但由于一季度處于股改攻堅階段，持倉股票中停牌較多，故在普漲的行情下基金業績受到了一定影響。

　　目前中國股市正處在一個重要的轉折期，在股權分置問題解決后，整個市場將迎來一個嶄新的未來。伴隨著對未來新老劃斷的預期，尋找有國際競爭力和優秀公司治理結構及團隊的公司將成為我們投資的主線。我們未來的投資也將是多方面的，今年的電信改革和3G牌照的發放，以及國家對信息產業扶持的政策頻出，將有利于整個產業進入復蘇階段，這將給電信設備供應商和這條產業鏈上的公司提供大的發展機遇，我們將密切關注其中的投資機會；隨著人民幣持續的升值，許多出口型低附加值的制造企業將受到影響，提升我國的出口結構是未來的趨勢，這也將給許多優質企業提供了做大做強的機遇；對于經濟增長必需的資源類企業的發展動態，我們也會密切留意；同時，面對長達五年下跌后的市場復蘇，證券行業也將隨著有很大的起色，這也將給我們提供很大的投資機遇。在今后的投資管理中，我們將堅持以公司價值為基礎，加強對行業和具體公司的研究分析，努力尋找行業龍頭，并結合國家相關政策的變化，控制投資風險和把握投資機會，努力為基金持有人創造穩定和持續的收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況

　　本報告期內本基金只有因股權分置改革被動持有權證投資，無主動投資權證情況。因股權分置改革被動持有權證投資情況如下：

　　六、備查文件目錄

　　1、開元證券投資基金基金合同。

　　2、開元證券投資基金托管協議。

　　3、開元證券投資基金2006年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：公司網站：www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年四月二十日