天元證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2006年4月13日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金天元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份額總額：3,000,000,000.00

　　投資目標：本基金屬于成長收入型基金，主要投資于兩個市場股票中的指標股。本基金所稱指標股是按照行業代表性、流通性、資本增值潛力、分紅狀況的標準從兩市股票中挑選出來的績優成長型上市公司。本基金的投資目標是在減少和分散投資風險的前提下，以穩健的投資原則，確保基金資產安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　投資策略：根據契約要求，本基金通過深入的研究，選取具有行業代表性、股票流通性較好、資本增值潛力較大、分紅穩定等特征的指標型上市公司，進行中長期投資。以穩健的投資原則，力求確保基金資產安全并謀求基金長期穩定的投資收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　注：本報告財務資料“未經審計”。

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　陳鍵,男,1977年生,中共黨員,中國人民銀行研究生部畢業,經濟學碩士。6年證券從業經歷,2000年進入南方基金管理公司,先后從事證券研究分析、基金投資等工作,歷任研究部行業研究員、天元基金經理助理、南方基金管理公司北京分公司經理助理、南方寶元債券型基金經理、南方積極配置基金經理。

　　此外，天元基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助上述人員從事基金天元的投資管理工作。

　　(二)基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《天元證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　2006年1季度，中國宏觀經濟繼續保持快速增長態勢。1-2月份城鎮固定資產投資同比增長26.6%%，與去年同期相比出現小幅反彈；社會消費品零售總額同比增長12.5%%，增速與去年同期相比下降1.1個百分點，但與05年末基本持平；出口累計增長25.5%%，進口累計增長27.4%%，都保持了較強的增長態勢，甚至超出市場預期；規模以上工業企業利潤同比增長21.8%%，較05年全年22.6%%的增速回落了0.8個百分點，比起05年12月42%%的增速更是大幅回落了20個百分點。信貸增長則延續05年下半年以來的加速過程，截至2月末M2增長了18.8%%，貸款增長了14.1%%，1-2月新增貸款7165億已經達到央行全年新增貸款2.5萬億調控目標的28.7%%，既高于央行年初目標，也高于歷史水平，我們認為如果信貸高速增長沒有趨緩態勢，很有可能引發央行緊縮性政策的出臺，但是基于人民幣升值的強烈預期和中國經濟穩定增長的良好態勢，階段性的緊縮政策不會對資產價值重估進程造成根本影響。

　　一季度天元基金采取的投資策略，一方面繼續圍繞股改進行，對股改方案符合或超出市場預期和做出業績增長承諾的績優公司進行深入挖掘投資，另一方面圍繞人民幣升值和消費升級的主線，對于地產、消費品、金融和通訊行業進行了重點配置。但由于整個1季度投資組合中處于股改停牌階段的股票倉位較高，致使1季度在市場普漲的情況下基金業績受到一定影響，不過管理組有充分信心抓住股市回暖的有利機遇，繼續為持有人創造穩定回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三) 期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　5、本期內沒有主動投資持有的權證，只有因股權分置改革被動持有權證，情況如下：

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到2006年3月31日，南方基金管理有限公司作為基金發起人持有本基金份額10,000,000.00單位，占基金總份額的0.33%%。

　　七、備查文件目錄

　　1、《天元證券投資基金基金合同》。

　　2、《天元證券投資基金托管協議》。

　　3、天元證券投資基金2006年1季度報告原文。

　　4、南方基金管理有限公司關于基金經理變動的公告。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年四月二十日