興安證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月17日復核了本

報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　基金興安累計份額凈值增長率歷史走勢圖

　　(2000年7月20日至2006年3月31日)

　　注：1、本基金無業績比較基準。

　　2、本基金投資于股票、債券的比例不低于基金資產總值的80%；投資于國家債券的比例不低于基金資產凈值的20%；持有一家上市公司的股票,不得超過基金資產凈值的10%；本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和,不得超過該證券的10%；遵守中國證監會規定的其他比例限制。本基金按規定自本基金上市之日起六個月內達到上述規定的投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　蔣征先生，MBA。曾任職于中國保險信托投資公司，嘉實基金管理有限公司豐和證券投資基金基金經理助理、泰和證券投資基金基金經理。2003年加入華夏基金管理有限公司。現任興安證券投資基金基金經理、華夏大盤精選證券投資基金基金經理。

　　2、報告期內本基金運作遵規守信，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)本基金業績表現

　　截至2006年3月31日，本基金份額凈值為1.1330元，本報告期份額凈值增長率為10.48%%，同期上證綜指上漲11.82 %%，深圳成指上漲22.80%%。

　　(2)行情回顧及運作分析

　　2006年第1季度市場延續了2005中期以來的多頭行情，指數強勢上漲，一鼓作氣突破1300點重要關口，長期牛市特征明顯。本輪行情的主線十分明顯，消費和資產兩類資產成為行情主線，而公用事業在成本上漲和價格難以同步上漲的情況下被市場暫時邊緣化，漲幅較小，投資人更愿意為股票的成長性付出估值溢價。2006年宏觀經濟開局良好，其中投資增長率處于高位，這為水泥、工程機械和電解鋁等行業復蘇提供了條件和想象空間，此類股票表現搶眼。國內外股市聯動越發明顯，全球視野投資標準深入人心，尤其是近在咫尺的香港市場H股和國內A股聯動特征明顯。

　　股權分置改革加速，部分績優G股出現了當天填權，少數個股漲幅超過50%%，凸現了牛市的財富效應，為市場人氣恢復提供了信心。

　　本季度的操作中基金興安出于謹慎原則，股票倉位的策略相對保守，相對同業而言處于較低區間，更多地通過持續優化股票結構和積極選股提高基金凈值表現。基金興安在3月份的指數調整過程中加大了對優勢股票的配置，適當提高了倉位。果斷減少了交通運輸和電力等行業的配置，加大了對房地產、金融、商業、機械、金屬等板塊的資產配置，適當提高了行業和重倉股的集中度。

　　(3)市場展望和投資策略

　　大盤在1300點心理關口區域的強勢表現極大鼓舞了市場信心，基本上有效突破了1300點壓力位，長期牛市的趨勢基本形成。隨著中國經濟和政治地位在國際社會不斷增強，中國的證券市場也會受到國內外資金的更多關注。基金興安認為IPO重新開閘對中國股市長期健康發展是有積極意義的，中國股市在解決了歷史遺留問題后，需要IPO為股市注入更多的優良資產，壯大中國股市的規模，吸引更多不同性質的資金，提高中國證券市場在世界金融中的地位。

　　在投資策略方面，基金興安繼續保持高比例的股票倉位，堅持不斷優化股票資產組合，在保持行業適度均衡的前提下增加股票的集中度，企業的核心競爭力和估值水平始終是基金興安選股的首要標準。

　　經常二十多年改革開放，隨著住房和汽車消費在中國普及，消費升級將進一步深化，健康化的消費趨勢處于爆發增長的前期，我們看好能從中國消費升級中獲利的所有行業，包括商業、地產、健康消費品、旅游等行業。同時結合中國目前的國情，對國家“十一五”期間重點發展和扶持的行業加大投資，包括軍工、鐵路、輸變電設備、3G、新能源、環保等產業。對具有自主創新能力，具有全球競爭力的企業不管處于什么行業，基金興安都寄與高度重視和研究。

　　基金興安將繼續遵循華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的宗旨，以持有人利益為第一位，誠實守信，勤奮工作，力爭可持續地為投資者獲得良好收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、報告期末基金的其他資產構成單位：元

　　4、本報告期末基金未持有處于轉股期可轉換債券。

　　六、基金管理人持有的基金份額及其變動情況單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會核準基金募集的文件；

　　2、《興安證券投資基金基金合同》；

　　3、《興安證券投資基金托管協議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件、營業執照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二○○六年四月二十日