興科證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月17日復核了本

報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　基金興科累計份額凈值增長率的歷史走勢圖

　　(2000年4月8日至2006年3月31日)

　　注：1、本基金無業績比較基準

　　2、本基金投資于股票、債券的比例不低于基金資產總值的80%；投資于國家債券的比例不低于基金資產凈值的20%；持有一家上市公司的股票,不得超過基金資產凈值的10%；本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和,不得超過該證券的10%；遵守中國證監會規定的其他比例限制。本基金按規定自本基金上市之日起六個月內達到上述規定的投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　王志華先生，經濟學學士。曾任中國寶安集團中南證券深圳證券業務部調研部經理、君安證券公司證券投資部總經理助理。1999年加入華夏基金管理公司，歷任研究員、興安證券投資基金基金經理、興科證券投資基金基金經理。現任興科證券投資基金基金經理。

　　2、報告期內本基金運作遵規守信，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)本基金業績表現

　　截至2006年3月31日，本基金份額凈值為1.2148元，本報告期份額凈值增長率為15.60%%，同期上證綜指上漲11.82%%，深圳成指上漲22.80%%。

　　(2)行情回顧及運作分析

　　2006年第1季度市場在上年底完成筑底的基礎上出現連續上揚的多頭行情，期間僅在1300點心理關口位置出現了一次小幅的調整。指數表現出慢牛特征，板塊、個股分化突出，結構性牛市特點非常明顯，其中有色金屬、房地產、食品板塊整體漲幅超過30%%，而電力、交通運輸板塊下跌2%%左右。大宗商品期貨價格、H股走勢、海外股市越來越多地影響國內A股的股價波動。除了以上因素外，對股票估值發生重大影響的還有股改因素以及業績變化趨勢，周期性行業如電解鋁、水泥、工程機械等板塊業績拐點的預期也顯著性地提升了其股票的估值水平。相對來說，1季度市場人氣集中在有色金屬、房地產、食品、金融、商業、機械等六大板塊。

　　1季度宏觀經濟開局良好，其中1至2月投資增長率還是處在高位，銀行貸款快速增加，低利率和相對寬松的貨幣環境也給股市拓寬了資金渠道，投資者市場信心正得到很大的恢復。股權分置改革繼續穩步推進。3月底數只股改方案好、基本面良好、估值相對較低的公司在復牌當天出現了巨幅填權行情，使得績優股改公司的財富效應在急劇擴大，這也構成今年1季度股市行情的最大亮點。

　　本季度的操作中基金興科減少了交通運輸的行業配置，加大了對房地產、金融、商業、機械、金屬等板塊的資產配置，適當提高了行業和重倉股的集中度，逢高減持了部分因為股改因素驅動獲利較多的個股。期間在1300點區域的一次對房地產、金融的減倉操作發生失誤，造成獲利減少。

　　(3)市場展望和投資策略

　　大盤在1300點心理關口區域蓄勢橫盤整理了一個月時間，完成向上有效突破只是時間問題。股價推動力將來源于公司季度業績的成長、股改方案對估值的改變、資源定價的上漲、兼并收購以及外圍股市新的動向。政府對部分行業的政策支持力度以及針對有些行業的具體調控措施也會對相關行業的整體估值水平構成較大的影響，這一點我們將繼續保持高度關注。相信二季度股價的結構調整仍將繼續進行，大盤會在諸多熱點板塊的推動下向上運行。

　　在投資策略方面，我們在目前市態條件下繼續保持高比例的股票倉位，堅持不斷優化股票資產組合，在保持行業適度均衡的前提下增加股票的集中度；繼續持有金融、地產、零售、品牌消費品、稀缺性資源等資產性質類行業，繼續持有 “十一五”規劃中國家重點投資的3G、數字電視、機床、鐵路、航天軍工等政府支持類行業，繼續持有自主創新能力強的、自主定價能力強并具備一定品牌優勢、管理優勢、技術創新優勢、市場競爭優勢的龍頭企業。

　　基金興科將繼續遵循華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的宗旨，以持有人利益為第一位，誠實守信，勤奮工作，力爭可持續地為投資者獲得良好收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、報告期末基金的其他資產構成單位：元

　　4、報告期末基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、基金管理人持有的基金份額及其變動情況單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會核準基金募集的文件；

　　2、《興科證券投資基金基金合同》；

　　3、《興科證券投資基金托管協議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件、營業執照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二○○六年四月二十日