長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)債券基金2006年第1季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月17日復(fù)核了本報(bào)告中的

財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告期為2006年1月1日起至2006年3月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　5、投資目標(biāo):本基金為開(kāi)放式債券型基金，將運(yùn)用增強(qiáng)的指數(shù)化投資策略，在力求本金安全的基礎(chǔ)上，追求基金資產(chǎn)當(dāng)期收益和超過(guò)比較基準(zhǔn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　6、投資策略:本基金采用“自上而下”的投資策略對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行合理配置。通過(guò)指數(shù)化債券投資策略確保債券資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值，同時(shí)運(yùn)用一些積極的、低風(fēng)險(xiǎn)的投資策略來(lái)提高債券投資組合的收益。

　　(1)在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行科學(xué)分析的基礎(chǔ)上，自上而下進(jìn)行資產(chǎn)配置。

　　本基金將重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率、產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率、外貿(mào)進(jìn)出口額、物價(jià)指數(shù)等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政政策及貨幣政策的深入分析，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、投資環(huán)境變化及利率走勢(shì)做出科學(xué)、合理地判斷，并在此基礎(chǔ)上采用“自上而下”的資產(chǎn)配置策略，首先確定基金資產(chǎn)在債券、股票和現(xiàn)金資產(chǎn)之間的配置，再確定債券資產(chǎn)中戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性債券資產(chǎn)間的配置比例，最后按照不同方法具體構(gòu)建債券、股票投資組合。

　　(2)運(yùn)用指數(shù)化的增強(qiáng)性投資策略，獲得超過(guò)目標(biāo)指數(shù)的收益水平。

　　在指數(shù)化投資的基礎(chǔ)上，針對(duì)債券市場(chǎng)當(dāng)前存在的結(jié)構(gòu)性失衡，通過(guò)控制債券投資組合久期與指數(shù)久期有限度偏離，運(yùn)用收益率差異策略、資產(chǎn)選擇策略等積極資產(chǎn)組合管理策略，依據(jù)總收益分析實(shí)現(xiàn)對(duì)各類(lèi)屬資產(chǎn)的合理配置。

　　同時(shí)，遵循穩(wěn)健投資原則，積極參與股票增發(fā)，并運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略適當(dāng)進(jìn)行股票投資，提高組合的整體收益。

　　(3)充分利用市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，適當(dāng)運(yùn)用杠桿原理，有效提高投資組合的收益水平。

　　本基金還將充分利用以下無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)提高資產(chǎn)盈利水平：

　　① 利用同一債券品種在不同債券市場(chǎng)上的價(jià)格差異，通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作獲得由于市場(chǎng)分割帶來(lái)的超額收益；

　　② 利用同期限債券回購(gòu)品種在不同市場(chǎng)上的利率差異，通過(guò)開(kāi)展無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作，提高投資組合的盈利能力；

　　③ 利用同期限債券品種在一、二級(jí)市場(chǎng)上的收益率差異，通過(guò)投資品種的轉(zhuǎn)換獲得一、二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)收入；

　　④ 通過(guò)債券回購(gòu)所獲得的資金參與新股申購(gòu)和新股配售，獲得穩(wěn)定的股票一級(jí)市場(chǎng)收益；

　　⑤ 隨著未來(lái)利率期貨、利率期權(quán)、利率互換等可以有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品的推出，在主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后積極開(kāi)展套利操作。

　　此外，多層次的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系和組合動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制將確保各種積極投資策略和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作的有效實(shí)施和執(zhí)行。

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2006年1季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括基金份額持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)的比較

　　長(zhǎng)盛債券基金累計(jì)份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　(2003年10月24日至2006年3月31日)

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　基金經(jīng)理：王茜女士，武漢大學(xué)工商管理碩士，9年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。作為全國(guó)銀行間市場(chǎng)的首批成員組建人，具有豐富的全國(guó)銀行間市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)和跨市場(chǎng)操作經(jīng)驗(yàn)。1997年起歷任武漢市商業(yè)銀行信貸管理部交易員、副經(jīng)理、總經(jīng)理助理，2002年任職于中信證券固定收益部。2002年9月至今，就職于長(zhǎng)盛基金管理公司投資管理部，先后負(fù)責(zé)封閉式基金債券組合管理，開(kāi)放式基金債券組合管理，歷任全國(guó)社保基金債券資產(chǎn)委托基金經(jīng)理助理，長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金經(jīng)理。

　　(二)報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　本基金管理人在報(bào)告期內(nèi)，在基金運(yùn)作中遵規(guī)守信，嚴(yán)格遵守《基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定，勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和投資策略

　　1、行情回顧及運(yùn)作分析

　　一季度，債券市場(chǎng)小幅上漲，收益率曲線(xiàn)趨于平坦化。1月份的債券市場(chǎng)延續(xù)了2005年的不敗神話(huà)，但隨著央行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的提示，投資人普遍預(yù)期央行將推出緊縮性存款準(zhǔn)備金政策，并紛紛調(diào)高了對(duì)全年CPI增幅的預(yù)期；同時(shí)，股票市場(chǎng)持續(xù)走牛，債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的“翹翹板”效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，債券市場(chǎng)自2月份起開(kāi)始了高位盤(pán)整。截至3月末，上證國(guó)債指數(shù)當(dāng)季上漲0.96%%，同期上證指數(shù)上漲11.82%%，天相轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲7.93%%。

　　2、 基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　長(zhǎng)盛債券基金準(zhǔn)確預(yù)期了市場(chǎng)的趨勢(shì)性變化，一季度始終保持了高比例的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，并適時(shí)調(diào)整了固定收益類(lèi)債券資產(chǎn)的久期及類(lèi)屬資產(chǎn)配置，當(dāng)季取得了較好的投資回報(bào)。截至3月末，長(zhǎng)盛債券型基金累計(jì)份額凈值1.1948，當(dāng)季凈值增長(zhǎng)率為4.71%%，高于同期比較基準(zhǔn)2.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　3、市場(chǎng)展望和投資策略

　　就二季度的債券市場(chǎng)而言，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了以?xún)?nèi)需反彈和外需增長(zhǎng)放緩為特點(diǎn)的走勢(shì)，但我們不并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將就此進(jìn)入反轉(zhuǎn)階段，也就是說(shuō)短期內(nèi)債券市場(chǎng)的基本面并未發(fā)生根本性變化。同時(shí)，我們認(rèn)為投資人對(duì)存款準(zhǔn)備金政策預(yù)期的波動(dòng)將在很大程度上影響市場(chǎng)流動(dòng)性，并主導(dǎo)短期市場(chǎng)的波動(dòng)方向。此外，值得關(guān)注的是股票市場(chǎng)的持續(xù)向好將會(huì)改變投資人對(duì)機(jī)會(huì)成本的預(yù)期，并可能由此引發(fā)中長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)。基于上述判斷，二季度本基金將堅(jiān)持一貫的穩(wěn)健風(fēng)格，在風(fēng)險(xiǎn)收益合理配比的原則下，對(duì)中信全債指數(shù)進(jìn)行基礎(chǔ)性配置，并在允可范圍內(nèi)保持權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的較高配置比例，爭(zhēng)取為投資人帶來(lái)穩(wěn)定利息收入的同時(shí)，分享股票市場(chǎng)即期上揚(yáng)帶來(lái)的高回報(bào)，從而為投資人帶來(lái)理想的投資回報(bào)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)報(bào)告期末按券種分類(lèi)的債券投資組合

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無(wú)被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，無(wú)在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中，王府井、G天士力、G食品按照本公司投資管理制度規(guī)定程序投資，其他前十名股票均在基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之內(nèi)。

　　3、 告期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、報(bào)告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　5、報(bào)告期內(nèi)獲得權(quán)證明細(xì)

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、關(guān)于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意設(shè)立長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券投資基金的批復(fù)

　　2、長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券投資基金基金合同

　　3、長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券投資基金托管協(xié)議

　　4、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告原件

　　5、長(zhǎng)盛基金管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　(二)存放地點(diǎn)和查閱方式

　　以上相關(guān)備查文件，置備于基金管理人的辦公場(chǎng)所，在辦公時(shí)間內(nèi)可查閱。本季度報(bào)告分別置備于基金管理人和基金托管人的辦公場(chǎng)所，供公眾查閱、復(fù)制。并將季度報(bào)告至少登載在一種由中國(guó)

　　長(zhǎng)盛基金管理有限公司

　　二○○六年四月十九日