長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金2006年第一季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人興業(yè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月17日復(fù)核了本

報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告期為2006年1月1日起至2006年3月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　5、投資目標(biāo)：在力爭(zhēng)本金安全、保證資產(chǎn)高流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，追求高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。

　　6、投資策略：

　　(1)投資決策依據(jù)

　　A、國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和本基金合同的有關(guān)規(guī)定。

　　B、宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，貨幣政策和財(cái)政政策執(zhí)行狀況，貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況；

　　C、策略分析師、固定收益分析師、定量分析師各自獨(dú)立完成相應(yīng)的研究報(bào)告，為投資策略提供依據(jù)。

　　(2)投資決策程序

　　A、投資組合計(jì)劃的擬定

　　基金管理小組每月月末擬定下月資產(chǎn)配置計(jì)劃，報(bào)投資決策委員會(huì)審批。投資組合計(jì)劃制定的依據(jù)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政與貨幣政策、短期市場(chǎng)資金供求等因素變化的研究與分析，以及據(jù)此作出的對(duì)未來(lái)短期內(nèi)不同市場(chǎng)、不同品種的市場(chǎng)利率的積極判斷，在此基礎(chǔ)上基金管理小組制定未來(lái)一段時(shí)間基金組合的期限結(jié)構(gòu)和品種配置計(jì)劃，并報(bào)投資決策委員會(huì)審批。投資組合計(jì)劃是未來(lái)一段時(shí)間投資的基礎(chǔ)與綱領(lǐng)。

　　如果基金管理小組認(rèn)為影響各期限、品種收益率的因素產(chǎn)生了重大變化，還可以臨時(shí)提出新的投資計(jì)劃，并由投資決策委員會(huì)審批。

　　B、投資計(jì)劃的實(shí)施

　　基金管理小組在投資委員會(huì)通過的投資組合計(jì)劃規(guī)定限制下，根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況，按照投資策略實(shí)施步驟，采用積極投資策略，通過動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化投資組合，追求當(dāng)期收益最大化。在動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程中，基金管理小組將全面考慮收益目標(biāo)、交易成本、市場(chǎng)流動(dòng)性等特征，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

　　在組合調(diào)整過程中，基金管理小組將根據(jù)未來(lái)可預(yù)測(cè)資金流動(dòng)狀況，合理管理組合現(xiàn)金頭寸，保證組合流動(dòng)性。

　　C、交易執(zhí)行

　　中央交易室負(fù)責(zé)執(zhí)行基金管理小組下達(dá)的交易指令，同時(shí)履行一線監(jiān)控的職能。在交易指令執(zhí)行前，中央交易室對(duì)交易指令進(jìn)行復(fù)核，確保交易指令執(zhí)行后基金各項(xiàng)投資比例符合法律法規(guī)以及基金合同、招募說明書的各項(xiàng)規(guī)定。

　　D、組合監(jiān)控與調(diào)整

　　基金經(jīng)理與公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變化，結(jié)合基金申購(gòu)和贖回導(dǎo)致的現(xiàn)金流量情況，每日對(duì)組合的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性進(jìn)行監(jiān)控，確保基金的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)維持在合理水平，確保組合的流動(dòng)性能夠滿足投資者的贖回要求。當(dāng)組合中貨幣市場(chǎng)工具價(jià)格波動(dòng)引起組合投資比例不能符合控制標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，或當(dāng)組合中貨幣市場(chǎng)工具信用評(píng)級(jí)調(diào)整導(dǎo)致信用等級(jí)不符合要求時(shí)，基金管理小組應(yīng)采取有效的措施，在合理的時(shí)間內(nèi)調(diào)整組合。

　　(3)投資管理的方法

　　本基金在投資組合管理中將采用主動(dòng)投資策略，在投資中將充分發(fā)揮現(xiàn)代金融工程與數(shù)量化分析技術(shù)方法的決策輔助作用，以提高投資決策的科學(xué)性與及時(shí)性，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求收益最大化。本基金的核心投資策略由四部分組成：短期市場(chǎng)利率預(yù)期策略、期限機(jī)構(gòu)的滾動(dòng)配置策略、投資組合優(yōu)化策略、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作策略。

　　A、短期市場(chǎng)利率預(yù)期策略

　　短期利率預(yù)期策略是指基金管理人根據(jù)對(duì)短期貨幣市場(chǎng)有影響的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政與貨幣政策、短期市場(chǎng)資金供求等因素變化作出研究與分析，對(duì)未來(lái)短期內(nèi)不同市場(chǎng)、不同品種的市場(chǎng)利率進(jìn)行積極的判斷，并以此為依據(jù)制定未來(lái)一段時(shí)間基金組合的期限結(jié)構(gòu)和品種配置計(jì)劃，期限結(jié)構(gòu)與品種配置計(jì)劃是未來(lái)一段投資的基礎(chǔ)。

　　B、期限結(jié)構(gòu)的滾動(dòng)配置策略

　　為了保證組合資產(chǎn)高流動(dòng)性，組合資產(chǎn)在到期期限配置上采用滾動(dòng)配置的策略，即在一個(gè)相對(duì)固定的投資周期中，將各期限品種的投資均衡分布在不同時(shí)間上，從而保證在投資周期內(nèi)的任何時(shí)刻都有穩(wěn)定的到期現(xiàn)金流，最大限度地提高到期期限約束條件下的流動(dòng)性。

　　C、投資組合優(yōu)化策略

　　投資組合優(yōu)化管理策略是指在期限結(jié)構(gòu)與品種比例約束下，在滾動(dòng)配置策略的基礎(chǔ)上采用優(yōu)化技術(shù)獲得最大化收益的策略體系。其優(yōu)化目標(biāo)是組合資產(chǎn)收益最大化，約束條件為期限結(jié)構(gòu)比例約束、品種類屬比例約束、信用風(fēng)險(xiǎn)約束等。

　　D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利操作策略

　　由于市場(chǎng)環(huán)境差異以及市場(chǎng)參與成員的不同，市場(chǎng)中常常存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。本基金管理人認(rèn)為隨著市場(chǎng)有效性的提高，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)與收益會(huì)不斷減少，但是相信在較長(zhǎng)一段時(shí)間中市場(chǎng)中仍然會(huì)存在的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，基金管理人將貫徹謹(jǐn)慎的原則，充分把握市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，為投資人帶來(lái)更大收益。

　　同時(shí)，隨著市場(chǎng)的發(fā)展、新的貨幣投資工具的推出，會(huì)產(chǎn)生新的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，本基金將加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)前沿的研究，及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中新的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，擴(kuò)大基金投資收益。

　　為了保證上述投資策略的順利實(shí)施，基金管理人根據(jù)貨幣市場(chǎng)基金的特點(diǎn)，開發(fā)了貨幣資產(chǎn)組合優(yōu)化管理系統(tǒng)，以提高投資決策的科學(xué)化與實(shí)時(shí)化。

　　(4)投資品種的選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　在上述組合管理的基礎(chǔ)上，基金管理小組也將充分重視根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)靈活把握投資品種的主動(dòng)選擇，具有下列一項(xiàng)或多項(xiàng)特征的投資品種是本基金重點(diǎn)投資的對(duì)象：

　　A、在相似到期期限和信用等級(jí)下，收益率較高的債券、票據(jù)或債券回購(gòu)；

　　B、相似條件下，流動(dòng)性較高的債券、票據(jù)；

　　C、相似條件下，交易對(duì)手信用等級(jí)較高的債券、票據(jù)或債券回購(gòu)。

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2006年1季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　本基金收益分配是按日結(jié)轉(zhuǎn)份額

　　(二)本報(bào)告期收益率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來(lái)基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比：

　　(2005年12月12日至2006年3月31日)

　　注：

　　1、本基金合同于2005年12月12日生效，截至報(bào)告日本基金合同生效未滿一年。

　　2、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起3個(gè)月內(nèi)為建倉(cāng)期，截至報(bào)告日本基金的各項(xiàng)投資比例已達(dá)到基金合同第十三條(二)投資范圍、(八)2投資組合中規(guī)定的各項(xiàng)比例。具體如下：

　　(1)投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之十；

　　(2)存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之三十；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之五；

　　(3)除發(fā)生巨額贖回情形外，債券正回購(gòu)的資金余額在每個(gè)交易日均不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%%。因發(fā)生巨額贖回導(dǎo)致債券正回購(gòu)的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值20%%的，基金管理人應(yīng)在5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。

　　(4)投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日都不得超過180天。

　　(5)持有的剩余期限不超過397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本總計(jì)不得超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%%。

　　(6)通過買斷式回購(gòu)融入的基礎(chǔ)債券的剩余期限不得超過397天。

　　(7)因基金規(guī)模或市場(chǎng)變化等原因?qū)е峦顿Y組合超出上述規(guī)定不在限制之內(nèi)，但基金管理人應(yīng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)。

　　(8)法律法規(guī)或監(jiān)管部門對(duì)上述比例、限制另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　本基金在基金合同生效后三個(gè)月內(nèi)達(dá)到上述規(guī)定的投資比例；因基金規(guī)模或市場(chǎng)變化等原因?qū)е峦顿Y組合超出上述約定的規(guī)定，基金管理人應(yīng)在合理期限內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，以符合有關(guān)限制規(guī)定。

　　本基金在基金合同生效后三個(gè)月內(nèi)完成建倉(cāng)，從建倉(cāng)結(jié)束至本報(bào)告期末遵守法律、法規(guī)和基金合同的比例限制進(jìn)行證券投資。

　　四、管理人報(bào)告

　　1、基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　基金經(jīng)理：王茜女士，武漢大學(xué)工商管理碩士，9年金融、證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。作為全國(guó)銀行間市場(chǎng)的首批成員組建人，具有豐富的全國(guó)銀行間市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)和跨市場(chǎng)操作經(jīng)驗(yàn)。1997年起歷任武漢市商業(yè)銀行信貸管理部交易員、副經(jīng)理、總經(jīng)理助理，2002年任職于中信證券固定收益部。2002年9月至今，就職于長(zhǎng)盛基金管理公司投資管理部，先后負(fù)責(zé)封閉式基金債券組合管理，開放式基金債券組合管理，歷任全國(guó)社保基金債券資產(chǎn)委托基金經(jīng)理助理，長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金經(jīng)理。現(xiàn)任長(zhǎng)盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金經(jīng)理、長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理。

　　2、報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格按照《基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　3、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和投資策略

　　(1)行情回顧及運(yùn)作分析

　　一季度，“寬貨幣”的現(xiàn)象仍在繼續(xù)，但先后受春節(jié)期間現(xiàn)金投放壓力及兩會(huì)后市場(chǎng)預(yù)期央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金比例的影響，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)較大，主要表現(xiàn)為：春節(jié)前利率飚升、節(jié)后平穩(wěn)回落、兩會(huì)后小幅攀升，季末市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。從總體上看，我們?nèi)匀粓?jiān)持貨幣市場(chǎng)利率拐點(diǎn)已于2005年出現(xiàn)，2006年貨幣市場(chǎng)利率整體將有所上升，但幅度有限。

　　就一季度的操作來(lái)看，基于對(duì)貨幣市場(chǎng)短期利率走勢(shì)及流動(dòng)性變化的正確判斷，結(jié)合對(duì)本基金規(guī)模成長(zhǎng)性、持有人結(jié)構(gòu)及投資行為的分析，本基金強(qiáng)化了組合的流動(dòng)性管理，適時(shí)調(diào)整了組合中類屬資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)，加大了央行票據(jù)、可投資浮息債券的配置比例，充分把握住不同市場(chǎng)相同或相近投資品種間的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套種機(jī)會(huì)，確保投資組合在保持較高流動(dòng)性的前提下穩(wěn)定增值。

　　(2)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截至報(bào)告期末，本報(bào)告期基金凈值收益率為0.4731%%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.4439%。

　　(3)市場(chǎng)展望和投資策略

　　展望二季度，我們認(rèn)為盡管“寬貨幣”的局面仍會(huì)繼續(xù)，但央行調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性的主動(dòng)性必然提高；貨幣市場(chǎng)利率受投資人政策預(yù)期波動(dòng)、資金短期供求形勢(shì)變化的影響，波動(dòng)頻度可能有所增加，但波動(dòng)幅度有限。因此，二季度本基金將著力于組合流動(dòng)性與收益率的良好匹配，提高資產(chǎn)滾動(dòng)配置效率，適時(shí)調(diào)整組合平均剩余期限，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，積極關(guān)注信用評(píng)估差異及金融創(chuàng)新可能帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報(bào)告期債券回購(gòu)融資情況

　　注：1、上表中報(bào)告期內(nèi)債券回購(gòu)融資余額為報(bào)告期內(nèi)每日的融資余額的合計(jì)數(shù)，報(bào)告期內(nèi)債券回購(gòu)融資余額占基金資產(chǎn)凈值的比例為報(bào)告期內(nèi)每日融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例的簡(jiǎn)單平均值。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金正回購(gòu)的資金余額超過資產(chǎn)凈值的20%%的情況

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限超過180天情況說明

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　(四)報(bào)告期末債券投資組合

　　1、 按債券品種分類的債券投資組合

　　注：上表中，附息債券的成本包括債券面值和折溢價(jià)，貼現(xiàn)式債券的成本包括債券投資成本和內(nèi)在應(yīng)收利息。

　　2、 基金投資前十名債券明細(xì)

　　注：上表中，“債券數(shù)量”中的“自有投資”和“買斷式回購(gòu)”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)買入的債券賣出后的余額。

　　(五)“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、基金計(jì)價(jià)方法說明：本基金估值采用攤余成本法，即估值對(duì)象以買入成本列示，按照票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)和折價(jià)，在剩余存續(xù)期內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提損益。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本不存在超過日基金資產(chǎn)凈值20%的情況。

　　3、本報(bào)告期內(nèi)無(wú)需說明的證券投資決策程序。

　　4、報(bào)告期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、關(guān)于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意設(shè)立長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金的批復(fù)

　　2、長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金基金合同

　　3、長(zhǎng)盛貨幣市場(chǎng)基金托管協(xié)議

　　4、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告原件

　　5、長(zhǎng)盛基金管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　(二)存放地點(diǎn)

　　以上相關(guān)備查文件，置備于基金管理人的辦公場(chǎng)所，在辦公時(shí)間內(nèi)可查閱。本季度報(bào)告分別置備于基金管理人和基金托管人的辦公場(chǎng)所，供公眾查閱、復(fù)制。并將季度報(bào)告至少登載在一種由中國(guó)

　　長(zhǎng)盛基金管理有限公司

　　二○○六年四月十九日