德盛穩(wěn)健證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人———中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年

4月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：德盛穩(wěn)健

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年8月8日

　　報告期末基金份額總額：774,479,166.70份

　　投資目標：本基金為平衡型基金，基金管理人將充分利用國內(nèi)外成功的基金管理經(jīng)驗，深入研究中國經(jīng)濟發(fā)展的價值驅(qū)動因素，采用積極主動的投資策略，運用全程風險管理技術，追求長期穩(wěn)定的投資收益，為基金持有人提供安全可靠的理財服務。

　　投資策略：本基金嚴格遵守科學的投資管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金資產(chǎn)類別配置和行業(yè)配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析，挖掘出管理團隊優(yōu)秀、財務狀況良好、增長潛力大、競爭地位獨特的上市公司和預期收益率較高的債券。利用全球投資經(jīng)驗和對國內(nèi)市場的深入了解，在對市場趨勢準確判斷的前提下，進行積極的戰(zhàn)略性和戰(zhàn)術性資產(chǎn)配置和調(diào)整，構建在既定投資風險下的最優(yōu)投資組合。

　　業(yè)績比較基準：本基金整體業(yè)績比較基準=國泰君安指數(shù)×65%%＋上證國債指數(shù)×35%%

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的中低風險品種，其風險收益特征從長期平均及預期來看，介于單純的股票型組合與單純的債券型組合之間，也介于單純的成長型組合與單純的價值型組合之間。本基金力爭使基金的單位風險收益值從長期平均來看高于業(yè)績比較基準的單位風險收益值。

　　基金管理人名稱：國聯(lián)安基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計)

　　(一)各類財務指標

　　注：上述財務指標采用的計算公式，詳見證監(jiān)會發(fā)布的證券投資基金信息披露編報規(guī)則-第1號《主要財務指標的計算及披露》。

　　上述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，例如，開放式基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益要低于所列數(shù)字。

　　(二)與同期業(yè)績比較基準變動的比較

　　注：德盛穩(wěn)健業(yè)績基準=國泰君安指數(shù)X65%%+上證國債指數(shù)X35%%

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　孫蔚女士，CFA(特許金融分析師)，CPA(注冊會計師)，復旦大學博士研究生。曾任申銀萬國證券研究所高級研究員、行業(yè)研究部副經(jīng)理及英國FRAMLINGTON基金管理公司基金經(jīng)理助理，2003年加入本公司，2005年7月起任德盛安心成長混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2005年9月起同時擔任德盛穩(wěn)健證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運作合法合規(guī)性報告

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《德盛穩(wěn)健證券投資基金基金合同》及其他相關法律法規(guī)、法律文件的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產(chǎn)，在嚴格控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)損害基金份額持有人利益的情形。

　　(三)基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　1、報告期內(nèi)投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　一季度，德盛穩(wěn)健基金繼續(xù)一貫的思路均衡資產(chǎn)配置，側重行業(yè)配置，在熱點頻出的市場中堅持追求風險調(diào)整后較高收益的長期目標。年初以積極的資產(chǎn)配置充分參與了市場的上漲，行業(yè)配置中延續(xù)了去年10月以來對金融、地產(chǎn)、石化和元器件的加強配置，增加了機械、煤炭的投資，基本把握了大部分表現(xiàn)較好的行業(yè)。組合管理中的不足是對季度表現(xiàn)最強的有色金屬參與較少，及在2月初基金業(yè)密集贖回后擔心市場短期影響降低了倉位。

　　本季度，德盛穩(wěn)健的收益率為10.87%%；業(yè)績基準收益率為6.72%%；超額收益率為4.15%%；

　　2、對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢等的簡要展望

　　一季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示貨幣和新增貸款增長均高于年初目標, 短期看06年偏緊的財政政策加上受匯率水平制約的較松的貨幣政策，預計將使資金面繼續(xù)寬松。資金面寬松和較低的實際利率將提高資產(chǎn)價格，同時刺激投資拉動上游資源和原材料，而實體產(chǎn)能過剩將使中下游企業(yè)利潤繼續(xù)受到擠壓。更長期看，服務業(yè)和技術創(chuàng)新在十一五建設中將得到加速發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結構升級。

　　在這樣的宏觀背景下，短期二季度穩(wěn)健基金將保持比較積極的資產(chǎn)配置。在行業(yè)選擇方面，結合長短期因素考慮，繼續(xù)重視我們自05年10月以來看好的金融、地產(chǎn)、上游資源、科技和消費品，同時加強關注機械裝備、電氣設備等領域。

　　五、基金投資組合

　　(一)基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、 本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內(nèi)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到證監(jiān)會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2、 本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、 截至2006年3月31日，基金的其他資產(chǎn)包括：證券清算款34,389,458.63元，交易保證金598,780.49元，應收申購款1,013,935.65元，應收利息4,983,713.45元，其它應收款13.07元。

　　4、 本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期債券明細：

　　5、 本基金本報告期內(nèi)獲得權證的數(shù)量及成本總額：

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　(一)本基金備查文件目錄

　　1、 中國證監(jiān)會批準德盛穩(wěn)健證券投資基金發(fā)行及募集的文件

　　2、 《德盛穩(wěn)健證券投資基金基金契約》

　　3、 《德盛穩(wěn)健證券投資基金招募說明書》

　　4、 《德盛穩(wěn)健證券投資基金托管協(xié)議》

　　5、 基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照

　　6、 基金托管人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照

　　7、 中國證監(jiān)會要求的其他文件

　　(二)存放地點及查閱方式

　　1、 查閱地址：上海市浦東新區(qū)世紀大道88號金茂大廈46樓

　　2、 網(wǎng)址：www.gtja-allianz.com

　　國聯(lián)安基金管理有限公司

　　2006年4月19日