景博證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2006年4月14日復核了本報告中的

財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年1月1日起至2006年3月31日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　基金景博累計份額凈值增長率走勢圖

　　(1999年11月12日至2006年3月31日)

　　注：按基金合同規定，本基金由《暫行辦法》頒布前的老基金規范后設立，經中國證監會批準，基金資產存在一段調整期，調整期為基金上市之日起六個月內。截至報告日，本基金的各項投資比例已達到基金合同第七條之(五)投資組合中規定的各項比例。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　牛春暉先生，碩士學位，基金經理。9年證券從業經歷，曾任國泰君安研究所研究員、大成基金管理有限公司研究部副經理、基金經理部基金景宏基金經理助理。

　　(二) 基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《景博證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，基金景博的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經理工作報告

　　1、投資回顧

　　一季度初，市場承接了2005年末行情的上升趨勢快速上漲；春節之后休整了約一個月，3月中旬后又展開了速度更快的上漲行情。一季度上證指數漲幅為11.82%%，而深成指的漲幅為22.8%%，后者約是前者的兩倍，呈現顯著的“深強滬弱”現象。

　　從行業和風格類資產角度來看，市場的運行特征是非常明顯的：有色金屬、房地產、金融、零售以及消費品成為投資者持續追捧的熱點；二線藍籌股的表現遠遠優于大盤藍籌股；成長股、概念股的表現遠遠優于以穩定增長為特點的防御性資產；此外，受中石化對下屬子公司的私有化以及頻繁發生的外國戰略投資者高價參股中國企業等多方面的影響，與并購相關的股票也有不俗表現。

　　一季度以下三因素對市場產生了非常積極的影響：1、人民幣匯率加速升值———房地產行業因此受惠大幅上漲；2、大宗商品價格履創新高———使有色金屬資產成為炙手可熱的投資品種；3、“兩會”中確定的政策方向———使消費以及與固定資產投資相關的部分資產得益。綜合來看，由于市場已經持續給投資者提供了獲利的機會，投資者的信心和市場的活力已經明顯恢復，牛市氣氛初步具備。

　　一季度初期本基金配置的地產以及并購類資產基本符合市場運行的特點，但季度末期調整不及時，未能參與大宗商品相關的投資機會。

　　2、投資展望

　　一季度人民幣的快速升值極大地激發了市場對以地產為代表的資產類股票的投資熱情，由于相關的資產估值仍然偏低，我們看好與此相關的投資機會。此外，雖然2005年下半年以來市場的漲幅已經不小，但市場多年的持續下跌、上市公司多年來業績的持續增長以及股改送股等多重因素使得中國資本市場的估值仍然偏低，在此環境中，并購將可能成為持續的熱點。最后，以持續增長的內需為基礎的相關資產也是我們關注的重點。

　　基于上述認識，在未來的投資工作中，我們將繼續以成長性作為類別資產配置的優先考慮因素，致力于自下而上的選股工作以謀求基金凈值的持續增長。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成

　　4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：無。

　　5、權證投資情況

　　注：本基金本報告期內投資的權證招行CMP1(580997)源于G招行(600036)股權分置對價支付，非基金主動投資。

　　6、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　六、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立景博證券投資基金的文件；

　　2、《景博證券投資基金基金合同》；

　　3、《景博證券投資基金托管協議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；

　　5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　(二)存放地點

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站www.dcfund.com.cn進行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年四月十九日