長城久恒平衡型投資基金2006年第一季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月 17日

復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：長城久恒

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年10月31日

　　報(bào)告期末基金份額總額：399,985,723.65份

　　投資目標(biāo)：本著安全性、流動(dòng)性原則，控制投資風(fēng)險(xiǎn)，謀求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長。

　　投資策略：本基金以資產(chǎn)配置作為控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得超額收益的核心手段，通過資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)配置、股票資產(chǎn)的風(fēng)格調(diào)整以及證券選擇三個(gè)層次進(jìn)行投資管理。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：70%%×中信綜指+30%%×中信國債指數(shù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金的風(fēng)險(xiǎn)水平力求控制在市場風(fēng)險(xiǎn)的50%%-60%%左右。

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　下述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(2006年1月1日—2006年3月31日)

　　單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、 長城久恒本報(bào)告期凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較例表：

　　2、長城久恒凈值累計(jì)增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖：

　　本基金合同規(guī)定：本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產(chǎn)總值的80%%，本基金投資于國家債券的比例不低于本基金資產(chǎn)凈值的25%%。本基金在投資運(yùn)作中按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，嚴(yán)格遵守了基金合同的約定。

　　四、管理人報(bào)告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　楊毅平先生，生于1964年，1993年畢業(yè)于中國人民大學(xué)區(qū)域經(jīng)濟(jì)專業(yè)，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾任職于中國太平洋保險(xiǎn)公司深圳分公司證券營業(yè)部，君安資產(chǎn)管理公司投資部，中國太平洋保險(xiǎn)公司深圳分公司資金運(yùn)用部，嘉實(shí)基金管理有限公司投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理，鵬華基金管理有限公司投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理。2006年1月進(jìn)入長城基金管理有限公司，任職首席策略分析師，現(xiàn)任“長城久恒平衡型證券投資基金”基金經(jīng)理，具有13年證券從業(yè)經(jīng)歷。

　　2、合規(guī)性說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴(yán)格按照《證券投資基金法》、《長城久恒平衡型證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。本基金管理人通過不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范基金運(yùn)作，在控制和防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金持有人謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。長城久恒基金的投資運(yùn)作遵守了有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業(yè)績回顧

　　2006年第一季度，長城久恒基金為回報(bào)基金持有人，共3次分紅，每10份基金單位累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利0.80元。

　　我們堅(jiān)信始于2000年7月的熊市已于2005年6月結(jié)束。影響股票走勢的主要因素有3點(diǎn)，即上市公司的盈利前景，估值水平和市場資金。中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力是城市化,世界工廠和消費(fèi)升級,這些因素都是長期性的,持續(xù)至少10年,60年代和70年代的嬰兒潮,為今天的經(jīng)濟(jì)繁榮奠定了良好的根基,即所謂”人口紅利”,中國的上市公司必將從中受益；股改后很多公司的估值水平大大降低,甚至低于港股水平；目前國債收益率低,房地產(chǎn)又受到政策調(diào)控,股市成為資金洼地，所以我們沒有理由不看好中國股票市場。當(dāng)然，行情的發(fā)展不可能一帆風(fēng)順，但市場短期的調(diào)整并不可怕,給基金提供了吸納優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)。

　　成長和并購是2006年行情的主線。我們看好的主要資產(chǎn)有：服務(wù)業(yè)(包括銀行,商業(yè))，品牌消費(fèi)品，資源類公司(包括石油、煤炭、有色金屬、地產(chǎn))，自主創(chuàng)新類企業(yè)等。

　　在本季度，我們對久恒基金的投資組合進(jìn)行了較大的調(diào)整，減持了交通運(yùn)輸和醫(yī)藥類資產(chǎn)，增持了金融、地產(chǎn)和有色金屬類股票。今后，我們將根據(jù)上市公司景氣度和估值水平，積極調(diào)整投資組合，實(shí)現(xiàn)基金凈值持續(xù)、穩(wěn)步的增長。

　　長城久恒基金成立于2003年10月31日，非常感謝基金持有人陪伴我們走過了中國證券市場最艱苦的歲月，你們的關(guān)注和支持是我們創(chuàng)造財(cái)富的源源不絕的動(dòng)力，謝謝大家。

　　長城久恒基金管理小組將用實(shí)際行動(dòng)向投資人證明，申購并長期持有本基金是明智的決定。我們所管理的基金不一定是凈值增長最快的基金，但一定是最在乎投資人的基金。我們一直在努力。

　　五、投資組合報(bào)告

　　1、期末基金資產(chǎn)組合情況

　　2、期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、基金投資前十名股票明細(xì)

　　4、按券種分類的債券組合

　　5、基金投資前五名債券明細(xì)

　　(注:報(bào)告期末基金共持有四種債券)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1)本報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到過公開譴責(zé)、處罰。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　(4)本基金報(bào)告期末未持有可轉(zhuǎn)換債券。

　　(5)本基金本報(bào)告期內(nèi)權(quán)證投資情況：

　　注：本基金本報(bào)告期內(nèi)投資的上述權(quán)證均源于股權(quán)分置改革對價(jià)支付,非基金主動(dòng)投資。

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件

　　2、《長城久恒平衡型證券投資基金基金合同》

　　3、《長城久恒平衡型證券投資基金托管協(xié)議》

　　4、報(bào)告期內(nèi)披露的公告原件

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基金管理公司法人許可證

　　查閱地點(diǎn)：廣東省深圳市深南中路2066號(hào)華能大廈25層

　　查閱方式：投資者對本報(bào)告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83680399

　　網(wǎng)站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二○○六年四月十九日