鴻飛證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　本公司董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月17日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金鴻飛

　　基金運作方式：契約型封閉式、積極成長型基金。

　　基金合同生效日：2001年5月18日

　　報告期末基金份額總額：5億份

　　投資目標：在嚴格控制投資風險的前提下，實現基金資產的穩定增長，為基金持有人謀求長期最佳收益。

　　投資策略：穩健規范，價值投資，發現并選擇高成長的上市公司進行投資，通過公司業績的高速增長實現投資收益，在對所投資公司合理定價的基礎上，以積極策略決定買入和賣出時機。本基金選擇的成長型企業主要有以下幾類：屬于朝陽行業的企業、國際競爭中具備比較優勢的企業、國家產業政策重點扶持的企業、實現產業轉型的企業、具備行業壟斷或優勢的龍頭企業等；公司處于市場導入后期或高速增長期，主營業務前景較好，在可以預見的將來可以保持較高的增長速度，股本擴張能力較強；公司的經營發展將發生積極變化，而市場價格并未完全反映這種變化等。

　　風險收益特征：風險水平和期望收益相對較高。

　　基金管理人：寶盈基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要會計數據和財務指標(截止2006年3月31日) 單位：人民幣元

　　提示：上述基金業績指標不包括份額持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益要低于所列數字。

　　(二)同期業績比較(截止2006年3月31日)

　　(三)基金凈值表現(截止2006年3月31日)(見附圖)

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　陳茂仁先生，男，38歲，醫學博士，金融學博士生，5年基金從業經歷，先后任職于平安證券綜合研究所、寶盈基金管理公司，現任基金鴻飛基金經理。

　　2、報告期內基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金持有人利益的行為。

　　3、報告期內基金投資業績的說明

　　2006年一季度，股市在多重因素的刺激下走出了一輪單邊上揚的行情。首先，宏觀經濟在政策調控取得成效的情況下持續強勁成長，從近期披露的數據看，06年一季度GDP增長高達10.2%，創近期新高。投資和進出口數據依舊高企，消費數據穩定增長(從上次經濟普查數據調整和對微觀消費的觀測來看，我們認為擔心消費不振并無充分理由)。如此高速的經濟增長雖然引發了市場對進一步調控緊縮的擔憂，但數據至少證明了經濟內在的需求超過大多數人的預期。

　　其次，在人民幣升值預期和經濟增長的雙重作用下，06年一季度的貨幣供應增長迅猛，M2和信貸數據高于市場普遍預期。

　　此外，持續推進的股改進程給流通股東帶來了切實的利益，目前股改進度已接近70%，整體對價水平在2.5以上，股改除權壓低了股票價格。

　　壓低的股票價格，寬松的流動性，以及超預期的盈利增長，這些因素都是牛市的基本推動力。因此，回頭看，06年一季度的火爆行情有其必然性。

　　鴻飛基金在一季度的投資操作中維持了較高的股票倉位，在行業配置上相對集中于房地產、有色金屬、食品飲料、商業零售和電子元器件等幾個行業，在個股選擇上強調公司在所處競爭環境中擁有獨特優勢，力圖尋找有保證的可持續的盈利成長，對簡單產能增加或周期輪回帶來的盈利成長保持謹慎。

　　展望二季度，重啟再融資以及恢復新股發行等事件可能會給市場帶來波動，但我們對股票市場仍然相對樂觀：股票價格仍處于合理的范圍內，相對主要新興市場，整體估值水平仍有提升空間。此外，重要的是，在人民幣持續升值預期下，市場流動性將保持寬松，我們甚至擔心過度的流動性可能會帶來資產泡沫。因此，我們將密切跟蹤上市公司的盈利狀況，在沒有發現企業盈利增長趨勢發生變化的前提下，保持相對積極的股票倉位配置。

　　五、基金投資組合報告

　　(一)基金資產組合情況

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資前十名股票明細

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)基金投資前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查；在本報告編制日前一年內未受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中未有超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產明細

　　六、本基金管理公司運用固有資金投資本基金情況

　　截止本報告期末，本基金管理公司運用固有資金投資本基金的份額為6,250,000份，本報告期內持有的基金份額無變動。

　　七、備查文件目錄

　　1 、中國證監會批準鴻飛證券投資基金設立的文件。

　　2 、《鴻飛證券投資基金基金合同》。

　　3 、《鴻飛證券投資基金基金托管協議》。

　　4 、寶盈基金管理有限公司批準成立批件、營業執照和公司章程。

　　5 、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的各項公告。

　　上述備查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的辦公場所，在辦公時間內基金持有人可免費查閱。

　　基金管理人辦公地址：廣東省深圳市深南大道6008號特區報業大廈15層

　　基金托管人辦公地址：北京市西城區金融大街25號

　　寶盈基金管理有限公司

　　二零零六年四月十九日