長城久泰中信標普300指數(shù)基金2006年一季報

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人招商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月 14日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：長城久泰

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　報告期末基金份額總額：767,276,678.24份

　　投資目標：以增強指數(shù)化投資方法跟蹤目標指數(shù)，分享中國經濟的長期增長，在嚴格控制與目標指數(shù)偏離風險的前提下，力爭獲得超越目標指數(shù)的投資收益，謀求基金資產的長期增值。

　　投資策略：(1)、資產配置策略：本基金為增強型指數(shù)基金，以中信標普300指數(shù)作為目標指數(shù)。除非因為分紅或基金持有人贖回或申購等原因，本基金將保持相對固定的股票投資比例，通過運用深入的基本面研究及先進的數(shù)量化投資技術，控制與目標指數(shù)的跟蹤誤差，追求適度超越目標指數(shù)的收益。在正常情況下，本基金投資于股票的比例為基金凈資產的90～95%%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金凈資產的5%%。(2)、股票投資策略：本基金的指數(shù)化投資采用分層抽樣法，實現(xiàn)對中信標普300指數(shù)的跟蹤，即按照中信標普300指數(shù)的行業(yè)配置比例構建投資組合，投資組合中具體股票的投資比重將以流通市值權重為基礎進行調整。股票投資范圍以中信標普300指數(shù)的成份股為主，少量補充流動性好、可能成為成份股的其他股票，并基于基本面研究進行有限度的優(yōu)化調整。(3)、債券投資策略：本基金債券投資部分以保證基金資產流動性、提高基金投資收益為主要目標，主要投資于到期日一年以內的政府債券等。

　　業(yè)績比較基準：95%%×中信標普300指數(shù)收益率+5%%×銀行同業(yè)存款利率。

　　風險收益特征：承擔市場平均風險，獲取市場平均收益。

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　下述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財務指標(2006年1月1日—2006年3月31日)

　　單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、長城久泰本報告期凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較例表：

　　2、長城久泰凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　根據(jù)基金合同規(guī)定本基金投資于股票的比例為基金凈資產的90-95%%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金凈資產的5%%。報告期末本基金投資股票市值占基金凈資產的94.68%%，其中投資中信標普300指數(shù)股票市值占基金凈資產的94.08%%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內的政府債券占基金凈資產的11.45%%，本基金在投資運作中按照相關法律法規(guī)規(guī)定，嚴格遵守了基金合同的約定。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　楊建華先生，生于1969年，北京大學力學系理學學士，北京大學光華管理學院經濟學碩士，注冊會計師。曾就職于華為技術有限公司財務部、長城證券有限責任公司投資銀行部，2001年10月進入長城基金管理有限公司基金投資部任基金經理助理，現(xiàn)任“長城久泰中信標普300指數(shù)證券投資基金”基金經理，具有6年證券從業(yè)經歷。

　　2、合規(guī)性說明

　　本報告期內，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴格按照《證券投資基金法》、《長城久泰中信標普300指數(shù)證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規(guī)范基金運作，在控制和防范風險的前提下，為基金持有人謀求基金資產的長期穩(wěn)定增值。長城久泰基金的投資運作遵守了有關法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業(yè)績回顧

　　本報告期內，股權分置改革進程加速，市場不確定性進一步減弱，投資熱點基本圍繞人民幣升值、國際商品期貨價格和價值重估三條主線展開，期間新能源、自主創(chuàng)新、新農村等政策熱點板塊也有所表現(xiàn)。人民幣的持續(xù)升值激發(fā)了市場對地產、資源品的追逐；金、鋅、鋁、銅、糖等商品期貨價格的逐級走高也不斷激發(fā)市場對與上述商品相關上市公司未來業(yè)績的憧憬，相關公司的股價迭創(chuàng)新高。對上市公司內在價值的重估尤其是成長價值的重估產生了更大的財富效應，而南山實業(yè)、華聯(lián)控股、山東黃金在股改復牌后更是創(chuàng)造了驚人的單日漲幅更是激發(fā)了投資者炒作進入或即將進入股改程序品種的熱情，市場活力進一步增強。

　　本基金在本報告期繼續(xù)保持了較高的股票投資比例。在努力控制跟蹤誤差的前提下本基金在上述熱點的頻繁輪換過程中堅持尋找具有較大的估值吸引力、在未來一年能夠強于大勢的成長性品種進行適度超額配置，而基于對市場資金面偏緊的判斷對于前期防御特征明顯的大盤藍籌股向其基準配置回歸調整。從凈值表現(xiàn)看這一調整策略效果較好。本報告期內，本基金目標指數(shù)收益率15.488%%，本基金比較基準收益率為14.688%%，本基金報告期凈值收益率為16.442%%，與比較基準相比超額收益為1.754%%。本基金報告期內日均跟蹤誤差為0.1292%%，年化跟蹤誤差為2.0093%%,與上季度1.3777%%相比有所上升，但是依然處于比較低的水平。跟蹤誤差擴大的原因是隨著股權分置改革進程加快，部分由于股改難度較大的成分股連續(xù)長時間停牌，本基金在份額發(fā)生變化時無法對這些停牌股票進行調整從而導致這些品種配置偏差的被動加大，而停牌股票復牌后的大波動幅度則進一步加劇了跟蹤偏差。這與我們年初預期的情況相符。

　　我們將通過對基金合同的嚴格遵守，對跟蹤誤差的嚴格控制，將本基金打造成為供廣大投資者對A股市場進行投資的良好工具。我們相信，隨著時間的推移，證券市場牛市特征日趨顯著，指數(shù)基金低管理費用、低交易成本、獲得市場平均回報的特點將更加突出，指數(shù)基金將成為廣大投資者理想的投資工具之一。

　　五、投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　2、期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(1)本報告期末基金積極類股票投資按行業(yè)分類的投資組合:

　　(2)本報告期末基金指數(shù)類股票投資按行業(yè)分類的投資組合：

　　3、基金投資前五名股票明細

　　(1)本報告期末基金積極類股票投資前五名明細:

　　(注:報告期末基金共持有一種積極投資類股票)

　　(2)本報告期末基金指數(shù)類股票投資前五名明細：

　　4、按券種分類的債券組合

　　5、基金投資前五名債券明細

　　(注:報告期末基金共持有一種債券)

　　6、投資組合報告附注

　　(1)本報告期內基金投資的前十名證券的發(fā)行主體未被監(jiān)管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到過公開譴責、處罰。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產的構成：

　　(4)本基金報告期末未持有可轉換債券。

　　(5)本基金本報告期內權證投資情況：

　　注：本基金本報告期內投資的上述權證均源于股權分置改革對價支付,非基金主動投資。

　　六、開放式基金份額

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設立等相關批準文件

　　2、《長城久泰中信標普300指數(shù)證券投資基金基金合同》

　　3、《長城久泰中信標普300指數(shù)證券投資基金托管協(xié)議》

　　4、報告期內披露的公告原件

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基金管理公司法人許可證

　　查閱地點：廣東省深圳市深南中路2066號華能大廈25層

　　查閱方式：投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83680399

　　網站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二○○六年四月 十九 日