工銀瑞信核心價(jià)值股票基金2006年第一季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月6日復(fù)核了本

報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告期為2006年1月1日起至3月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　1、基金簡(jiǎn)稱： 工銀瑞信核心價(jià)值基金

　　2、基金運(yùn)作方式： 契約型開(kāi)放式

　　3、基金合同生效日： 2005年8月31日

　　4、報(bào)告期末基金份額總額： 1,667,499,953.02份

　　5、投資目標(biāo)： 有效控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　6、投資策略： 采用自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的精選個(gè)股相結(jié)合的投資策略，投資于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、價(jià)值被低估的大中型上市公司，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值的目標(biāo)。

　　7、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)： 本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：75%%×中信標(biāo)普300指數(shù)收益率+25%%×中信全債指數(shù)收益率

　　8、風(fēng)險(xiǎn)收益特征： 本基金屬于股票型基金中的大中盤價(jià)值型基金，一般情況下，其風(fēng)險(xiǎn)及預(yù)期收益高于貨幣市場(chǎng)基金、債券基金及混合型基金

　　9、基金管理人： 工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人： 中國(guó)銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　下述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　(二)本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)的比較

　　工銀瑞信核心價(jià)值股票型基金累計(jì)份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　(2005年8月31日至2006年3月31日)

　　注：

　　(1)本基金合同于2005年8月31日生效，截至報(bào)告日本基金合同生效未滿一年。

　　(2)按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起6個(gè)月內(nèi)為建倉(cāng)期，截至報(bào)告日本基金的各項(xiàng)投資比例已達(dá)到基金合同第十三條(二)投資范圍中規(guī)定的各項(xiàng)比例，即股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為60%%-95%%，債券及現(xiàn)金資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為5%%-40%%。

　　四、管理人報(bào)告

　　1、基金經(jīng)理(或基金經(jīng)理小組成員)簡(jiǎn)介

　　本基金基金經(jīng)理

　　江暉先生：投資管理部總監(jiān)，碩士。1998-2004年華夏基金管理有限公司，歷任公司債券基金經(jīng)理、投資管理部副總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員、高級(jí)基金經(jīng)理、總經(jīng)理助理。2004-2005年，湘財(cái)荷銀基金管理公司，任總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)。

　　2、報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　在本報(bào)告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責(zé)的為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了《證券投資基金法》及其他法律法規(guī)、《工銀瑞信核心價(jià)值股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定。

　　3、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和投資策略

　　(1)行情回顧及運(yùn)作分析

　　一季度，在全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期增長(zhǎng)樂(lè)觀的氛圍下，全球股市紛紛上漲，美國(guó)股市創(chuàng)了近五年來(lái)的新高，日本股市創(chuàng)了近六年的新高，香港H股指數(shù)屢創(chuàng)歷史新高；中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，超出投資者的預(yù)期，低利率環(huán)境，人民幣持續(xù)升值，再加上股權(quán)分置改革的穩(wěn)步推進(jìn)，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)股市的上漲，2006年第一季度滬深300指數(shù)持續(xù)上漲，由年初的923點(diǎn)上漲至季末的1061點(diǎn)，漲幅為14.95%%；表現(xiàn)較好的行業(yè)是金融、地產(chǎn)、有色、零售、消費(fèi)品、軍工等行業(yè)，表現(xiàn)較差的行業(yè)是交通運(yùn)輸、電力等行業(yè)。

　　本基金在此階段提高了股票的倉(cāng)位，由2005年底的62.3%%增加至一季度末的84.8%%；我們進(jìn)一步優(yōu)化了基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，提高了行業(yè)及個(gè)股的集中度，行業(yè)主要集中在零售、消費(fèi)品、金融、地產(chǎn)、能源、通訊設(shè)備行業(yè)，并重點(diǎn)增持了具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、具備持續(xù)增長(zhǎng)潛力、管理優(yōu)秀的公司。

　　(2)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截至報(bào)告期末，本基金份額累計(jì)凈值為1.1718元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為15.51%%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為11.72%，超過(guò)比較基準(zhǔn)3.79%%。

　　(3)市場(chǎng)展望和投資策略

　　我們重申，2006年是股票市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折之年，是新一輪牛市的開(kāi)始。

　　一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣長(zhǎng)期升值的趨勢(shì)，是股市上升的外在動(dòng)力；另一方面，隨著股權(quán)分置改革的推進(jìn)，全流通的實(shí)施，上市公司更關(guān)注全體股東利益，且隨著相關(guān)股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的推出，將極大的提升上市公司的管理、生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)等各方面的效率，從而直接推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，這是股市長(zhǎng)期上升的內(nèi)在動(dòng)力。

　　我們繼續(xù)看好零售、消費(fèi)品、金融、地產(chǎn)、能源、通訊設(shè)備等行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注那些具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、具備持續(xù)增長(zhǎng)前景、管理優(yōu)秀、注重股東利益的上市公司。

　　我們注重“制度先行、程序至上、內(nèi)控優(yōu)先、規(guī)范運(yùn)作”，以穩(wěn)健的投資管理、為客戶創(chuàng)造卓越的價(jià)值。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合(若有股票投資)

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體是否有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，是否有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的。

　　無(wú)

　　2、基金投資的前十名股票中，是否有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的。若有應(yīng)對(duì)相關(guān)的投資決策程序進(jìn)行說(shuō)明。

　　無(wú)

　　3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　單位：元

　　4、基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　5、基金報(bào)告期末獲得權(quán)證的數(shù)量、成本總額

　　本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)工銀瑞信核心價(jià)值股票型證券投資基金設(shè)立的文件；

　　2、《工銀瑞信核心價(jià)值股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信核心價(jià)值股票型證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

　　5、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照；

　　6、報(bào)告期內(nèi)基金管理人在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。

　　(二)存放地點(diǎn)

　　基金管理人或基金托管人處

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱。也可在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○六年四月十九日