國泰金鷹增長證券投資基金2006年第一季度報(bào)告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)

指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：國泰金鷹增長

　　基金代碼：020001

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年5月8日

　　報(bào)告期末基金份額總額：579,865,114.97份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行

　　2、 基金產(chǎn)品說明

　　(1)投資目標(biāo)：在保證基金資產(chǎn)安全前提下，主要通過投資增長型上市公司,分享中國經(jīng)濟(jì)增長成果，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期增值，同時確保基金資產(chǎn)必要的流動性，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在較低的水平。

　　(2)投資策略：資產(chǎn)配置和行業(yè)配置采用自上而下的方法；股票選擇采用自下而上的方法。基金組合投資的基本范圍：股票資產(chǎn)60%%-95%%；債券資產(chǎn)0%%-35%%；現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于5%%。其中中長期投資占股票投資比例的80%%以上；短期投資占股票投資比例不超過20%%。

　　股票投資方面，本基金重點(diǎn)投資于主營業(yè)務(wù)收入或利潤具有良好增長潛力的增長型上市公司，從基本面分析入手選擇增長型股票。具有以下全部和部分特點(diǎn)的公司將是本基金積極關(guān)注的對象：①公司所處的行業(yè)增長前景明朗，公司在該行業(yè)內(nèi)具有一定的行業(yè)地位，或者具有明顯競爭優(yōu)勢和實(shí)力，能充分把握行業(yè)發(fā)展的機(jī)遇；②經(jīng)營業(yè)務(wù)中至少有一項(xiàng)突出的產(chǎn)品或服務(wù)，依靠商業(yè)模式和管理水平取勝；③公司主營業(yè)務(wù)收入或利潤增長較快；④財(cái)務(wù)狀況趨于良性，具有合理的現(xiàn)金流狀況；⑤公司管理層敬業(yè)負(fù)責(zé)，經(jīng)營規(guī)范，具有敏銳的商業(yè)觸覺和創(chuàng)新精神。

　　本基金通過對上市公司所處行業(yè)增長性及其在行業(yè)中的競爭地位、公司商業(yè)模式、核心競爭能力、企業(yè)資本擴(kuò)張能力、戰(zhàn)略重組等多方面的因素進(jìn)行綜合評估；以上市公司過去兩年的主營業(yè)務(wù)收入和利潤增長以及未來兩至三年的預(yù)期增長性為核心，綜合考察上市公司的增長性及其可靠性和可持續(xù)性。在此基礎(chǔ)上本基金將進(jìn)一步考量其股價所對應(yīng)的市盈率、市凈率等與市場(行業(yè))平均水平，以及增長性相比是否合理，結(jié)合資本市場的具體情況，適時作出具體的投資決策。

　　債券投資方面，本基金可投資于國債、金融債和企業(yè)債等(包括可轉(zhuǎn)換債)。按照基金總體資產(chǎn)配置計(jì)劃，以滿足流動性需求為前提，提高基金的收益水平。

　　本基金將在對利率走勢和債券發(fā)行人基本面進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響水平、各品種的收益率水平、信用風(fēng)險(xiǎn)的大小、流動性的好壞等因素。通過宏觀經(jīng)濟(jì)分析、相對價值分析建立由不同類型、不同期限債券品種構(gòu)成的組合。

　　(3)業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金以上證A股指數(shù)作為衡量基金業(yè)績的比較基準(zhǔn)。

　　(4)風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金追求中性偏低的風(fēng)險(xiǎn)收益，通過組合投資于增長型股票，力爭實(shí)現(xiàn)基金單位資產(chǎn)凈值在大盤上漲時增幅不低于比較基準(zhǔn)上漲幅度的65%%，大盤下跌時基金單位資產(chǎn)凈值跌幅不高于比較基準(zhǔn)跌幅的60%%；年度內(nèi)基金單位資產(chǎn)凈值的標(biāo)準(zhǔn)差小于比較基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　三、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計(jì))

　　1、 各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　注：所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、 基金金鷹凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　3、 基金金鷹累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　四、基金管理人報(bào)告

　　1、基金管理合法合規(guī)性聲明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、最大限度保護(hù)投資人合法權(quán)益等原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。

　　報(bào)告期內(nèi)本基金未發(fā)生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運(yùn)作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，未發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為，信息披露及時、準(zhǔn)確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產(chǎn)、與公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開、公平對待，基金管理小組保持獨(dú)立運(yùn)作，并通過科學(xué)決策、規(guī)范運(yùn)作、精心管理和健全內(nèi)控體系，有效保障了投資人的合法權(quán)益。

　　2、基金經(jīng)理介紹

　　馮天戈，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，11年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于海南深海期貨公司，海南富島

　　3、本基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　(1)2006年第一季度市場與投資管理回顧

　　2006年一季度，中國證券市場環(huán)境似乎并沒有太多的“意外”，股權(quán)分置穩(wěn)步推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)平穩(wěn)、

　　本期本基金操作的主要思路是積極做多。具體在資產(chǎn)配置方面，本基金始終保持較高的股票倉位；在行業(yè)配置方面，本基金重點(diǎn)配置了食品飲料、銀行、房地產(chǎn)、有色等行業(yè)；在重點(diǎn)投資品種方面，本基金注重企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。

　　一季度的宏觀數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍然高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)這種高增長、低通漲的良好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢仍將持續(xù)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)如此高景氣度也部分得益于極度寬松的貨幣環(huán)境，而這是各國貨幣升值過程中所出現(xiàn)的共同現(xiàn)象。如果中央銀行堅(jiān)持年初的政策目標(biāo)不變，未來的貨幣政策執(zhí)行力度可能適度偏緊，但貨幣寬松的環(huán)境不會根本改變。

　　(2)市場及投資管理展望

　　數(shù)據(jù)顯示A股市場存在繼續(xù)“Rerating”的基礎(chǔ)，而上市公司06年業(yè)績增長率有繼續(xù)上調(diào)的趨勢，加上極度寬松的資金環(huán)境、以及人民幣持續(xù)升值的預(yù)期，本基金對二季度的證券市場較為樂觀。同時本基金將關(guān)注再融資政策出臺、第一批非流通股開始流通、貨幣政策的調(diào)整等重要因素對市場的影響。

　　在投資策略上，我們將更多地考慮美元進(jìn)一步貶值的可能影響。直接的影響一方面是推動大宗商品價格的繼續(xù)上漲，另一方面對人民幣匯率形成了更大的升值壓力。因此，我們認(rèn)為，一方面人民幣匯率將繼續(xù)成為最主要的投資主題之一；另一方面，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持對有色金屬等資源品上市公司的投資。

　　五、基金投資組合報(bào)告

　　1、 基金資產(chǎn)組合情況

　　2、 按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、 按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前十名股票明細(xì)

　　4、 按券種分類的債券投資組合

　　5、 按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前五名債券明細(xì)

　　6、 報(bào)告附注

　　(1) 報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報(bào)告編制日前一年受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　(4)報(bào)告期末本基金無處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　(5)本報(bào)告期內(nèi)投資權(quán)證明細(xì)如下：

　　a、 股權(quán)分置改革被動持有

　　b、 本報(bào)告期內(nèi)無主動投資的權(quán)證。

　　六、開放式基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　1、關(guān)于同意設(shè)立國泰金鷹增長證券投資基金的批復(fù)

　　2、國泰金鷹增長證券投資基金合同

　　3、國泰金鷹增長證券投資基金托管協(xié)議

　　4、國泰金鷹增長證券投資基金各年度半年度報(bào)告、年度報(bào)告及收益分配公告

　　5、國泰金鷹增長證券投資基金代銷協(xié)議

　　6、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　備查文件存放地點(diǎn)：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點(diǎn)———上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網(wǎng)站上查閱。

　　客戶服務(wù)中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網(wǎng)址：www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2006年4月19日