國泰金象保本增值混合基金2006年第一季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年4月14日復核了本

報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間:2006年1月1日至2006年3月31日。

　　本報告中的財務資料未經審計。

　　二、 基金產品概況

　　1、基金簡稱：國泰金象保本

　　2、基金代碼：020006

　　3、基金運作方式：契約型開放式

　　4、基金合同生效日：2004年11月10日

　　5、報告期末基金份額總額：401,083,625.40份

　　6、投資目標：在保證本金安全的前提下，力爭在本基金保本期結束時，實現基金資產的增值。

　　7、投資策略：本基金采用固定比例組合保險(CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance)技術和基于期權的組合保險(OBPI，Option-Based Portfolio Insurance)技術相結合的投資策略。通過定量化的資產類屬配置達到本金安全。用投資于固定收益類證券的現金凈流入來沖抵風險資產組合潛在的最大虧損，并通過投資可轉債及股票等風險資產來獲得資本利得。

　　8、業績比較基準：以與保本期同期限的3年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業績比較標準。

　　9、風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險投資品種。

　　10、基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　11、基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　1、 主要財務指標

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　3、 自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　基金金象累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：根據本基金合同，本基金的投資范圍包括國內依法公開發行的各類債券、股票以及中國證監會允許投資的其他金融工具，投資于債券的比例不低于基金資產凈值的60%%，投資股票的資產不高于基金資產凈值的30%%，現金或到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產凈值的5%%。本基金在完成三個月建倉期后至今，各項投資比例符合法律法規和基金合同的規定。

　　四、基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　何旻，男，FRM，英國倫敦政治經濟學院(LSE)金融經濟學碩士(MSc in Finance and Economics)，9年證券從業經歷。1998年加盟國泰基金管理公司，先后擔任研究開發部行業研究員、綜合研究小組(包括債券研究)負責人，基金管理部、固定收益部基金經理助理，現任國泰金龍債券證券投資基金基金經理、國泰金象保本增值混合證券投資基金基金經理。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)行情回顧及運作分析

　　對于2006年的債券市場，我們認為將會是總體小幅上漲，品種之間略有分化的格局。在第一季度中，上證國債指數的漲幅達到0.96%%。國債市場的收益率曲線表現為趨向平坦，短期國債的收益率有所上升，而長期國債的收益率繼續下降。出現這一情況的原因，主要是央行加大了資金回籠力度和長期債券供不應求。股票市場從去年12月的1074點啟動以來，在一季度上升了20%%以上。受到

　　本基金基于對市場上漲行情的把握，在年初調整了資產配置比例，適度增加了組合中的股票投資，并且通過精選個股和捕捉套利機會等方法，有效地使基金資產安全穩定地增值。對于債券組合，我們不但適度增加長期債券的比例，而且也積極把握轉債市場上因正股股改而帶來的投資機會。

　　(2)本基金業績表現

　　本基金在2006年一季度的凈值增長率為3.56%%，同期業績比較基準為0.64%%，超過業績比較基準2.92%%。

　　(3)市場展望和投資策略

　　我們預計在2006年二季度，影響債券市場的各種宏觀經濟指標仍然將有利于債券市場。經濟增速略有反彈，通貨膨脹溫和，出口增長減速，消費和投資變化不大，對市場影響最大的因素將是央行貨幣政策的取向。但從另一方面看，目前的債券市場利率普遍處于歷史低位，許多資金已經開始從債券市場向實體經濟回流。人民幣匯率升值預期的減弱也將一定程度上影響債券市場中的資金量。因此，第二季度的債券市場漲幅基本會與一季度持平或者略低。在投資策略上，我們將采取謹慎的投資策略，縮短組合久期，回避可能發生的債市風險。對二季度股票市場總的判斷是前高后低。應該關注再融資政策出臺、第一批非流通股開始流通、貨幣政策的調整等重要時間點，股票組合中將關注銀行、地產、機械、化工等板塊。

　　五、基金投資組合報告

　　1、 報告期末基金資產組合情況

　　2、 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、 報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　4、 報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、 報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、 投資組合報告附注

　　(1) 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產的構成如下：

　　(4) 報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　(5) 本報告期內投資權證明細如下：

　　a、因股權分置改革被動持有

　　b、主動投資的權證

　　六、開放式基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意國泰金象保本增值混合證券投資基金募集的批復

　　2、國泰金象保本增值混合證券投資基金合同

　　3、國泰金象保本增值混合證券投資基金托管協議

　　4、國泰金象保本增值混合證券投資基金代銷協議

　　5、國泰金象保本增值混合證券投資基金半年度報告、年度報告及收益分配公告

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點———上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網址：www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2006年4月19日