國泰金龍系列證券投資基金2006年第一季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年4月14日

復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：國泰金龍債券 國泰金龍行業(yè)

　　基金代碼：020002 020003

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年12月5日

　　報告期末基金份額總額：國泰金龍債券 54,015,736.82份

　　國泰金龍行業(yè) 135,104,514.86份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

　　2、 基金產(chǎn)品說明

　　國泰金龍債券

　　(1)投資目標(biāo)：在保證投資組合低風(fēng)險和高流動性的前提下，追求較高的當(dāng)期收入和總回報，力求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　(2)投資策略：以長期利率趨勢分析為基礎(chǔ)，結(jié)合中短期的經(jīng)濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。新股投資僅限于網(wǎng)上申購，上市首日全部賣出。

　　(3)業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金以中信全債指數(shù)收益率作為衡量基金業(yè)績的比較基準(zhǔn)。

　　(4)風(fēng)險收益特征：本基金屬于收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的品種。

　　國泰金龍行業(yè)

　　(1)投資目標(biāo)：有效把握我國行業(yè)的發(fā)展趨勢，精心選擇具有良好行業(yè)背景的成長性企業(yè)，謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　(2)投資策略：本基金采取定量分析與定性分析相結(jié)合的方式，通過資產(chǎn)配置有效規(guī)避資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險；通過行業(yè)精選，確定擬投資的優(yōu)勢行業(yè)及相應(yīng)比例；通過個股選擇，挖掘具有突出成長潛力且被當(dāng)前市場低估的上市公司。

　　(3)業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金股票投資部分的業(yè)績比較基準(zhǔn)是上證A股指數(shù)和深圳A股指數(shù)的總市值加權(quán)平均，債券投資部分的業(yè)績比較基準(zhǔn)是上證國債指數(shù)。

　　基金整體業(yè)績比較基準(zhǔn)=75%%×[上證A股指數(shù)和深圳A股指數(shù)的總市值加權(quán)平均]+25%%×[上證國債指數(shù)]。

　　(4)風(fēng)險收益特征：承擔(dān)中等風(fēng)險，獲取相對超額回報。

　　三、 主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計)

　　1、 各主要財務(wù)指標(biāo)

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業(yè)

　　注：所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、 基金凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業(yè)

　　3、 基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業(yè)

　　四、基金管理人報告

　　1、基金管理合規(guī)性聲明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)、最大限度保護(hù)投資人合法權(quán)益等原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內(nèi)本基金未發(fā)生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，未發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為，信息披露及時、準(zhǔn)確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產(chǎn)、與公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學(xué)決策、規(guī)范運作、精心管理和健全內(nèi)控體系，有效保障了投資人的合法權(quán)益。

　　2、基金經(jīng)理介紹

　　(1)國泰金龍債券

　　何旻，男，F(xiàn)RM，英國倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院(LSE)金融經(jīng)濟學(xué)碩士(MSc in Finance and Economics)。9年證券從業(yè)經(jīng)歷。1998年加入國泰基金管理公司，先后擔(dān)任研究開發(fā)部行業(yè)研究員、綜合研究小組(包括債券研究)負(fù)責(zé)人，基金管理部、固定收益部基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任國泰金龍債券證券投資基金基金經(jīng)理、國泰金象保本增值混合證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(2)國泰金龍行業(yè)

　　崔海峰，男，經(jīng)濟學(xué)碩士，8年證券從業(yè)經(jīng)歷。1999年加盟國泰基金管理有限公司，先后任研究開發(fā)部副經(jīng)理、金鑫基金經(jīng)理助理、金盛基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任國泰基金管理公司首席基金經(jīng)理，國泰金龍行業(yè)精選證券投資基金基金經(jīng)理。

　　3、本基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　(1)國泰金龍債券

　　對于2006年的債券市場，我們認(rèn)為將會是總體小幅上漲，品種之間略有分化的格局。在第一季度中，上證國債指數(shù)的漲幅達(dá)到0.96%%。國債市場的收益率曲線表現(xiàn)為趨向平坦，短期國債的收益率有所上升，而長期國債的收益率繼續(xù)下降。出現(xiàn)這一情況的原因主要是由于央行在第一季度加大了資金回籠的力度從而導(dǎo)致了貨幣市場利率的持續(xù)上行，而在長期債券方面，市場仍然處于供不應(yīng)求的格局，從而使得在第一季度投資長期債券成為較好的選擇。

　　本基金在第一季度凈值增長率為5.15%%，收益的主要來源是可轉(zhuǎn)債和長期債券。在1月份，股票市場回暖，上市公司股改給部分轉(zhuǎn)債品種也帶來理想的收益，比如歌華、包鋼、南山等轉(zhuǎn)債。本基金把握住了這一難得的投資機會，及時提升了組合中的轉(zhuǎn)債比例。同時，本基金在第一季度也增加了長期國債的持有，為基金持有人賺取了高于國債指數(shù)的回報。

　　我們預(yù)計在2006年的第二季度中，影響債券市場的各種宏觀經(jīng)濟指標(biāo)仍然將有利于債券市場。經(jīng)濟增速略有反彈，通貨膨脹溫和，出口增長減速，消費和投資變化不大。對市場影響最大的因素將是央行貨幣政策的取向。但另一方面，目前的債券市場利率普遍處于歷史低位，許多資金已經(jīng)開始從債券市場向?qū)嶓w經(jīng)濟回流。人民幣匯率升值預(yù)期的減弱也一定程度上影響債券市場中的資金量。因此，第二季度的債券市場漲幅基本會與一季度持平或者略低。在投資策略上，我們將采取謹(jǐn)慎的投資策略，縮短組合久期，回避可能發(fā)生的債市風(fēng)險。同時在轉(zhuǎn)債上保持低比例。

　　(2)國泰金龍行業(yè)

　　今年一季度，本基金對市場保持了比較樂觀的態(tài)度，基金倉位基本保持在持股上限。在組合構(gòu)建方面強調(diào)組合的進(jìn)攻型，并在行業(yè)配置和個股選擇上注重業(yè)績的增長，對軍工、銀行、有色等行業(yè)進(jìn)行了超額配置。

　　關(guān)于二季度市場走向，首先，對于宏觀經(jīng)濟，我們認(rèn)為目前中國經(jīng)濟狀況處于良好的現(xiàn)實與不良的預(yù)期并存的階段。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟仍處在一個良好增長區(qū)間內(nèi)，且實際經(jīng)濟運行狀況要明顯好于市場預(yù)期。

　　其次，近一個多季度以來市場累計漲幅較大，股權(quán)分置改革已近尾聲，市場風(fēng)險開始有所增加，不過市場資金短期則仍較充足。

　　在A股市場目前結(jié)構(gòu)重于指數(shù)的背景下，本基金并不期望在大類資產(chǎn)配置上獲取主要的超額收益，今后仍將保持較高的股票倉位，重點加強對行業(yè)和個股的選擇以及組合風(fēng)險的管理。

　　下一階段，本基金重點關(guān)注的行業(yè)和板塊包括：受航天軍工訂單和新

　　我們將總結(jié)前階段經(jīng)驗教訓(xùn)，遵循有紀(jì)律的投資原則，誠信盡責(zé)，努力工作，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長。

　　五、基金投資組合報告

　　國泰金龍債券

　　1、 基金資產(chǎn)組合情況

　　2、按券種分類的債券投資組合

　　3、按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前五名債券明細(xì)

　　4、報告附注

　　(1) 報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報告編制日前一年受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2) 其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　(3) 處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　國泰金龍行業(yè)

　　1、基金資產(chǎn)組合情況

　　2、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前十名股票明細(xì)

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前五名債券明細(xì)

　　6、報告附注

　　(1) 報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報告編制日前一年受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　(4) 報告期末本基金無處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　(5) 本報告期內(nèi)投資權(quán)證明細(xì)如下：

　　a、因股權(quán)分置改革被動持有

　　b、本報告期內(nèi)無主動投資的權(quán)證。

　　六、

　　七、備查文件目錄

　　1、關(guān)于同意設(shè)立國泰金龍系列證券投資基金的批復(fù)

　　2、國泰金龍系列證券投資基金合同

　　3、國泰金龍系列證券投資基金托管協(xié)議

　　4、國泰金龍系列證券投資基金各年度半年度報告、年度報告及收益分配公告

　　5、國泰金龍系列證券投資基金代銷協(xié)議

　　6、報告期內(nèi)披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點———上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網(wǎng)站上查閱。

　　客戶服務(wù)中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網(wǎng)址：www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2006年4月19日