光大保德信量化核心基金招募說明書(更新)摘要

　　光大保德信量化核心證券投資基金(以下簡稱“本基金”)于2004年6月11日經中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)基金字[2004]85號文核準公開募集。本基金份額于2004年7月20日至8月20日發(fā)售，本基金合同于2004年8月27日生效。

　　重要提示

　　光大保德信基金管理有限公司(以下簡稱“基金管理人”、“本基金管理人”或“本公司”)保證招募說明書的內容真實、準確、完整。本招募說明書經中國證監(jiān)會核準，但中國證監(jiān)會對本基金募集的核準，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

　　投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀招募說明書�；�金的過往業(yè)績并不預示其未來表現。

　　本摘要根據基金合同和基金招募說明書編寫，并經中國證監(jiān)會核準�；�金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件�；�金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、基金合同及其他有關規(guī)定享有權利、承擔義務�；�金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　本招募說明書(更新)所載內容截止日為2006年2月27日，有關財務數據和凈值表現截止日為2005年12月31日。

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　名稱：光大保德信基金管理有限公司

　　成立日期：2004年4月22日

　　批準設立機關及批準設立文號：中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字[2004]42號

　　注冊地址：上海市延安東路222號外灘中心46-47層

　　辦公地址：上海市延安東路222號外灘中心46-47層

　　法定代表人：林昌

　　注冊資本：人民幣1.6億元

　　股權結構：光大證券股份有限公司(以下簡稱“光大證券”)持67%的股權保德信投資管理有限公司持33%的股權

　　電話：(021)33074700

　　傳真：(021)63351152

　　客服電話：(021)53524620

　　聯(lián)系人：張弛

　　網址：www。epf。com。cn

　　(二)主要人員情況

　　1�！　《�事會成員

　　林昌先生，董事長，北京大學碩士，中國國籍。歷任光大證券南方總部研究部總經理；投資銀行一部總經理；南方總部副總經理；投資銀行總部總經理；光大證券助理總裁。

　　Stephen Pelletier先生，董事，美國耶魯大學碩士，美國國籍。歷任漢基信托銀行(Manufacturers Hanover Trust)新加坡分公司總經理，漢基信托銀行副總裁；保德信證券公司戰(zhàn)略規(guī)劃主管；美國培基證券高級副總裁，負責亞太區(qū)業(yè)務；保德信金融集團副總裁，負責保德信國際市場投資管理業(yè)務�，F任保德信國際投資有限公司主席兼首席執(zhí)行官。

　　傅德修先生，董事，美國哥倫比亞大學碩士，中國(香港)國籍。曾任富達基金管理公司(Fidelity)業(yè)務總監(jiān)，瑞士銀行瑞銀環(huán)球資產管理公司(UBS)執(zhí)行董事暨大中國區(qū)主管，友邦華泰基金管理有限公司總經理。現任本基金管理人的總經理。

　　盛松先生，董事，北京大學碩士，中國國籍。歷任中國光大國際信托投資公司證券部交易部經理，光大證券資產管理部總經理；2003年參加光大保德信基金管理有限公司籌備工作�，F任本基金管理人的督察長。

　　胡世明先生，董事，上海財經大學會計學院博士，中國注冊會計師、注冊評估師，中國國籍。曾任中州會計師事務所審計部副總經理，中國證監(jiān)會首席會計師辦公室、機構監(jiān)管部副處長�，F任光大證券財務總監(jiān)。

　　楊赤忠先生，董事，大學本科，中國國籍。歷任深圳藍天基金管理公司投資與研究部經理；長盛基金管理有限公司研究部副總監(jiān)、基金經理；大成基金管理有限公司研究總監(jiān)�，F任光大證券證券投資部總經理。

　　張亦春先生，獨立董事，教授，香港科學院榮譽博士，中國國籍。1960年以來在廈門大學擔任教學和行政工作，長期從事金融教學和研究工作，是我國著名的經濟金融學家，廈門大學國家級金融重點學科學術帶頭人。曾任中國證監(jiān)會廈門監(jiān)管局顧問。現任廈門大學金融研究所所長，博士生導師；兼任廣州中天證券研究院特約研究員，鄭州燃氣股份有限公司(H股)和福建眾和股份有限公司(待上市)等公司之獨立董事。

　　汪同三先生，獨立董事，博士，著名數量經濟學專家，中國國籍。1985年擔任中國國際信托投資公司經濟師；1986年起進入中國社會科學院工作�，F任中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所所長。

　　孔偉先生，獨立董事，法學學士，倫敦大學訪問學者，中國國籍。曾就職于英國史密夫律師行(Herbert Smith)，日本東京外立綜合法律事務所。2001年至今為中倫金通律師事務所上海分所合伙人。

　　辛定華(Patrick Sun)先生，　獨立董事，美國賓夕法尼亞州大學理學士學位，香港和英國的特許會計師，中國(香港)國籍。歷任摩根大通銀行香港區(qū)總裁；怡富集團執(zhí)行董事及中港臺地區(qū)企業(yè)融資及資本市場部主管；香港上市公司商會名譽總干事。曾擔任香港聯(lián)交所上巿委員會副主席，香港聯(lián)交所理事，香港證監(jiān)會收購及合并委員會委員。現任SW？Kingsway Capital Holdings Limited執(zhí)行董事。

　　李仕達(Stuart Leckie)先生，獨立董事，蘇格蘭精算師協(xié)會會員，英國精算師協(xié)會會員，美國精算師協(xié)會會員，英國國籍。曾任華信惠悅公司和富達投資公司亞太區(qū)主席；交易基金投資有限公司的董事。目前擔任Stirling Finance Ltd總裁，并為香港證監(jiān)會多個委員會的委員。

　　2�！　”O(jiān)事會成員

　　王繼忠先生，監(jiān)事，北京大學學士，中國國籍。曾任職于中國長城財務公司投資貿易部，中國光大銀行證券業(yè)務部。歷任光大證券北方總部副總經理、電子商務部總經理、監(jiān)察稽核部總經理、風險管理部總經理�，F任光大證券交易運營部總經理。

　　葉世儀女士，監(jiān)事，美國Holy Names College大學學士，美國國籍，歷任泛達投資管理(亞洲)有限公司董事，美國國宏國際有限公司香港分公司中國區(qū)域董事�，F任保德信亞洲基金管理有限公司執(zhí)行董事。

　　王帥先生，監(jiān)事，倫敦經濟學院金融系碩士，中國國籍。曾就職于中國對外貿易運輸(集團)總公司；2002年以來進入光大證券從事合資基金公司籌備工作�，F任光大保德信基金管理有限公司投資部研究員。

　　3�！　」�司高級管理人員

　　傅德修先生，現任本基金管理人的總經理，簡歷同上。

　　盛松先生，現任本基金管理人的督察長，簡歷同上。

　　4。　　基金經理

　　常昊先生，1972年出生，經濟學碩士學位。歷任上海申華實業(yè)股份有限公司綜合投資部經理；申銀萬國證券研究所行業(yè)研究員；長盛成長價值證券投資基金基金經理助理、基金經理。2004年3月加入光大保德信基金管理有限公司�，F任本公司投資副總監(jiān)及本基金基金經理。

　　5�！　⊥顿Y決策委員會成員

　　傅德修先生，現任本基金管理人董事兼總經理。

　　梅雷軍先生，現任本基金管理人的首席運營官。

　　常昊先生，現任投資副總監(jiān)兼本基金基金經理。

　　沈毅先生，現任代理投資總監(jiān)兼光大保德信貨幣市場基金基金經理。

　　吳娜女士，現任本基金管理人投資部的高級組合分析師兼光大保德信紅利股票型基金基金經理。

　　韓紅成先生，現任本基金管理人投資部的研究主管。

　　朱良先生，現任本基金管理人投資部的高級組合分析師。

　　上述人員無近親屬關系。

　　二、基金托管人

　　名稱：中國光大銀行

　　設立日期：1992年8月18日

　　批準設立機關及批準設立文號：國函[1992]7號

　　基金托管資格批準文號：證監(jiān)基金字[2002]75號

　　注冊地址：北京市西城區(qū)復興門外大街6號光大大廈

　　辦公地址：北京市西城區(qū)復興門外大街6號光大大廈

　　法定代表人：王明權

　　組織形式：股份制商業(yè)銀行

　　存續(xù)期間：持續(xù)經營

　　注冊資本：82.1689億元人民幣

　　電話：(010)68560675

　　傳真：(010)68560661

　　客服電話：95595

　　聯(lián)系人：張建春

　　網址：www。cebbank。com

　　三、相關服務機構

　　四、直銷機構

　　名稱：光大保德信基金管理有限公司上海投資理財中心

　　地址：上海市延安東路222號外灘中心46層

　　電話：(021)63352934，63352937

　　傳真：(021)63350429

　　客服電話：(021)53524620

　　聯(lián)系人：黃郁

　　網址：www。epf。com。cn

　　五、代銷機構

　　1。　　中國光大銀行

　　注冊地址：北京市西城區(qū)復興門外大街6號光大大廈

　　法定代表人：王明權

　　電話：(010)68098778

　　傳真：(010)68560661

　　客服電話：95595

　　聯(lián)系人：李偉

　　網址：www。cebbank。com

　　2�！　〗煌ㄣy行

　　注冊地址：上海市仙霞路18號

　　法定代表人：蔣超良

　　電話：(021)58781234

　　傳真：(021)58408842

　　客服電話：95559

　　聯(lián)系人：曹榕

　　網址：www。bankcomm。com

　　3�！　」獯笞C券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東南路528號上海證券大廈南塔15-16樓

　　法定代表人：王明權

　　電話：(021)68816000

　　傳真：(021)68815009

　　客服電話：(021)68823685

　　聯(lián)系人：劉晨

　　網址：www。ebscn。com

　　4。申銀萬國證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市常熟路171號

　　法定代表人：謝平

　　電話：(021)54033888

　　傳真：(021)54035333

　　客服電話：(021)962505

　　聯(lián)系人；孫洪喜

　　網址：www。sw2000。com。cn

　　5。國泰君安證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區(qū)商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：(021)62580818-213

　　傳真：(021)62569400

　　客服電話：4008888666

　　聯(lián)系人：芮敏祺

　　網址：www。gtja。com

　　6。海通證券股份有限公司

　　地址：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　電話：(021)53858553

　　傳真：(021)53858549

　　客服電話：(021)962503

　　聯(lián)系人：金蕓

　　網址：www。htsec。com

　　7。興業(yè)證券股份有限公司

　　注冊地址：福州市湖東路99號標力大廈

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：(021)68419974

　　客服電話：(021)68419974

　　聯(lián)系人：楊盛芳

　　網址：www。xyzq。com。cn

　　8。中信建投證券有限責任公司

　　注冊地址：北京市朝陽區(qū)安立路66號4號樓

　　法定代表人：黎曉宏

　　電話：(010)65183888

　　傳真：(010)65182261

　　客服電話：400-8888-108(免長途費)

　　聯(lián)系人：權唐

　　網址：　www。csc108。com

　　9。招商證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈A座39—45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：(0755)82943511

　　傳真：(0755)82943237

　　客服電話：4008888111，(0755)26951111

　　聯(lián)系人：黃健

　　網址：www。newone。com。cn

　　10。廣發(fā)證券股份有限公司

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿易中心26樓2611室

　　法定代表人：王志偉

　　電話：(020)87555888

　　傳真：(020)87557985

　　客服電話：(020)87555888

　　聯(lián)系人：肖中梅

　　網址：www。gf。com。cn

　　11。中國銀河證券有限責任公司

　　注冊地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：(010)66568613，66568587

　　傳真：(010)66568532

　　聯(lián)系人：郭京華

　　網址：www。chinastock。com。cn

　　12。金通證券股份有限公司

　　地址：杭州市鳳起路　108號國信房產大廈

　　法定代表人：應土歌

　　客服電話：(0571)96598

　　傳真：(0571)85783748

　　聯(lián)系人：姜軼倩

　　網址：www。bigsun。com。cn

　　13。中信證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市羅湖區(qū)湖貝路1030號海龍王大廈

　　法定代表人：王東明

　　電話：(010)84864818

　　傳真：(010)84865560

　　聯(lián)系人：陳忠

　　網址：www。ecitic。com

　　14。華泰證券有限責任公司

　　地址：江蘇省南京市中山東路90號華泰證券大廈

　　法定代表人：吳萬善

　　電話：(025)84457777-721

　　傳真：(025)84579879

　　客服電話：(025)84579897

　　聯(lián)系人：袁紅彬

　　網址：www。htsc。com。cn

　　15。山西證券有限責任公司

　　地址：山西省太原市府西街69號山西國貿中心

　　法定代表人：吳晉安

　　電話：(0351)8686766，8686708

　　傳真：(0351)8686709

　　客服電話：(0351)8686868

　　聯(lián)系人：鄒連星，劉文康

　　網址：www。i618。com。cn

　　六、注冊登記機構

　　名稱：光大保德信基金管理有限公司

　　注冊地址：上海市延安東路222號外灘中心46-47層

　　法定代表人：林昌

　　電話：(021)63350651

　　傳真：(021)63352652

　　聯(lián)系人：王超、田曉楓

　　七、律師事務所和經辦律師

　　名稱：北京市金杜律師事務所

　　注冊地址：北京市朝陽區(qū)東三環(huán)中路39號建外SOHO A座31層

　　辦公地址：深圳市深南東路5002號信興廣場地王商業(yè)中心4708-4715室

　　法定代表人：王玲

　　電話：(0755)82125533

　　傳真：(0755)82125580

　　聯(lián)系人：宋萍萍

　　經辦律師：靳慶軍、宋萍萍

　　八、會計師事務所和經辦注冊會計師

　　公司全稱：安永大華會計師事務所有限責任公司

　　注冊地址：上海市昆山路146號

　　辦公地址：上海市長樂路989號世紀商貿廣場23樓(200031)

　　法定代表人：沈鈺文

　　電話：021-24052000

　　傳真：021-54075507

　　聯(lián)系人：徐艷

　　經辦會計師：徐艷、蔣燕華

　　九、基金的名稱：光大保德信量化核心證券投資基金

　　十、基金的類型：契約型開放式

　　十一、基金的投資目標：追求長期持續(xù)穩(wěn)定超出業(yè)績比較基準的投資回報。

　　十二、基金的投資方向

　　本基金的投資方向為具有良好流動性的金融工具，包括在國內依法公開發(fā)行上市的股票、法律法規(guī)及證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具。其中股票投資對象重點為基本面良好且具有持續(xù)增長潛力，股價處于合理區(qū)間的優(yōu)質股票。

　　十三、　　基金的投資策略

　　本基金借鑒了外方股東保德信投資的量化投資管理理念和長期經驗，結合中國市場現行特點加以改進，形成光大保德信獨特的量化投資策略；正常市場情況下不作主動資產配置，采用自下而上與自上而下相結合的方式選擇股票；并通過投資組合優(yōu)化器構建并動態(tài)優(yōu)化投資組合，確保投資組合風險收益特征符合既定目標。

　　本基金在正常市場情況下不作主動資產配置，股票資產的基準比例為基金資產凈值的90%，浮動范圍為85-95%；現金的基準比例為基金資產凈值的10%，浮動范圍為5-15%。

　　本基金建倉時間為6個月，基金在合同生效后6個月內達到上述比例限制。

　　針對開放式基金申購/贖回的異常流動性需求，資產配置可不受上述比例限制，但基金管理人將在合理期限內調整投資組合，使基金資產配置比例恢復至正常市場情況下的水平，上述合理期限指10個交易日，法律法規(guī)另有規(guī)定時，從其規(guī)定。

　　本基金通過光大保德信特有的以量化投資為核心的多重優(yōu)化保障體系構建處于或接近有效邊際曲線的投資組合。該體系在構建投資組合時綜合考量收益因素及風險因素，一方面通過光大保德信獨特的多因素數量模型對所有股票的預期收益率進行估算，個股預期收益率的高低直接決定投資組合是否持有該股票；另一方面投資團隊從風險控制的角度出發(fā)，重點關注數據以外的信息，通過行業(yè)分析和個股分析對多因素數量模型形成有效補充，由此形成的行業(yè)評級和個股評級將決定行業(yè)及個股權重相對業(yè)績基準的偏離范圍；然后由投資組合優(yōu)化器通過一定的量化技術綜合考慮個股預期收益率，行業(yè)評級和個股評級等參數，根據預先設定的風險目標構建投資組合，并對投資組合進行動態(tài)持續(xù)優(yōu)化，使投資組合風險收益特征符合既定目標；最后由交易員根據具體投資方案進行交易。

　　1.多因素數量模型的運用

　　本基金借鑒保德信投資的量化投資管理經驗，根據中國市場運行特征從股票估值，成長趨勢及數據質量三方面選取對A股股價波動具有較強解釋度的共同指標作為多因素數量模型的參數，通過一定的量化技術估算出共同指標的收益貢獻率，并按一定權重加總得出個股預期收益率，作為投資組合構建的重要依據。估值類指標主要判斷股票價格是否正確反映了公司基本面狀況；趨勢類指標說明股票現有估值是否能夠持續(xù)；質量類指標判斷是否存在暗示現行基本面趨勢可能逆轉的警戒信號。同時數量小組還將根據市場變化趨勢定期或不定期地對模型參數及相關系數進行復核，并做相應調整以確保參數的有效性。

　　2.行業(yè)評級

　　行業(yè)評級首先根據行業(yè)特性的不同對行業(yè)進行劃分，我們將行業(yè)劃分為周期性行業(yè)，防御性行業(yè)及增長性行業(yè)，并根據行業(yè)動向和實際發(fā)展狀況對行業(yè)劃分進行動態(tài)調整；在此基礎上通過行業(yè)景氣定位圖對行業(yè)的周期性變化特征進行分析，并判斷每個行業(yè)目前所處的景氣階段；然后通過樹狀集群行業(yè)評價體系對行業(yè)進行系統(tǒng)性評價；最終確定行業(yè)評級及行業(yè)權重相對業(yè)績基準的偏離范圍，為投資組合優(yōu)化提供行業(yè)層面的決策建議。

　　3.個股評級

　　研究團隊采用定量分析與定性分析相結合的股票評估模型對上市公司進行綜合評級，為投資組合優(yōu)化提供個股層面的決策建議。研究團隊著重關注上市公司數據可靠性及消息面對股價的潛在影響，從財務評分模型及公司質量評分模型兩方面著手對公司基本面進行全面系統(tǒng)的分析和判斷，得出股票綜合評級，并根據股票評級確定投資組合中單個股票相對業(yè)績基準的偏離范圍。

　　4.投資組合優(yōu)化器的運用

　　投資組合優(yōu)化器以風險收益配比原則為核心，通過一定的量化技術綜合考慮個股預期收益率，行業(yè)評級和個股評級等參數，對投資組合進行前瞻性的風險配置，根據預先設定的風險目標構建符合參數設置并處于有效邊際曲線上的投資組合，即一定風險水平下收益最高的投資組合。投資組合優(yōu)化器還通過量化模型預測投資組合整體風險程度，對投資組合進行動態(tài)持續(xù)優(yōu)化。如果由于股價波動等因素造成事前跟蹤誤差超出我們預先設定的風險區(qū)域，投資團隊將在優(yōu)化器中根據風險歸因分析對邊際風險貢獻率最大的股票進行調整，以降低事前跟蹤誤差，使投資組合所承擔的風險程度符合既定目標，并使風險盡量集中分布在投資團隊對該風險因素的把握具有高置信度的區(qū)域。

　　5.權證的投資

　　(1)權證的投資策略

　　在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，本公司對權證進行積極主動投資，獲取較高的投資組合收益水平。權證投資策略主要包括以下幾個方面：

　　A.本公司主要采用Black-Scholes定價公式和二叉樹模型對權證進行定價，并根據市場實際情況，調整權證定價模型及其參數，得到權證的理論價值，作為權證投資的價值基準。

　　B.權證價格的對于決定其風險因素的敏感度，本基金通過風險參數的形式進行衡量。

　　C.本基金通過權證與證券的組合投資，進行基金財產的止損保護。

　　D.本基金通過采取現金套利(Cash extraction)策略，兌現投資收益，保留未來獲利空間。

　　E.同時，本基金還將采用二叉樹模型對美式權證以及各類復雜型權證進行理論定價。

　　F.基金經理通過對理論價格和隱含波動率的合理性分析，基于對證券價格的未來表現和預期波動率變化的分析判斷，主動投資于價值被市場低估的權證品種。

　　(2)權證的投資決策流程

　　A.權證的投資研究過程

　　研究人員對于基礎股票進行深入的調研和分析，并將結果通過定量化模型，對股票進行估值；數量分析小組負責構建和維護權證定價模型，在股票估值的基礎上，對于權證的價值進行分析。投資組合委員會在研究分析的基礎上，結合基金的實際情況確定投資策略。風險分析小組則通過獨立的系統(tǒng)，對權證的風險進行測算，在各種可能的情景下，對權證進行估價，從而確定權證的投資風險，為投資組合委員會的投資策略確定提供參考。

　　B.權證的投資決策過程

　　a.權證投資方案的制定

　　投資組合委員會在研究人員和數量分析人員的工作基礎上，結合基金的實際情況確定投資方案。

　　b.權證投資的授權和審批

　　凡單個品種累計投資額度不超過基金資產凈值的千分之五(暫定)的權證投資，可由基金經理自主執(zhí)行，并向投資總監(jiān)備案。

　　凡單個品種累計投資額度超過基金資產凈值的千分之五(暫定)的權證投資，由投資組合委員會向公司投資決策委員會申請審批。投資方案得到批準后，由基金經理在授權的范圍內實施。

　　c.投資計劃調整

　　投資組合委員會根據市場變化、投資計劃的實施情況和執(zhí)行效果、投資分析報告(包括投資表現評估報告、風險分析報告)等，進一步分析判斷，并據此進行調整。如果遇有重大變化需要修改投資方案，須按相應程序批準后方可實施。

　　十四、基金的業(yè)績比較標準

　　90%×新華富時中國A200指數+10%×同業(yè)存款利率

　　十五、基金的風險收益特征

　　本基金風險收益特征屬于證券投資基金中風險程度中等偏高的品種，按照風險收益配比原則對投資組合進行嚴格的風險管理，在風險限制范圍內追求收益最大化。

　　十六、基金的投資組合報告

　　本投資組合報告所載數據截至2005年12月31日。

　　1.報告期末基金資產組合情況

　　2.報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3.報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4.報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5.報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6.投資組合報告附注

　　(1)報告期內本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調查或在報告編制日前一年受到證監(jiān)會、證券交易所公開譴責、處罰的情況。

　　(2)本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　(3)其他資產的構成如下：

　　(4)報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　7.開放式基金份額變動(數據選取2005年1月1日至2005年12月31日)

　　十七、基金的業(yè)績

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利�；�金的過往業(yè)績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本招募說明書�；�金業(yè)績數據截至2005年12月31日。

　　(一)基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表

　　(二)基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：根據本基金基金合同，本基金資產配置比例為股票90%、現金10%，由于持有股票資產的市值波動導致倉位變化，股票持有比例允許在一定范圍(上下5%)內浮動。在本基金合同和相關法律法規(guī)規(guī)定的期限內，本基金資產配置達到上述比例要求。在本報告期內，本基金資產配置比例符合上述要求。

　　十八、費用概覽

　　(一)與基金運作有關的費用

　　1.基金管理人的管理費

　　在通常情況下，基金管理費按前一日基金資產凈值的1.5%的年費率計提。計算方法如下：

　　每日應付的基金管理費=前一日的基金資產凈值×年管理費率÷當年天數

　　基金管理費每日計提，按月支付，由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金管理費劃付指令，由基金托管人復核后于次月首日起2個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。若遇法定節(jié)假日、休息日等，支付日期順延。

　　基金管理人可以降低基金管理費率，無須召開基金份額持有人大會通過。如降低基金管理費率，基金管理人最遲于新的費率開始實施前2日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

　　2.基金托管人的托管費

　　在通常情況下，基金托管費按前一日基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　每日應付的基金托管費=前一日的基金資產凈值×年托管費率÷當年天數

　　基金托管費每日計提，按月支付，由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金托管費劃付指令，由基金托管人復核后于次月首日起2個工作日內從基金資產中一次性支取。若遇法定節(jié)假日、休息日等，支付日期順延。

　　基金管理人和基金托管人可根據基金規(guī)模等因素協(xié)商酌情調低基金托管費率，無須召開基金份額持有人大會。如降低基金托管費率，基金管理人最遲于新的費率開始實施前2日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

　　(二)與基金銷售有關的費用

　　1.申購費

　　本基金的申購費由申購人承擔，不記入基金資產，用于基金的市場推廣及銷售等各項費用。本基金申購費率設置如下表所示：

　　2.贖回費

　　贖回費由贖回人承擔，贖回費在扣除手續(xù)費及注冊登記費后，余額部分全部歸入基金資產，歸入基金資產的贖回費比例不得低于贖回費總額的25%。本基金贖回費率設置如下表所示：

　　注：贖回費的計算中1年指365個公歷日。

　　3.經報中國證監(jiān)會批準，基金管理人可以在上述范圍內調整申購費率和贖回費率，并最遲于新費率開始實施前2日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體上予以公告。如果調高申購或贖回費率，則須經基金份額持有人大會通過。

　　(三)其他費用

　　其他費用包括證券交易費用；基金合同生效后的基金信息披露費用；基金份額持有人大會費用；基金合同生效后與基金相關的會計師費和律師費；按照國家有關規(guī)定可以列入的其他費用。上述費用由基金托管人根據其他有關法規(guī)及相關協(xié)議規(guī)定，按費用實際支出金額列入當期基金費用，由基金托管人從基金資產中支付。

　　基金合同生效前的會計師費、律師費、信息披露費用，基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發(fā)生的費用等不列入基金費用。

　　十九、對招募說明書更新部分的說明

　　基金管理人依據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關法律法規(guī)的要求，對本基金招募說明書進行了更新，主要更新內容列示如下：

　　1.在“二、釋義”部分，更新　“證券法”、“招募說明書或本招募說明書”、“募集期”、“存續(xù)期”的釋義。

　　2.在“三、基金管理人”部分，根據實際情況對“(一)基金管理人概況”中的注冊資本和“(二)主要人員情況”進行了更新。

　　3.在“四、基金托管人”部分，根據實際情況對“(三)基金托管業(yè)務經營情況”和“(四)基金托管人的內部控制制度”中的內部控制組織結構進行了更新。

　　4.在“五、相關服務機構”部分，根據實際情況對中國光大銀行、交通銀行、光大證券股份有限公司、申銀萬國證券股份有限公司、海通證券股份有限公司、中信建投證券有限責任公司、金通證券股份有限公司、中信證券股份有限公司、華泰證券有限責任公司的相關信息進行了更新。

　　5.在“六、基金份額的申購與贖回”部分，將“(三)申購與贖回的場所”中增加對基金開通網上交易的提示。

　　6.根據2005年10月19日《光大保德信基金管理有限公司開辦旗下基金定期定額申購業(yè)務和基金轉換業(yè)務的公告》的內容添加“八、定期定額申購業(yè)務”部分。

　　7.根據2005年10月19日《光大保德信基金管理有限公司開辦旗下基金定期定額申購業(yè)務和基金轉換業(yè)務的公告》的內容添加“九、基金的轉換”部分。

　　8.根據實際情況，將“七、基金的投資”部分，“(七)投資決策”中的“2。投資管理程序”第(1)點內容中的“投資決策委員會由總經理、投資總監(jiān)、首席運營官、基金經理等人員組成。”更改為“投資決策委員會由總經理、投資總監(jiān)、首席運營官、基金經理、研究主管、高級組合分析師等人員組成�！�。

　　9.將“九、基金的投資”內的“基金投資組合報告”更新至2005年12月31日。

　　10.將“十、基金的業(yè)績”更新至2005年12月31日。

　　11.在“十四、基金的費用與稅收”部分，將“(二)與基金銷售有關的費用”內的申購費表格部分增加“采取網上交易方式申購費率為0.6%”。

　　12.在“二十、基金托管協(xié)議的內容摘要”部分，根據實際情況對“托管協(xié)議當事人”第一項“基金管理人”內的注冊資本進行了更新。

　　13.在“二十一、對基金份額持有人的服務”中，將“3.定期定額投資計劃”的原內容“在技術條件成熟時，基金管理人可利用代銷網點為投資者提供定期定額投資的服務。通過定期定額投資計劃，投資者可以通過固定的渠道，定期定額申購基金份額。該定期定額投資計劃的有關規(guī)則另行公告。”更改為“在技術條件成熟時，基金管理人可利用代銷網點為投資者提供定期定額投資的服務。通過定期定額投資計劃，投資者可以通過固定的渠道，定期定額申購基金份額�！薄�

　　光大保德信基金管理有限公司

　　2006年4月13日