天治品質(zhì)優(yōu)選混合型基金更新招募說明書(摘要)

　　(2006年第1號)

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：中國民生銀行股份有限公司

　　重要提示

　　基金合同生效日期：2005年1月12日

　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資人申購基金份額時(shí)應(yīng)認(rèn)真閱讀本招募說明書。

　　基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。

　　本摘要依據(jù)基金合同和招募說明書編寫，并經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。基金合同是約定基金當(dāng)事人之間權(quán)利、義務(wù)的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和基金合同的當(dāng)事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認(rèn)和接受，并按照《基金法》、《運(yùn)作辦法》、基金合同及其他有關(guān)規(guī)定享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)。基金投資人欲了解基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)，應(yīng)詳細(xì)查閱基金合同。

　　本次更新的招募說明書已經(jīng)本基金托管人中國民生銀行股份有限公司復(fù)核，除特別說明外，本次更新的招募說明書所載內(nèi)容截止日為2006年1月12日，有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和凈值表現(xiàn)截止日為2005年12月31日(財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　1、名稱：天治基金管理有限公司

　　2、住所：上海市延平路83號501-503室

　　3、成立日期：2003年5月27日

　　4、法定代表人：趙玉彪

　　5、辦公地址：上海市復(fù)興西路159號

　　6、電話：021-64371155

　　7、聯(lián)系人：張麗紅

　　8、注冊資本：1億元人民幣

　　9、股權(quán)結(jié)構(gòu)：吉林省信托投資有限責(zé)任公司出資人民幣4000萬，占注冊資本的40%，吉林市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司出資人民幣2000萬，占注冊資本的20%，中國吉林森林工業(yè)(集團(tuán))總公司出資人民幣2000萬，占注冊資本的20%，吉林省漢維實(shí)業(yè)有限公司出資人民幣2000萬，占注冊資本的20%。

　　(二)主要人員情況

　　1、基金管理人董事、監(jiān)事、經(jīng)理層成員

　　趙玉彪先生：董事長，在讀研究生，歷任吉林省信托投資公司上海證券業(yè)務(wù)部交易部經(jīng)理、吉林省信托投資公司上海洪山路證券營業(yè)部經(jīng)理兼駐上海證券交易所出市代表、上海金路達(dá)投資管理有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任天治基金管理有限公司董事長。

　　張興波先生：董事，碩士，高級會計(jì)師，歷任吉林省食品公司財(cái)會科長、吉林省財(cái)政廳商貿(mào)處副處長和基建處處長、吉林省信托投資公司常務(wù)副總經(jīng)理、吉林省信托投資公司總經(jīng)理，現(xiàn)任吉林省信托投資有限責(zé)任公司董事長、總經(jīng)理兼黨委書記。

　　祖煜先生：董事、總經(jīng)理，碩士，歷任原上海萬國證券公司國際業(yè)務(wù)部高級項(xiàng)目經(jīng)理、安徽省證券公司國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人、廣發(fā)證券股份有限公司國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、廣發(fā)中外合資基金籌備負(fù)責(zé)人、天治基金管理有限公司副總經(jīng)理，現(xiàn)任天治基金管理有限公司總經(jīng)理。

　　閆洪飆先生：董事，學(xué)士，歷任國家計(jì)委國家投資公司資金財(cái)會局處長、北京三鳴集團(tuán)總裁、上海昊遠(yuǎn)投資有限公司總裁，現(xiàn)任北京柳芳苑

　　張屹山先生：獨(dú)立董事，學(xué)士，歷任吉林大學(xué)數(shù)學(xué)系助教、吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師、副教授，現(xiàn)任吉林大學(xué)商學(xué)院教授、商學(xué)院院長。

　　劉二飛先生：獨(dú)立董事，碩士，歷任美國高盛公司執(zhí)行董事、美國Smith　Bamey公司董事總經(jīng)理、法國東方匯理銀行董事總經(jīng)理，現(xiàn)任美林中國主席兼亞太區(qū)高科技部主管。

　　陶武平先生：獨(dú)立董事，碩士，歷任上海市司法學(xué)校教務(wù)科長、上海市聯(lián)合律師事務(wù)所律師、上海浦東律師事務(wù)所律師，現(xiàn)任上海申達(dá)律師事務(wù)所主任。

　　陳維平先生：監(jiān)事，碩士，高級會計(jì)師，歷任吉林省能源協(xié)作辦公室職員、吉林省土畜產(chǎn)進(jìn)出口公司海南公司經(jīng)理、吉林亞太國際實(shí)業(yè)發(fā)展總公司總經(jīng)理、吉林省國際實(shí)業(yè)發(fā)展總公司總經(jīng)理，現(xiàn)任吉林省漢維實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理。

　　張麗紅女士：監(jiān)事，碩士，歷任山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)系助教、陜西省證券公司上海開魯路證券營業(yè)部總經(jīng)理助理、上海交大頂峰創(chuàng)業(yè)投資有限公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理，現(xiàn)就職于天治基金管理有限公司監(jiān)察稽核部。

　　侯丹宇女士：副總經(jīng)理，學(xué)士，歷任吉林省信托投資公司上海證券業(yè)務(wù)部營業(yè)部經(jīng)理、東北證券有限責(zé)任公司上海洪山路證券營業(yè)部總經(jīng)理、天治基金管理有限公司督察長，現(xiàn)任天治基金管理有限公司副總經(jīng)理。

　　劉偉先生：督察長，學(xué)士，歷任吉林省信托投資有限責(zé)任公司星火項(xiàng)目處項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、自營基金業(yè)務(wù)部副經(jīng)理、上海全路達(dá)創(chuàng)業(yè)投資公司董事長，現(xiàn)任天治基金管理有限公司督察長。

　　2、本基金基金經(jīng)理

　　謝京先生：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，證券投資、基金管理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)11年。曾任職于國泰證券有限公司北京分公司、中利投資有限責(zé)任公司、上海金路達(dá)投資管理有限公司，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。現(xiàn)就職于天治基金管理有限公司投資管理部。

　　劉紅兵先生：應(yīng)用金融碩士，證券投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)11年。先后供職交通銀行大連分行國際業(yè)務(wù)部、New　Zealand　Public　Trust研究部高級經(jīng)理、中國民族證券公司上海投資

　　3、投資決策委員會成員

　　總經(jīng)理祖煜先生、定量研究部總監(jiān)張永東先生、投資管理部副總監(jiān)兼研究發(fā)展部副總監(jiān)駱澤斌先生、天治品質(zhì)優(yōu)選混合型證券投資基金基金經(jīng)理謝京先生、天治財(cái)富增長證券投資基金基金經(jīng)理魏延軍先生。

　　二、基金托管人

　　名稱：中國民生銀行股份有限公司

　　住所：　北京市東城區(qū)正義路4號

　　成立日期：　1996年2月7日

　　注冊資本：　2，586，721，300元

　　法定代表人：　經(jīng)叔平

　　辦公地址：北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街2號

　　電話：010-58560666

　　聯(lián)系人：辛潔

　　三、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　(一)基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

　　1、直銷機(jī)構(gòu)

　　天治基金管理有限公司

　　辦公地址：上海市徐匯區(qū)復(fù)興西路159號

　　法定代表人：趙玉彪

　　直銷中心電話：(021)64718300

　　直銷中心傳真：(021)64375409

　　聯(lián)系人：鄧智生

　　2、代銷機(jī)構(gòu)

　　(1)中國民生銀行股份有限公司

　　住所：　北京市東城區(qū)正義路4號

　　辦公地址：北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街2號

　　法定代表人：　經(jīng)叔平

　　客戶服務(wù)電話：95568

　　傳真：010-58560794

　　電話：010-5856066566-8988

　　聯(lián)系人：吳杰

　　(2)交通銀行股份有限公司

　　住所：上海市仙霞路18號

　　辦公地址：上海市銀城中路188號

　　法定代表人：蔣超良

　　電話：021-58781234

　　傳真：021-58408842

　　聯(lián)系人：曹榕

　　客戶服務(wù)電話：95559

　　(3)中國銀河證券有限責(zé)任公司

　　住所：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　客戶服務(wù)電話：010-68016655

　　電話：(010)66568613、66568587

　　聯(lián)系人：趙榮春、郭京華

　　網(wǎng)址：www.chinastock.com.cn

　　(4)聯(lián)合證券有限責(zé)任公司

　　住所：　深圳市深南東路5047號深圳發(fā)展銀行大廈10、24、25層

　　法定代表人：　馬國強(qiáng)

　　客戶服務(wù)電話：　400-8888-555，0755-25125666

　　電話：　0755-82492190

　　傳真：　0755-82492187

　　聯(lián)系人：　范雪玲

　　網(wǎng)址：www.lhzq.com

　　(5)華泰證券有限責(zé)任公司

　　住所：江蘇省南京市中山東路90號華泰證券大廈

　　法定代表人：吳萬善

　　電話：025-84457777-882、721

　　聯(lián)系人：張雪瑾、袁紅彬

　　網(wǎng)址：www.htsc.com.cn

　　(6)天同證券有限責(zé)任公司

　　住所：山東省濟(jì)南泉城路180號齊魯國際大廈5層

　　法定代表人：段虎

　　電話：0531-5689888-9690

　　聯(lián)系人：羅海濤

　　網(wǎng)址：www.ttstock.com.cn

　　(7)國泰君安證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東新區(qū)商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　客戶服務(wù)電話：400-8888-666

　　聯(lián)系人：芮敏祺

　　網(wǎng)站：　www.gtja.com

　　(8)海通證券股份有限公司

　　住所：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　客戶服務(wù)電話：021-962503

　　聯(lián)系人：金蕓

　　網(wǎng)站：www.htsec.com

　　(9)中信建投證券有限責(zé)任公司

　　住所：北京市新中街68號

　　辦公地址：北京朝內(nèi)大街188號

　　法定代表人：黎曉宏

　　客戶服務(wù)電話：400-8888-108

　　聯(lián)系人：權(quán)唐

　　網(wǎng)站：www.csc108.com

　　(10)興業(yè)證券股份有限公司

　　住所：福建省福州市湖東路99號標(biāo)力大廈

　　法定代表人：蘭榮

　　客戶服務(wù)電話：021-68419125

　　聯(lián)系人：繆白

　　網(wǎng)站：www.xyzq.com.cn

　　(11)東方證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東大道720號20樓

　　法定代表人：王益民

　　客戶服務(wù)電話：021-962506

　　聯(lián)系人：盛云

　　網(wǎng)址：www.dfzq.com.cn

　　(12)山西證券有限責(zé)任公司

　　住所：山西省太原市府西街69號山西國貿(mào)中心

　　法定代表人：吳晉安

　　客戶服務(wù)電話：0351-8686868

　　聯(lián)系人：鄒連星　劉文康

　　網(wǎng)址：www.i618.com.cn

　　(13)東北證券有限責(zé)任公司

　　住所：吉林省長春市人民大街138-1號

　　法定代表人：李樹

　　客戶服務(wù)電話：0431-5096702

　　聯(lián)系人：高新宇

　　網(wǎng)址：www.nesc.cn

　　(14)國元證券有限責(zé)任公司

　　住所：安徽省合肥市壽春路179號

　　法定代表人：鳳良志

　　客戶服務(wù)電話：4008-888-777

　　聯(lián)系人：李蔡

　　網(wǎng)站：www.gyzq.com.cn

　　(15)華安證券有限責(zé)任公司

　　住所：安徽省合肥市長江中路357號

　　法定代表人：汪永平

　　客戶服務(wù)電話：0551-5161671

　　聯(lián)系人：唐泳

　　網(wǎng)站：www.hazq.com

　　(16)恒泰證券有限責(zé)任公司

　　住所：內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市新城區(qū)東風(fēng)路111號

　　法定代表人：李慶陽

　　客戶服務(wù)電話：021-51159559

　　聯(lián)系人：蔣瑋

　　網(wǎng)站：www.cnht.com.cn

　　(17)第一證券有限公司

　　住所：珠海市拱北情侶南路259號日華商業(yè)廣場A區(qū)4樓

　　法定代表人：蔣會成

　　客戶服務(wù)電話：021-68886599

　　聯(lián)系人：潘笑

　　網(wǎng)站：www.dyzq.com

　　(18)第一創(chuàng)業(yè)證券有限責(zé)任公司

　　住所：廣東省深圳市羅湖區(qū)筍崗路12號中民時(shí)代廣場B座25層

　　法定代表人：劉學(xué)民

　　客戶服務(wù)電話：0755-25832686

　　聯(lián)系人：楊柳

　　網(wǎng)址：www.firstcapital.com.cn

　　(19)金元證券有限責(zé)任公司

　　住所：深圳市深南大道4001號時(shí)代金融中心17樓

　　法定代表人：鄭輝

　　聯(lián)系電話：0755-83025695

　　聯(lián)系人：金春

　　(二)注冊登記機(jī)構(gòu)

　　名稱：天治基金管理有限公司

　　辦公地址：上海市徐匯區(qū)復(fù)興西路159號

　　法定代表人：趙玉彪

　　電話：021-64371155

　　傳真：021-64715377

　　聯(lián)系人：黃薇

　　(三)律師事務(wù)所

　　名稱：上海源泰律師事務(wù)所

　　住所：上海浦東南路256號華夏銀行大廈14層

　　負(fù)責(zé)人：廖海

　　經(jīng)辦律師：廖海　呂紅

　　電話：021-51150298

　　聯(lián)系人：廖海

　　(四)會計(jì)師事務(wù)所

　　名稱：安永大華會計(jì)師事務(wù)所

　　住所：上海市昆山路146號

　　法定代表人：湯云為

　　經(jīng)辦注冊會計(jì)師：陸永煒　徐艷

　　電話：021-62191219轉(zhuǎn)392

　　聯(lián)系人：徐艷

　　四、基金的名稱

　　天治品質(zhì)優(yōu)選混合型證券投資基金

　　五、基金的類型

　　契約型開放式

　　六、基金的投資目標(biāo)

　　在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求中長期穩(wěn)定且超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

　　七、基金的投資方向

　　本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的各類股票、債券以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

　　八、基金的投資策略

　　本基金以股票品種為主要投資標(biāo)的，以自下而上的股票優(yōu)選策略為主，輔以自上而下的類別資產(chǎn)配置、行業(yè)資產(chǎn)配置，并依托專業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)和有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理，構(gòu)建和動態(tài)調(diào)整投資組合，以追求基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。總體投資策略包括以下幾個(gè)層面：

　　1、類別資產(chǎn)配置

　　本基金根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境、財(cái)政政策、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策、證券市場發(fā)展趨勢等因素的綜合分析，對各類別資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及其相對變化趨勢進(jìn)行判斷，及時(shí)調(diào)整股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)之間的配置比例，以期達(dá)到三大類資產(chǎn)之間的動態(tài)收益-風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)配置效果。

　　在一般情況下，本基金的資產(chǎn)類別配置的范圍為：股票投資比例范圍為40%-95%，債券投資比例范圍為0%-55%，現(xiàn)金類資產(chǎn)比例不低于5%。

　　2、行業(yè)資產(chǎn)配置

　　基金從行業(yè)的收益性、行業(yè)成長性、行業(yè)景氣狀況及變動趨勢等方面對行業(yè)的相對投資價(jià)值進(jìn)行綜合評級，并參照風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算設(shè)置的行業(yè)偏離度，確定股票行業(yè)配置權(quán)重的合理區(qū)間。

　　對行業(yè)的收益性分析主要選擇行業(yè)毛利率、凈資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)指標(biāo)，對行業(yè)的成長性分析主要選擇主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率和凈利潤增長率三項(xiàng)指標(biāo)，對行業(yè)景氣狀況及變動趨勢的分析主要以宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，并借鑒相關(guān)的外部研究成果。

　　3、股票優(yōu)選策略與組合構(gòu)建

　　(1)選股標(biāo)準(zhǔn)

　　本基金以長期發(fā)展?jié)摿ψ鳛楣�司價(jià)值最為重要的評估標(biāo)準(zhǔn)，綜合運(yùn)用全方位、多層次的上市公司品質(zhì)分析體系，優(yōu)選具備長期發(fā)展?jié)摿Α⒅虚L期投資值得放心的上市公司股票。

　　本基金投資于富有長期發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄�司股票的比例不低于股票資產(chǎn)凈值的80%，該類上市公司主要具有以下特征：

　　(i)具有健康卓越的財(cái)務(wù)品質(zhì)，具體表現(xiàn)為盈利質(zhì)量和經(jīng)營現(xiàn)金質(zhì)量的可靠性較高、體現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造能力的自由現(xiàn)金流量充沛等；

　　(ii)具有持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營品質(zhì)，主要特征為公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、遠(yuǎn)期發(fā)展戰(zhàn)略清晰且在管理能力、創(chuàng)新能力、品牌商譽(yù)和資源占有等領(lǐng)域擁有獨(dú)特的內(nèi)在競爭優(yōu)勢等；

　　(iii)具有安全邊際較高的市場品質(zhì)，即內(nèi)在價(jià)值被市場相對低估。

　　(2)股票備選庫的建立

　　(i)基于長期發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄�司�?cái)務(wù)品質(zhì)評估體系

　　健康卓越的財(cái)務(wù)品質(zhì)是上市公司長期發(fā)展?jié)摿Φ闹е�。本基金主要通過財(cái)務(wù)健康診斷和價(jià)值創(chuàng)造能力評估，嚴(yán)格優(yōu)選財(cái)務(wù)品質(zhì)健康卓越的上市公司，建立本基金的一級股票備選庫。

　　財(cái)務(wù)健康診斷主要通過分析利潤構(gòu)成、持續(xù)性利潤水平、往來資金狀況等因素，剔除存在利潤泡沫和經(jīng)營現(xiàn)金泡沫的上市公司，選出盈利質(zhì)量和經(jīng)營現(xiàn)金質(zhì)量可靠性較高的上市公司。

　　自由現(xiàn)金流量是上市公司的價(jià)值創(chuàng)造之源，反映了上市公司經(jīng)營業(yè)績的本質(zhì)，可以有效衡量上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力和未來成長機(jī)會。本基金運(yùn)用自由現(xiàn)金流量評價(jià)體系對上市公司價(jià)值創(chuàng)造能力進(jìn)行全面評估，主要采用自由現(xiàn)金流量／凈資產(chǎn)比率、自由現(xiàn)金流量／總負(fù)債比率、每股自由現(xiàn)金流量等指標(biāo)。

　　(ii)基于長期發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄�司�?jīng)營品質(zhì)評估體系

　　持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營品質(zhì)是上市公司長期發(fā)展?jié)摿Φ幕�石。本基金在一級股票備選庫的基礎(chǔ)上，主要通過公司治理結(jié)構(gòu)、遠(yuǎn)期發(fā)展戰(zhàn)略與內(nèi)在競爭優(yōu)勢的全面分析，綜合考察上市公司價(jià)值創(chuàng)造的微觀動力、前景支持與現(xiàn)實(shí)保障等要素，優(yōu)選具有持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營品質(zhì)的上市公司，建立本基金的二級股票備選庫。上市公司經(jīng)營品質(zhì)的評估有相當(dāng)部分是通過研究員對非財(cái)務(wù)報(bào)表信息的分析來完成的。

　　(iii)基于長期發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄�司市場品質(zhì)評估體系

　　市場品質(zhì)是指由于內(nèi)在價(jià)值被市場相對低估而存在較大的投資安全邊際。本基金通過深層調(diào)研和合理估值，重點(diǎn)從主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況、主導(dǎo)產(chǎn)品的行業(yè)地位、目標(biāo)客戶群體、潛在競爭對手以及研發(fā)能力、營銷體系等因素考察上市公司的持續(xù)盈利能力，并結(jié)合運(yùn)用多種價(jià)值評估方法，綜合考慮基本因素、市場因素和預(yù)期因素等，對二級股票備選庫中的上市公司進(jìn)行合理估值，最終選出內(nèi)在價(jià)值低估從而具有較高的安全邊際的股票，形成本基金的三級股票備選庫。

　　(3)股票投資組合的構(gòu)建與調(diào)整

　　本基金在三級股票備選庫的基礎(chǔ)上，結(jié)合股票流動性、投資時(shí)機(jī)選擇等因素，最終擬定股票投資組合品種，并依據(jù)行業(yè)權(quán)重偏離度、個(gè)股權(quán)重偏離度等約束條件，對行業(yè)和個(gè)股進(jìn)行適度的風(fēng)險(xiǎn)收益配比，進(jìn)而根據(jù)事先設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算目標(biāo)構(gòu)建和調(diào)整投資組合，在嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)約束的前提下進(jìn)行有效的主動管理。

　　本基金的股票投資流程圖：

　　4、債券投資策略

　　為了規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，本基金通過類別資產(chǎn)配置將一部分基金資產(chǎn)進(jìn)行債券投資。債券投資品種包括國債、金融債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、央行票據(jù)、債券回購等，投資的市場包括交易所市場和銀行間市場。此外，未來市場可能推出的各類固定收益證券及其衍生金融工具也將成為本基金的投資對象。

　　債券投資綜合考慮收益性、流動性和風(fēng)險(xiǎn)性，在深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策等的基礎(chǔ)上，運(yùn)用利率預(yù)期、久期管理、部分久期管理、收益率利差分析等策略進(jìn)行債券久期配置、類屬配置，并在價(jià)值研究與風(fēng)險(xiǎn)收益評判的基礎(chǔ)上，選擇高流動性、高信用等級、高收益率及其他價(jià)值被低估的債券品種進(jìn)行投資，獲取債券市場長期穩(wěn)定的收益。

　　5、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理

　　本基金在組合構(gòu)建與調(diào)整的各個(gè)環(huán)節(jié)中，實(shí)施透明化的定量風(fēng)險(xiǎn)管理模式，對所有資產(chǎn)實(shí)行全流程的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理并且標(biāo)明各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算指標(biāo)，通過投資組合表現(xiàn)與業(yè)績比較基準(zhǔn)表現(xiàn)的動態(tài)比較，對投資組合的風(fēng)險(xiǎn)來源自上而下進(jìn)行歸因分析(Risk　Attribution)，并據(jù)此動態(tài)調(diào)整類別資產(chǎn)配置、行業(yè)資產(chǎn)配置以及個(gè)股與個(gè)券配置。基金管理人為了約束自身嚴(yán)格實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理，在公司網(wǎng)站上定期向投資者披露風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告。

　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算目標(biāo)：本基金的年化目標(biāo)跟蹤誤差(事前跟蹤誤差)不超過6%。

　　行業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)控制：本基金通過設(shè)置投資組合的行業(yè)權(quán)重與中信綜合指數(shù)的行業(yè)權(quán)重的離差(行業(yè)權(quán)重偏離度)，確定合理的行業(yè)配置權(quán)重范圍：若行業(yè)在指數(shù)中的權(quán)重小于5%，則行業(yè)權(quán)重絕對離差不超過±５%；若行業(yè)在指數(shù)中的權(quán)重大于5%，則行業(yè)權(quán)重相對離差不超過±６0%。行業(yè)分類方法按照中國證監(jiān)會的一級行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，制造業(yè)按照二級行業(yè)劃分。若指數(shù)的行業(yè)權(quán)重出現(xiàn)較大變動，本基金可對上述行業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)進(jìn)行適度調(diào)整。

　　個(gè)股集中風(fēng)險(xiǎn)控制：十大重倉股資產(chǎn)凈值占股票組合資產(chǎn)凈值總額的比例不超過60%。

　　下圖為本基金的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理模式：

　　九、基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　中信標(biāo)普300指數(shù)×７0%＋中信國債指數(shù)×３0%。

　　十、基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征

　　本基金屬于證券投資基金中風(fēng)險(xiǎn)水平適中的品種，在投資管理全過程中嚴(yán)格實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理，在明確的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算目標(biāo)范圍內(nèi)追求穩(wěn)定的超額收益率。

　　十一、基金的投資組合報(bào)告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國民生銀行股份有限公司根據(jù)基金合同規(guī)定，復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報(bào)告所載數(shù)據(jù)截至2005年12月31日。所列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。

　　1、期末基金資產(chǎn)組合情況

　　2、期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、基金投資前十名股票明細(xì)

　　4、期末按券種分類的債券投資組合

　　5、基金投資前五名債券明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1)報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　(4)期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　十二、基金的業(yè)績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表：

　　十三、費(fèi)用概覽

　　1、與基金運(yùn)作有關(guān)的費(fèi)用

　　(1)基金管理人的管理費(fèi)

　　基金管理人的管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.5%的年費(fèi)率計(jì)提。基金管理費(fèi)的計(jì)算方法如下：

　　H＝E×１.5%／當(dāng)年天數(shù)

　　H為每日應(yīng)計(jì)提的基金管理費(fèi)

　　E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

　　基金管理費(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每個(gè)月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金管理費(fèi)劃付指令，托管人復(fù)核后于次月首日起5個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。

　　(2)基金托管人的托管費(fèi)

　　基金托管人的托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費(fèi)率計(jì)提。計(jì)算方法如下：

　　H＝E×０.25%／當(dāng)年天數(shù)

　　H為每日應(yīng)計(jì)提的基金托管費(fèi)

　　E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

　　基金托管人的托管費(fèi)每日計(jì)算，每日計(jì)提，按月支付，由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金托管費(fèi)劃付指令，基金托管人復(fù)核后于次月首日起5個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金托管人。

　　(3)基金管理人和基金托管人可根據(jù)基金發(fā)展情況調(diào)整基金管理費(fèi)率或基金托管費(fèi)率。降低基金管理費(fèi)率和基金托管費(fèi)率，無須召開基金份額持有人大會；調(diào)高基金管理費(fèi)率和基金托管費(fèi)率，須召開基金份額持有人大會審議。

　　(4)基金募集期間的信息披露費(fèi)、會計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)以及其他費(fèi)用，不得從基金財(cái)產(chǎn)中列支，可以從認(rèn)購費(fèi)中列支。若本基金的募集未達(dá)法定條件，募集費(fèi)用由基金管理人承擔(dān)。基金合同生效后的各項(xiàng)費(fèi)用按有關(guān)法規(guī)列支。

　　(5)證券交易費(fèi)用、基金合同生效后的基金信息披露費(fèi)用、基金合同生效后的會計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、基金份額持有人大會費(fèi)用以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用等根據(jù)有關(guān)法規(guī)及相關(guān)合同的規(guī)定，按費(fèi)用實(shí)際支出金額支付，列入當(dāng)期基金費(fèi)用。

　　2、與基金銷售有關(guān)的費(fèi)用

　　(1)申購費(fèi)

　　該申購費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整于2006年1月19日公告，2006年1月24日起正式實(shí)行。

　　申購費(fèi)由申購人承擔(dān)，可用于市場推廣、銷售、注冊登記等各項(xiàng)費(fèi)用，不列入基金財(cái)產(chǎn)。

　　(2)贖回費(fèi)

　　贖回費(fèi)由贖回人承擔(dān)，25%歸基金財(cái)產(chǎn)所有，75%支付注冊登記費(fèi)和相關(guān)手續(xù)費(fèi)。

　　(3)基金管理人可以根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定及基金合同調(diào)整申購費(fèi)率和贖回費(fèi)率，最新的申購費(fèi)率和贖回費(fèi)率在更新的招募說明書中列示。費(fèi)率如發(fā)生變更，基金管理人最遲應(yīng)于新的費(fèi)率開始實(shí)施3個(gè)工作日前在指定媒體上公告。

　　十四、對招募說明書更新部分的說明

　　本招募說明書依據(jù)《基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理方法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其他有關(guān)法律法規(guī)的要求，對本基金2005年8月26日公布的《天治品質(zhì)優(yōu)選混合型證券投資基金招募說明書》進(jìn)行了更新，主要更新的內(nèi)容如下：　

　　1、在“基金管理人”中，根據(jù)基金管理人的情況對“主要人員情況“部分進(jìn)行了更新。

　　2、在“基金托管人”中，對有關(guān)基金托管人的情況進(jìn)行了更新。　

　　3、在“相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)”中，華夏證券股份有限公司更新為中信建投證券有限責(zé)任公司。

　　4、刪除了“基金的募集”和“基金合同的生效”章節(jié)。

　　5、在“基金份額的申購與贖回”中，根據(jù)公告內(nèi)容更新了申購費(fèi)率，并明示正式實(shí)行時(shí)間。

　　6、在“基金的投資”中，更新了本基金最近一期投資組合報(bào)告的內(nèi)容。

　　7、在“基金的業(yè)績”中，更新了基金合同生效以來的投資業(yè)績。

　　8、在“對基金份額持有人的服務(wù)”中，對定期定額投資計(jì)劃按照公司公告進(jìn)行了更新。

　　9、在“其他應(yīng)披露事項(xiàng)”中，列出了自2005年7月13日至2006年1月12日期間與本基金和本基金管理人有關(guān)的公告。

　　天治基金管理有限公司

　　2006年2月24日