國泰金馬穩健回報基金季度報告2005年第4季度

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年1月19日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：國泰金馬穩健

　　基金代碼：020005

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年6月18日

　　報告期末基金份額總額：648,516,947.44份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　2、 基金產品說明

　　(1)投資目標：通過股票、債券資產和現金類資產的合理配置，高度適應中國宏觀經濟的發展變化。緊盯不同時期對中國GDP增長具有重大貢獻或因GDP的高速增長而獲得較大受益的行業和上市公司，最大程度地分享中國宏觀經濟的成長成果，為基金持有人謀求穩健增長的長期回報。

　　(2)投資策略：本基金采取定性與定量分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過對不同時期與GDP增長密切相關的投資、消費、進出口等因素的深層研究，準確預期并把握對GDP增長貢獻度大及受GDP增長拉動受益度大的重點行業及上市公司；通過個股選擇，挖掘具有成長潛力且被當前市場低估的重點上市公司。在債券投資方面，主要基于長期利率趨勢以及中短期經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，實施積極的債券投資管理。

　　(3)業績比較基準：本基金的業績比較基準=60%×[上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均]+40%×[上證國債指數](在其它較理想的業績基準出現以后，經一定程序會對現有業績基準進行替換)。

　　(4)風險收益特征：本基金屬于中低風險的平衡型基金產品，基金的預期收益高于債券型基金，風險程度低于激進的股票型基金。

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　1、 各主要財務指標

　　2005年10-12月

　　基金本期凈收益 -3,241,867.78元

　　加權平均基金份額本期凈收益 -0.0045元

　　期末基金資產凈值 623,875,664.74元

　　期末基金份額凈值 0.962元

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 基金金馬凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去三個月 -0.93% 0.75% 0.37% 0.57% -1.30 0.18%

　　3、 基金金馬累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　四、 基金管理人報告

　　1、基金管理合法合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　何江旭，男，經濟學碩士，13年證券期貨從業經歷。曾就職于浙江金達期貨經紀有限公司、君安證券公司、國信證券公司。2000年加盟國泰基金管理公司，歷任研究開發部總監助理、投資決策委員會秘書，基金管理部副總監，金鼎基金基金經理，金鑫基金基金經理。

　　3、本基金的投資策略和業績表現說明

　　(1)2005年第四季度市場與投資管理回顧

　　在加速推進股改的背景下，A股市場在4季度初期面臨較大的調整壓力，全市場成交低迷。但在低迷的市場背景下，部分個股的投資價值開始凸現并因各種外部因素刺激，股價開始走強，如受權證行情影響的權證板塊、受私有化預期影響的石化和有色金屬行業以及行業景氣改善的銀行、地產行業等。到12月份，投資熱點逐步擴散，市場人氣明顯回暖。

　　基于對大盤處于底部區域的判斷，本基金在資產配置上做了積極布局，10月以來一直保持較重的股票倉位。在持股結構上，仍以消費服務行業為主，但這類公司股價在本季度后半段整體表現疲軟。12月份以來本基金降低了小市值公司的比重，增持了部分股價已顯著下調的大市值公司，并增加了在金融和地產行業上的配置。

　　(2)2006年第一季度市場及投資管理展望

　　本基金認為2006年A股市場將面臨如下的投資環境：(1)宏觀經濟繼續保持較快增速，經濟轉型步伐加快，內需對于經濟增長的引擎作用加大，消費和服務行業保持平穩增長，"十一五"規劃受益行業景氣回升。(2)上市公司整體贏利水平仍處于下降趨勢之中。(3)股改因素導致整體市場估值水平下降和投資吸引力上升，全流通市場環境豐富了投資主題。(4)機構投資者多元化局面出現。

　　隨著股改的全面推進和全面股改的即將基本完成、市場制度建設的不斷完善以及新股發行將為市場注入優質資產，2006年將成為A股市場重要的轉折之年，蘊涵著豐富的投資機會。本基金將從與GDP增長相關性的角度出發，著眼于行業景氣和現實盈利的提升，加強市場特征的判斷和個股價值的挖掘，重點投資于消費結構升級受益的消費和服務型行業中的龍頭公司，如金融、數字電視、軟件等行業以及商業、食品飲料、醫藥等穩定增長行業中的品牌公司，擇機增持"十一五"規劃重點扶持的新能源及相關設備制造業、裝備制造業以及節能環保等行業的龍頭公司，同時適當關注全流通背景下并購重組的市場機會。本基金將通過投資研究團隊的共同努力，爭取為投資人取得更好的回報。

　　五、 基金投資組合報告

　　1、 基金資產組合情況

　　分 類 市 值(元) 占總資產比例

　　股票 552,292,265.54 82.68%

　　債券 94,137,279.60 14.09%

　　銀行存款和清算備付金 13,672,085.48 2.05%

　　應收證券清算款 5,205,283.87 0.78%

　　其他資產 2,712,902.19 0.40%

　　合 計 668,019,816.68 100.00%

　　2、 按行業分類的股票投資組合

　　序號 分 類 市 值(元) 占凈值比例

　　1 農、林、牧、漁業 - -

　　2 采掘業 29,515,825.04 4.73%

　　3 制造業 273,900,618.89 43.90%

　　其中：食品、飲料 50,913,698.38 8.16%

　　紡織、服裝、皮毛 8,579,077.95 1.38%

　　石油、化學、塑膠、塑料 27,922,042.26 4.48%

　　電子 22,621,474.73 3.63%

　　機械、設備、儀表 75,060,476.13 12.03%

　　醫藥、生物制品 88,803,849.44 14.23%

　　4 電力、煤氣及水的生產和供應業 29,697,375.84 4.76%

　　5 建筑業 2,178,000.00 0.35%

　　6 交通運輸、倉儲業 33,027,450.00 5.29%

　　7 信息技術業 22,077,268.40 3.54%

　　8 批發和零售貿易 67,797,519.96 10.87%

　　9 金融、保險業 28,772,418.62 4.61%

　　10 房地產業 26,087,502.19 4.18%

　　11 社會服務業 9,408,000.00 1.51%

　　12 傳播與文化產業 5,279,479.92 0.85%

　　13 綜合類 24,550,806.68 3.94%

　　合 計 552,292,265.54 88.53%

　　3、 按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 市 值(元) 占凈值比例

　　1 600628 新 世 界 6,561,664 42,060,266.24 6.74%

　　2 600594 G 益 佰 2,965,943 39,209,766.46 6.28%

　　3 000895 雙匯發展 2,492,732 31,882,042.28 5.11%

　　4 600151 航天機電 3,906,664 25,315,182.72 4.06%

　　5 600832 G 明 珠 1,862,302 22,980,806.68 3.68%

　　6 600642 G 申 能 3,653,296 20,239,259.84 3.24%

　　7 002007 華蘭生物 1,800,000 19,008,000.00 3.05%

　　8 600202 哈 空 調 2,428,445 18,334,759.75 2.94%

　　9 600533 棲霞建設 2,146,874 18,269,897.74 2.93%

　　10 600009 上海機場 1,200,000 17,304,000.00 2.77%

　　4、 按券種分類的債券投資組合

　　序號 債 券 品 種 市 值(元) 占凈值比例

　　1 國家債券 42,362,279.60 6.79%

　　2 金融債券 51,775,000.00 8.30%

　　合 計 94,137,279.60 15.09%

　　5、 按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　序號 債 券 名 稱 市 值(元) 占凈值比例

　　1 01國開09 51,775,000.00 8.30%

　　2 04國債(5) 30,503,494.40 4.89%

　　3 05國債(6) 5,818,191.60 0.93%

　　4 02國債(14) 4,894,773.60 0.78%

　　5 97國債(4) 1,145,820.00 0.18%

　　6、 報告附注

　　(1) 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3) 其他資產的構成如下：

　　分 類 市 值(元)

　　交易保證金 399,496.30

　　應收利息 2,313,405.89

　　合 計 2,712,902.19

　　(4) 報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動情況

　　份額(份)

　　報告期初基金份額總額 759,674,097.14

　　報告期間基金總申購份額 51,878.76

　　報告期間基金總贖回份額 111,209,028.46

　　報告期末基金份額總額 648,516,947.44

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意設立國泰金馬穩健回報證券投資基金的批復

　　2、國泰金馬穩健回報證券投資基金合同

　　3、國泰金馬穩健回報證券投資基金托管協議

　　4、國泰金馬穩健回報證券投資基金各年度半年度報告及年度報告

　　5、國泰金金馬穩健回報證券投資基金代銷協議

　　6、報告期內披露的各項公告

　　7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點--上海市延安東路700號港泰廣場23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網址：www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2006年1月21日