諾安平衡證券投資基金2005年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月13日復(fù)核了本報(bào)告中

的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：諾安平衡證券投資基金(基金代碼：320001)

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　報(bào)告期末基金份額總額：1，496，211，299.34

　　投資目標(biāo)：在主動(dòng)投資的理念下，本基金的投資目標(biāo)是取得超額利潤，也就是在承擔(dān)市場同等風(fēng)險(xiǎn)的情況下，取得好于市場平均水平的收益水平，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，兼顧當(dāng)期的穩(wěn)定回報(bào)以及長期的資本增值。

　　投資策略：本基金實(shí)施積極的投資策略。在類別資產(chǎn)配置層面，本基金關(guān)注市場資金在各個(gè)資本市場間的流動(dòng)，動(dòng)態(tài)調(diào)整股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的配置比例；在行業(yè)配置層面，本基金注重把握中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷的趨勢，關(guān)注各行業(yè)的周期性和景氣度，實(shí)現(xiàn)行業(yè)優(yōu)化配置；在個(gè)股選擇層面，本基金借助諾安核心競爭力分析系統(tǒng)，在深入分析上市公司基本面的基礎(chǔ)上，挖掘價(jià)格尚未完全反映公司成長潛力的股票；在債券投資方面，本基金實(shí)施利率預(yù)測策略、收益率曲線模擬、收益率溢價(jià)策略、個(gè)券估值策略以及無風(fēng)險(xiǎn)套利策略等投資策略，力求獲取高于市場平均水平的投資回報(bào)。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金股票投資部分的業(yè)績評價(jià)基準(zhǔn)采用中標(biāo)300指數(shù)，債券投資部分的業(yè)績評價(jià)基準(zhǔn)采用上證國債指數(shù)，整個(gè)基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為按資產(chǎn)配置比例加權(quán)的復(fù)合指數(shù)：65%×中標(biāo)300指數(shù)＋35%×上證國債指數(shù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：諾安平衡證券投資基金是平衡型基金。平衡型基金屬于混合型基金，風(fēng)險(xiǎn)低于股票型基金，收益水平高于債券型基金。

　　基金管理人：諾安基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　基金本期凈收益-4，349，235.24

　　基金份額本期凈收益-0.0027

　　期末基金資產(chǎn)凈值1，538，460，613.95

　　期末基金份額凈值1.0282

　　提示：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、諾安平衡證券投資基金本報(bào)告期基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　階段凈值增長率(1)凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差(2)業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率(3)業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差(4)(1)-(3)(2)-(4)

　　過去3個(gè)月0.49%0.54%-0.48%0.89%0.97%-0.35%

　　2、諾安平衡證券投資基金累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　黨開宇女士，基金經(jīng)理。上海交通大學(xué)管理科學(xué)與工程碩士研究生畢業(yè)，2001年4月至2003年10月任招商證券公司證券投資部投資經(jīng)理。2003年10月加入諾安基金管理有限公司。2004年5月至2005年1月，擔(dān)任諾安平衡證券投資基金基金經(jīng)理助理；2005年1月起，擔(dān)任諾安平衡證券投資基金基金經(jīng)理。

　　趙永健先生，基金經(jīng)理。武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。1996年10月至2002年6月任職于國泰君安證券公司，歷任固定收益部、證券投資部投資經(jīng)理、國泰君安證券(香港)公司研究經(jīng)理、業(yè)務(wù)董事等職；2002年6月至2003年9月任民生證券公司證券投資部總經(jīng)理。2003年9月加入諾安基金管理有限公司。2004年5月起，擔(dān)任諾安平衡證券投資基金基金經(jīng)理。現(xiàn)任諾安基金管理有限公司投資管理部總監(jiān)。

　　(二)本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　報(bào)告期間，諾安平衡證券投資基金管理人嚴(yán)格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)，遵守了《諾安平衡證券投資基金基金合同》的規(guī)定，遵守了本公司管理制度。本基金投資管理未發(fā)生違法違規(guī)行為。

　　(三)本報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　1、基金管理回顧

　　2005年第4季度，市場經(jīng)歷了股改后最低迷的階段，指數(shù)從第3季度的高點(diǎn)1220點(diǎn)回落到1070點(diǎn)附近，考慮到股改因素，市場的估值水平又創(chuàng)新低。A股市場的投資價(jià)值越來越多的受到各方資金的關(guān)注，當(dāng)指數(shù)仍在底部盤整之時(shí)，資源、地產(chǎn)、金融股提前掀起了一個(gè)個(gè)熱點(diǎn)，而股改帶來的創(chuàng)新方案(權(quán)證、回購、股權(quán)激勵(lì)等)則既帶來了安全邊際，又激發(fā)了市場熱情，指數(shù)從12月初開始穩(wěn)步攀升，拉開了2006年的序幕。

　　2005年第4季度，諾安平衡基金的整體策略以加倉為主，市場上有諸多看起來便宜的品種，這使得我們的組合中股票的支數(shù)也不斷增加。我們認(rèn)為在市場恢復(fù)估值水平的系統(tǒng)性上漲過程中，股價(jià)能否上漲只是先后問題，指數(shù)在1200以下個(gè)股還很難看出分化，而在經(jīng)歷整體上揚(yáng)之后，個(gè)股的走勢分化將逐步顯露。

　　2、基金管理展望

　　對于2006年的行情，我們?nèi)匀怀謽酚^態(tài)度。關(guān)于A股市場的估值已經(jīng)被無數(shù)次探討，估值低只是代表市場有上漲的價(jià)值基礎(chǔ)，但并不代表上漲本身。市場的行情需要多重因素的配合，譬如資金收益率的比較優(yōu)勢、本幣升值帶來的泡沫、企業(yè)管理層良好的股權(quán)激勵(lì)預(yù)期等等。

　　我們認(rèn)為2006年開始，市場具備了資金、升值和股權(quán)激勵(lì)等這些催化因素。盡管在真正的大行情來臨之前還會有震蕩，但是隨著市場的開放和參與資金真正意義上的多元化，A股市場將表現(xiàn)的越來越活躍，與境外市場的聯(lián)動(dòng)性也將增強(qiáng)。制度的完善、資金流入的熱情以及市場自身的正反饋效應(yīng)，使得2006年的市場將表現(xiàn)的更加活躍，甚至可能成為下一個(gè)牛市行情的起點(diǎn)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項(xiàng)目金額(元)占基金總資產(chǎn)的比例

　　股票1，093，134，403.2469.89%

　　債券344，384，992.7222.02%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì)119，622，253.957.65%

　　其他資產(chǎn)6，977，846.850.44%

　　合計(jì)1，564，119，496.76100.00%

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行業(yè)分類市值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)0.000.00%

　　B采掘業(yè)120，248，469.447.82%

　　C制造業(yè)274，906，237.4117.87%

　　C0食品、飲料84，915，672.775.52%

　　C1紡織、服裝、皮毛13，288，770.000.86%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造紙、印刷0.000.00%

　　C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料0.000.00%

　　C5電子0.000.00%

　　C6金屬、非金屬102，309，429.566.65%

　　C7機(jī)械、設(shè)備、儀表71，478，846.104.65%

　　C8醫(yī)藥、生物制品2，913，518.980.19%

　　C99其他制造業(yè)0.000.00%

　　D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)53，831，447.373.50%

　　E建筑業(yè)0.000.00%

　　F交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)264，447，393.1817.19%

　　G信息技術(shù)業(yè)0.000.00%

　　H批發(fā)和零售貿(mào)易77，511，518.965.04%

　　I金融、保險(xiǎn)業(yè)78，776，388.185.12%

　　J房地產(chǎn)業(yè)74，920，730.004.87%

　　K社會服務(wù)業(yè)29，069，341.951.89%

　　L傳播與文化產(chǎn)業(yè)94，448，734.656.14%

　　M綜合類24，974，142.101.62%

　　合計(jì)1，093，134，403.2471.05%

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　序號股票代碼股票名稱數(shù)量期末市值(元)市值占凈值比例

　　1600009上海機(jī)場7，240，195104，403，611.906.79%

　　2600377寧滬高速13，430，89185，689，084.585.57%

　　3600037歌華有線4，994，18375，062，570.494.88%

　　4000002G萬科A17，383，00074，920，730.004.87%

　　5600028中國石化15，678，72073，062，835.204.75%

　　6600019G寶鋼12，425，22351，191，918.763.33%

　　7600016G民生10，453，60342，441，628.182.76%

　　8000581威孚高科7，116，30440，989，911.042.66%

　　9000061G農(nóng)產(chǎn)品8，976，08038，597，144.002.51%

　　10600036招商銀行5，522，00036，334，760.002.36%

　　(四)報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　債券類別市值(元)市值占凈值比例

　　國家債券

　　金融債券322，918，835.1620.99%

　　央行票據(jù)

　　企業(yè)債券

　　可轉(zhuǎn)換債券21，466，157.561.40%

　　債券投資合計(jì)344，384，992.7222.39%

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　序號債券名稱市值(元)市值占凈值比例

　　105進(jìn)出01122，817，000.007.98%

　　205農(nóng)發(fā)08100，360，000.006.52%

　　302國開1979，918，000.005.19%

　　405進(jìn)出0419，823，835.161.29%

　　5南山轉(zhuǎn)債14，418，488.700.94%

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金本報(bào)告期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金本報(bào)告期投資的前十名股票中沒有超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　項(xiàng)目金額(元)

　　交易保證金1，098，780.49

　　應(yīng)收證券清算款

　　應(yīng)收股利

　　應(yīng)收利息5，327，466.36

　　應(yīng)收申購款551，600.00

　　其他應(yīng)收款

　　合計(jì)6，977，846.85

　　4、期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　序號債券代碼債券名稱期末市值(元)市值占凈值比例

　　1110219南山轉(zhuǎn)債14，418，488.700.94%

　　2125959首鋼轉(zhuǎn)債5，381，613.560.35%

　　3110036招商轉(zhuǎn)債1，666，055.300.11%

　　六、基金份額變動(dòng)情況

　　期初基金份額總額1，687，068，556.93

　　期間基金總申購份額46，871，174.84

　　期間基金總贖回份額237，728，432.43

　　期末基金份額總額1，496，211，299.34

　　七、備查文件目錄、存放地點(diǎn)和查閱方式

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)諾安平衡證券投資基金設(shè)立的文件。

　　2、《諾安平衡證券投資基金基金合同》。

　　3、《諾安平衡證券投資基金托管協(xié)議》。

　　4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照。

　　5、諾安平衡證券投資基金2005年第四季度報(bào)告正文。

　　6、報(bào)告期內(nèi)諾安平衡證券投資基金在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。

　　(二)存放地點(diǎn)

　　基金管理人、基金托管人住所

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件

　　投資者對本報(bào)告書如有疑問，可致電本基金管理人客戶服務(wù)中心電話：0755-83026888，亦可登陸基金管理人網(wǎng)站www.lionfund.com.cn查閱詳情。

　　諾安基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十三日