諾安貨幣市場(chǎng)基金2005年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國(guó)工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月13日復(fù)核了本報(bào)告中

的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱(chēng)：諾安貨幣市場(chǎng)基金(基金代碼：320002)

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2004年12月6日

　　報(bào)告期末基金份額總額：2，841，886，054.05

　　投資目標(biāo)：確保本金的安全性、資產(chǎn)的流動(dòng)性，力爭(zhēng)為投資者提供高于投資基準(zhǔn)的穩(wěn)定收益。

　　投資策略：根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、央行貨幣政策操作及短期資金市場(chǎng)供求情況，判斷短期利率的走勢(shì)，進(jìn)行自上而下的整體資產(chǎn)策略配置和資產(chǎn)組合配置；同時(shí)，根據(jù)定量和定性方法，

　　在個(gè)別回購(gòu)品種、債券品種和市場(chǎng)時(shí)機(jī)方面進(jìn)行主動(dòng)式選擇。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：以當(dāng)期銀行個(gè)人活期儲(chǔ)蓄利率(稅后)作為衡量本基金操作水平的比較基準(zhǔn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金流動(dòng)性高，風(fēng)險(xiǎn)低并且收益穩(wěn)定。

　　基金管理人：諾安基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)工商銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　基金本期凈收益22，377，521.67

　　基金份額本期凈收益0.0048

　　期末基金資產(chǎn)凈值2，841，886，054.05

　　期末基金份額凈值1.0000

　　提示：本基金收益分配是按月結(jié)轉(zhuǎn)份額。

　　(二)基金收益表現(xiàn)

　　1、諾安貨幣市場(chǎng)基金本報(bào)告期基金收益率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　階段基金凈值收益率(1)基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差(2)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率(3)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差(4)(1)-(3)(2)-(4)

　　過(guò)去3個(gè)月0.4815%0.0046%0.1452%0.0000%0.3363%0.0046%

　　2、諾安貨幣市場(chǎng)基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　趙永健先生，基金經(jīng)理。武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。1996年10月至2002年6月任職于國(guó)泰君安證券公司，歷任固定收益部、證券投資部投資經(jīng)理、國(guó)泰君安證券(香港)公司研究經(jīng)理、業(yè)務(wù)董事等職；2002年6月至2003年9月任民生證券公司證券投資部總經(jīng)理。2003年9月加入諾安基金管理有限公司。2004年5月起，擔(dān)任諾安平衡證券投資基金基金經(jīng)理；2004年12月起，擔(dān)任諾安貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。現(xiàn)任諾安基金管理有限公司投資管理部總監(jiān)。

　　(二)本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　報(bào)告期間，諾安貨幣市場(chǎng)基金管理人嚴(yán)格遵守了《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》及其他有關(guān)法律法規(guī)，遵守了《諾安貨幣市場(chǎng)基金基金合同》的規(guī)定，遵守了本公司管理制度。本基金投資管理未發(fā)生違法違規(guī)行為。

　　(三)本報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　2005年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)"高增長(zhǎng)、低通脹的"的局面。按照修正后的GDP統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2005年全年GDP增長(zhǎng)率在9.8%；通貨膨脹水平持續(xù)下降，全年CPI上漲約為1.8%。固定資產(chǎn)投資依舊保持了比較高的增長(zhǎng)速度，計(jì)劃新開(kāi)工項(xiàng)目投資額亦出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，預(yù)示2006年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

　　中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作在2005年第四季度出現(xiàn)一些變化：中央銀行創(chuàng)新性地使用了貨幣掉期操作與定向發(fā)行票據(jù)進(jìn)行了貨幣回收，避免了因中央銀行回收貨幣引發(fā)貨幣市場(chǎng)短期利率出現(xiàn)大幅波動(dòng)；從市場(chǎng)操作方向看，進(jìn)入10月份后，中央銀行增加了回收貨幣的力度，從而使貨幣市場(chǎng)短期利率在11月中旬出現(xiàn)明顯上升，但在貨幣市場(chǎng)利率回升到一定水平后，為保持跨年、跨節(jié)日的資金需求及保證社會(huì)的流動(dòng)性需求，中央銀行重新對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行了貨幣凈投放。表明中央銀行意圖在一定利率水平上維持貨幣市場(chǎng)利率的基本穩(wěn)定。

　　2005年第四季度，諾安貨幣市場(chǎng)基金取得了年化收益率為1.91%的投資回報(bào)，全年基金年化收益率為2.38%，超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，為持有人取得了良好的投資回報(bào)。期間，諾安貨幣市場(chǎng)基金保持了較強(qiáng)的流動(dòng)性，保障了投資者隨時(shí)申購(gòu)、贖回的需求。

　　在投資組合方面，諾安貨幣市場(chǎng)基金依舊以中央銀行票據(jù)、短期金融債和國(guó)債，以及高評(píng)級(jí)短期融資券為主要投資對(duì)象，并根據(jù)基金規(guī)模情況做了部分銀行定期存款。

　　報(bào)告期末，諾安貨幣市場(chǎng)基金投資組合的剩余期限為158天，影子定價(jià)偏離度為正的0.37%，表明基金具有相當(dāng)強(qiáng)的抵御市場(chǎng)利率上升風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　展望下一階段貨幣市場(chǎng)變動(dòng)趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)：2006年中國(guó)將繼續(xù)保持比較寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境，貨幣市場(chǎng)利率相對(duì)穩(wěn)定。首先，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)需要一個(gè)相對(duì)較低的利率水平，以保持內(nèi)需的持續(xù)增長(zhǎng)、保證宏觀經(jīng)濟(jì)的較快增長(zhǎng)；其次，中國(guó)金融市場(chǎng)正處于快速發(fā)展時(shí)期，比較寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境有利于中國(guó)盡快建設(shè)完善多層次的金融市場(chǎng)；再次，盡管隨著人民幣逐漸實(shí)現(xiàn)小幅升值，流入中國(guó)賭人民幣升值的"熱錢(qián)"規(guī)模已有所減少，但是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有良好的發(fā)展前景，國(guó)際資本還將源源不斷涌入中國(guó)，貨幣市場(chǎng)寬松的局面不可能有根本性改變。

　　但是，相對(duì)于2005年下半年中國(guó)貨幣市場(chǎng)環(huán)境極度寬松、資金利率水平非常低廉的狀況，2006年的情況將有所改變。首先，從投資增長(zhǎng)情況和貨幣供應(yīng)量分析，2005年第四季度后經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了快速回升的勢(shì)頭；其次，2006年，政府有可能對(duì)公用事業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，通貨膨脹面臨一定的不確定性，中央銀行為保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，有可能輕微收緊貨幣。

　　綜上，我們認(rèn)為2006年貨幣市場(chǎng)環(huán)境總體寬松，貨幣利率將在比較低的水平維持基本穩(wěn)定，貨幣市場(chǎng)短期利率將低于2005年初而高于2005年第三季度。

　　2006年貨幣市場(chǎng)可能出現(xiàn)的明顯變化是：隨著短期融資券的大量發(fā)行，短期融資券將出現(xiàn)明顯分化。發(fā)行主體的信用級(jí)別、發(fā)展前景等等，決定了其市場(chǎng)收益率顯著不同，這對(duì)貨幣市場(chǎng)基金管理提出了挑戰(zhàn)。

　　下一階段，諾安貨幣市場(chǎng)基金一方面將繼續(xù)跟蹤分析宏觀經(jīng)濟(jì)變化與金融財(cái)政政策趨向，以保持對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性變化趨勢(shì)的敏感性；另一方面，將加強(qiáng)對(duì)短期融資券的研究工作，積極謹(jǐn)慎進(jìn)行短期融資券投資，確保投資品種本金的安全性，并對(duì)投資組合兼顧流動(dòng)性與收益性，不斷進(jìn)行優(yōu)化工作。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項(xiàng)目金額(元)占基金總資產(chǎn)的比例(%)

　　債券投資1，900，270，213.3566.77%

　　買(mǎi)入返售證券其中：買(mǎi)斷式回購(gòu)的買(mǎi)入返售證券60，804，000.00000.002.14%0.00%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì)869，613，833.0330.56%

　　其他資產(chǎn)15，093，654.960.53%

　　合計(jì)2，845，781，701.34100.00%

　　(二)報(bào)告期債券回購(gòu)融資情況

　　序號(hào)項(xiàng)目金額(元)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1報(bào)告期內(nèi)債券回購(gòu)融資余額2，544，400，000.000.89%

　　其中：買(mǎi)斷式回購(gòu)融入的資金0.000.00%

　　2報(bào)告期末債券回購(gòu)融資余額0.000.00%

　　其中：買(mǎi)斷式回購(gòu)融入的資金0.000.00%

　　(三)報(bào)告期基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　項(xiàng)目天數(shù)

　　報(bào)告期末投資組合平均剩余期限159

　　報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值176

　　報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值115

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　序號(hào)平均剩余期限各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)各期限負(fù)債占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　130天以內(nèi)9.51%0.00%

　　230天(含)-60天12.29%0.00%

　　360天(含)-90天12.61%0.00%

　　其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債11.55%0.00%

　　490天(含)-180天24.96%0.00%

　　其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債6.09%0.00%

　　5180天(含)-397天(含)40.24%0.00%

　　合計(jì)99.61%0.00%

　　(四)報(bào)告期末債券投資組合

　　1、報(bào)告期末按債券品種分類(lèi)的債券投資組合

　　序號(hào)債券品種成本(元)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1國(guó)家債券19，716，348.100.69%

　　2金融債券652，341，992.6922.95%

　　其中：政策性金融債250，679，429.828.82%

　　3央行票據(jù)816，025，624.6528.71%

　　4企業(yè)債券412，186，247.9114.50%

　　5其他0.000.00%

　　合計(jì)1，900，270，213.3566.87%

　　剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券501，551，783.4717.65%

　　2、報(bào)告期末基金投資前十名債券明細(xì)

　　序號(hào)債券名稱(chēng)債券數(shù)量(張)成本(元)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　自有投資買(mǎi)斷式回購(gòu)

　　105央行票據(jù)572，800，000277，880，860.729.78%

　　205中行02浮2，300，000228，460，048.618.04%

　　305央行票據(jù)022，000，000199，542，973.927.02%

　　404建行03浮1，700，000173，202，514.266.09%

　　505央行票據(jù)071，500，000149，651，425.235.27%

　　605廣發(fā)展CP011，000，00098，014，619.043.45%

　　705方正CP01600，00058，798，921.482.07%

　　805中糧CP01600，00058，741，269.972.07%

　　905寧滬CP01600，00058，685，920.322.07%

　　1005農(nóng)發(fā)05500，00049，992，191.571.76%

　　(五)報(bào)告期"影子定價(jià)"與"攤余成本法"確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　項(xiàng)目偏離情況

　　報(bào)告期內(nèi)偏離度的絕對(duì)值在0.25%(含)-0.5%間的次數(shù)47

　　報(bào)告期內(nèi)偏離度的最高值0.48%

　　報(bào)告期內(nèi)偏離度的最低值0.05%

　　報(bào)告期內(nèi)每個(gè)工作日偏離度的絕對(duì)值的簡(jiǎn)單平均值0.30%

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金采用攤余成本法計(jì)價(jià)，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買(mǎi)入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買(mǎi)入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷(xiāo)，每日計(jì)提收益。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)不存在"持有剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券"的攤余成本超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3、本報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有需說(shuō)明的證券投資決策程序。

　　4、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　序號(hào)其他資產(chǎn)金額(元)

　　1交易保證金0.00

　　2應(yīng)收證券清算款0.00

　　3應(yīng)收利息9，846，054.96

　　4應(yīng)收申購(gòu)款5，247，600.00

　　5其他應(yīng)收款0.00

　　6待攤費(fèi)用0.00

　　7其他0.00

　　合計(jì)15，093，654.96

　　六、基金份額變動(dòng)情況

　　期初基金份額總額4，377，012，718.72

　　期間基金總申購(gòu)份額3，981，667，154.94

　　期間基金總贖回份額5，516，793，819.61

　　期末基金份額總額2，841，886，054.05

　　七、備查文件目錄、存放地點(diǎn)和查閱方式

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)諾安貨幣市場(chǎng)基金設(shè)立的文件。

　　2、《諾安貨幣市場(chǎng)基金基金合同》。

　　3、《諾安貨幣市場(chǎng)基金托管協(xié)議》。

　　4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　5、諾安貨幣市場(chǎng)基金2005年第四季度報(bào)告正文。

　　6、報(bào)告期內(nèi)諾安貨幣市場(chǎng)基金在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。

　　(二)存放地點(diǎn)

　　基金管理人、基金托管人住所

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營(yíng)業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購(gòu)買(mǎi)復(fù)印件

　　投資者對(duì)本報(bào)告書(shū)如有疑問(wèn)，可致電本基金管理人客戶服務(wù)中心電話：0755-83026888，亦可登陸基金管理人網(wǎng)站www.lionfund.com.cn查閱詳情。

　　諾安基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十三日