景陽證券投資基金2005年第四季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2006年1月18日復核了本報告中的

財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2005年10月1日起至2005年12月31日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況

　　基金景陽累計份額凈值增長率走勢圖

　　(1999年11月12日至2005年12月31日)

　　注：按基金合同規定，本基金由《暫行辦法》頒布前的老基金規范后設立，經中國證監會批準，基金資產存在一段調整期，調整期為基金上市之日起六個月內。截至報告日，本基金的各項投資比例已達到基金合同第七條之(五)投資組合中規定的各項比例。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　楊建華，基金經理，工商管理碩士，經濟學博士研究生，先后畢業于北京航空航天大學和西南財經大學。8年證券從業經歷，曾任光大證券研究所研究員、四川啟明星投資公司總經理助理。2004年4月進入大成基金管理有限公司，現同時兼任大成價值增長證券投資基金基金經理。

　　(二)基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《景陽證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，基金景陽的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經理工作報告

　　在經過2005年第三季度的市場的短期活躍之后，第四季度前兩個月滬深股市雙雙進入調整，但在最后的12月股指重新走強，整個四季度股指呈現一個先抑后揚的走勢�？偨Y第四季度，在上海綜合指數微漲0.47%的情況下，本基金的凈值上升2.16%。

　　在第四季度的投資中，本基金堅持比較分散均衡的組合策略，持股結構也未做大的調整，繼續重點持有傳統中藥、高速公路、食品飲料、化肥、煤炭等行業的龍頭公司股票，增持了通訊、商業、房地產、銀行等行業的股票，而前期已經有較大漲幅的軍工類個股則做了適當減持。

　　影響第四季度投資的最大因素是股改的全面啟動，包括含H、B股的上市公司。我們認為，股改對近期市場的發展是有利的，一方面，大部分公司股改后估值更加合理，相當多的公司股改已經具備明顯的投資價值；另一方面，股改也是一種制度創新，我們相信這種創新對改善目前我國上市公司治理結構有很大幫助。

　　我們還注意到，市場的資金面也在發生激動人心的變化，滬深股市正在吸引越來越多的長線資金進場。上市公司的投資價值更有吸引力是一方面，而更重要的是管理層已經成功打通了各種資金入市的渠道。第四季度頭兩個月市場的調整可以理解為，新增的長線資金的進場速度難以跟上股改行情的發展。

　　展望2006年，盡管還有企業盈利下降、新老劃斷等不利的因素，但我們相信市場最困難的時期已經過去，中國股市應該回到它應有的狀態。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、報告期末基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況：無

　　6、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　六、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立景陽證券投資基金的文件；

　　2、《景陽證券投資基金基金合同》；

　　3、《景陽證券投資基金托管協議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；

　　5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　(二)存放地點

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http：／／www.dcfund.com.cn進行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日