景宏證券投資基金2005年第四季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月17日復(fù)核了本

報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2005年10月1日起至2005年12月31日止。本報告中的財務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)

　　所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費(fèi)用，計入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況。

　　基金景宏累計份額凈值增長率歷史走勢圖

　　(1999年5月4日至2005年12月31日)

　　注：按基金合同規(guī)定，本基金自基金上市之日起6個月內(nèi)為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達(dá)到基金合同第七條之(四)投資組合中規(guī)定的各項比例：本基金投資于股票、債券的比例，不得低于基金資產(chǎn)總值的80%，投資于國家債券的比例不得低于基金資產(chǎn)凈值的20%；持有一家上市公司的股票市值不超過基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理小組簡介

　　劉明先生，基金經(jīng)理，碩士，13年金融證券從業(yè)經(jīng)歷。曾任廈門證券公司鷺江營業(yè)部總經(jīng)理、廈門產(chǎn)權(quán)交易中心副總經(jīng)理及香港時富金融服務(wù)集團(tuán)投資經(jīng)理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，現(xiàn)任大成基金管理有限公司投資部副總監(jiān)。

　　袁青先生，基金經(jīng)理助理，碩士，6年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾就職于平安證券綜合研究所研究員，大成基金管理公司研究部研究員。

　　(二)基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《景宏證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，在基金管理運(yùn)作中，基金景宏的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關(guān)法律法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管規(guī)則和基金合同等規(guī)定，本基金沒有發(fā)生重大違法違規(guī)行為，沒有運(yùn)用基金財產(chǎn)進(jìn)行內(nèi)幕交易和操縱市場以及進(jìn)行有損基金投資人利益的關(guān)聯(lián)交易，整體運(yùn)作合法、合規(guī)。本基金將繼續(xù)以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財產(chǎn)，在規(guī)范基金運(yùn)作和嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經(jīng)理工作報告

　　1、本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　截至報告期末，本基金份額凈值為0.9245元，本報告期份額凈值增長率為0.74%，同期上證指數(shù)增長率為0.47%，業(yè)績表現(xiàn)略好于同期上證指數(shù)。

　　2、市場回顧及操作情況

　　2005年第四季度大盤可謂跌宕起伏，經(jīng)歷了鮮明的三個階段，10月份下跌回調(diào)，11月是振蕩筑底階段，12月則是單邊上升階段，這其中既有股市自身股價結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，也有投資者信心的搖擺和積聚過程。由于固定資產(chǎn)投資和出口增長是我國經(jīng)濟(jì)增長的主要動因，在人民幣升值和產(chǎn)能過剩的預(yù)期中投資者對未來宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出現(xiàn)悲觀情緒，并且在第三季度上市公司業(yè)績總體下滑中似乎得到驗(yàn)證。盡管如此，由于經(jīng)過數(shù)年的調(diào)整，我國股票市場整體投資價值已得到確認(rèn)，有吸引力的估值水平構(gòu)筑了此輪股票下跌的底線，而監(jiān)管層堅定推行的股權(quán)分置改革始終是此輪行情的主線，銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股走強(qiáng)使上升行情有更加穩(wěn)健的基礎(chǔ)。

　　本基金的持倉結(jié)構(gòu)前期相對穩(wěn)定，在季度末調(diào)整加快。出于對能源重要性的認(rèn)識，一直在增持石化、煤炭等能源板塊的績優(yōu)股；銀行是宏觀經(jīng)濟(jì)增長的直接受益者，本基金一直堅定持有招商銀行這樣的銀行優(yōu)勢股；前期地產(chǎn)股配置偏少，后期增持了地產(chǎn)、建材類績優(yōu)股；寶鋼、長電的配置大幅度減少。經(jīng)過積極的組合調(diào)整，凈值增長率由低走向高，第四季度凈值增長率為0.74%，使全年凈值增長更上層樓。

　　3、市場展望與投資策略

　　經(jīng)修正的2004年GDP數(shù)據(jù)顯示，我國實(shí)際的經(jīng)濟(jì)總量更大、三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更合理，對投資者信心有明顯增強(qiáng)作用。在合理估值、股改、宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展等利好因素支持下，股票市場可望在新的一年真正走出一輪久違的牛市行情。但同時應(yīng)引起充分注意的是，我們經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的負(fù)面因素不能忽視，如部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)經(jīng)營中人力、環(huán)保成本上升等。股票市場還將迎來新老劃斷后的全流通新市場和新鮮血液，是挑戰(zhàn)更是機(jī)會。

　　本基金經(jīng)理小組將以積極心態(tài)開始新年度投資策略，放棄全面防御的慣性思維，積極選股，保持對成長行業(yè)和龍頭公司關(guān)注的同時，積極運(yùn)用策略性操作思路，在板塊與行業(yè)的輪動中獲取超額收益，爭取給投資人以滿意回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外股票。

　　3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　單位：元

　　4、報告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　5、權(quán)證投資情況：無。

　　6、本報告期內(nèi)基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金情況

　　六、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立景宏證券投資基金的文件；

　　2、《景宏證券投資基金基金合同》；

　　3、《景宏證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準(zhǔn)文件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程；

　　5、本報告期內(nèi)在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　(二)存放地點(diǎn)

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業(yè)時間免費(fèi)查閱，或登錄本基金管理人網(wǎng)站http：／／www.dcfund.com.cn進(jìn)行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日