大成價值增長證券投資基金2005年第四季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2006年1月17日復核了本報告中的

財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2005年10月1日起至2005年12月31日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　大成價值增長累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2002年11月11日至2005年12月31日)

　　注：按基金合同規定，本基金的初始建倉期為6個月。截至報告日，本基金的各項投資比例已達到基金合同第七條之(六)投資組合中規定的各項比例。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　楊建華，基金經理，工商管理碩士，經濟學博士研究生，先后畢業于北京航空航天大學和西南財經大學。8年證券從業經歷，曾任光大證券研究所研究員、四川啟明星投資公司總經理助理。2004年4月進入大成基金管理有限公司，現同時兼任基金景陽基金經理。

　　(二)基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成價值增長證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，大成價值增長基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。

　　(三)基金經理工作報告

　　2005年四季度，證券市場先抑后揚，整體保持平穩。10月初到11月底，上市公司業績預期下降、年底前的資金預期分流、權證市場的資金分流成為制約市場上升的三大因素，在這樣的背景下市場進入弱勢調整階段。12月，隨著利空因素的逐漸消化與釋放，股改進程深化帶來的對價預期逐漸穩定，市場信心得到較大程度的恢復，市場參與主體也變得多樣化。地產、銀行以及產能過剩行業電解鋁、石化、水泥行業的整合持續成為二級市場熱點，并帶領大盤走出強勁上揚行情。整個四季度，上證指數微漲0.47%。

　　在投資操作上，本基金經理小組在報告期間倉位始終保持在較高水平。結構上，在堅持以地產、銀行、科技為主的大消費行業格局的基礎上，綜合考慮股權分置改革的進程及對價內容作為線索來選擇公司。這些股票在四季度的市場行情中都得到了較好的表現。

　　展望后市，本基金經理小組認為股權分置改革的繼續深化以及中國證券市場步入全流通市場將是影響證券市場運行的最重要因素。市場參與主體的多元化必將帶來二級市場估值的多元化。作為熱點紛呈的2006年證券市場，本基金經理小組看好以下投資機會：以金融、地產、科技行業為主的大消費主題，周期性行業反映過度帶來的糾偏，“十一五”計劃帶來的產業升級，市場創新帶來的投資機會等等。在操作上，本基金經理小組將加強輪動以適應2006年的市場特點。

　　最后，感謝持有人對本基金產品的厚愛，本基金力爭為持有人實現財富的持續穩健增長！

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、報告期末基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況

　　注：本基金本報告期內投資的權證萬科HRP1(038002)源于萬科A(000002)股權分置改革對價支付，非基金主動投資。

　　6、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況：無

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立大成價值增長證券投資基金的文件；

　　2、《大成價值增長證券投資基金基金合同》；

　　3、《大成價值增長證券投資基金托管協議》；

　　4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；

　　5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。

　　(二)存放地點

　　本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http：／／www.dcfund.com.cn進行查閱。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日