博時主題行業股票投資基金2005年第四季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年1月20日

復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務數據和凈值表現數據截止到2005年12月31日。本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況：

　　基金簡稱：博時主題

　　基金運作方式：契約型上市開放式

　　基金合同生效日：2005年1月6日

　　報告期末基金份額總額：1，100，652，115.29份

　　投資目標：分享中國城市化、工業化及消費升級進程中經濟與資本市場的高速成長，謀求基金資產的長期穩定增長。

　　投資策略：本基金采取價值策略指導下的行業增強型主動投資策略。

　　業績比較基準：80%×新華富時中國A600指數＋20%×新華富時中國國債指數

　　風險收益特征：本基金是一只主動型的股票基金，基金的風險與預期收益都要高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下，謀求實現基金資產的長期穩定增長。

　　基金管理人：博時基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　上市時間：　　2005年2月22日

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　2005年4季度主要財務指標

　　單位：人民幣元　　　　

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費等)，計入費用后投資人的實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1.本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　2.圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較

　　3.本基金業績比較基準的構建以及再平衡過程

　　本基金業績比較基準為：80%×新華富時中國A600指數＋20%×新華富時中國國債指數

　　新華富時中國A600指數是新華富時公司編制的包含上海、深圳兩個證券交易所流通市值最大的600只股票并以流通股本加權的股票指數，新華富時中國國債指數涵蓋了在上海及深圳交易所交易的到期日至少在一年以上的純定息債券，是目前中國證券市場中與本基金投資范圍比較適配同時公信力較好的股票指數和債券指數。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　詹凌蔚先生，碩士。1998年9月至1999年8月在中科信廈門證券營業部任投資咨詢人員；1999年8月至2001年2月，在上海中野投資管理有限公司工作；2001年2月至2004年5月在融通基金管理有限公司，曾任研究員、部門副總監，基金管理部基金經理助理、新藍籌基金經理、融通基金管理公司總經理助理。2004年6月21日入職博時基金管理有限公司基金管理部，任基金經理。

　　(二)本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》、《博時主題行業股票證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)本報告期內基金的投資策略和業績表現

　　本報告期內，基金份額凈值增長率為0.84%，同期上證指數增長率為0.47%。

　　2005年四季度，中國A股市場呈現先抑后揚格局，就單季而言，應該是全年獲利較好的區間，從結構上看，市場重心開始由小盤股轉向與人民幣升值這一主題密切相關的地產、金融、資源等類別資產。另一方面，由于參與者基本維持舊有存量格局，因此上述資產走強，伴隨的是傳統的穩定類資產，如：交運行業、公用事業類別的資產逐步轉弱。由于本基金投資行業所限，在這樣格局下，基金資產總體增長速度在這一季度表現不佳，沒有取得預期成果，從而也影響了全年收益水平。

　　四季度，A股市場運行的外部環境發生了以下幾個顯著變化：(1)、人民幣進入明確、緩步上升階段，盡管幅度不大，但中短期趨勢與方向已經明確；(2)、中國經濟GDP重估，既調整了總量水平，更由于第三產業的增加，而改變了舊有的比例與結構；(3)、PPI加速下滑，CPI相對穩定，國際需求保持在較高水平，下游制造業利潤率明顯回升；(4)、金融體系內流動性依舊較好，投資增長率維持較高水平，使得宏觀經濟短期沒有硬著陸風險，盡管長遠看隱憂在加大；(5)、股改繼續向前推進，市場接受程度明顯加強，短期內已經形成正面預期，股權分置改革與股價形成良性互動關系。

　　面對這樣局面，我們一方面謹慎增持在本階段被市場追逐的地產、金融類資產，更重要的是，我們堅定認為，同期被市場拋售的穩定類資產(考慮股改)已經具備絕對投資價值，而不斷逢低買進。

　　展望2006年，我們對市場的總體判斷會比2004、2005年會樂觀一些，基本定義為系統上能夠盈利的市場，其最主要的推動力在于制度變遷帶來的公司回報率提高及目前相對偏低的階段性估值水平。具體一些，我們覺得明年的機會可能來自三個方面：(1)、公司治理結構大幅度改善帶來的增長型投資機會；(2)、產業資本進入二級市場收購帶來的價值重估機會；(3)、金融創新帶來的系統性機會。從主題或行業看，機會在于：(1)、被拋售過度的投資品觸底回升或產業整合帶來的估值糾正機會，(2)、有品牌的消費與服務所具備的長期回報機會；(3)、周期性服務行業在外因變化下產生的共振型機會；(4)、與十一五規劃相關的細分子行業投資機會，如：電網、鐵路、環保、節能等；(5)、交通運輸行業穩定增長特性及目前估值折價的機會；(6)、市場化定價帶來的原有價格扭曲領域的投資機會，如：一、二次能源，公用事業等；(7)、人民幣升值帶來的以人民幣計價不可貿易品的投資機會等。

　　五、投資組合報告

　　(一)本報告期末基金資產組合情況

　　(二)本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資前十名股票明細

　　(四)債券投資組合

　　(五)基金投資前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1. 報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3. 基金的其他資產包括：交易保證金560，808.66元，應收利息196，735.79元。

　　4. 報告期末持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、基金份額變動表

　　七、備查文件目錄

　　1. 中國證監會批準博時主題行業股票證券投資基金設立的文件

　　2. 《博時主題行業股票證券投資基金基金合同》

　　3. 《博時主題行業股票證券投資基金托管協議》

　　4. 基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　5. 報告期內博時主題行業股票證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務中心電話：010-65171155　　　　　　　　全國客服電話：95105568

　　信息披露電話：0755-83195001

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2006年1月20日