同德證券投資基金2005年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　本基金管理人長(zhǎng)盛基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　本報(bào)告期為2005年10月1日起至12月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　1、基金簡(jiǎn)稱：基金同德

　　2、基金代碼：500039

　　3、基金運(yùn)作方式：契約型封閉式

　　4、基金合同生效日：1992年12月1日

　　5、報(bào)告期末基金份額總額：5億份

　　6、投資目標(biāo)：本基金的投資目標(biāo)是為投資者減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，確保基金資產(chǎn)的安全并謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　7、投資策略：

　　(1)資產(chǎn)配置策略

　　投資決策委員會(huì)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況，確定在一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展的總體趨勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上確定資產(chǎn)配置比例。當(dāng)判斷后市多頭特征明顯時(shí)，將顯著增加股票投資在資產(chǎn)總額中的比重，現(xiàn)金和債券比重將相應(yīng)減少；反之，當(dāng)判斷后市空頭特征明顯時(shí)，將顯著減少股票投資在資產(chǎn)總額中的比重，現(xiàn)金和債券比重將相應(yīng)增加。

　　(2)股票投資策略

　　成長(zhǎng)型股票的主要特征是業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)，因此本基金在選擇成長(zhǎng)型股票進(jìn)行投資時(shí)主要考慮以下幾方面

　　預(yù)期未來(lái)幾年公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度高于同行業(yè)平均水平；

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(含與主營(yíng)業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似的投資收益)占利潤(rùn)總額的比例較大；

　　在保持一定凈資產(chǎn)收益率的前提下，預(yù)期公司未來(lái)幾年的股本擴(kuò)張速度高于市場(chǎng)平均水平；

　　預(yù)期公司發(fā)展將發(fā)生積極變化，從而使其未來(lái)盈利能力有實(shí)質(zhì)性改善；

　　公司在管理、科研開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、對(duì)資源或市場(chǎng)的壟斷等方面具有優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)對(duì)上市公司上述若干方面的分析，確定成長(zhǎng)型股票的初選范圍，并在此基礎(chǔ)上，對(duì)每只股票進(jìn)行個(gè)案分析，確定其基本投資價(jià)值特征。在投資時(shí)，按投資決策委員會(huì)確定的資產(chǎn)配置比例，選取成長(zhǎng)型特征最明顯的股票進(jìn)行組合投資。

　　8、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：無(wú)

　　9、風(fēng)險(xiǎn)收益特征：無(wú)

　　10、基金管理人：長(zhǎng)盛基金管理有限公司

　　11、基金托管人：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2005年4季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括基金份額持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二) 本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率

　　注：，無(wú)需進(jìn)行同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較，無(wú)需進(jìn)行同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較。

　　(三)自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況

　　基金同德累計(jì)份額凈值增長(zhǎng)率歷史走勢(shì)圖

　　(2000年10月20日至2005年12月31日)

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　田榮華，現(xiàn)任本基金經(jīng)理。男，1967年11月出生。畢業(yè)于武漢大學(xué)管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。曾任北京證券深圳業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、國(guó)信證券深圳紅荔路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理。2004年4月加入長(zhǎng)盛基金管理有限公司。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性聲明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格按照《基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《同盛證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，沒(méi)有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)四季度股市運(yùn)行特點(diǎn)

　　四季度，市場(chǎng)終于出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)機(jī)。管理層堅(jiān)持推行的一系列擊活市場(chǎng)的政策和措施特別是股權(quán)分置改革一方面系統(tǒng)性地釋放了A股市場(chǎng)的估值風(fēng)險(xiǎn)，使市場(chǎng)的整體投資價(jià)值日益顯現(xiàn)，另一方面也不斷增強(qiáng)著各類投資者的投資信心；宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，“十一五”規(guī)劃的出臺(tái)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)也催生出眾多的市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。這些因素成為了四季度最重要的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力量。市場(chǎng)在本季度先抑后揚(yáng)，并在12月底有效突破年線，也突破了市場(chǎng)的長(zhǎng)期弱勢(shì)格局。上證指數(shù)從四季度開(kāi)始的1156點(diǎn)跌至10月31日的1093附近進(jìn)行平臺(tái)整理，進(jìn)入12月后市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，G股復(fù)牌后的賺錢效應(yīng)充分激活了市場(chǎng)人氣，個(gè)股機(jī)會(huì)層出不窮，市場(chǎng)呈現(xiàn)出反復(fù)振蕩上揚(yáng)的格局。

　　從市場(chǎng)板塊和個(gè)股運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，以下幾類行業(yè)股票首先得到了市場(chǎng)的發(fā)掘：一類是受到宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和人民幣升值預(yù)期正面影響，與此密切相關(guān)的地產(chǎn)、金融板塊公司；第二類是“十一五”規(guī)劃催生的新能源、新材料、節(jié)能環(huán)抱行業(yè)和三G、數(shù)字電視行業(yè)的的公司；第三類是股權(quán)分置改革中應(yīng)用的金融創(chuàng)新和并購(gòu)重組手段帶來(lái)的包括有色、石化等行業(yè)的價(jià)值重新定位公司。隨著市場(chǎng)氛圍的活躍，G股的投資價(jià)值和賺錢效應(yīng)大大激發(fā)了市場(chǎng)人氣，前期超跌的板塊如信息技術(shù)、電子、機(jī)械行業(yè)個(gè)股也表現(xiàn)良好。同時(shí)，多數(shù)基金重倉(cāng)的二線藍(lán)籌股除了在年末有一輪反彈以外，總體在本輪行情中表現(xiàn)乏力，而前期跌幅較深的小盤股則表現(xiàn)相對(duì)突出，市場(chǎng)階段性熱點(diǎn)趨于分散化。

　　(四)四季度本基金操作回顧

　　四季度，基于市場(chǎng)將在下跌中蘊(yùn)釀出機(jī)會(huì)的判斷，本基金繼續(xù)進(jìn)行持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并在期初市場(chǎng)下跌過(guò)程中不斷逢低增加了股票類持倉(cāng)。基金買入了價(jià)值被低估的石化、地產(chǎn)、醫(yī)藥和新能源、新材料行業(yè)股票資產(chǎn)，在季末行情上漲過(guò)程中逢高賣出了部分漲幅過(guò)大的基金二線藍(lán)籌股票，對(duì)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。

　　基金四季度加倉(cāng)買入的股票品種主要著眼于兩點(diǎn)：一：繼續(xù)買入價(jià)值低估的穩(wěn)定增長(zhǎng)類股票品種，包括石化、

　　截止到2005年12月31日，本基金份額凈值為1.1317元，四季度凈值增長(zhǎng)率為3.84%，強(qiáng)于上證指數(shù)的表現(xiàn)，本基金在全部

　　(五)下階段本基金投資思路

　　總體上我們判斷，A股市場(chǎng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)和市場(chǎng)環(huán)境正在悄然發(fā)生向好變化，市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)越來(lái)越多，投資機(jī)會(huì)將趨于多元化。我們始終堅(jiān)持在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)充分關(guān)注的前提下，選擇長(zhǎng)線投資品種的投資理念，同時(shí)我們也會(huì)全方位考察企業(yè)的絕對(duì)投資價(jià)值，包括兼顧周期回落后的行業(yè)和企業(yè)的價(jià)值評(píng)估、新業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)和重組并購(gòu)帶來(lái)企業(yè)價(jià)值大幅提升以及全流通以后企業(yè)治理行為改善帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　從自上而下的角度看，2006年房地產(chǎn)、金融、消費(fèi)品、商業(yè)零售、電力設(shè)備等行業(yè)仍然存在穩(wěn)定增長(zhǎng)機(jī)會(huì)；另一方面，由于市場(chǎng)對(duì)周期性的恐慌，周期性股票的過(guò)度下跌也將帶來(lái)較明顯的投資機(jī)會(huì)，值得長(zhǎng)線資金作為主要資產(chǎn)配置。最后，我們還繼續(xù)關(guān)注市場(chǎng)創(chuàng)新力度加大以后，新的金融衍生品帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　立足于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)的綜合判斷，我們下階段投資的總體思路是在保持組合安全性的前提下強(qiáng)調(diào)進(jìn)攻。本基金一方面繼續(xù)持有銀行、地產(chǎn)以及部分估值合理的大盤藍(lán)籌，保持組合較好的流動(dòng)性，同時(shí)按照上述投資理念和選股思路進(jìn)行新品種的發(fā)掘，進(jìn)一步完成組合配置的調(diào)整。此外，在深入研究的基礎(chǔ)上，基金將進(jìn)一步挖掘價(jià)值重估的公司、股權(quán)分置改革中存在投資機(jī)會(huì)的公司和新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式涵蓋的公司，重點(diǎn)突出組合的進(jìn)攻性。基金還將關(guān)注新老劃斷后績(jī)優(yōu)大盤藍(lán)籌類公司國(guó)內(nèi)上市帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取為基金持有人獲取更好的回報(bào)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無(wú)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，無(wú)在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票，均為投資于基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之內(nèi)的股票。

　　3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　2005年12月31日其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、報(bào)告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　六、本基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金的情況：

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于廣東省金券基金、粵東國(guó)債投資受益憑證及金信基金清理規(guī)范方案的批復(fù)

　　2、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于同意同德證券投資基金上市、擴(kuò)募和續(xù)期的批復(fù)

　　3、同德證券投資基金基金合同

　　4、同德證券投資基金托管協(xié)議

　　5、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告原件

　　6、長(zhǎng)盛基金管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　(二)存放地點(diǎn)和查閱方式

　　以上相關(guān)備查文件，置備于基金管理人的辦公場(chǎng)所，在辦公時(shí)間內(nèi)可查閱。本季度報(bào)告分別置備于基金管理人和基金托管人的辦公場(chǎng)所，以及基金上市交易的證券交易所，供公眾查閱、復(fù)制。并將季度報(bào)告至少登載在一種由中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的全國(guó)性報(bào)刊及本基金管理人的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上。

　　長(zhǎng)盛基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日