國(guó)泰金龍系列證券投資基金2005年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月19日

復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　1、 基金簡(jiǎn)介

　　基金簡(jiǎn)稱：國(guó)泰金龍債券　　　　　　國(guó)泰金龍行業(yè)

　　基金代碼：020002　　　　　　　　　　　　020003

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2003年12月5日

　　報(bào)告期末基金份額總額：國(guó)泰金龍債券　　　　　　67，028，941.16份

　　國(guó)泰金龍行業(yè)　　　　　217，526，149.98份

　　基金管理人：國(guó)泰基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司

　　2、 基金產(chǎn)品說(shuō)明

　　國(guó)泰金龍債券

　　(1)投資目標(biāo)：在保證投資組合低風(fēng)險(xiǎn)和高流動(dòng)性的前提下，追求較高的當(dāng)期收入和總回報(bào)，力求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　(2)投資策略：以長(zhǎng)期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ)，結(jié)合中短期的經(jīng)濟(jì)周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過(guò)債券置換和收益率曲線配置等方法，實(shí)施積極的債券投資管理。新股投資僅限于網(wǎng)上申購(gòu)，上市首日全部賣出。

　　(3)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：本基金以中信全債指數(shù)收益率作為衡量基金業(yè)績(jī)的比較基準(zhǔn)。

　　(4)風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。

　　國(guó)泰金龍行業(yè)

　　(1)投資目標(biāo)：有效把握我國(guó)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，精心選擇具有良好行業(yè)背景的成長(zhǎng)性企業(yè)，謀求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　(2)投資策略：本基金采取定量分析與定性分析相結(jié)合的方式，通過(guò)資產(chǎn)配置有效規(guī)避資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)行業(yè)精選，確定擬投資的優(yōu)勢(shì)行業(yè)及相應(yīng)比例；通過(guò)個(gè)股選擇，挖掘具有突出成長(zhǎng)潛力且被當(dāng)前市場(chǎng)低估的上市公司。

　　(3)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：本基金股票投資部分的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是上證A股指數(shù)和深圳A股指數(shù)的總市值加權(quán)平均，債券投資部分的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是上證國(guó)債指數(shù)。

　　基金整體業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)＝75%×［上證A股指數(shù)和深圳A股指數(shù)的總市值加權(quán)平均］＋25%×［上證國(guó)債指數(shù)］。

　　(4)風(fēng)險(xiǎn)收益特征：承擔(dān)中等風(fēng)險(xiǎn)，獲取相對(duì)超額回報(bào)。

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計(jì))

　　1、 各主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　國(guó)泰金龍債券

　　國(guó)泰金龍行業(yè)

　　注：所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、 基金凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　國(guó)泰金龍債券

　　國(guó)泰金龍行業(yè)

　　3、 基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　國(guó)泰金龍債券

　　國(guó)泰金龍行業(yè)

　　四、基金管理人報(bào)告

　　1、基金管理合規(guī)性聲明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，嚴(yán)格遵守基金合同和招募說(shuō)明書約定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、最大限度保護(hù)投資人合法權(quán)益等原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。

　　報(bào)告期內(nèi)本基金未發(fā)生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運(yùn)作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，未發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為，信息披露及時(shí)、準(zhǔn)確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產(chǎn)、與公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開(kāi)、公平對(duì)待，基金管理小組保持獨(dú)立運(yùn)作，并通過(guò)科學(xué)決策、規(guī)范運(yùn)作、精心管理和健全內(nèi)控體系，有效保障了投資人的合法權(quán)益。

　　2、基金經(jīng)理介紹

　　(1)國(guó)泰金龍債券

　　何旻，男，英國(guó)倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院(LSE)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士(MSc　in　Finance　and　Economics)。9年證券從業(yè)經(jīng)歷。1998年加入國(guó)泰基金管理公司，先后擔(dān)任研究開(kāi)發(fā)部行業(yè)研究員、綜合研究小組(包括債券研究)負(fù)責(zé)人，基金管理部、固定收益部基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任國(guó)泰金龍債券證券投資基金基金經(jīng)理、國(guó)泰金象保本增值混合證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(2)國(guó)泰金龍行業(yè)

　　崔海峰，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，8年證券從業(yè)經(jīng)歷。1999年加盟國(guó)泰基金管理有限公司，先后任研究開(kāi)發(fā)部副經(jīng)理、金鑫基金經(jīng)理助理、金盛基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任國(guó)泰基金管理公司首席基金經(jīng)理，國(guó)泰金龍行業(yè)精選證券投資基金基金經(jīng)理。

　　3、本基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　(1)國(guó)泰金龍債券

　　國(guó)債市場(chǎng)在第四季度經(jīng)歷了大幅震蕩，上證國(guó)債指數(shù)在10月20日到達(dá)年內(nèi)最高點(diǎn)后，由于政策面變化開(kāi)始迅速回落，一度回落至8月中旬的水平。之后在資金充足和宏觀指標(biāo)利好的背景下，市場(chǎng)又開(kāi)始走高。整個(gè)第四季度國(guó)債指數(shù)上漲0.32%，振幅達(dá)到2.60%。從收益率曲線的形態(tài)來(lái)看，主要呈現(xiàn)了轉(zhuǎn)動(dòng)變化，中短期債券的收益率回升，7年期以上的長(zhǎng)期債券的收益率卻有所下降。從持有期回報(bào)來(lái)看，以長(zhǎng)期券最高，大約在1.2%左右。

　　本基金在第四季度的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到0.9%，超過(guò)國(guó)債指數(shù)58個(gè)基點(diǎn)。在組合中，金龍債券基金基于控制利率風(fēng)險(xiǎn)的考慮，以中期債券為主，國(guó)債與轉(zhuǎn)債的比例基本保持在4：1的水平。第四季度能夠超過(guò)指數(shù)的重要原因在于久期較市場(chǎng)略短以及轉(zhuǎn)債市場(chǎng)隨股市的回暖。

　　展望2006年第一季度，國(guó)債和轉(zhuǎn)債市場(chǎng)充滿了機(jī)會(huì)。整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)在2006年會(huì)有所放緩，預(yù)計(jì)CPI指數(shù)在0.5的水平徘徊。企業(yè)融資渠道將有所拓寬，銀行資金將繼續(xù)充足。整個(gè)市場(chǎng)的平均上漲幅度將較2005年略為減小，不同品種間將延續(xù)05年第4季度的趨勢(shì)呈現(xiàn)分化，上漲的品種可能主要集中在中長(zhǎng)期的品種上。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)同樣將會(huì)是分化非常明顯，第一季度中重要的贏利來(lái)源將是那些股改方案有利于轉(zhuǎn)債持有人的品種。

　　(2)國(guó)泰金龍行業(yè)

　　2005年以來(lái)本基金本著積極防御、精選行業(yè)的投資策略，在保持組合低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，取得了一定的絕對(duì)收益。四季度市場(chǎng)特征有所改變，隨著市場(chǎng)底部的逐步確立，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。股權(quán)分置改革的推進(jìn)帶來(lái)了新的投資機(jī)會(huì)，特別是12月的行情大大超過(guò)市場(chǎng)的預(yù)期。本基金四季度對(duì)潛在G股投資方面做了積極的嘗試，并適當(dāng)增加了銀行和地產(chǎn)行業(yè)上的配置。

　　本基金在2006年的投資操作中將重點(diǎn)分析宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，把握證券市場(chǎng)特征，精選符合國(guó)家“十一五”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)以及

　　本基金認(rèn)為在2006年宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)的背景下，目前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的估值水平已低于主要海外市場(chǎng)和周邊新興市場(chǎng)的平均水平，因此對(duì)2006年的A股行情持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。“十一五規(guī)劃”、

　　本基金2006年仍將繼續(xù)在公司研究團(tuán)隊(duì)的支持下，重點(diǎn)進(jìn)行行業(yè)精選投資。在具體的行業(yè)選擇標(biāo)準(zhǔn)上，將把握兩條主線：其一，在新的“十一五”規(guī)劃的引導(dǎo)下，未來(lái)幾年宏觀經(jīng)濟(jì)保持較快速增長(zhǎng)，同時(shí)新的產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將帶來(lái)新的行業(yè)增長(zhǎng)機(jī)遇，本基金將重點(diǎn)關(guān)注新能源、航天軍工、網(wǎng)絡(luò)科技、電網(wǎng)投資和鐵路等行業(yè)；其二，在證券市場(chǎng)國(guó)際化和QFII規(guī)模快速增長(zhǎng)的大背景下，從國(guó)際投資者的視野審視A股的上市公司，從國(guó)際與國(guó)內(nèi)估值的對(duì)比上發(fā)現(xiàn)潛在的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，在這類行業(yè)中，本基金將重點(diǎn)關(guān)注金融、食品飲料和有色金屬等行業(yè)。

　　本基金關(guān)注的上述兩類行業(yè)分別具有不同的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征，因此在實(shí)際的組合構(gòu)建過(guò)程中，本基金將重點(diǎn)關(guān)注兩類行業(yè)的配比關(guān)系，并保持適度的行業(yè)集中度以合理地管理非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，組合構(gòu)建的目標(biāo)仍將是在保持低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取較高的超額收益。

　　五、基金投資組合報(bào)告

　　國(guó)泰金龍債券

　　1、 基金資產(chǎn)組合情況

　　2、按券種分類的債券投資組合

　　3、按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前五名債券明細(xì)

　　4、報(bào)告附注

　　(1)報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報(bào)告編制日前一年受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2)其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　(3)處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　國(guó)泰金龍行業(yè)

　　1、基金資產(chǎn)組合情況

　　2、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前十名股票明細(xì)

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、按市值占基金資產(chǎn)凈值比例的前五名債券明細(xì)

　　6、報(bào)告附注

　　(1)報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報(bào)告編制日前一年受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情況。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的情況。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成如下：

　　(4)報(bào)告期末本基金無(wú)處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)情況

　　七、備查文件目錄

　　1、關(guān)于同意設(shè)立國(guó)泰金龍系列證券投資基金的批復(fù)

　　2、國(guó)泰金龍系列證券投資基金合同

　　3、國(guó)泰金龍系列證券投資基金托管協(xié)議

　　4、國(guó)泰金龍系列證券投資基金各年度半年度報(bào)告、年度報(bào)告及收益分配公告

　　5、國(guó)泰金龍系列證券投資基金代銷協(xié)議

　　6、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告

　　7、國(guó)泰基金管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　備查文件存放地點(diǎn)：本基金管理人國(guó)泰基金管理有限公司辦公地點(diǎn)———上海市延安東路700號(hào)港泰廣場(chǎng)23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網(wǎng)站上查閱。

　　客戶服務(wù)中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網(wǎng)址：http：／／www.gtfund.com

　　國(guó)泰基金管理有限公司

　　2006年1月21日