德盛安心成長(zhǎng)混合型投資基金2005第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人———中國(guó)工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年

1月11日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：德盛安心

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年7月13日

　　報(bào)告期末基金份額總額：140，245，398.35份

　　投資目標(biāo)：全程風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，追求絕對(duì)收益。

　　投資策略：本基金的投資管理主要分為兩個(gè)層次：第一個(gè)層次通過(guò)全程的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，結(jié)合數(shù)量化的金融工程模型，根據(jù)市場(chǎng)以及基金超額收益率的情況，進(jìn)行資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和不同種類債券的配置。第二個(gè)層次，在股票投資方面，以價(jià)值選股為原則，主要選取基本面好、流動(dòng)性強(qiáng)，價(jià)值被低估的公司，在行業(yè)配置基礎(chǔ)上進(jìn)行組合管理；在債券投資方面，注重風(fēng)險(xiǎn)管理，追求穩(wěn)定收益，基于對(duì)中長(zhǎng)期宏觀形勢(shì)與利率走勢(shì)的分析進(jìn)行久期管理與類屬配置，并適量持有可轉(zhuǎn)換債券來(lái)構(gòu)建債券組合。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：為“德盛安心成長(zhǎng)線”，“德盛安心成長(zhǎng)線”的確定方式為在基金合同生效時(shí)的值為0.90元，隨著時(shí)間的推移每天上漲，在任意一天的斜率為同時(shí)期一年期銀行存款稅后利率除以365。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：中低風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品，追求長(zhǎng)期的穩(wěn)定的收益。

　　基金管理人名稱：國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國(guó)工商銀行股份有限公司

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計(jì))

　　(一)　各類財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　注：上述財(cái)務(wù)指標(biāo)采用的計(jì)算公式，詳見證監(jiān)會(huì)發(fā)布的證券投資基金信息披露編報(bào)規(guī)則-第1號(hào)《主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算及披露》。

　　上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，例如，開放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)等，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益要低于所列數(shù)字。

　　(二)與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)變動(dòng)的比較

　　注：以上數(shù)據(jù)截止至2005年12月30日。

　　注：本基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為“德盛安心成長(zhǎng)線”，　德盛安心成長(zhǎng)線的確定：在基金合同生效時(shí)的值為0.90元，隨著時(shí)間的推移每天上漲，在任意一天的斜率為同時(shí)期一年期銀行存款稅后利率除以365。

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　孫蔚女士，CFA(特許金融分析師)，CPA(注冊(cè)會(huì)計(jì)師)，復(fù)旦大學(xué)博士研究生。曾任申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所高級(jí)研究員、行業(yè)研究部副經(jīng)理及英國(guó)FRAMLINGTON基金管理公司基金經(jīng)理助理。2003年加入本公司，2005年7月起任德盛安心成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2005年9月起兼任德盛穩(wěn)健證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作合法合規(guī)性報(bào)告

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《德盛安心成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金合同》及其他相關(guān)法律法規(guī)、法律文件的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報(bào)告期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)損害基金份額持有人利益的情形。

　　(三)基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　1、報(bào)告期內(nèi)投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　本季度，市場(chǎng)先抑后揚(yáng)的波動(dòng)給基金操作帶來(lái)很大挑戰(zhàn)，季度初股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的雙重下跌影響了基金凈值，一度使風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算到了極低的水平，在股市和債市都表現(xiàn)不好的時(shí)候，獲取絕對(duì)收益的難度很大。我們嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算操作，股票倉(cāng)位一度接近最低水平，同時(shí)，持有較多的相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類資產(chǎn)，有效地規(guī)避了股市下跌風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)的回暖，組合中銀行、地產(chǎn)、科技等有關(guān)公司表現(xiàn)突出，獲取了絕對(duì)回報(bào)。基金凈值也相應(yīng)提高，這給基金未來(lái)的操作提供了較大的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算空間。我們將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，逐步調(diào)整股票倉(cāng)位，為投資者獲取更高的絕對(duì)回報(bào)。

　　本季度，德盛安心成長(zhǎng)的收益率為0.99%；業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率為0.50%；超額收益率為0.49%。

　　2、對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)等的簡(jiǎn)要展望

　　展望未來(lái)，我們認(rèn)為經(jīng)歷近5年的下跌，A股市場(chǎng)的估值已經(jīng)非常便宜了，考慮到股改等因素，A股已經(jīng)具備投資價(jià)值。我們認(rèn)為，這將成為吸引場(chǎng)外資金的重要理由。過(guò)去幾年發(fā)生的制度變革將在未來(lái)陸續(xù)產(chǎn)生效果，進(jìn)一步提升中國(guó)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值和吸引力。同時(shí)，我們也注意到，H股及外圍股市的走好也給中國(guó)證券市場(chǎng)的活躍帶來(lái)了催化劑。我們依然看好銀行、地產(chǎn)、3G等板塊，并認(rèn)為2006年的市場(chǎng)將異常活躍，投資機(jī)會(huì)較多。但我們依然將嚴(yán)格執(zhí)行基金契約，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，始終追求絕對(duì)回報(bào)，爭(zhēng)取為投資者獲取更大的收益率回報(bào)。

　　五、基金投資組合

　　(一)基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、 本基金本期投資的前十名證券中，無(wú)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)、證券交易所公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、 本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、 截至2005年12月31日，基金的其他資產(chǎn)包括：交易保證金250，000.00元，應(yīng)收申購(gòu)款9，165，820元，應(yīng)收利息602，166.30元，其他應(yīng)收款500元。

　　4、 本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期債券明細(xì)：

　　六、開放式基金份額變動(dòng)

　　七、備查文件目錄

　　(一)本基金備查文件目錄

　　1、 中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)德盛安心成長(zhǎng)混合型證券投資基金發(fā)行及募集的文件

　　2、 《德盛安心成長(zhǎng)混合型證券投資基金基金合同》

　　3、 《德盛安心成長(zhǎng)混合型證券投資基金招募說(shuō)明書》

　　4、 《德盛安心成長(zhǎng)混合型證券投資基金托管協(xié)議》

　　5、 基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照

　　6、 基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照

　　7、 中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他文件

　　(二)存放地點(diǎn)及查閱方式

　　1、 查閱地址：上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道88號(hào)金茂大廈46樓

　　2、 網(wǎng)址：http：／／www.gtja-allianz.com

　　國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司

　　2006年1月21日