博時精選股票證券投資基金2005年第四季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年1月20日

復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況：

　　基金簡稱：博時精選

　　基金運作方式：契約型、開放式

　　基金合同生效日：2004年6月22日

　　報告期末基金份額總額：4，773，635，791.33份

　　投資目標：始終堅持并不斷深化價值投資的基本理念，充分發揮專業研究與管理能力，自下而上精選個股，適度主動配置資產，系統有效控制風險，與產業資本共成長，分享中國經濟與資本市場的高速成長，謀求實現基金資產的長期穩定增長。

　　投資策略：自下而上精選個股，適度主動配置資產，系統有效管理風險。

　　業績比較基準：75%×新華富時中國A600指數　＋　20%×新華富時中國國債指數　＋　5%×現金收益率。

　　風險收益特征：本基金是一只主動型的股票基金，本基金的風險與預期收益都要高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下謀求實現基金資產長期穩定增長。

　　基金管理人：博時基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)　主要財務指標

　　2005年4季度主要財務指標　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：人民幣元

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后持有人的實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1. 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　2. 圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較

　　3. 本基金業績比較基準的構建以及再平衡過程

　　本基金的業績比較基準：75%×新華富時中國A600指數　＋　20%×新華富時中國國債指數　＋　5%×現金收益率。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　陳豐，1973年出生，碩士學歷。　1996年至1998年就讀于上海財經大學證券期貨學院，獲經濟學碩士學位。1998年至2000年在申銀萬國證券公司研究所工作。2000年加入博時基金管理有限公司，任研究員。2002年1月起任基金裕元基金經理助理，2003年7月起任基金裕澤基金經理。2004年6月起任博時精選股票證券投資基金基金經理。

　　(二)本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》、《博時精選股票證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，并本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)本報告期內基金的投資策略和業績表現

　　2005年12月31日，基金精選單位凈值0.9799元，報告期內凈值增長率為0.64%。同期上證指數上漲0.47%。

　　2005年第4季度大盤先抑后揚，報告期內上證綜指上漲1.9%。市場在尋找熱點，金融地產在最后一個月形成了熱點并錄得較好的收益。同時，股權分置全面展開，G股尋寶的熱情明顯減弱，而對于上市公司本身價值以及公司所在行業趨勢的判斷決定了股改復牌后股價的走勢。季度末以中興通訊為代表的一批股改公司復牌后的填權走勢，開始向投資者展示有價值的股票并不僅僅是股市博弈的籌碼，更是可投資的資產。資產的定價最終還是決定于其內在的價值。

　　報告期內，博時精選股票基金對整個市場仍然堅持較為樂觀的態度，在逐漸增加股票持倉的過程中對組合中的行業配置作出了必要的調整。對于宏觀經濟，我們認為國內的固定資產投資增速如預期的逐漸放緩，而未來的經濟能夠保持穩定增長，宏觀經濟硬著陸的風險較小。市場中仍然會涌現出一批高成長的股票。同時，我們也看到較多的周期性股票和公用事業股票估值水平已經處于較為安全的位置。我們對于后市的判斷仍然較為樂觀。

　　在行業配置上，我們認為房地產、金融服務將是未來宏觀經濟穩定增長的主要獲益者，我們在報告期內較大幅度的增持了優質的房地產、銀行、證券公司類股票，取得了較好的表現。另外，我們對估值水平處于安全區域的公用事業類股票也進行了適度的增持。同時，我們減持了部分在股改中獲利的股票，并借此對一些配置過高的行業進行了減持。

　　未來我們將繼續優化我們的組合，同時尋找更多的投資機會。我們將關注資源價格逐步市場化帶來的投資機會，“十一五”計劃中重點投資項目帶來的投資機會，IPO恢復后帶來的新股投資機會。同時，我們將繼續重點投資具有壟斷地位的優勢公司以及具有品牌優勢的競爭性公司，從而分享中國經濟穩定增長帶來的收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)本報告期末基金資產組合情況

　　(二)本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資前十名股票明細

　　(四)債券投資組合

　　(五)投資前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1.報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2.基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3.基金的其他資產包括：交易保證金1，348，780.49元，應收證券清算款32，781，658.50元，應收申購款388，684.52元，應收利息12，060，586.38元，其他應收款2，541.42元。

　　4.報告期內持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、基金份額變動表

　　七、備查文件目錄

　　1.　中國證監會批準博時精選股票證券投資基金設立的文件

　　2.　《博時精選股票證券投資基金基金合同》

　　3.　《博時精選股票證券投資基金托管協議》

　　4.　基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　5.　報告期內博時精選股票證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　全國客服電話：95105568

　　客戶服務中心電話：010-65171155

　　信息披露電話：0755-83195001

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2006年1月20日