久富證券投資基金季度報告(2005年第4季度)

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人交通銀行根據本基金合同規定，于2006年1月19日復核了本報告中的財

務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金久富

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：2001年12月18日

　　報告期末基金份額總額：5億份

　　投資目標：本基金屬于價值型投資基金，主要投資于價值被低估的股票，通過組合投資，在注重流動性和規避投資風險的前提下，謀求基金資產的穩定增長。

　　投資策略：由于存在不同的市場，且即使在同一市場也存在市場的細分，本基金注重股票相對投資價值的研究，主要投資于股票價格明顯低于市場合理預期價值(價格)的公司股票。本基金在分析價值是否低估時主要依據市盈率指標，但是不排除使用其他指標。

　　基金業績比較基準：無

　　基金風險收益特征：無

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　下述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標(2005年10月1日-2005年12月31日)

　　單位：人民幣元

　　序號項目金額

　　1基金本期凈收益15，624，321.27

　　2加權平均基金份額本期凈收益0.0312

　　3期末基金資產凈值518，852，678.19

　　4期末基金份額凈值1.0377

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金久富本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較例表：

　　階段凈值增長率①凈值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④①-③②-④

　　過去3個月3.19%1.20%----

　　2、基金久富凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　注：根據基金合同規定無業績比較基準。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　項志群先生，生于1969年，哈爾濱工業大學計算機工程及其應用系工學學士。曾就職于航天CAD開發有限公司程序員、經易期貨有限公司證券業務室、海南省證券公司交易管理部，2001年11月進入長城基金管理有限公司，曾任集中交易室交易主管，現任久富證券投資基金基金經理，具有8年證券從業經歷。

　　2、合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴格按照《證券投資基金法》、《久富證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作，在控制和防范風險的前提下，為基金持有人謀求基金資產的長期穩定增值。基金久富的投資運作遵守了有關法律法規的規定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業績回顧

　　2005年四季度久富基金凈值上漲3.19%，同期上證指數上漲0.47%，較指數表現好。縱觀本季度，10、11月份，本基金的工作重點按照前期計劃對獲利較高的、估值充分的重點投資目標進行結構調整與獲利減持，并結合前期調研的結果對中長期看好的個股進行增持，使組合的個股素質與整體結構調整到計劃狀態，因此組合的績效表現尚可。但在此過程中我們對市場的判斷出現過波動，主要是資金供給與對價水平的變化趨勢造成的影響，至11月底當中央及各級單位對股改表明態度后，我們的策略進行了相應調整，整個12月都在增持股票。但12月間我們對新品種(特別是權證)的影響沒有充分評估，之后的搶權及權證收益在組合中沒有明顯貢獻，這是我們要檢討的地方。目前市場的創新能力正在被激發，今后我們將高度重視市場上的各種新產品、新思路。

　　目前組合中的重點投資品種較上季度又有了一些變化：貴州茅臺、國電南瑞、金發科技、中興通訊、現代制藥、歌華有線、雙鷺藥業、火箭股份、棲霞建設、中國石化為我們的十大重點投資品種；組合的持股集中度到季末下降至34.7%；行業集中度則保持在43%的水平。組合基本符合上季度末我們構建均衡投資組合的期望，通過有計劃的調整，組合的波動性進一步降低，在增強穩定性的同時也具有了一定的靈活性。

　　對于目前的市場，我們認為目前股改依然左右著市場的波動，但市場情緒與預期發生了明顯的變化，對股市的底線有了較為一致的認識，短期內成為下有政策兜底，上則積極鼓勵的局面，最主要的是上市公司各類股東乃至管理層通過股改，在股價上利益趨于一致，這將產生巨大的能量，同時期內，先后有六家公司因股改方案被否決，對價水平也趨于明確，市場的吸引力得到明顯提高，我們預期短時間內市場將保持熱度，同時有良好的獲利機會，但我們將堅持我們的投資理念及細分的各項原則，以獲取相對安全的超額收益為目標，把握好組合的波動性與持續性，爭取為持有人獲得良好的收益。操作策略上在冷靜、審慎與堅決的操作原則的基礎上，把握好主題與短期可見收益(股改因素)的合理搭配，操作上以積極主動為主，但組合的特點將依然是"穩健中不失進取、均衡且富有彈性、可以靈活而富有效率地等待并把握機會"。

　　五、投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　序號資產項目金額(元)占基金總資產比例(%)

　　1股票377，039，962.0372.08

　　2債券115，777，115.8022.14

　　3銀行存款和清算備付金合計26，957，830.415.15

　　4其它資產3，310，170.010.63

　　合計523，085，078.25100.00

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　分類市值(元)占基金資產凈值比例(%)

　　A農、林、牧、漁業8，736，006.401.68%

　　B采掘業30，858，074.895.95%

　　C制造業165，673，213.2231.93%

　　C0食品、飲料32，359，093.356.24%

　　C1紡織、服裝、皮毛0.000.00%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造紙、印刷0.000.00%

　　C4石油、化學、塑膠、塑料54，789，863.2510.56%

　　C5電子0.000.00%

　　C6金屬、非金屬4，739，800.000.91%

　　C7機械、設備、儀表38，234，236.897.37%

　　C8醫藥、生物制品35，550，219.736.85%

　　C99其他制造業0.000.00%

　　D電力、煤氣及水的生產和供應業8，910，000.001.72%

　　E建筑業0.000.00%

　　F交通運輸、倉儲業16，574，167.023.19%

　　G信息技術業52，469，362.9210.11%

　　H批發和零售貿易業23，014，901.204.44%

　　I金融、保險業19，707，373.803.80%

　　J房地產業29，049，232.665.60%

　　K社會服務業9，321，000.001.80%

　　L傳播與文化產業12，726，629.922.45%

　　M綜合類0.000.00%

　　合計377，039，962.0372.67%

　　3、基金投資前十名股票明細

　　序號股票代碼股票名稱數量(股)期末市值(元)占基金資產凈值比例(%)

　　1600143G金發3，218，88534，667，391.456.68%

　　2600406國電南瑞1，750，57626，556，237.925.12%

　　3600519貴州茅臺510，00023，307，000.004.49%

　　4000063G中興712，50019，871，625.003.83%

　　5600420現代制藥1，300，00014，963，000.002.88%

　　6600037歌華有線849，00812，726，629.922.45%

　　7600879火箭股份1，166，81712，648，296.282.44%

　　8002038雙鷺藥業1，207，37312，085，803.732.33%

　　9600533棲霞建設1，361，77911，629，592.662.24%

　　10600028中國石化2，424，39011，370，389.102.19%

　　4、按券種分類的債券組合

　　序號券種分類市值(元)占基金資產凈值比例(%)

　　1國債80，835，515.8015.58

　　2金融債25，340，000.004.88

　　3企業債0.000.00

　　4可轉換債9，601，600.001.85

　　5央行票據0.000.00

　　合計115，777，115.8022.31

　　5、基金投資前五名債券明細

　　序號債券名稱市值(元)占基金資產凈值比例(%)

　　120國債1055，205，803.8010.64

　　299國開1325，340，000.004.88

　　320國債422，612，812.004.36

　　4歌華轉債9，601，600.001.85

　　502國債142，015，600.000.39

　　6、投資組合報告附注

　　(1)本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到過公開譴責、處罰。

　　(2)本基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　(3)其他資產的構成：

　　序號其他資產金額(元)

　　1應收利息1，474，547.37

　　2交易保證金881，465.52

　　3應收證券清算款954，157.12

　　合計3，310，170.01

　　(4)處于轉股期的可轉換債券明細

　　序號轉債代碼轉債名稱轉債數量(張)市值(元)占資產凈值比例(%)

　　1100037歌華轉債80，0009，601，600.001.85

　　(5)本基金本報告期內權證投資情況：

　　本基金在本報告期間因持有白云機場(600004)獲得機場認沽權證(名稱：機場JTP1，代碼：580998)1，022，363份，本報告期內賣出"機場JTP1"1，022，363份，未買入，實現收益2，089，011.49元，期末持有數量為0。

　　7、本報告期末本基金的基金管理人持有本基金2，500，000份，占總份額比例的0.50%，本報告期內無變動。

　　六、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設立等相關批準文件

　　2、《久富證券投資基金基金合同》

　　3、《久富證券投資基金托管協議》

　　4、報告期內披露的公告原件

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業法人營業執照、基金管理公司法人許可證

　　查閱地點：廣東省深圳市深南中路2066號華能大廈25層

　　查閱方式：投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83680399

　　網站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日