上投摩根中國優勢證券投資基金季度報告

　　(2005年第4號)

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　重要提示：

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年1月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告的財務數據未經審計。

　　基金產品概況

　　(一)基金概況

　　基金名稱：上投摩根中國優勢證券投資基金

　　基金簡稱：中國優勢

　　基金運作方式：契約型開放式基金

　　基金合同生效日：2004年9月15日

　　報告期末基金份額總額：1，163，477，180.59份

　　(二)基金投資概況

　　1、基金投資目標：

　　本基金在以長期投資為基本原則的基礎上，通過嚴格的投資紀律約束和風險管理手段，將戰略資產配置與投資時機有效結合，精心選擇在經濟全球化趨勢下具有國際比較優勢的中國企業，通過精選證券和適度主動投資，為國內投資者提供國際水平的

　　2、投資策略：

　　本基金充分借鑒摩根富林明資產管理集團全球行之有效的投資理念和技術，以國際視野審視中國經濟發展，將國內行業發展趨勢與上市公司價值判斷納入全球經濟綜合考量的范疇，通過定性/定量嚴謹分析的有機結合，準確把握國家/地區與上市公司的比較優勢，最終實現上市公司內在價值的合理評估、投資組合資產配置與風險管理的正確實施。

　　本基金以股票投資為主體，在股票選擇和資產配置上分別采取"由下到上"和"由上到下"的投資策略。根據國內市場的具體特點，本基金積極利用摩根富林明資產管理集團在全球市場的研究資源，用其國際視野觀的優勢價值評估體系甄別個股素質，并結合本地長期深入的公司調研和嚴格審慎的基本面與市場面分析，篩選出重點關注的上市公司股票。資產配置層面包括類別資產配置和行業資產配置，本基金不僅在股票、債券和現金三大資產類別間實施策略性調控，也通過對全球/區域行業效應進行評估后，確定行業資產配置權重，總體緊密監控組合風險與收益特征，以最終切實提高組合的流動性、穩定性與收益性。

　　3、業績比較基準

　　本基金股票投資部分的業績比較基準是新華富時中國A600指數，債券投資部分的業績比較基準是上證國債指數；基金整體業績比較基準=70%×新華富時中國A600指數收益率+25%×上證國債指數收益率+5%×同業

　　4、風險收益特征：

　　本基金努力追求資產配置動態平衡，在風險預算目標下使基金收益最大化，屬于中等風險證券投資基金產品。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　二、主要財務指標、基金凈值表現(未經審計)

　　注：數據涉及期間為2005年10月01日至2005年12月31日。

　　(一)主要財務指標單位：人民幣元

　　1基金本期凈收益6，373，955.16

　　2加權平均基金份額本期凈收益0.0052

　　3期末基金資產凈值1，260，774，037.55

　　4期末基金份額凈值1.0836

　　提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、上投摩根中國優勢本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段凈值增長率①凈值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④①-③②-④

　　2005/10/1-2005/12/312.69%0.0071-0.09%0.00632.78%0.0008

　　2、上投摩根中國優勢累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　三、基金管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　基金經理呂俊，男，1973年出生，碩士學歷，10年從業經驗，曾服務于國泰基金管理有限公司，現任上投摩根富林明基金管理有限公司總經理助理，投資副總監及中國優勢基金基金經理、阿爾法基金基金經理。

　　(二)基金運作合規性說明

　　在本報告期內，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守了《證券投資基金法》及其他有關法律法規、《上投摩根中國優勢證券投資基金基金合同》的規定。

　　(三)基金經理報告

　　2005年度是中國優勢基金開始運作的第一個完整信息披露年度。報告期內A股市場呈現弱市平衡狀態，股票的分化更加明顯，一些業績持續增長的股票(例如品牌消費品)表現出獨立于指數的上升趨勢，而多數股票呈現不斷下跌趨勢，投資者防御心態明顯。

　　本基金在遵循總體均衡的原則下，對可投資范圍的股票和債券做了國際范圍內的發展前景和估值水平比較，精心挑選了地產、軍工、電力設備、食品飲料等行業進行布局。在個股選擇方面，本基金積極利用JP摩根資產管理集團在全球市場的研究資源，用其國際視野的優勢價值評估體系甄別個股素質，保持了重倉股的基本穩定，精耕細作，穩扎穩打，取得了同業中較好成績。

　　展望2006年，從宏觀經濟層面來看，中國經濟在繼續"溫和減速"的同時，經濟結構將更為合理。經濟的健康運行，將是股票市場逐步消除制度缺陷后持續發展的基礎。

　　按照目前的股改進程，2006年我國股市開始進入全流通時代。投資者對上市公司價值的評價將更加接近實業投資的眼光，會更加理性地基于企業內在價值進行投資判斷。這將有利于將A股市場的投資理念引向更為長期、全面和多樣化的方向。

　　關于新老劃斷新股上市的問題，我們認為雖然會在短期內增加市場的供給，造成一定程度的沖擊，但長期來看，對市場的影響將是正面和積極的。一個成熟、健康的證券市場，融資功能是必不可少的。當市場對上市公司形成正確的估值判斷，就能夠吸引質地優良的公司上市融資，同樣會給投資者帶來更多好的市場機會，這樣就形成了良性的資本循環。此外，人民幣升值預期和整體估值水平日趨合理也是支持2006年謹慎樂觀行情的重要因素。

　　總之，2006年盈利機會超過去年，只要堅持投資紀律，積極認真運作，就可能為投資者奉獻更好的回報。我們將密切關注"十一五規劃"發展目標帶來的行業機會，關注金融服務、消費、節能、地產、防治污染等行業；對有自主創新能力的公司我們愿意給出高的估值，未來的明星企業必須獨占一兩項關鍵的技術或者商業模式，能夠避免產能過剩的危害，實現長期可持續增長。

　　四、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　截至2005年12月31日，上投摩根中國優勢投資基金資產凈值為1，260，774，037.55元，單位基金凈值為1.0836元，累計單位基金凈值為1.1036元。其資產組合情況如下：

　　序號資產項目金額(元)占基金總資產的比例

　　1股票1，151，022，573.8788.68%

　　2債券73，684，210.305.68%

　　3銀行存款及清算備付金53，039，554.904.08%

　　4其他資產20，268，679.141.56%

　　合計1，298，015，018.21100.00%

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　序號分類市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1A農、林、牧、漁業0.000.00%

　　2B采掘業77，556，324.666.15%

　　3C制造業468，049，587.2537.14%

　　C0食品、飲料71，679，661.545.69%

　　C1紡織、服裝、皮毛1，953，899.780.15%

　　C2木材、家具5，428，360.000.43%

　　C3造紙、印刷7，167，983.220.57%

　　C4石油、化學、塑膠、塑料40，185，884.593.19%

　　C5電子46，714，036.203.71%

　　C6金屬、非金屬131，595，048.8410.44%

　　C7機械、設備、儀表152，666，190.1412.11%

　　C8醫藥、生物制品10，658，522.940.85%

　　C99其他制造業0.000.00%

　　4D電力、煤氣及水的生產和供應業30，583，080.342.43%

　　5E建筑業0.000.00%

　　6F交通運輸、倉儲業106，925，182.878.48%

　　7G信息技術業65，431，495.155.19%

　　8H批發和零售貿易89，491，326.147.10%

　　9I金融、保險業80，334，839.806.37%

　　10J房地產業114，897，140.739.11%

　　11K社會服務業50，395，116.074.00%

　　12L傳播與文化產業9，135，489.510.72%

　　13M綜合類58，222，991.354.62%

　　合計1，151，022，573.8791.29%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號股票代碼股票名稱股票數量(股)期末市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1000402金融街9，404，84590，192，463.557.15%

　　2600456G寶鈦5，816，37275，263，853.685.97%

　　3600320振華港機8，265，64970，092，703.525.56%

　　4600028中國石化13，034，98560，743，030.104.82%

　　5600415小商品城1，783，69356，988，991.354.52%

　　6600033福建高速7，539，05955，185，911.884.38%

　　7000063G中興1，915，98653，226，091.084.22%

　　8600036招商銀行6，546，51643，076，075.283.42%

　　9600887伊利股份2，676，95139，458，257.743.13%

　　10600060海信電器5，729，91437，989，329.823.01%

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　序號券種市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1國債73，684，210.305.84%

　　2金融債0.000.00%

　　3可轉債0.000.00%

　　4央行票據0.000.00%

　　合計73，684，210.305.84%

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號債券名稱市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　105國債0229，379，930.002.33%

　　205國債(2)29，363，740.002.33%

　　321國債(10)14，940，540.301.19%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2005年12月31日，本基金的其他資產項目包括：

　　序號其他資產項目金額(元)

　　1交易保證金1，083，429.54

　　2應收利息1，126，054.74

　　3應收申購款285，354.50

　　4證券清算款17，773，840.36

　　其他資產項目合計20，268，679.14

　　4、截至2005年12月31日，本基金持有的處于轉股期的可轉債明細如下：

　　無

　　五、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　報告期期初基金份額總額1，210，925，540.29

　　報告期間基金總申購份額227，634，521.61

　　報告期間基金總贖回份額275，082，881.31

　　報告期期末基金份額總額1，163，477，180.59

　　六、備查文件目錄

　　1.中國證監會批準上投摩根中國優勢證券投資基金設立的文件；

　　2.《上投摩根中國優勢證券投資基金基金合同》；

　　3.《上投摩根中國優勢證券投資基金托管協議》；

　　4.《上投摩根開放式證券投資基金業務規則》；

　　5.基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6.基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司

　　2006年1月20日