工銀瑞信核心價值投資基金2005年第4季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月10日復核了本

報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2005年9月30日起至12月31日止。本報告中的財務資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　1、基金簡稱：工銀瑞信核心價值基金

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2005年8月31日

　　4、報告期末基金份額總額：3，885，799，073.43份

　　5、投資目標：有效控制投資組合風險，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　6、投資策略：采用自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的精選個股相結合的投資策略，投資于經(jīng)營穩(wěn)健、具有核心競爭優(yōu)勢、價值被低估的大中型上市公司，實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增值的目標。

　　7、業(yè)績比較基準：本基金的業(yè)績比較基準為：75%×中信標普300指數(shù)收益率+25%×中信全債指數(shù)收益率

　　8、風險收益特征：本基金屬于股票型基金中的大中盤價值型基金，一般情況下，其風險及預期收益高于貨幣市場基金、債券基金及混合型基金

　　9、基金管理人：工銀瑞信基金管理有限公司

　　10、基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　下述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財務指標

　　基金本期凈收益-8，951，901.14

　　基金份額本期凈收益-0.0022

　　期末基金資產(chǎn)凈值3，946，497，513.91元

　　期末基金份額凈值1.0156元

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

　　階段凈值增長率①凈值增長率標準差②業(yè)績比較基準收益率③業(yè)績比較基準收益率標準差④①-③②-④

　　過去三個月1.36%0.40%0.49%0.65%0.87%-0.25%

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準的變動的比較

　　工銀瑞信核心價值股票型基金累計份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2005年8月31日至2005年12月31日)

　　注：1、本基金合同于2005年8月31日生效，截至報告日本基金合同生效未滿一年。

　　2、根據(jù)基金合同規(guī)定，本基金投資組合的比例范圍為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為60%-95%，債券及現(xiàn)金資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為5%-40%。按基金合同規(guī)定，基金管理人應當自基金合同生效之日起六個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。在本報告期末，本基金的投資組合比例已經(jīng)達到基金合同的要求。

　　四、管理人報告

　　1、基金經(jīng)理(或基金經(jīng)理小組成員)簡介

　　本基金基金經(jīng)理

　　江暉先生：投資管理部總監(jiān)，碩士。1998-2004年華夏基金管理有限公司，歷任公司債券基金經(jīng)理、投資管理部副總經(jīng)理、投資決策委員會委員、高級基金經(jīng)理、總經(jīng)理助理。2004-2005年，湘財荷銀基金管理公司，任總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)。

　　2、報告期內(nèi)本基金運作的遵規(guī)守信情況說明

　　在本報告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責的為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守了《證券投資基金法》及其他法律法規(guī)、《工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定。

　　3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略

　　(1)行情回顧及運作分析

　　第四季度股票市場前兩個月由1155點下跌到1074點后，在12月份持續(xù)上升，收盤至1161點，市場信心逐漸增強。地產(chǎn)、金融、并購概念、3G題材方面的股票表現(xiàn)良好，股權分置的改革進程有所加快。

　　從第四季度已公布的數(shù)據(jù)來看，貨幣供應量持續(xù)增長，通貨膨脹有所反彈，投資小幅增長，出口回落較大，匯率小幅攀升，宏觀經(jīng)濟運行較為平穩(wěn)，為第四季度的股市表現(xiàn)提供了較為寬松的環(huán)境。

　　本基金在此階段按計劃逐步建倉，我們看好零售、食品、信息技術、先進制造、醫(yī)藥、銀行等中下游行業(yè)，重點增持2006年預期業(yè)績良好的企業(yè)，股票倉位達到基金合同規(guī)定的要求，完成了既定的建倉計劃。

　　(2)本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.0156元，本報告期份額凈值增長率為1.36%，同期業(yè)績比較基準增長率為0.49%，超過比較基準0.87%。

　　(3)市場展望和投資策略

　　盡管預期2006年宏觀經(jīng)濟回落，全社會平均利潤率下降，但仍有部分行業(yè)與企業(yè)的利潤會有穩(wěn)定、持續(xù)的增長；特別隨著股權分置改革的進一步推進，將使各類股東及管理層的利益趨于一致，有望長期提升股票市場的投資價值；另外，同國際市場相比較，目前的市場估值水平較低，而人民幣呈長期升值的趨勢，利率水平較低，資金供給極為充足，這些都為股票市場的長期走好提供了有力的支持。

　　我們認為，2006年是股票市場的轉折之年，是新一輪牛市的開始，我們看好零售、食品、信息技術、先進制造、醫(yī)藥、銀行等行業(yè)，特別是那些經(jīng)營穩(wěn)健、具有核心競爭優(yōu)勢、價值被低估的上市公司。

　　我們注重"制度先行、程序至上、內(nèi)控優(yōu)先、規(guī)范運作"，以穩(wěn)健的投資管理、為客戶創(chuàng)造卓越的價值。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項目金額(元)占基金資產(chǎn)總值比例

　　股票2，458，647，220.3055.26%

　　債券1，487，078，195.3433.42%

　　銀行存款和清算備付金合計92，701，695.712.08%

　　其他資產(chǎn)411，259，982.319.24%

　　合計4，449，687，093.66100.00%

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行業(yè)分類市值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例

　　A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)-0.00%

　　B采掘業(yè)138，326，055.003.50%

　　C制造業(yè)943，925，790.9423.92%

　　其中：C0食品、飲料259，713，657.446.58%

　　C1紡織、服裝、皮毛56，470，796.341.43%

　　C2木材、家具-0.00%

　　C3造紙、印刷-0.00%

　　C4石油、化學、塑膠、塑料53，390，784.951.35%

　　C5電子-0.00%

　　C6金屬、非金屬190，879，149.974.84%

　　C7機械、設備、儀表220，517，429.765.59%

　　C8醫(yī)藥、生物制品162，953，972.484.13%

　　C99其他制造業(yè)-0.00%

　　D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)104，673，617.322.65%

　　E建筑業(yè)123，909，303.963.14%

　　F交通運輸、倉儲業(yè)287，291，074.247.28%

　　G信息技術業(yè)272，302，997.346.90%

　　H批發(fā)和零售貿(mào)易322，806，656.488.18%

　　I金融、保險業(yè)126，084，731.783.19%

　　J房地產(chǎn)業(yè)4，972，456.320.13%

　　K社會服務業(yè)92，997，434.522.36%

　　L傳播與文化產(chǎn)業(yè)-0.00%

　　M綜合類41，357，102.401.05%

　　合計2，458，647，220.3062.30%

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號股票代碼股票名稱數(shù)量(股)期末市值(元)市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1600970中材國際8，004，477123，909，303.963.14%

　　2000063G中興4，377，245121，599，866.103.08%

　　3600361G綜超12，006，228112，738，480.922.86%

　　4600036招商銀行16，030，787105，482，578.462.67%

　　5600270外運發(fā)展12，119，45393，077，399.042.36%

　　6600859王府井16，007，97891，405，554.382.32%

　　7600887伊利股份5，850，82486，241，145.762.19%

　　8600761G合力15，000，13982，650，765.892.09%

　　9600035楚天高速22，451，60576，335，457.001.93%

　　10600900G長電11，009，89876，188，494.161.93%

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　序號債券品種市值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1國債--

　　2金融債1，415，594，500.0035.87%

　　3央行票據(jù)--

　　4企業(yè)債71，483，695.341.81%

　　5可轉債--

　　6其他--

　　合計1，487，078，195.3437.68%

　　(五)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號債券名稱市值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例

　　105招行02279，601，000.007.08%

　　205國開10258，881，000.006.56%

　　304建行03固249，275，000.006.32%

　　403國開18203，236，000.005.15%

　　505招行01199，810，000.005.06%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，沒有在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產(chǎn)構成

　　單位：元

　　項目金額

　　買入返售證券298，128，493.16

　　待回購債券99，857，500.00

　　應收利息12，556，607.78

　　交易保證金448，476.37

　　應收申購款268，905.00

　　4、基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　本基金在本報告期末未持有可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　本報告期初基金份額總額4，358，530，718.90

　　本報告期間基金總申購份額168，597，200.47

　　本報告期間基金總贖回份額641，328，845.94

　　本報告期末基金份額總額3，835，799，073.43

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金設立的文件；

　　2、《工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、《工銀瑞信核心價值股票型證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、基金管理人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照；

　　5、基金托管人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照；

　　6、報告期內(nèi)基金管理人在指定報刊上披露的各項公告。

　　(二)存放地點

　　基金管理人或基金托管人處

　　(三)查閱方式

　　投資者可在營業(yè)時間免費查閱。也可在支付工本費后，可在合理時間內(nèi)取得上述文件的復印件。

　　工銀瑞信基金管理有限公司

　　二○○六年一月二十一日